Gần đây, chủ đề nóng nhất trong cộng đồng chúng ta là "GENIUS Act" vừa được ký thành luật. Trong một thời gian, tiếng hoan hô vang lên khắp nơi, và nhiều người cảm thấy rằng Hoa Kỳ cuối cùng đã mở ra cánh cửa tuân thủ cho các loại tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin. Chúng ta dường như đang đứng trên bờ vực của một cuộc bùng nổ thị trường trị giá hàng triệu tỷ đô la. Những người ủng hộ tuyên bố rằng động thái này sẽ củng cố sự thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ trong khi cung cấp cho người tiêu dùng sự bảo vệ mạnh mẽ chưa từng có.
Nghe có vẻ tuyệt vời phải không?
Nhưng với tư cách là một người đã được giáo dục về chủ nghĩa duy vật biện chứng từ nhỏ, tôi tin chắc rằng " không có bữa trưa miễn phí trên thế giới " và rằng Chúa đã âm thầm đánh dấu giá của mọi món quà. Hóa đơn này thực sự có phải "thiên tài" như bề ngoài của nó không? Hay có những rủi ro ẩn chứa dưới những điều khoản rực rỡ mà chúng ta chưa dự đoán được?
Hôm nay, hãy để chúng ta sử dụng ngôn ngữ dễ hiểu nhất để phân tích một cách kỹ lưỡng những tác động tiêu cực có thể xảy ra của Đạo luật GENIUS.
Tuy nhiên, tôi phải nói trước rằng với tư cách là một người tham gia tích cực trong thế giới Crypto, tôi cá nhân chào đón việc giới thiệu Đạo luật GENIUS. Sau cùng, nó đã đưa công nghệ blockchain và mã hóa vào cuộc sống hàng ngày của công chúng, bước một bước quan trọng hướng tới "Sự chấp nhận rộng rãi" và thêm một dây an toàn cho quá trình toàn cầu hóa đang rung rinh. Do đó, những thiếu sót khác nhau được liệt kê trong bài viết này chỉ có thể được coi là " cảnh báo trong thời kỳ thịnh vượng", và tốt nhất chỉ là một bài tập tư duy của riêng tôi. Các bạn đọc thân mến, hãy chỉ lắng nghe và cười trừ.
💵 Bẫy Dollar: Liệu giấc mơ sản xuất hồi hương có bị stablecoin nghiền nát? 💵
Hãy bắt đầu với nền kinh tế. Một trong những mục tiêu cốt lõi của dự luật là biến stablecoin đô la Mỹ thành "tiền tệ mạnh" của nền kinh tế số toàn cầu, từ đó bảo vệ quyền lực của đô la Mỹ. Logic rất đơn giản: dự luật yêu cầu tất cả các nhà phát hành stablecoin tuân thủ phải sử dụng tài sản thanh khoản chất lượng cao ( chủ yếu là trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn ) cho dự trữ tài sản thế chấp 1:1.
Hãy tưởng tượng, khi cả thế giới đang sử dụng stablecoin đô la Mỹ, sẽ cần bao nhiêu trái phiếu kho bạc Mỹ làm dự trữ? Điều này sẽ tạo ra một nhu cầu lớn và liên tục cho trái phiếu kho bạc Mỹ. Các quỹ toàn cầu sẽ đổ vào Hoa Kỳ để mua trái phiếu kho bạc, và đồng đô la Mỹ sẽ tự nhiên trở nên "quý giá" hơn - tức là, cái mà chúng ta thường gọi là "đô la mạnh."
Điều này nghe có vẻ là một điều tuyệt vời cho Hoa Kỳ, nhưng có một nghịch lý lớn ẩn chứa bên trong. Đặc biệt là đối với giấc mơ "đưa sản xuất về nước" của Trump, điều này gần như cắt đứt nguồn gốc của vấn đề.
Tôi tự hỏi liệu bạn đã bao giờ nghĩ về câu hỏi này: Tại sao ngành công nghiệp sản xuất của Mỹ trở nên "rỗng ruột"? Một lý do chính là thâm hụt thương mại kéo dài. Mỹ mua nhiều hàng hóa hơn (nhập khẩu) so với số hàng hóa mà họ bán (xuất khẩu), dẫn đến một lượng lớn đô la Mỹ chảy ra thế giới. Vậy, các quốc gia khác có thể mua gì bằng những đồng đô la này? Vì ngành công nghiệp sản xuất của Mỹ đã lâu nay bị rỗng ruột, ngoại trừ một vài sản phẩm công nghệ cao, không có nhiều sản phẩm "Sản xuất tại Mỹ" để lựa chọn (hơn nữa, một số sản phẩm công nghệ cao sẽ không được bán ngay cả khi bạn trả tiền, chẳng hạn như cho Trung Quốc). Do đó, hầu hết số tiền này đã quay trở lại để mua trái phiếu Kho bạc Mỹ và các sản phẩm tài chính của Phố Wall.
Điều này đã hình thành một vòng luẩn quẩn: vốn nước ngoài đổ vào Phố Wall → đẩy tỷ giá hối đoái đồng đô la Mỹ lên cao → đồng đô la mạnh khiến "Made in the USA" trở nên cực kỳ đắt đỏ ở nước ngoài → xuất khẩu trở nên khó khăn hơn và hàng hóa nhập khẩu trở nên rẻ hơn → thâm hụt thương mại ngày càng gia tăng → khả năng cạnh tranh của ngành sản xuất địa phương bị suy yếu liên tục.
Bây giờ, Đạo luật GENIUS đã đến. Nó tương đương với việc thêm một bộ siêu tăng áp vào vòng xoáy tàn khốc này. Sự phổ biến toàn cầu của stablecoin có nghĩa là Hoa Kỳ đang phát hành một "đồng đô la kỹ thuật số" ra thế giới, điều này sẽ kích hoạt một nhu cầu toàn cầu chưa từng có đối với đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ. Kết quả là gì? Giá trị của đồng đô la Mỹ sẽ được đẩy lên mức cao chưa từng có.
Đây là một cú đấm kép đối với ngành công nghiệp sản xuất của Mỹ. Điều này cũng là một đòn nặng nề đối với các công ty đa quốc gia của Mỹ, đặc biệt là các ông lớn công nghệ và công nghiệp, có doanh thu nước ngoài chiếm tỷ lệ lớn. Khi lợi nhuận ngoại tệ mà họ kiếm được ở nước ngoài, chẳng hạn như euro và yen, được chuyển đổi trở lại thành đô la Mỹ mạnh, các con số trên báo cáo kế toán sẽ co lại đáng kể. Điều này không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng sinh lợi của các công ty và làm giảm định giá cổ phiếu, mà có thể thậm chí kéo giảm hiệu suất tổng thể của các chỉ số chứng khoán lớn như S&P 500.
Khái niệm "hồi hương sản xuất" có thể chỉ trở thành một giấc mơ xa vời và không thực tế hơn trước sức mạnh của đồng đô la như vậy. Khi Đạo luật GENIUS củng cố vị thế tài chính của đồng đô la, điều này có thể đánh đổi với nền kinh tế thực của đất nước.
⚖️ Nghịch lý của sự thống trị đồng đô la Mỹ: Càng muốn giữ chặt, bạn càng nhanh chóng thúc đẩy "phi đô la hóa"? ⚖️
Lập luận kinh tế cốt lõi của Đạo luật GENIUS là củng cố sự thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, về lâu dài, động thái quá quyết liệt này có thể tăng tốc xu hướng ly tâm toàn cầu đối với đồng đô la Mỹ.
Trước khi stablecoin xuất hiện, đồng đô la Mỹ từ lâu đã là công cụ để Hoa Kỳ áp đặt các biện pháp trừng phạt kinh tế và thể hiện sức mạnh địa chính trị. Đạo luật GENIUS cố gắng tập trung hơn nữa lõi của hệ sinh thái tiền tệ kỹ thuật số trong khuôn khổ đồng đô la Mỹ và các quy định của nó. Tuy nhiên, " trăng lên xuống và nước tràn bờ. " Chính nỗi sợ hãi rằng Hoa Kỳ sẽ vũ khí hóa hệ thống tài chính đã trở thành động lực chính cho các quốc gia trên toàn thế giới "bắt đầu lại."
Ví dụ, mọi người đều lạc quan về tiềm năng lớn của stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới, và thậm chí tưởng tượng rằng nó có thể thay thế SWIFT. Nhưng từ khi nào từ "SWIFT" trở nên nổi tiếng với người dân Trung Quốc? Đó là trong cuộc chiến Nga-Ukraine khi SWIFT "trục xuất" Nga, điều này đã khiến nhiều người Trung Quốc bắt đầu cảnh giác. Nếu stablecoin thay thế SWIFT và trở thành phương tiện thanh toán xuyên biên giới chính trong tương lai, chẳng phải đó sẽ là sự tự hủy diệt của sự thống trị đồng đô la Mỹ?
Do đó, Đạo luật GENIUS thực sự gửi một tín hiệu rõ ràng đến các đối thủ của Mỹ: trong khi trật tự cũ được đại diện bởi SWIFT đang đối mặt với sự tan rã và trật tự mới được đại diện bởi stablecoin vẫn chưa hoàn toàn trưởng thành, cửa sổ để thiết lập các lựa chọn thay thế đã đến trước khi hệ thống đô la kỹ thuật số mới bén rễ.
Mặc dù gần như không thể làm lung lay sự thống trị của đồng đô la Mỹ trong một khoảng thời gian ngắn, nhưng hoàn toàn khả thi để đạt được "phi đô la hóa" trên các thị trường địa phương. Làn sóng "phi đô la hóa" do Nga và Trung Quốc dẫn đầu và được các nước BRICS như Ấn Độ và Iran cùng các thị trường mới nổi khác đáp lại đang phát triển với một tốc độ chưa từng có. Các biện pháp được các nước này thực hiện bao gồm: chuyển sang thanh toán bằng tiền tệ địa phương trong thương mại song phương, tăng cường dự trữ vàng để thay thế tài sản bằng đồng đô la Mỹ, và tích cực phát triển cũng như thúc đẩy các hệ thống thanh toán bằng tiền số không phải của Mỹ để vượt qua SWIFT.
🏛️ Nợ và Tín dụng: "Kho bạc riêng" và "Công việc gia đình" của Chính phủ 🏛️
Đầu tiên, "túi tiền": một cái bẫy nợ khó thoát ra
Như chúng tôi đã đề cập trước đó, stablecoin đã tạo ra một nhu cầu lớn đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ. Điều này có ý nghĩa gì đối với chính phủ Hoa Kỳ? Điều đó có nghĩa là việc vay tiền đã trở nên dễ dàng hơn bao giờ hết!
Trong điều kiện bình thường, nếu một chính phủ vay mượn quá nhiều, thị trường sẽ yêu cầu lãi suất cao hơn như một khoản bồi thường rủi ro do lo ngại về khả năng hoàn trả của nó. Đây là một cơ chế "phanh" tự nhiên. Nhưng bây giờ, sự tồn tại của nhóm "người mua cứng" của các phát hành stablecoin tương đương với việc mọi người trên thế giới trở thành người mua nợ của Mỹ , làm giảm chi phí vay mượn một cách nhân tạo. Chính phủ có thể vay mượn nhiều tiền hơn một cách dễ dàng và rẻ hơn, các ràng buộc của kỷ luật tài chính bị suy yếu đáng kể, và việc vay mượn trở nên dễ nghiện hơn.
Trong kinh tế học, điều này có thể được xem như một biến thể của "tài trợ nợ." Mặc dù ngân hàng trung ương không trực tiếp in tiền cho chính phủ chi tiêu, nhưng hiệu ứng là rất tương tự: các công ty tư nhân phát hành "đô la kỹ thuật số" (stablecoins) và sau đó sử dụng tiền của công chúng để mua trái phiếu chính phủ, điều này về cơ bản là tài trợ cho thâm hụt ngân sách của chính phủ bằng cách mở rộng cung tiền. Kết quả cuối cùng có khả năng là lạm phát. "Thuế ẩn" này chuyển giao tài sản ra khỏi túi của chúng ta mà không để chúng ta nhận ra.
Nguy hiểm hơn nữa, nó có thể biến rủi ro lạm phát từ một lựa chọn chính sách chu kỳ thành một đặc điểm cấu trúc của hệ thống tài chính. Truyền thống, việc tiền tệ hóa nợ quy mô lớn là một công cụ không chính thống, tạm thời được sử dụng bởi các ngân hàng trung ương để ứng phó với những khủng hoảng nghiêm trọng, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 hoặc đại dịch COVID-19. Tuy nhiên, Đạo luật GENIUS tạo ra một nguồn cầu nợ chính phủ vĩnh viễn không bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế. Điều này có nghĩa là tiền tệ hóa nợ sẽ không còn là một biện pháp ứng phó khủng hoảng, mà sẽ được "nhúng" vào các hoạt động hàng ngày của hệ thống tài chính. Điều này sẽ cắm vào hệ thống kinh tế một áp lực lạm phát tiềm ẩn và dai dẳng, khiến nhiệm vụ kiểm soát lạm phát của Fed trong tương lai trở nên cực kỳ khó khăn.
Điều thứ hai là "Xích Sắt Kết Nối Thuyền" - một cơ chế truyền tải mới của sự bất ổn tài chính
Trong đợt sốt stablecoin này, nhiều lực lượng đã tham gia vào thị trường. Trong một thời gian, USDT, USDC, USDe, USDs, USD1... các ký hiệu stablecoin khác nhau khiến người ta choáng ngợp. Mọi người thậm chí còn đùa rằng các hậu tố có thể theo sau "USD" không đủ với 26 chữ cái.
Nhưng sau Đạo luật GENIUS, bất kể hậu tố nào theo sau "USD" của bạn, nếu bạn muốn hoạt động tuân thủ tại Hoa Kỳ, thị trường vốn lớn nhất thế giới, bạn phải sử dụng nợ của Mỹ như một tài sản dự trữ cốt lõi. Đây là nguồn gốc của tiêu đề của phần này, "Xích Sắt Nối Thuyền": Các stablecoin khác nhau là "thuyền", nhưng chúng được liên kết chặt chẽ với nhau bằng chuỗi "nợ của Mỹ". Người Mỹ có thể không quen thuộc với hậu quả của "Xích Sắt Nối Thuyền", nhưng người Trung Quốc thì rất quen thuộc.
Đạo luật GENIUS do đó tạo ra một con đường truyền tải mới chưa từng có cho sự bất ổn tài chính. Nó gắn liền số phận của thị trường tiền điện tử với sức khỏe của thị trường trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ theo một cách chưa từng có.
Mặt khác, nếu một stablecoin lớn gặp khủng hoảng lòng tin , điều này có thể kích hoạt một làn sóng rút tiền ồ ạt, buộc nhà phát hành phải bán một lượng lớn trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ trong một khoảng thời gian ngắn. Một "cuộc bán tháo" như vậy đủ để làm gián đoạn thị trường trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, vốn là nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu, và có thể dẫn đến sự gia tăng lãi suất cũng như một cơn hoảng loạn tài chính rộng lớn hơn.
Mặt khác, nếu một cuộc khủng hoảng xảy ra trong chính thị trường nợ công của Hoa Kỳ ( ví dụ, một cuộc bế tắc về trần nợ hoặc một sự hạ cấp xếp hạng tín dụng quốc gia ), điều này sẽ trực tiếp đe dọa sự an toàn dự trữ của tất cả các stablecoin chính và có thể kích hoạt một cuộc "đổ xô" hệ thống vào toàn bộ hệ sinh thái đô la kỹ thuật số.
Hóa đơn này tạo ra một kênh lây nhiễm hai chiều có thể khuếch đại rủi ro. Hơn nữa, vì stablecoin là những thứ mới, công chúng vẫn chưa nhận thức được chúng, và bất kỳ sự hoảng loạn nào do bất kỳ sự gián đoạn nào gây ra có thể được khuếch đại mạnh mẽ trong chuỗi truyền tải rủi ro này.
Cuối cùng, "thể diện" - rủi ro danh tiếng không thể bị bỏ qua
Hai bên thực sự có sự khác biệt lớn trong quá trình bỏ phiếu về Đạo luật GENIUS. Một điểm gây tranh cãi lớn là xung đột lợi ích của tổng thống. Có một điều khoản trong dự luật cấm các thành viên Quốc hội và gia đình họ thu lợi từ kinh doanh stablecoin - điều này là tốt, nhằm tránh nghi ngờ. Nhưng kỳ lạ thay, lệnh cấm này không áp dụng cho tổng thống và gia đình ông.
Tại sao điều này lại nhạy cảm như vậy? Bởi vì ai cũng biết rằng gia đình Trump có liên quan sâu sắc đến ngành công nghiệp tiền điện tử. World Liberty Financial, một công ty thuộc sở hữu của gia đình, đã phát hành một stablecoin có tên là USD1, đã tăng giá nhanh chóng trong một thời gian ngắn. Chính Trump đã báo cáo hàng chục triệu đô la thu nhập từ công ty trong bản công khai tài chính năm 2024 của mình.
Nếu bạn tìm kiếm "World Liberty Financial", bạn sẽ thấy tiêu đề của trang web chính thức của nó ghi " Inspired by Trump, Powered by USD1 ". Đứng đầu một quốc gia ủng hộ một loại tiền điện tử quá giống như một " công cụ công cho lợi ích tư nhân " ( người đứng đầu nhà nước cuối cùng làm điều này là Tổng thống Argentina Javier Milley, được biết đến với cái tên "Little Trump"). Một mặt, tổng thống đang tích cực thúc đẩy việc hợp pháp hóa stablecoin, trong khi mặt khác, doanh nghiệp stablecoin của chính ông đang bùng nổ. Điều này không chỉ gây bóng mờ của "chuyển nhượng lợi ích" lên chính dự luật, mà còn làm tổn hại đến danh tiếng của toàn bộ Web3 và ngành công nghiệp tiền điện tử, như thể nó đã trở thành một công cụ cho các chính trị gia để kiếm lời.
Rủi ro sâu xa hơn là một dự luật với lợi ích rõ ràng của đảng phái và cá nhân chắc chắn sẽ không ổn định. Mặc dù nó được thông qua dưới sự lãnh đạo của đảng Cộng hòa, nhưng sự chỉ trích từ phía đảng Dân chủ là vô tận. Ai có thể đảm bảo rằng sau khi thay đổi chế độ trong tương lai, chính phủ mới sẽ không "thanh lý" tổng thống hiện tại? Đến lúc đó, họ có chọn lựa "ném đứa trẻ ra ngoài cùng với nước tắm" và trực tiếp bãi bỏ hoặc lật đổ toàn bộ khuôn khổ stablecoin vì họ ghét những mâu thuẫn lợi ích đứng sau dự luật đó? Sự không chắc chắn chính trị này chắc chắn là một quả bom hẹn giờ cho một ngành công nghiệp đang rất cần những kỳ vọng ổn định lâu dài.
🏦 Trò Chơi Vương Quyền: Đây có phải là "thiên đường đổi mới" hay "sân sau của người khổng lồ"? 🏦
Dự luật tuyên bố "thúc đẩy đổi mới", nhưng nếu chúng ta xem xét kỹ lưỡng các quy tắc của nó, chúng ta có thể đi đến kết luận hoàn toàn ngược lại.
Dự luật đặt ra một bộ tiêu chuẩn quy định nghiêm ngặt cho các nhà phát hành stablecoin tương đương với các ngân hàng: chống rửa tiền (AML), biết khách hàng của bạn (KYC), kiểm toán thường xuyên, hệ thống an ninh cấp ngân hàng... Tất cả những điều này có nghĩa là chi phí tuân thủ cực kỳ cao. Các nghiên cứu đã chỉ ra rằng tới 93% các công ty fintech gặp khó khăn trong việc đáp ứng yêu cầu của quy định thống nhất.
Đối với các công ty khởi nghiệp, đây gần như là một bức tường không thể vượt qua. Vậy ai có thể dễ dàng xử lý nó? Câu trả lời là hiển nhiên: những gã khổng lồ Phố Wall và các công ty công nghệ tài chính trưởng thành đã thiết lập được các doanh nghiệp lớn. Họ có sẵn các đội ngũ pháp lý và tuân thủ, vốn mạnh mẽ và kinh nghiệm phong phú trong việc làm việc với các cơ quan quản lý.
Kết quả có thể là dự luật này, được gọi là "thúc đẩy đổi mới", thực chất đã đào một "hào sâu" cho các ông lớn trong ngành, một cách tàn nhẫn chặn đứng những đội ngũ nhỏ tràn đầy sức sống và mang tính phá cách nhất. Cuối cùng, chúng ta có thể không thấy một hệ sinh thái đổi mới phát triển mạnh mẽ, mà là một thị trường độc quyền do vài ngân hàng và các ông lớn công nghệ "được tuyển dụng" thống trị. Nó sẽ một lần nữa tập trung rủi ro hệ thống vào những tổ chức đã chứng minh là " quá lớn để thất bại " trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, và có thể chỉ đang đặt nền tảng cho cuộc khủng hoảng tiếp theo do các ông trùm gây ra.
Mặc dù Tether đã nhận được những đánh giá trái chiều, nhưng " huyền thoại khởi nghiệp " về việc từ gốc rễ vươn lên, phát triển mạnh mẽ và cuối cùng trở thành một ông lớn trong ngành, thậm chí là công ty có lợi nhuận bình quân đầu người cao nhất thế giới có lẽ sẽ trở thành một điều của quá khứ sau Đạo luật GENIUS.
👁️Giám sát Proxy: Ai đang theo dõi ví của bạn? 👁️
Trong khi thúc đẩy Đạo luật GENIUS, các nhà lập pháp cũng đã thông qua một đạo luật khác, Đạo luật Chống Nhà nước Giám sát CBDC, và tuyên bố đã ngăn chặn thành công chính phủ phát hành một đồng tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương "Orwell" (CBDC) có thể theo dõi trực tiếp mọi chi tiêu của chúng ta. Điều này được ca ngợi là một "chiến thắng lớn cho quyền riêng tư."
Nhưng khoan đã, liệu đây có thể chỉ là một màn khói thông minh?
Chính phủ không vận hành một sổ cái tập trung, nhưng Đạo luật GENIUS yêu cầu điều gì? Nó yêu cầu tất cả các công ty stablecoin tư nhân thực hiện xác thực danh tính nghiêm ngặt (KYC) của người dùng và ghi lại tất cả dữ liệu giao dịch.
Ở đây, tôi muốn sử dụng một vụ việc nổi tiếng trong thời Web2 để giúp bạn hiểu - sự kiện Snowden và "Dự án Prism" (PRISM). Vào thời điểm đó, các tài liệu bị rò rỉ bởi Snowden cho thấy NSA của Mỹ có thể trực tiếp thu thập email, ghi chép trò chuyện, hình ảnh và các dữ liệu riêng tư khác của người dùng từ máy chủ của các gã khổng lồ công nghệ như Google, Facebook và Apple thông qua một dự án bí mật có tên là "PRISM". Mặc dù những dữ liệu này về mặt danh nghĩa thuộc về các công ty tư nhân, chính phủ vẫn có cách để lấy chúng.
Logic này cũng áp dụng theo Đạo luật GENIUS. Theo "Học thuyết bên thứ ba" được ghi sâu trong luật pháp Hoa Kỳ, thông tin bạn tự nguyện cung cấp cho một bên thứ ba ( như ngân hàng hoặc công ty stablecoin) sẽ không được bảo vệ hoàn toàn bởi Tu chính án thứ tư của Hiến pháp. Điều này có nghĩa là trong tương lai, các cơ quan chính phủ sẽ rất có khả năng có thể thu thập tất cả hồ sơ giao dịch của bạn từ các công ty stablecoin mà không cần lệnh khám.
Bạn có hiểu không? Chính phủ đơn giản là đã thuê ngoài việc giám sát và thiết lập một "giám sát ủy quyền". Hệ thống này gần như giống hệt như giám sát trực tiếp của chính phủ về mặt chức năng, và thậm chí còn kín đáo hơn vì chính phủ có thể đẩy trách nhiệm cho "các công ty tư nhân" và do đó tránh được trách nhiệm về mặt chính trị và pháp lý.
Thật sự có chút mỉa mai khi Đạo luật GENIUS được ca ngợi là một cột mốc quan trọng trong lịch sử phát triển blockchain. Nó đã giúp công nghệ blockchain và mã hóa có bước tiến lớn hướng tới "Sự chấp nhận rộng rãi" mà các tiên phong đã mơ ước từ lâu. Nhưng với cái giá nào? Sự ẩn danh và chống kiểm duyệt mà các tiên phong blockchain coi trọng nhất đã hoàn toàn bị thiến. Tôi không có thái độ hối tiếc về điều này, vì tôi biết rất rõ rằng những điều hoàn hảo không tồn tại trong thế giới này.
Kết luận
Nói như vậy, tôi tin rằng mọi người đã có một hiểu biết đầy đủ hơn và thận trọng hơn về Đạo luật GENIUS. Đây không phải là một câu chuyện đơn giản về đen và trắng.
Nó giống như một thanh kiếm hai lưỡi sắc bén đối với Hoa Kỳ. Trong khi cố gắng củng cố vị thế của đồng đô la và mang lại sự chắc chắn trong quy định, nó cũng có thể làm trầm trọng thêm tình cảnh của nền kinh tế thực, gieo mầm cho lạm phát, kiềm hãm sự đổi mới từ cơ sở, và xói mòn quyền riêng tư tài chính của chúng ta một cách tinh vi hơn.
Tương lai đã đến, nhưng nó sẽ đi đâu yêu cầu mỗi chúng ta phải tỉnh táo và tiếp tục đặt câu hỏi.
Bài viết này dựa trên phân tích thông tin công khai và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Đầu tư tiền điện tử có rủi ro, vui lòng đưa ra quyết định cẩn thận, DYOR.
Nếu bạn thích bài viết này, hãy theo dõi, thích và chuyển tiếp nó để thể hiện sự ủng hộ của bạn!
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Không có bữa trưa miễn phí: Về "những lời cảnh báo" của dự luật GENIUS
Gần đây, chủ đề nóng nhất trong cộng đồng chúng ta là "GENIUS Act" vừa được ký thành luật. Trong một thời gian, tiếng hoan hô vang lên khắp nơi, và nhiều người cảm thấy rằng Hoa Kỳ cuối cùng đã mở ra cánh cửa tuân thủ cho các loại tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin. Chúng ta dường như đang đứng trên bờ vực của một cuộc bùng nổ thị trường trị giá hàng triệu tỷ đô la. Những người ủng hộ tuyên bố rằng động thái này sẽ củng cố sự thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ trong khi cung cấp cho người tiêu dùng sự bảo vệ mạnh mẽ chưa từng có.
Nghe có vẻ tuyệt vời phải không?
Nhưng với tư cách là một người đã được giáo dục về chủ nghĩa duy vật biện chứng từ nhỏ, tôi tin chắc rằng " không có bữa trưa miễn phí trên thế giới " và rằng Chúa đã âm thầm đánh dấu giá của mọi món quà. Hóa đơn này thực sự có phải "thiên tài" như bề ngoài của nó không? Hay có những rủi ro ẩn chứa dưới những điều khoản rực rỡ mà chúng ta chưa dự đoán được?
Hôm nay, hãy để chúng ta sử dụng ngôn ngữ dễ hiểu nhất để phân tích một cách kỹ lưỡng những tác động tiêu cực có thể xảy ra của Đạo luật GENIUS.
Tuy nhiên, tôi phải nói trước rằng với tư cách là một người tham gia tích cực trong thế giới Crypto, tôi cá nhân chào đón việc giới thiệu Đạo luật GENIUS. Sau cùng, nó đã đưa công nghệ blockchain và mã hóa vào cuộc sống hàng ngày của công chúng, bước một bước quan trọng hướng tới "Sự chấp nhận rộng rãi" và thêm một dây an toàn cho quá trình toàn cầu hóa đang rung rinh. Do đó, những thiếu sót khác nhau được liệt kê trong bài viết này chỉ có thể được coi là " cảnh báo trong thời kỳ thịnh vượng", và tốt nhất chỉ là một bài tập tư duy của riêng tôi. Các bạn đọc thân mến, hãy chỉ lắng nghe và cười trừ.
💵 Bẫy Dollar: Liệu giấc mơ sản xuất hồi hương có bị stablecoin nghiền nát? 💵
Hãy bắt đầu với nền kinh tế. Một trong những mục tiêu cốt lõi của dự luật là biến stablecoin đô la Mỹ thành "tiền tệ mạnh" của nền kinh tế số toàn cầu, từ đó bảo vệ quyền lực của đô la Mỹ. Logic rất đơn giản: dự luật yêu cầu tất cả các nhà phát hành stablecoin tuân thủ phải sử dụng tài sản thanh khoản chất lượng cao ( chủ yếu là trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn ) cho dự trữ tài sản thế chấp 1:1.
Hãy tưởng tượng, khi cả thế giới đang sử dụng stablecoin đô la Mỹ, sẽ cần bao nhiêu trái phiếu kho bạc Mỹ làm dự trữ? Điều này sẽ tạo ra một nhu cầu lớn và liên tục cho trái phiếu kho bạc Mỹ. Các quỹ toàn cầu sẽ đổ vào Hoa Kỳ để mua trái phiếu kho bạc, và đồng đô la Mỹ sẽ tự nhiên trở nên "quý giá" hơn - tức là, cái mà chúng ta thường gọi là "đô la mạnh."
Điều này nghe có vẻ là một điều tuyệt vời cho Hoa Kỳ, nhưng có một nghịch lý lớn ẩn chứa bên trong. Đặc biệt là đối với giấc mơ "đưa sản xuất về nước" của Trump, điều này gần như cắt đứt nguồn gốc của vấn đề.
Tôi tự hỏi liệu bạn đã bao giờ nghĩ về câu hỏi này: Tại sao ngành công nghiệp sản xuất của Mỹ trở nên "rỗng ruột"? Một lý do chính là thâm hụt thương mại kéo dài. Mỹ mua nhiều hàng hóa hơn (nhập khẩu) so với số hàng hóa mà họ bán (xuất khẩu), dẫn đến một lượng lớn đô la Mỹ chảy ra thế giới. Vậy, các quốc gia khác có thể mua gì bằng những đồng đô la này? Vì ngành công nghiệp sản xuất của Mỹ đã lâu nay bị rỗng ruột, ngoại trừ một vài sản phẩm công nghệ cao, không có nhiều sản phẩm "Sản xuất tại Mỹ" để lựa chọn (hơn nữa, một số sản phẩm công nghệ cao sẽ không được bán ngay cả khi bạn trả tiền, chẳng hạn như cho Trung Quốc). Do đó, hầu hết số tiền này đã quay trở lại để mua trái phiếu Kho bạc Mỹ và các sản phẩm tài chính của Phố Wall.
Điều này đã hình thành một vòng luẩn quẩn: vốn nước ngoài đổ vào Phố Wall → đẩy tỷ giá hối đoái đồng đô la Mỹ lên cao → đồng đô la mạnh khiến "Made in the USA" trở nên cực kỳ đắt đỏ ở nước ngoài → xuất khẩu trở nên khó khăn hơn và hàng hóa nhập khẩu trở nên rẻ hơn → thâm hụt thương mại ngày càng gia tăng → khả năng cạnh tranh của ngành sản xuất địa phương bị suy yếu liên tục.
Bây giờ, Đạo luật GENIUS đã đến. Nó tương đương với việc thêm một bộ siêu tăng áp vào vòng xoáy tàn khốc này. Sự phổ biến toàn cầu của stablecoin có nghĩa là Hoa Kỳ đang phát hành một "đồng đô la kỹ thuật số" ra thế giới, điều này sẽ kích hoạt một nhu cầu toàn cầu chưa từng có đối với đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ. Kết quả là gì? Giá trị của đồng đô la Mỹ sẽ được đẩy lên mức cao chưa từng có.
Đây là một cú đấm kép đối với ngành công nghiệp sản xuất của Mỹ. Điều này cũng là một đòn nặng nề đối với các công ty đa quốc gia của Mỹ, đặc biệt là các ông lớn công nghệ và công nghiệp, có doanh thu nước ngoài chiếm tỷ lệ lớn. Khi lợi nhuận ngoại tệ mà họ kiếm được ở nước ngoài, chẳng hạn như euro và yen, được chuyển đổi trở lại thành đô la Mỹ mạnh, các con số trên báo cáo kế toán sẽ co lại đáng kể. Điều này không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng sinh lợi của các công ty và làm giảm định giá cổ phiếu, mà có thể thậm chí kéo giảm hiệu suất tổng thể của các chỉ số chứng khoán lớn như S&P 500.
Khái niệm "hồi hương sản xuất" có thể chỉ trở thành một giấc mơ xa vời và không thực tế hơn trước sức mạnh của đồng đô la như vậy. Khi Đạo luật GENIUS củng cố vị thế tài chính của đồng đô la, điều này có thể đánh đổi với nền kinh tế thực của đất nước.
⚖️ Nghịch lý của sự thống trị đồng đô la Mỹ: Càng muốn giữ chặt, bạn càng nhanh chóng thúc đẩy "phi đô la hóa"? ⚖️
Lập luận kinh tế cốt lõi của Đạo luật GENIUS là củng cố sự thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, về lâu dài, động thái quá quyết liệt này có thể tăng tốc xu hướng ly tâm toàn cầu đối với đồng đô la Mỹ.
Trước khi stablecoin xuất hiện, đồng đô la Mỹ từ lâu đã là công cụ để Hoa Kỳ áp đặt các biện pháp trừng phạt kinh tế và thể hiện sức mạnh địa chính trị. Đạo luật GENIUS cố gắng tập trung hơn nữa lõi của hệ sinh thái tiền tệ kỹ thuật số trong khuôn khổ đồng đô la Mỹ và các quy định của nó. Tuy nhiên, " trăng lên xuống và nước tràn bờ. " Chính nỗi sợ hãi rằng Hoa Kỳ sẽ vũ khí hóa hệ thống tài chính đã trở thành động lực chính cho các quốc gia trên toàn thế giới "bắt đầu lại."
Ví dụ, mọi người đều lạc quan về tiềm năng lớn của stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới, và thậm chí tưởng tượng rằng nó có thể thay thế SWIFT. Nhưng từ khi nào từ "SWIFT" trở nên nổi tiếng với người dân Trung Quốc? Đó là trong cuộc chiến Nga-Ukraine khi SWIFT "trục xuất" Nga, điều này đã khiến nhiều người Trung Quốc bắt đầu cảnh giác. Nếu stablecoin thay thế SWIFT và trở thành phương tiện thanh toán xuyên biên giới chính trong tương lai, chẳng phải đó sẽ là sự tự hủy diệt của sự thống trị đồng đô la Mỹ?
Do đó, Đạo luật GENIUS thực sự gửi một tín hiệu rõ ràng đến các đối thủ của Mỹ: trong khi trật tự cũ được đại diện bởi SWIFT đang đối mặt với sự tan rã và trật tự mới được đại diện bởi stablecoin vẫn chưa hoàn toàn trưởng thành, cửa sổ để thiết lập các lựa chọn thay thế đã đến trước khi hệ thống đô la kỹ thuật số mới bén rễ.
Mặc dù gần như không thể làm lung lay sự thống trị của đồng đô la Mỹ trong một khoảng thời gian ngắn, nhưng hoàn toàn khả thi để đạt được "phi đô la hóa" trên các thị trường địa phương. Làn sóng "phi đô la hóa" do Nga và Trung Quốc dẫn đầu và được các nước BRICS như Ấn Độ và Iran cùng các thị trường mới nổi khác đáp lại đang phát triển với một tốc độ chưa từng có. Các biện pháp được các nước này thực hiện bao gồm: chuyển sang thanh toán bằng tiền tệ địa phương trong thương mại song phương, tăng cường dự trữ vàng để thay thế tài sản bằng đồng đô la Mỹ, và tích cực phát triển cũng như thúc đẩy các hệ thống thanh toán bằng tiền số không phải của Mỹ để vượt qua SWIFT.
🏛️ Nợ và Tín dụng: "Kho bạc riêng" và "Công việc gia đình" của Chính phủ 🏛️
Đầu tiên, "túi tiền": một cái bẫy nợ khó thoát ra
Như chúng tôi đã đề cập trước đó, stablecoin đã tạo ra một nhu cầu lớn đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ. Điều này có ý nghĩa gì đối với chính phủ Hoa Kỳ? Điều đó có nghĩa là việc vay tiền đã trở nên dễ dàng hơn bao giờ hết!
Trong điều kiện bình thường, nếu một chính phủ vay mượn quá nhiều, thị trường sẽ yêu cầu lãi suất cao hơn như một khoản bồi thường rủi ro do lo ngại về khả năng hoàn trả của nó. Đây là một cơ chế "phanh" tự nhiên. Nhưng bây giờ, sự tồn tại của nhóm "người mua cứng" của các phát hành stablecoin tương đương với việc mọi người trên thế giới trở thành người mua nợ của Mỹ , làm giảm chi phí vay mượn một cách nhân tạo. Chính phủ có thể vay mượn nhiều tiền hơn một cách dễ dàng và rẻ hơn, các ràng buộc của kỷ luật tài chính bị suy yếu đáng kể, và việc vay mượn trở nên dễ nghiện hơn.
Trong kinh tế học, điều này có thể được xem như một biến thể của "tài trợ nợ." Mặc dù ngân hàng trung ương không trực tiếp in tiền cho chính phủ chi tiêu, nhưng hiệu ứng là rất tương tự: các công ty tư nhân phát hành "đô la kỹ thuật số" (stablecoins) và sau đó sử dụng tiền của công chúng để mua trái phiếu chính phủ, điều này về cơ bản là tài trợ cho thâm hụt ngân sách của chính phủ bằng cách mở rộng cung tiền. Kết quả cuối cùng có khả năng là lạm phát. "Thuế ẩn" này chuyển giao tài sản ra khỏi túi của chúng ta mà không để chúng ta nhận ra.
Nguy hiểm hơn nữa, nó có thể biến rủi ro lạm phát từ một lựa chọn chính sách chu kỳ thành một đặc điểm cấu trúc của hệ thống tài chính. Truyền thống, việc tiền tệ hóa nợ quy mô lớn là một công cụ không chính thống, tạm thời được sử dụng bởi các ngân hàng trung ương để ứng phó với những khủng hoảng nghiêm trọng, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 hoặc đại dịch COVID-19. Tuy nhiên, Đạo luật GENIUS tạo ra một nguồn cầu nợ chính phủ vĩnh viễn không bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế. Điều này có nghĩa là tiền tệ hóa nợ sẽ không còn là một biện pháp ứng phó khủng hoảng, mà sẽ được "nhúng" vào các hoạt động hàng ngày của hệ thống tài chính. Điều này sẽ cắm vào hệ thống kinh tế một áp lực lạm phát tiềm ẩn và dai dẳng, khiến nhiệm vụ kiểm soát lạm phát của Fed trong tương lai trở nên cực kỳ khó khăn.
Điều thứ hai là "Xích Sắt Kết Nối Thuyền" - một cơ chế truyền tải mới của sự bất ổn tài chính
Trong đợt sốt stablecoin này, nhiều lực lượng đã tham gia vào thị trường. Trong một thời gian, USDT, USDC, USDe, USDs, USD1... các ký hiệu stablecoin khác nhau khiến người ta choáng ngợp. Mọi người thậm chí còn đùa rằng các hậu tố có thể theo sau "USD" không đủ với 26 chữ cái.
Nhưng sau Đạo luật GENIUS, bất kể hậu tố nào theo sau "USD" của bạn, nếu bạn muốn hoạt động tuân thủ tại Hoa Kỳ, thị trường vốn lớn nhất thế giới, bạn phải sử dụng nợ của Mỹ như một tài sản dự trữ cốt lõi. Đây là nguồn gốc của tiêu đề của phần này, "Xích Sắt Nối Thuyền": Các stablecoin khác nhau là "thuyền", nhưng chúng được liên kết chặt chẽ với nhau bằng chuỗi "nợ của Mỹ". Người Mỹ có thể không quen thuộc với hậu quả của "Xích Sắt Nối Thuyền", nhưng người Trung Quốc thì rất quen thuộc.
Đạo luật GENIUS do đó tạo ra một con đường truyền tải mới chưa từng có cho sự bất ổn tài chính. Nó gắn liền số phận của thị trường tiền điện tử với sức khỏe của thị trường trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ theo một cách chưa từng có.
Hóa đơn này tạo ra một kênh lây nhiễm hai chiều có thể khuếch đại rủi ro. Hơn nữa, vì stablecoin là những thứ mới, công chúng vẫn chưa nhận thức được chúng, và bất kỳ sự hoảng loạn nào do bất kỳ sự gián đoạn nào gây ra có thể được khuếch đại mạnh mẽ trong chuỗi truyền tải rủi ro này.
Cuối cùng, "thể diện" - rủi ro danh tiếng không thể bị bỏ qua
Hai bên thực sự có sự khác biệt lớn trong quá trình bỏ phiếu về Đạo luật GENIUS. Một điểm gây tranh cãi lớn là xung đột lợi ích của tổng thống. Có một điều khoản trong dự luật cấm các thành viên Quốc hội và gia đình họ thu lợi từ kinh doanh stablecoin - điều này là tốt, nhằm tránh nghi ngờ. Nhưng kỳ lạ thay, lệnh cấm này không áp dụng cho tổng thống và gia đình ông.
Tại sao điều này lại nhạy cảm như vậy? Bởi vì ai cũng biết rằng gia đình Trump có liên quan sâu sắc đến ngành công nghiệp tiền điện tử. World Liberty Financial, một công ty thuộc sở hữu của gia đình, đã phát hành một stablecoin có tên là USD1, đã tăng giá nhanh chóng trong một thời gian ngắn. Chính Trump đã báo cáo hàng chục triệu đô la thu nhập từ công ty trong bản công khai tài chính năm 2024 của mình.
Nếu bạn tìm kiếm "World Liberty Financial", bạn sẽ thấy tiêu đề của trang web chính thức của nó ghi " Inspired by Trump, Powered by USD1 ". Đứng đầu một quốc gia ủng hộ một loại tiền điện tử quá giống như một " công cụ công cho lợi ích tư nhân " ( người đứng đầu nhà nước cuối cùng làm điều này là Tổng thống Argentina Javier Milley, được biết đến với cái tên "Little Trump"). Một mặt, tổng thống đang tích cực thúc đẩy việc hợp pháp hóa stablecoin, trong khi mặt khác, doanh nghiệp stablecoin của chính ông đang bùng nổ. Điều này không chỉ gây bóng mờ của "chuyển nhượng lợi ích" lên chính dự luật, mà còn làm tổn hại đến danh tiếng của toàn bộ Web3 và ngành công nghiệp tiền điện tử, như thể nó đã trở thành một công cụ cho các chính trị gia để kiếm lời.
Rủi ro sâu xa hơn là một dự luật với lợi ích rõ ràng của đảng phái và cá nhân chắc chắn sẽ không ổn định. Mặc dù nó được thông qua dưới sự lãnh đạo của đảng Cộng hòa, nhưng sự chỉ trích từ phía đảng Dân chủ là vô tận. Ai có thể đảm bảo rằng sau khi thay đổi chế độ trong tương lai, chính phủ mới sẽ không "thanh lý" tổng thống hiện tại? Đến lúc đó, họ có chọn lựa "ném đứa trẻ ra ngoài cùng với nước tắm" và trực tiếp bãi bỏ hoặc lật đổ toàn bộ khuôn khổ stablecoin vì họ ghét những mâu thuẫn lợi ích đứng sau dự luật đó? Sự không chắc chắn chính trị này chắc chắn là một quả bom hẹn giờ cho một ngành công nghiệp đang rất cần những kỳ vọng ổn định lâu dài.
🏦 Trò Chơi Vương Quyền: Đây có phải là "thiên đường đổi mới" hay "sân sau của người khổng lồ"? 🏦
Dự luật tuyên bố "thúc đẩy đổi mới", nhưng nếu chúng ta xem xét kỹ lưỡng các quy tắc của nó, chúng ta có thể đi đến kết luận hoàn toàn ngược lại.
Dự luật đặt ra một bộ tiêu chuẩn quy định nghiêm ngặt cho các nhà phát hành stablecoin tương đương với các ngân hàng: chống rửa tiền (AML), biết khách hàng của bạn (KYC), kiểm toán thường xuyên, hệ thống an ninh cấp ngân hàng... Tất cả những điều này có nghĩa là chi phí tuân thủ cực kỳ cao. Các nghiên cứu đã chỉ ra rằng tới 93% các công ty fintech gặp khó khăn trong việc đáp ứng yêu cầu của quy định thống nhất.
Đối với các công ty khởi nghiệp, đây gần như là một bức tường không thể vượt qua. Vậy ai có thể dễ dàng xử lý nó? Câu trả lời là hiển nhiên: những gã khổng lồ Phố Wall và các công ty công nghệ tài chính trưởng thành đã thiết lập được các doanh nghiệp lớn. Họ có sẵn các đội ngũ pháp lý và tuân thủ, vốn mạnh mẽ và kinh nghiệm phong phú trong việc làm việc với các cơ quan quản lý.
Kết quả có thể là dự luật này, được gọi là "thúc đẩy đổi mới", thực chất đã đào một "hào sâu" cho các ông lớn trong ngành, một cách tàn nhẫn chặn đứng những đội ngũ nhỏ tràn đầy sức sống và mang tính phá cách nhất. Cuối cùng, chúng ta có thể không thấy một hệ sinh thái đổi mới phát triển mạnh mẽ, mà là một thị trường độc quyền do vài ngân hàng và các ông lớn công nghệ "được tuyển dụng" thống trị. Nó sẽ một lần nữa tập trung rủi ro hệ thống vào những tổ chức đã chứng minh là " quá lớn để thất bại " trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, và có thể chỉ đang đặt nền tảng cho cuộc khủng hoảng tiếp theo do các ông trùm gây ra.
Mặc dù Tether đã nhận được những đánh giá trái chiều, nhưng " huyền thoại khởi nghiệp " về việc từ gốc rễ vươn lên, phát triển mạnh mẽ và cuối cùng trở thành một ông lớn trong ngành, thậm chí là công ty có lợi nhuận bình quân đầu người cao nhất thế giới có lẽ sẽ trở thành một điều của quá khứ sau Đạo luật GENIUS.
👁️Giám sát Proxy: Ai đang theo dõi ví của bạn? 👁️
Trong khi thúc đẩy Đạo luật GENIUS, các nhà lập pháp cũng đã thông qua một đạo luật khác, Đạo luật Chống Nhà nước Giám sát CBDC, và tuyên bố đã ngăn chặn thành công chính phủ phát hành một đồng tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương "Orwell" (CBDC) có thể theo dõi trực tiếp mọi chi tiêu của chúng ta. Điều này được ca ngợi là một "chiến thắng lớn cho quyền riêng tư."
Nhưng khoan đã, liệu đây có thể chỉ là một màn khói thông minh?
Chính phủ không vận hành một sổ cái tập trung, nhưng Đạo luật GENIUS yêu cầu điều gì? Nó yêu cầu tất cả các công ty stablecoin tư nhân thực hiện xác thực danh tính nghiêm ngặt (KYC) của người dùng và ghi lại tất cả dữ liệu giao dịch.
Ở đây, tôi muốn sử dụng một vụ việc nổi tiếng trong thời Web2 để giúp bạn hiểu - sự kiện Snowden và "Dự án Prism" (PRISM). Vào thời điểm đó, các tài liệu bị rò rỉ bởi Snowden cho thấy NSA của Mỹ có thể trực tiếp thu thập email, ghi chép trò chuyện, hình ảnh và các dữ liệu riêng tư khác của người dùng từ máy chủ của các gã khổng lồ công nghệ như Google, Facebook và Apple thông qua một dự án bí mật có tên là "PRISM". Mặc dù những dữ liệu này về mặt danh nghĩa thuộc về các công ty tư nhân, chính phủ vẫn có cách để lấy chúng.
Logic này cũng áp dụng theo Đạo luật GENIUS. Theo "Học thuyết bên thứ ba" được ghi sâu trong luật pháp Hoa Kỳ, thông tin bạn tự nguyện cung cấp cho một bên thứ ba ( như ngân hàng hoặc công ty stablecoin) sẽ không được bảo vệ hoàn toàn bởi Tu chính án thứ tư của Hiến pháp. Điều này có nghĩa là trong tương lai, các cơ quan chính phủ sẽ rất có khả năng có thể thu thập tất cả hồ sơ giao dịch của bạn từ các công ty stablecoin mà không cần lệnh khám.
Bạn có hiểu không? Chính phủ đơn giản là đã thuê ngoài việc giám sát và thiết lập một "giám sát ủy quyền". Hệ thống này gần như giống hệt như giám sát trực tiếp của chính phủ về mặt chức năng, và thậm chí còn kín đáo hơn vì chính phủ có thể đẩy trách nhiệm cho "các công ty tư nhân" và do đó tránh được trách nhiệm về mặt chính trị và pháp lý.
Thật sự có chút mỉa mai khi Đạo luật GENIUS được ca ngợi là một cột mốc quan trọng trong lịch sử phát triển blockchain. Nó đã giúp công nghệ blockchain và mã hóa có bước tiến lớn hướng tới "Sự chấp nhận rộng rãi" mà các tiên phong đã mơ ước từ lâu. Nhưng với cái giá nào? Sự ẩn danh và chống kiểm duyệt mà các tiên phong blockchain coi trọng nhất đã hoàn toàn bị thiến. Tôi không có thái độ hối tiếc về điều này, vì tôi biết rất rõ rằng những điều hoàn hảo không tồn tại trong thế giới này.
Kết luận
Nói như vậy, tôi tin rằng mọi người đã có một hiểu biết đầy đủ hơn và thận trọng hơn về Đạo luật GENIUS. Đây không phải là một câu chuyện đơn giản về đen và trắng.
Nó giống như một thanh kiếm hai lưỡi sắc bén đối với Hoa Kỳ. Trong khi cố gắng củng cố vị thế của đồng đô la và mang lại sự chắc chắn trong quy định, nó cũng có thể làm trầm trọng thêm tình cảnh của nền kinh tế thực, gieo mầm cho lạm phát, kiềm hãm sự đổi mới từ cơ sở, và xói mòn quyền riêng tư tài chính của chúng ta một cách tinh vi hơn.
Tương lai đã đến, nhưng nó sẽ đi đâu yêu cầu mỗi chúng ta phải tỉnh táo và tiếp tục đặt câu hỏi.