Báo cáo ngành công nghiệp chuỗi công khai tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong cơn sóng gió của thị trường
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua một sự điều chỉnh đáng kể, gây ra thách thức cho cả mạng lưới trưởng thành và các chuỗi công cộng mới nổi. Bitcoin thể hiện sức bền mạnh mẽ, vị thế dẫn đầu thị trường càng được củng cố hơn nữa, trong khi hầu hết các chuỗi khác, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều ghi nhận sự sụt giảm lớn. Tuy nhiên, hoạt động phát triển trong lĩnh vực chuỗi công cộng vẫn duy trì sự sôi động: Ra mắt mạng chính Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng Base và việc ra mắt giải pháp Layer 2 của Uniswap đã trở thành những điểm nổi bật của tháng này.
Tổng quan thị trường
Thị trường tháng 2 rõ rệt điều chỉnh: Bitcoin giảm từ 98,768 USD xuống 84,177 USD, giảm 14.8%, trong khi Ethereum giảm mạnh hơn, từ 3,065 USD xuống 2,216 USD, giảm 27.7%. Vào tuần cuối cùng của tháng, lo ngại về các mối đe dọa an ninh lan rộng khiến áp lực bán gia tăng.
Đợt điều chỉnh này diễn ra ngay sau đợt tăng trưởng thị trường vào tháng 1, nhưng tín hiệu từ thị trường rất phức tạp, nhà đầu tư đang dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại về các lỗ hổng an toàn. Tâm lý thị trường xấu đi, khẩu vị rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực có tính đầu cơ cao. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ thể hiện sự lạc quan thận trọng do sự thay đổi chính sách, trong khi thị trường châu Á - Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ hơn về tác động của các sự cố an ninh.
Định hướng quản lý và chính sách
Lệnh hành chính về tiền điện tử của chính phủ Mỹ tập trung vào việc tự quản và phát triển stablecoin, cung cấp cho ngành công nghiệp sự rõ ràng về chính sách hiếm có. Tuy nhiên, sự kiện an ninh của một nền tảng giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2 đã gây thiệt hại lên tới 1,5 tỷ đô la, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, dẫn đến lo ngại an ninh mới và tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển biến. Trong khi đó, thái độ của các cơ quan quản lý đã phần nào dịu lại, tạm dừng điều tra đối với nhiều doanh nghiệp nổi tiếng và từ bỏ kháng cáo đối với "quy tắc nhà giao dịch". Đạo luật GENIUS (Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin Mỹ) được sự hỗ trợ của cả hai đảng đã củng cố thêm khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện trong môi trường quản lý của Mỹ.
Hành vi của nhà đầu tư phản ánh sự bất ổn này. Cơn sốt đầu cơ do các đồng token liên quan đến các nhân vật chính trị của một quốc gia thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt do các tin tức tiêu cực liên quan, dẫn đến sự sụt giảm mạnh về định giá và khối lượng giao dịch. Sự chuyển biến này gợi ý rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản có rủi ro cao.
Hiệu suất của chuỗi công khai Layer 1
Các chuỗi công khai Layer 1 đang chịu áp lực chung, giá trị vốn hóa thị trường giảm 20,8% xuống còn 2,3 nghìn tỷ USD. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum giảm từ 14,0% xuống 11,9%. Thị phần của một chuỗi nào đó đã tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm thị phần từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm 36,3%.
Litecoin tăng 1.0% lên 128.7 đô la, trong khi Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) và những đồng khác thì tụt lại.
Tổng giá trị khóa của DeFi (TVL) giảm 20,0% xuống còn 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Berachain nổi lên mạnh mẽ, sau khi khởi động mạng chính vào ngày 6 tháng 2, nhanh chóng vươn lên vị trí thứ sáu, với TVL đạt 3,2 tỷ USD. Chuỗi này phát hành 80 triệu mã thông báo BERA, áp dụng mô hình "bằng chứng thanh khoản" - một phương pháp staking đổi mới, biến thanh khoản thành bảo mật mạng. Sau vòng gọi vốn 100 triệu USD vào tháng 1 năm 2024, airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã kích thích sự nhiệt tình của thị trường. Khác với phương pháp bằng chứng cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách các chuỗi công cộng cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định, khiến Berachain trở thành một dự án đáng chú ý.
Sự sốt đầu cơ của Solana đã rõ ràng giảm nhiệt. Những trường hợp thất bại nổi bật đã làm tổn hại đến niềm tin của thị trường, dẫn đến việc khối lượng giao dịch của nhiều nền tảng giao dịch giảm mạnh. Mặc dù các token đầu cơ sẽ không biến mất, có thể xem chúng như thẻ bài sưu tập kỹ thuật số, nhưng đỉnh cao của sự cuồng nhiệt có thể đã qua, các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.
Bitcoin Layer 2 và sidechain
TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ USD xuống 2,1 tỷ USD. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu USD (giảm 42,0%), tiếp theo là Bitlayer (350 triệu USD) và BSquared (320 triệu USD). BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống 220 triệu USD.
Trên các nền tảng trung bình, Merlin hoạt động tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9,3% xuống còn 150 triệu đô la. Các nền tảng nhỏ hơn thì phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31,5%, MAP Protocol giảm 29,6%, Interlay giảm 27,4%.
Sự ảm đạm trong lĩnh vực này phù hợp với quan điểm của các chuyên gia trong ngành: "Khi sự nhiệt tình ban đầu giảm dần, hơn hai phần ba các dự án Layer 2 Bitcoin hiện có sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán rằng thị trường sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, trong khi sự ảm đạm của ngành vào tháng 2 cho thấy rằng sự tích hợp có thể đã bắt đầu. Nhìn về phía trước, những nền tảng có thể chứng minh tính hữu ích thực sự có thể bền vững hơn so với những dự án chỉ dựa vào động lực.
Ethereum Layer 2
TVL của Ethereum L2 giảm 23,4% xuống còn 14 tỷ USD. Một DEX giữ vị trí dẫn đầu với TVL 4,5 tỷ USD (giảm 33,4%), trong khi Base leo lên vị trí thứ hai với TVL 4,2 tỷ USD (giảm 10,6%), đẩy Optimism (2,1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104,1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.
Base đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và tài khoản phụ ví thông minh, nhằm giữ chân người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của họ đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, được định vị là người thay đổi quy tắc cho hiệu suất mở rộng, nhiều tổ chức lớn đã tham gia. Chuỗi ứng dụng Nums của Starknet, như một đổi mới trò chơi Layer 3, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, Sonic EVM mặc dù không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt trên mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 như là chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được sự chú ý lớn, đạt 10.000 TPS và mang về 47,6 triệu USD cho Aave chỉ trong vài ngày. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, chứ không chỉ là chiêu trò.
Người sáng lập Ethereum đã bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần phải xác định vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (như tăng 17 lần giao dịch) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã phát triển từ "chữ ký đa chữ ký cao cấp" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không bình luận trực tiếp về Sonic EVM, nhưng tính tương thích và tốc độ của EVM của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về việc kết nối "vũ trụ Ethereum" một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi chú ý đến giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình tài chính
Hoạt động tài chính chậm lại, trong tháng 2 hoàn thành tổng cộng 6 giao dịch, tổng số tiền là 32,4 triệu USD. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hỗn hợp EVM-MoveVM của mình, dự kiến ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu USD tài trợ để phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tháng 2 năm 2025, thị trường chuỗi công khai xảy ra pullback, Berachain nổi bật trở thành tâm điểm.
Báo cáo ngành công nghiệp chuỗi công khai tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong cơn sóng gió của thị trường
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua một sự điều chỉnh đáng kể, gây ra thách thức cho cả mạng lưới trưởng thành và các chuỗi công cộng mới nổi. Bitcoin thể hiện sức bền mạnh mẽ, vị thế dẫn đầu thị trường càng được củng cố hơn nữa, trong khi hầu hết các chuỗi khác, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều ghi nhận sự sụt giảm lớn. Tuy nhiên, hoạt động phát triển trong lĩnh vực chuỗi công cộng vẫn duy trì sự sôi động: Ra mắt mạng chính Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng Base và việc ra mắt giải pháp Layer 2 của Uniswap đã trở thành những điểm nổi bật của tháng này.
Tổng quan thị trường
Thị trường tháng 2 rõ rệt điều chỉnh: Bitcoin giảm từ 98,768 USD xuống 84,177 USD, giảm 14.8%, trong khi Ethereum giảm mạnh hơn, từ 3,065 USD xuống 2,216 USD, giảm 27.7%. Vào tuần cuối cùng của tháng, lo ngại về các mối đe dọa an ninh lan rộng khiến áp lực bán gia tăng.
Đợt điều chỉnh này diễn ra ngay sau đợt tăng trưởng thị trường vào tháng 1, nhưng tín hiệu từ thị trường rất phức tạp, nhà đầu tư đang dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại về các lỗ hổng an toàn. Tâm lý thị trường xấu đi, khẩu vị rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực có tính đầu cơ cao. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ thể hiện sự lạc quan thận trọng do sự thay đổi chính sách, trong khi thị trường châu Á - Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ hơn về tác động của các sự cố an ninh.
Định hướng quản lý và chính sách
Lệnh hành chính về tiền điện tử của chính phủ Mỹ tập trung vào việc tự quản và phát triển stablecoin, cung cấp cho ngành công nghiệp sự rõ ràng về chính sách hiếm có. Tuy nhiên, sự kiện an ninh của một nền tảng giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2 đã gây thiệt hại lên tới 1,5 tỷ đô la, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, dẫn đến lo ngại an ninh mới và tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển biến. Trong khi đó, thái độ của các cơ quan quản lý đã phần nào dịu lại, tạm dừng điều tra đối với nhiều doanh nghiệp nổi tiếng và từ bỏ kháng cáo đối với "quy tắc nhà giao dịch". Đạo luật GENIUS (Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin Mỹ) được sự hỗ trợ của cả hai đảng đã củng cố thêm khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện trong môi trường quản lý của Mỹ.
Hành vi của nhà đầu tư phản ánh sự bất ổn này. Cơn sốt đầu cơ do các đồng token liên quan đến các nhân vật chính trị của một quốc gia thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt do các tin tức tiêu cực liên quan, dẫn đến sự sụt giảm mạnh về định giá và khối lượng giao dịch. Sự chuyển biến này gợi ý rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản có rủi ro cao.
Hiệu suất của chuỗi công khai Layer 1
Các chuỗi công khai Layer 1 đang chịu áp lực chung, giá trị vốn hóa thị trường giảm 20,8% xuống còn 2,3 nghìn tỷ USD. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum giảm từ 14,0% xuống 11,9%. Thị phần của một chuỗi nào đó đã tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm thị phần từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm 36,3%.
Litecoin tăng 1.0% lên 128.7 đô la, trong khi Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) và những đồng khác thì tụt lại.
Tổng giá trị khóa của DeFi (TVL) giảm 20,0% xuống còn 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Berachain nổi lên mạnh mẽ, sau khi khởi động mạng chính vào ngày 6 tháng 2, nhanh chóng vươn lên vị trí thứ sáu, với TVL đạt 3,2 tỷ USD. Chuỗi này phát hành 80 triệu mã thông báo BERA, áp dụng mô hình "bằng chứng thanh khoản" - một phương pháp staking đổi mới, biến thanh khoản thành bảo mật mạng. Sau vòng gọi vốn 100 triệu USD vào tháng 1 năm 2024, airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã kích thích sự nhiệt tình của thị trường. Khác với phương pháp bằng chứng cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách các chuỗi công cộng cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định, khiến Berachain trở thành một dự án đáng chú ý.
Sự sốt đầu cơ của Solana đã rõ ràng giảm nhiệt. Những trường hợp thất bại nổi bật đã làm tổn hại đến niềm tin của thị trường, dẫn đến việc khối lượng giao dịch của nhiều nền tảng giao dịch giảm mạnh. Mặc dù các token đầu cơ sẽ không biến mất, có thể xem chúng như thẻ bài sưu tập kỹ thuật số, nhưng đỉnh cao của sự cuồng nhiệt có thể đã qua, các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.
Bitcoin Layer 2 và sidechain
TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ USD xuống 2,1 tỷ USD. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu USD (giảm 42,0%), tiếp theo là Bitlayer (350 triệu USD) và BSquared (320 triệu USD). BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống 220 triệu USD.
Trên các nền tảng trung bình, Merlin hoạt động tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9,3% xuống còn 150 triệu đô la. Các nền tảng nhỏ hơn thì phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31,5%, MAP Protocol giảm 29,6%, Interlay giảm 27,4%.
Sự ảm đạm trong lĩnh vực này phù hợp với quan điểm của các chuyên gia trong ngành: "Khi sự nhiệt tình ban đầu giảm dần, hơn hai phần ba các dự án Layer 2 Bitcoin hiện có sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán rằng thị trường sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, trong khi sự ảm đạm của ngành vào tháng 2 cho thấy rằng sự tích hợp có thể đã bắt đầu. Nhìn về phía trước, những nền tảng có thể chứng minh tính hữu ích thực sự có thể bền vững hơn so với những dự án chỉ dựa vào động lực.
Ethereum Layer 2
TVL của Ethereum L2 giảm 23,4% xuống còn 14 tỷ USD. Một DEX giữ vị trí dẫn đầu với TVL 4,5 tỷ USD (giảm 33,4%), trong khi Base leo lên vị trí thứ hai với TVL 4,2 tỷ USD (giảm 10,6%), đẩy Optimism (2,1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104,1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.
Base đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và tài khoản phụ ví thông minh, nhằm giữ chân người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của họ đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, được định vị là người thay đổi quy tắc cho hiệu suất mở rộng, nhiều tổ chức lớn đã tham gia. Chuỗi ứng dụng Nums của Starknet, như một đổi mới trò chơi Layer 3, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, Sonic EVM mặc dù không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt trên mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 như là chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được sự chú ý lớn, đạt 10.000 TPS và mang về 47,6 triệu USD cho Aave chỉ trong vài ngày. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, chứ không chỉ là chiêu trò.
Người sáng lập Ethereum đã bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần phải xác định vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (như tăng 17 lần giao dịch) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã phát triển từ "chữ ký đa chữ ký cao cấp" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không bình luận trực tiếp về Sonic EVM, nhưng tính tương thích và tốc độ của EVM của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về việc kết nối "vũ trụ Ethereum" một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi chú ý đến giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình tài chính
Hoạt động tài chính chậm lại, trong tháng 2 hoàn thành tổng cộng 6 giao dịch, tổng số tiền là 32,4 triệu USD. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hỗn hợp EVM-MoveVM của mình, dự kiến ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu USD tài trợ để phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.