Sự trở lại của vàng: Giá vàng có thể đạt 8900 đô la vào năm 2030

Vàng đang dần trở thành trung tâm của hệ thống tài chính toàn cầu. Khi tình hình chính trị và kinh tế tiếp tục bất ổn, vàng với tư cách là tài sản tiền tệ không có rủi ro đối thủ và không bị lạm phát, ngày càng thể hiện tầm quan trọng chiến lược của nó. Từ việc Mỹ mất dần công nghiệp và thâm hụt ngân sách kiểm soát, đến sự nổi lên của các tài sản không thuộc tín dụng quốc gia như Bitcoin, rồi đến việc ngân hàng trung ương mua vàng quy mô lớn, tất cả những xu hướng này cùng nhau tạo thành bối cảnh của "cuộc đua lớn về vàng".

Hiện tại, thị trường vàng đang ở giai đoạn thứ hai "thời kỳ tham gia của công chúng", thể hiện qua việc các phương tiện truyền thông đưa tin lạc quan, khối lượng giao dịch tăng lên và các sản phẩm mới được ra mắt. Trong năm năm qua, giá vàng toàn cầu đã tăng 92%, sức mua thực tế của đồng đô la đối với vàng đã giảm gần 50%. Mặc dù giá vàng đã vượt ngưỡng 3000 đô la, nhưng so với các thị trường tăng giá vàng trong lịch sử, đây vẫn là mức tăng nhẹ.

Cấu trúc lại địa chính trị là một trong những yếu tố quan trọng hỗ trợ cho vàng. Thế giới đang chuyển từ "trung tâm đô la Mỹ" sang một hệ thống Bretton Woods mới "được hỗ trợ bởi ngoại tệ ( vàng và hàng hóa )". Vàng, với tư cách là một tài sản trung lập, không có rủi ro đối tác trong giao dịch và có tính thanh khoản cao, được kỳ vọng sẽ trở thành mỏ neo cho trật tự tiền tệ mới.

Chính sách của Trump cũng có ảnh hưởng quan trọng đến vàng. Cải cách thương mại và chính sách mất giá đồng đô la có thể dẫn đến suy thoái kinh tế Mỹ, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải nới lỏng chính sách tiền tệ một cách tích cực hơn. Chính sách tài khóa của châu Âu, đặc biệt là của Đức, cũng đã có sự chuyển hướng 180 độ, từ bỏ chủ nghĩa bảo thủ tài chính, và "biến đổi khí hậu tiền tệ" này có lợi cho vàng.

Nhu cầu từ ngân hàng trung ương là một trụ cột lớn khác hỗ trợ giá vàng. Kể từ năm 2009, ngân hàng trung ương luôn là người mua ròng trên thị trường vàng, và xu hướng này đã tăng tốc đáng kể trong những năm gần đây. Vào năm 2024, tỷ lệ vàng trong dự trữ tiền tệ đạt 22%, mức cao nhất kể từ năm 1997.

Sự giảm giá liên tục của tiền tệ hợp pháp cũng đẩy giá vàng lên cao. Kể từ năm 1900, lượng cung tiền M2 của Mỹ đã tăng 2333 lần, trong khi dân số chỉ tăng 4,5 lần. Sự gia tăng cung tiền là yếu tố chính thúc đẩy giá vàng trong dài hạn.

Báo cáo đề xuất khái niệm "giá vàng bóng", tức là giá vàng lý thuyết khi nguồn cung tiền tệ cơ bản hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng. Theo tính toán này, nếu 25% M2 của khu vực tiền tệ chính được ngân hàng trung ương hỗ trợ bằng dự trữ vàng, giá vàng sẽ đạt 57,965 USD.

Báo cáo dự đoán, đến cuối năm 2030, kịch bản giá vàng cơ bản là 4,800 USD, kịch bản lạm phát là 8,900 USD. Hiện tại, giá vàng đã vượt qua mục tiêu trung hạn kịch bản cơ bản 2,942 USD vào cuối năm 2025.

Bitcoin như một loại tiền điện tử phi tập trung cũng có thể hưởng lợi từ sự tái cấu trúc trật tự thế giới. Báo cáo cho rằng đến cuối năm 2030, Bitcoin có thể đạt 50% giá trị thị trường của vàng, điều này cần giá Bitcoin tăng lên khoảng 900.000 đô la.

Mặc dù nhìn chung lạc quan trong dài hạn, báo cáo cũng chỉ ra các yếu tố rủi ro có thể dẫn đến điều chỉnh trong ngắn hạn, bao gồm sự giảm nhu cầu từ ngân hàng trung ương, nhà đầu tư cắt giảm vị thế, sự giảm giá địa chính trị, và nền kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến. Trong ngắn hạn, giá vàng có thể điều chỉnh về khoảng 2800 đô la.

Tổng thể mà nói, thị trường giá vàng vẫn chưa kết thúc, đang ở giữa giai đoạn tham gia của công chúng. Khi các tài sản trú ẩn truyền thống mất đi niềm tin, vàng đang trở lại là trung tâm của chiến lược đầu tư dài hạn. Trong bối cảnh toàn cầu bất ổn, vàng có khả năng phục hồi vai trò truyền thống của mình như một tài sản tiền tệ, có thể xuất hiện dưới dạng tài sản thanh toán siêu quốc gia.