Phân tích ảnh hưởng của việc lên xe của các tổ chức đối với thị trường tiền điện tử

Gần đây, ngày càng nhiều tổ chức nổi tiếng đã nộp đơn xin ETF Bitcoin giao ngay lên SEC, bao gồm nhiều tổ chức như BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã bày tỏ ý định tham gia, điều này mang lại cơ hội mới cho thị trường tiền điện tử. Để hiểu rõ hơn về tác động của việc các tổ chức tham gia vào thị trường, chúng tôi đã phân tích tình hình giao dịch của các ETF Bitcoin giao ngay, ETF tương lai và quỹ tín thác đã niêm yết, và rút ra những phát hiện sau:

1. Tổng số lượng nắm giữ của ba quỹ BTCC.U, BTCE và GBTC khoảng 675.600 BTC, trị giá 20.27 tỷ USD. Kể từ tháng 6, tổng cộng tăng 9.292 BTC, toàn bộ đang có xu hướng tăng trưởng.

2. Năm quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin lớn nhất (BITO, XBTF, BTF, BITS và DEFI) có tổng tài sản quản lý đạt 1,295 triệu đô la Mỹ. Trong đó, BITO là quỹ ETF duy nhất hoàn toàn phân bổ hợp đồng tương lai CME, các quỹ ETF khác còn phân bổ một số tài sản khác như trái phiếu chính phủ Mỹ.

3. Trong vòng một tháng qua, tỷ suất lợi nhuận cao nhất là BITS, đạt 33,20%, các loại khác khoảng 12%. Từ đầu năm đến nay, tỷ suất lợi nhuận cao nhất vẫn là BITS, đạt 137,65%, các loại khác khoảng 74%. Hiệu suất của quỹ ETF tương lai vượt trội hơn so với quỹ ETF giao ngay và quỹ tín thác.

4. Trong vòng một tuần sau khi thông báo về việc BlackRock nộp đơn xin quỹ ETF Bitcoin giao ngay, giá Bitcoin giao ngay đã tăng trung bình 2,78% mỗi ngày, là mức tăng trung bình hàng ngày lớn nhất do thông tin trong phạm vi thống kê mang lại. Trước đó, trong tháng nộp đơn ETF tương lai của VanEck, mức tăng trung bình hàng ngày là 1,56%.

5. Ảnh hưởng của việc đăng ký và niêm yết ETF cho tổ chức đối với giá Bitcoin có thể đến từ ba khía cạnh: thứ nhất là sự bảo chứng danh tiếng của tổ chức; thứ hai là loại ETF, tin tức về việc đăng ký ETF giao ngay thường có mức tăng lớn hơn; thứ ba là xu hướng giá Bitcoin vào thời điểm đó, trong xu hướng tăng, tin tức dễ dẫn đến việc tăng giá.

Phân tích vị thế của quỹ ETF và quỹ tín thác Bitcoin hiện tại

Công ty đầu tư Canada Purpose Investment đã ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên trên thế giới vào tháng 2 năm 2021, bao gồm 4 sản phẩm giao dịch. Người dùng thông thường ở Mỹ không thể mua quỹ ETF này. Ngoài ra, còn có các quỹ tín thác đóng tương tự, chẳng hạn như GrayScale( GBTC được phát hành ở Mỹ. Quỹ BTCE do ETC Group của Đức phát hành có thể giao dịch trên hai sàn giao dịch châu Âu.

Tính đến ngày 18 tháng 7, tổng số lượng nắm giữ của ba quỹ BTCC.U, BTCE và GBTC khoảng 675,600 BTC, tương đương khoảng 20.27 tỷ đô la Mỹ theo giá 30.000 đô la/BTC. Trong đó, GBTC có quy mô lớn nhất, nắm giữ 625,200 BTC, BTCC.U và BTCE mỗi quỹ khoảng 200,000 BTC. Kể từ tháng 6, ba quỹ đã tăng cường nắm giữ tổng cộng 9,292 BTC, cho thấy xu hướng tăng trưởng chung. GBTC giảm nhẹ 0.25%, trong khi BTCC.U và BTCE lần lượt tăng 24.83% và 31.07%.

![Số liệu về Bitcoin ETF: Tổng tài sản của 5 ETF hợp đồng tương lai gần 1,3 tỷ USD, Bitcoin bị ảnh hưởng như thế nào từ tin tức về đơn xin?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46991acc1ef3a0ba6c6ebfe99c32decc.webp(

Quỹ tín thác không có cơ chế hoàn lại, giá thường có sự khác biệt rõ rệt so với giá trị tài sản ròng, trong khi ETF giao ngay cho phép các nhà tạo lập thị trường làm thị trường, khi thanh khoản đủ, giá thường không có phí bảo hiểm hoặc chiết khấu. Điều này phản ánh trong hiệu suất lợi suất, tính đến ngày 18 tháng 7, lợi suất trung bình của BTCC.U trong tháng này khoảng 6.76%, lợi suất trung bình tháng này của năm nay là 8.84%, rõ ràng vượt trội hơn BTCE và GBTC. Hai loại sau có lợi suất trung bình trong tháng này lần lượt là -5.27% và -26.39%, lợi suất trung bình tháng này của năm nay lần lượt là -5.85% và -38.18%, đều thua lỗ nhưng mức độ thua lỗ đã giảm.

![Số liệu đọc Bitcoin ETF: Tổng tài sản của 5 quỹ ETF tương lai gần 1,3 tỷ USD, ảnh hưởng của tin tức về đơn xin tới Bitcoin lớn đến mức nào?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b71f8a1fe523b1640a87829fd6204859.webp(

Hiệu suất sinh lời của BTCC.U khá tốt, nhưng khối lượng giao dịch không cao nhất. Trong tháng 7, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của BTCC.U là 99.500 hợp đồng, BTCC là 221.700 hợp đồng, tổng cộng 321.200 hợp đồng, cao hơn 154.000 hợp đồng của BTCE, nhưng thấp hơn 3.926.000 hợp đồng của GBTC. Trong tháng 6, với việc nhiều tổ chức công bố tin tức xin phép và giá BTC hồi phục, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của bốn quỹ đều tăng so với tháng trước, BTCC.U tăng 74,89%, BTCC tăng 47,27%, BTCE tăng 23,66%, GBTC tăng 112,67%. Từ tháng 7 đến nay, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của BTCC.U, BTCC và GBTC vẫn duy trì xu hướng tăng.

![Số đọc Bitcoin ETF: 5 quỹ ETF tương lai tổng tài sản gần 1,3 tỷ USD, Bitcoin bị ảnh hưởng bởi thông tin xin cấp phép như thế nào?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8307d98b0b916359507f861a75352ed5.webp(

Phân tích ETF hợp đồng tương lai Bitcoin

Hiện tại, ở Mỹ đã có nhiều quỹ ETF tương lai Bitcoin được niêm yết. Tính đến ngày 18 tháng 7, tổng tài sản quản lý của năm quỹ ETF tương lai Bitcoin lớn nhất là BITO, XBTF, BTF, BITS và DEFI đạt 1.295 triệu USD. BITO do ProShares phát hành vào tháng 10 năm 2021 có quy mô lớn nhất, tổng tài sản là 1.199 triệu USD. XBTF và BTF do VanEck và Valkyrie phát hành đứng ở vị trí tiếp theo, với tổng tài sản lần lượt vượt 30 triệu và 40 triệu USD.

![Số đọc Bitcoin ETF: 5 quỹ ETF tương lai tổng tài sản gần 1,3 tỷ đô la, Bitcoin bị ảnh hưởng bởi thông tin xin cấp giấy phép lớn như thế nào?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c60a572e815f865528ea5770db0ed55f.webp(

Các ETF tương lai này chủ yếu theo dõi hợp đồng tương lai Bitcoin của CME. BITO là ETF duy nhất hoàn toàn cấu hình hợp đồng tương lai CME và thực hiện chiến lược "cuộn". Các ETF khác còn cấu hình một phần tài sản khác, chẳng hạn như XBTF và BTF cấu hình trái phiếu kho bạc Mỹ, BITS cấu hình các ETF blockchain khác, DEFI cấu hình tiền mặt.

Về dòng tiền, BITO trong một tháng qua có dòng tiền ròng vào 2,59 triệu USD, là lớn nhất. BTF và BITS cũng có một lượng dòng tiền ròng nhỏ, lần lượt khoảng 1,35 triệu và 790.000 USD. Từ đầu năm đến nay, cả năm ETF đều có dòng tiền ròng vào, BITO cao nhất khoảng 333 triệu USD, XBTF đứng thứ hai khoảng 6,58 triệu USD, các ETF khác ít hơn.

![Số liệu về Bitcoin ETF: Tổng tài sản của 5 ETF hợp đồng tương lai gần 1,3 tỷ USD, Bitcoin chịu ảnh hưởng của tin tức về đơn xin như thế nào?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-897bf5416e2f6bb04041f79aa39b7ff1.webp(

BITO có khối lượng giao dịch hàng ngày cao nhất, khoảng 996.91 triệu hợp đồng, vượt GBTC 153.93%. Khối lượng giao dịch của các ETF hợp đồng tương lai khác thì thấp hơn, BTF khoảng 38.38 triệu hợp đồng, XBTF khoảng 1.78 triệu hợp đồng, còn lại dưới 10.000 hợp đồng.

BITO dẫn đầu về quy mô, dòng vốn và khối lượng giao dịch, nhưng tỷ suất sinh lợi không phải là cao nhất. Trong tháng qua, tỷ suất sinh lợi cao nhất là BITS, đạt 33,20%, các loại khác khoảng 12%. Kể từ đầu năm, BITS vẫn là cao nhất, đạt 137,65%, các loại khác khoảng 74%. BITS với việc phân bổ tài sản mã hóa rộng rãi hơn có thể mang lại lợi nhuận cao hơn. Tổng thể, hiệu suất sinh lợi của ETF hợp đồng tương lai tốt hơn nhiều so với ETF giao ngay và quỹ tín thác.

![Số đọc Bitcoin ETF: 5 ETF hợp đồng tương lai tổng tài sản gần 1,3 tỷ đô la, Bitcoin bị ảnh hưởng bởi tin tức nộp đơn lớn như thế nào?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-304d65cbcc39da22cd9eba96c5d04b95.webp(

Phân tích tác động của tin tức ETF đến giá Bitcoin

Việc các tổ chức lên xe mang lại nguồn vốn cho thị trường là điều không cần phải bàn cãi, các thông tin liên quan đến việc đăng ký và phát hành ETF cũng có thể ảnh hưởng đến giá Bitcoin. Chúng tôi đã thống kê sự thay đổi giá Bitcoin trong một khoảng thời gian nhất định sau khi có một số thông tin về việc đăng ký và niêm yết ETF, nhằm phân tích ảnh hưởng này.

Sau khi thông tin BlackRock nộp đơn xin ETF Bitcoin giao ngay được công bố, giá Bitcoin đã tăng 19,49% trong vòng một tuần, với mức tăng trung bình hàng ngày là 2,78%, là mức cao nhất trong phạm vi thống kê. Thị trường kỳ vọng cao vào sự tham gia của các tổ chức hàng đầu.

Thời kỳ tăng trưởng nhanh của GBTC )2020 tháng 10-12, (, tỷ lệ tăng trung bình hàng ngày của Bitcoin là 1.87%. Tuy nhiên, trong tuần đầu tiên niêm yết của GBTC, Bitcoin chỉ tăng trung bình hàng ngày 0.42%.

Các mức tăng trung bình hàng ngày lớn khác bao gồm: Đơn xin ETF tương lai VanEck trong tháng đạt 1,56%, ETF giao ngay Jacobi được phê duyệt trong tháng đạt 1,33%, và ETF giao ngay Fidelity/Wise Origin và SkyBridge Capital trong tháng đạt 1%. Một số thông tin không thúc đẩy giá tăng, như đơn xin ETF giao ngay Valkyrie gần đây đã khiến Bitcoin giảm 1,15% vào ngày nộp đơn.

![Số đọc Bitcoin ETF: 5 quỹ ETF tương lai tổng tài sản gần 1,3 tỷ USD, Bitcoin bị ảnh hưởng bởi thông tin xin cấp phép như thế nào?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-292f8dcce96be541fe56112c6e757d40.webp(

Ảnh hưởng của việc đăng ký và niêm yết ETF của các tổ chức đến giá cả có thể đến từ ba khía cạnh: thứ nhất là uy tín của tổ chức, như BlackRock và các tổ chức lớn khác có thể tăng cường niềm tin; thứ hai là loại ETF, việc đăng ký ETF giao ngay thường có mức tăng lớn hơn; thứ ba là xu hướng giá Bitcoin tại thời điểm đó, trong xu hướng tăng, tin tức dễ dẫn đến sự tăng trưởng.

Gần đây, việc giá Bitcoin tăng không thể quy cho một yếu tố duy nhất. Ngoài tin tức từ BlackRock, khối lượng giao dịch trên chuỗi đạt mức cao kỷ lục cũng là một yếu tố quan trọng. Vào ngày 18 tháng 7, giao dịch trên chuỗi đạt 582.500 lần, tăng 210,83% so với đầu năm. Sau tháng 5, phần lớn thời gian khối lượng giao dịch duy trì ở mức cao, phản ánh cải thiện cơ bản ứng dụng, có thể thúc đẩy giá tăng.

![Số đọc Bitcoin ETF: 5 quỹ ETF hợp đồng tương lai tổng tài sản gần 1,3 tỷ USD, Bitcoin bị ảnh hưởng bởi thông tin xin cấp phép như thế nào?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6992330edbdd1d833d6e414f100f986c.webp(

Tác động của tin tức rất phức tạp, quy mô vốn và sự tự tin mà ETF mang lại phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Sự phát triển của ETF không thể tách rời khỏi thị trường tổng thể, cả hai hỗ trợ lẫn nhau. Trong tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi tình hình giao dịch ETF Bitcoin.