ETF Giao ngay Ethereum ra mắt: ảnh hưởng ngắn hạn hạn chế, ý nghĩa dài hạn sâu sắc
Ngày 23 tháng 7 năm 2024, ETF Giao ngay Ether ở Mỹ chính thức niêm yết giao dịch, trùng hợp với kỷ niệm 10 năm phát hành công khai lần đầu của Ethereum. Dù thời điểm này là sắp xếp có chủ ý hay ngẫu nhiên, nó sẽ có ảnh hưởng lớn đến sự phát triển tương lai của lĩnh vực tiền điện tử. Điều này đánh dấu việc chuỗi công khai POS chính thức bước vào hệ thống tài chính chính thống, chắc chắn sẽ thu hút nhiều nhà phát triển tham gia vào việc xây dựng hệ sinh thái Ethereum, đồng thời cũng mở đường cho các dự án cơ sở hạ tầng khác như Solana tiến vào thị trường chính thống, có ý nghĩa thiết thực cho sự phổ biến của hệ sinh thái blockchain.
Tuy nhiên, do lý do quy định, hiện tại ETF Ethereum không cho phép staking, nhà đầu tư nắm giữ ETF sẽ có lợi suất staking thấp hơn 3%-5% so với việc nắm giữ token Ethereum trực tiếp. Thêm vào đó, ngưỡng hiểu biết của nhà đầu tư thông thường về Ethereum tương đối cao, vì vậy tác động ngắn hạn của việc niêm yết ETF này đối với giá Ethereum có thể không đáng kể so với tác động của việc phê duyệt ETF Bitcoin đối với giá BTC, chủ yếu là nâng cao tính ổn định của giá Ethereum và giảm độ biến động.
Dưới đây sẽ được phân tích từ hai góc độ: so sánh sức mạnh mua bán ngắn hạn và ảnh hưởng của hệ sinh thái tiền điện tử lâu dài.
Một, tác động ngắn hạn: Sức mạnh của bên mua và bên bán đều không bằng Bitcoin ETF, dự kiến tác động đến Ethereum là hạn chế.
Theo nghiên cứu theo dõi về ETF giao ngay Bitcoin, yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến giá coin là dòng tiền ròng hàng ngày, tức là quy mô giao dịch mua bán thực tế do việc nộp tiền mặt và rút tiền mặt của ETF mang lại cho thị trường tiền điện tử. Cơ chế nộp và rút tiền của ETF giao ngay Ether cũng giống như ETF Bitcoin, đều chỉ hỗ trợ giao dịch bằng tiền mặt, do đó dòng tiền ròng hàng ngày cũng sẽ là chỉ số quan sát quan trọng. Có hai điểm khác biệt chính:
Về mặt bán ra: Do sự chênh lệch phí quản lý giữa quỹ tín thác Ether của Grayscale (ETHE) và các ETF đối thủ hơn 10 lần, vẫn sẽ mang lại áp lực bán "di chuyển" trong giai đoạn đầu. Tuy nhiên, sau khi sự chuyển đổi GBTC gây ra sự sụt giảm mạnh của Bitcoin, thị trường đã chuẩn bị tâm lý cho việc dòng chảy ra của ETHE. Hơn nữa, trong quá trình chuyển đổi ETHE, Grayscale đã tách ra 10% tài sản để thành lập quỹ tín thác mini với phí thấp (ETH), điều này có thể làm giảm nhẹ áp lực bán.
Về mặt mua vào: ETF Ethereum không cho phép staking, việc nắm giữ ETF sẽ có lợi suất staking thấp hơn 3%-5% so với việc nắm giữ trực tiếp token. Đồng thời, nhận thức của nhà đầu tư thông thường về Ethereum thấp hơn Bitcoin, những nhà đầu tư lạc quan về tiền điện tử có thể thiên về việc phân bổ vào Bitcoin ETF với tính khan hiếm rõ ràng hơn.
1. Bán: 9,2 tỷ đô la ETHE và sự chênh lệch phí quản lý gấp 10 lần so với các sản phẩm cạnh tranh, vẫn sẽ dẫn đến việc rút vốn sớm, nhưng ảnh hưởng nhỏ hơn GBTC
Xem lại nguyên nhân dòng vốn ròng lớn vào giai đoạn đầu chuyển đổi GBTC: thứ nhất là phí quản lý cao hơn nhiều so với các sản phẩm cạnh tranh khiến các nhà đầu tư rút khỏi GBTC với tỷ lệ 1,5% để đầu tư vào các ETF khác khoảng 0,2%; thứ hai là các giao dịch chênh lệch giá niêm yết trước đó đã thu lợi khi giá ETF đạt ngang bằng. GBTC( trước khi chuyển đổi có quy mô 28,4 tỷ USD) dòng vốn ròng liên tục trong gần 4 tháng, lượng Bitcoin nắm giữ giảm 53%.
Khác với việc chuyển đổi trực tiếp GBTC, Grayscale lần này trong quá trình chuyển đổi ETHE thành ETF đã đồng thời tách ra 10% tài sản ròng để thành lập một quỹ ETF mini với phí thấp (ETH), với phí quản lý lần lượt là 2,5% và 0,15%, giúp giảm bớt áp lực di chuyển tài sản do phí cao. Các nhà đầu tư đã nắm giữ ETHE sẽ tự động nhận được 1 cổ phiếu mini ETH cho mỗi cổ phiếu ETHE vào ngày chuyển đổi, và giá trị ròng của ETHE sẽ được điều chỉnh xuống còn 90% so với trước đó. Xét đến tỷ lệ chuyển tiền cuối cùng của GBTC khoảng 50%, dự kiến áp lực rút tiền ngắn hạn của ETHE sẽ được giảm bớt.
Ngoài ra, mức giảm giá của ETHE đã thu hẹp trước, trong tháng 7 đã giảm xuống dưới 1%, trong khi GBTC vẫn có mức giảm giá 6,5% trong hai ngày trước khi chuyển đổi. Do đó, áp lực rút tiền từ việc đóng vị thế giao dịch arbitrage của ETHE cũng sẽ nhỏ hơn so với GBTC.
2. Lượng mua từ thị trường chứng khoán: Công chúng không có sự đồng thuận về Ethereum như với Bitcoin, và ý định phân bổ thấp hơn BTC ETF
Đối với nhà đầu tư thông thường, logic của Bitcoin rất đơn giản, đã hình thành sự đồng thuận "vàng kỹ thuật số", tổng lượng được xác định là 21 triệu đồng, phù hợp với khung đầu tư truyền thống. Trong khi đó, Ethereum với tư cách là chuỗi công khai cơ bản, cơ chế khai thác phức tạp hơn, sự phát triển chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố trong hệ sinh thái. Điều quan trọng nhất là, nguồn cung của nó liên quan đến sự co thắt và lạm phát động, quá trình tính toán phức tạp, nhà đầu tư thông thường khó có thể hiểu một cách trực quan. Nói ngắn gọn:
Về cung, Ethereum về nguyên tắc có nguồn cung không giới hạn, tỷ lệ lạm phát hàng năm gần đây là 0.6%-0.8%.
Về cơ bản, là một chuỗi công cộng, đối mặt với sự cạnh tranh từ các chuỗi công cộng khác, phân tích tình hình cạnh tranh có ngưỡng cao.
Do đó, các nhà đầu tư thông thường nếu lạc quan về tiền điện tử có thể có xu hướng phân bổ vào Bitcoin ETF có nguồn cung khan hiếm và không có sự cạnh tranh.
Dữ liệu công khai cũng cho thấy sự khác biệt về độ phổ biến của hai loại: độ phổ biến tìm kiếm trên Google của Ethereum chỉ bằng 1/5 so với Bitcoin; quy mô vốn khởi đầu mà các nhà phát hành chính như Fidelity dành cho quỹ ETF Ethereum cũng thấp hơn nhiều so với quỹ ETF Bitcoin.
3. Nguồn cầu từ trong giới tiền mã hóa: Do thiếu lợi suất staking 3%-5%, nhu cầu gần như không tồn tại
Nhà đầu tư tiền mã hóa đã góp phần vào việc mua vào Bitcoin ETF, chủ yếu xuất phát từ nhu cầu có được chứng nhận tài sản tài chính truyền thống. Tuy nhiên, đối với Ethereum ETF, do quy định không cho phép thu lợi từ việc staking, việc nắm giữ ETF sẽ mang lại ít nhất 3% lợi suất hàng năm so với việc nắm giữ trực tiếp token. Gần đây, tỷ lệ lợi suất staking trên chuỗi Ethereum đã ổn định trên 3%. Do đó, nhu cầu mua vào Ethereum ETF từ nhóm người có giá trị tài sản cao trong giới tiền mã hóa có thể bị bỏ qua.
Hai, ảnh hưởng lâu dài: Dọn đường cho các tài sản tiền điện tử khác hòa nhập vào thế giới chính thống
Ethereum như một trong những chuỗi công lớn nhất hiện nay, việc ETF của nó được phê duyệt là một bước quan trọng trong việc chuỗi công này hòa nhập vào tài chính chính thống. Phân tích tiêu chí phê duyệt của SEC, Ethereum đều đáp ứng yêu cầu về việc ngăn chặn thao túng, tính thanh khoản, và độ minh bạch về giá cả, trong tương lai có thể mong đợi nhiều tài sản tiền điện tử đủ điều kiện sẽ thông qua ETF vào tầm nhìn đầu tư của công chúng.
Ngăn chặn thao túng: Node phân tán ( hơn 4000 cái ), tài sản ETF không tham gia vào việc thế chấp; tại CME có sản phẩm tương lai cung cấp hedging.
Tính thanh khoản & minh bạch giá: Giá trị thị trường 4200 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng ngày 18 tỷ USD, niêm yết trên gần 200 sàn giao dịch.
So với trước đây, các chuỗi công như Solana cũng ở một mức độ nào đó đáp ứng các chỉ tiêu này. Khi các công cụ tài chính truyền thống như sản phẩm phái sinh tiền điện tử ngày càng phong phú, trong tương lai có thể mong đợi nhiều quỹ ETF tài sản tiền điện tử được phê duyệt, từ đó chiếm lĩnh tâm trí của các nhà đầu tư truyền thống và thúc đẩy sự phát triển.
Tóm lại, do sức mua và bán của ETF Ethereum đều yếu hơn ETF Bitcoin, và thị trường đã chuẩn bị cho sự rút vốn của ETHE, cộng với việc đã 6 tháng kể từ khi ETF Bitcoin ra mắt, các yếu tố tích cực đã phần nào được phản ánh trong giá coin, dự kiến trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến giá Ethereum sẽ nhỏ hơn ảnh hưởng của ETF Bitcoin đối với BTC, và biến động cũng có thể nhỏ hơn. Nếu trong giai đoạn đầu niêm yết, việc rút vốn của Grayscale lại gây ra sự giảm giá không đáng có, thì đó có thể là cơ hội đầu tư tốt.
Về lâu dài, hệ sinh thái tiền điện tử và thế giới chính thống đang từ sự phát triển riêng biệt hướng tới sự hòa nhập, trong quá trình này, sự khác biệt về nhận thức của các bên tham gia cũ và mới có thể là yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến sự dao động giá cả tiền điện tử và tạo ra cơ hội đầu tư trong 1-2 năm tới. Trong lịch sử, quá trình tài sản mới nổi hòa nhập vào chính thống luôn đi kèm với sự khác biệt và dao động, thật đáng mong đợi.
Ethereum ETF được phê duyệt đã mở ra cánh cửa cho các ứng dụng tiền điện tử vào cấu hình chính thống, trong tương lai, cơ sở hạ tầng chuỗi công cộng như Solana với lượng người dùng và hệ sinh thái lớn cũng sẽ dần dần hòa nhập vào thế giới chính thống. Trong khi đó, các tài sản tài chính chính thống được đại diện bởi trái phiếu chính phủ Mỹ cũng đã được chuyển đổi thành mã thông báo RWA và dần dần gia nhập thế giới tiền điện tử, đạt được sự lưu thông hiệu quả của tài sản tài chính toàn cầu.
Nếu nói rằng việc phê duyệt Bitcoin ETF là mở ra cánh cửa mới cho sự hòa nhập giữa thế giới tiền điện tử và truyền thống, thì việc thông qua Ethereum ETF chính là bước đầu tiên tiến vào cánh cửa này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PuzzledScholar
· 18giờ trước
Mua không bằng tích trữ trước để làm đạn.
Xem bản gốcTrả lời0
SmartContractWorker
· 19giờ trước
Lại là điểm khởi đầu cho dòng tiền chạy vào một lần nữa
Xem bản gốcTrả lời0
DefiOldTrickster
· 20giờ trước
Lợi nhuận thế chấp trong dân số người già đã sớm giảm, còn vui vẻ gì nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
NftMetaversePainter
· 20giờ trước
vẻ đẹp thuật toán gặp thị trường trì trệ... smh nhưng các nguyên thủy web3 luôn chiến thắng
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidatorFlash
· 20giờ trước
tăng lên hay không phụ thuộc vào tỷ lệ thế chấp, hãy chú ý đến ngưỡng để cắt lệnh.
Ethereum Giao ngay ETF上市 短期影响有限 长期助力生态发展
ETF Giao ngay Ethereum ra mắt: ảnh hưởng ngắn hạn hạn chế, ý nghĩa dài hạn sâu sắc
Ngày 23 tháng 7 năm 2024, ETF Giao ngay Ether ở Mỹ chính thức niêm yết giao dịch, trùng hợp với kỷ niệm 10 năm phát hành công khai lần đầu của Ethereum. Dù thời điểm này là sắp xếp có chủ ý hay ngẫu nhiên, nó sẽ có ảnh hưởng lớn đến sự phát triển tương lai của lĩnh vực tiền điện tử. Điều này đánh dấu việc chuỗi công khai POS chính thức bước vào hệ thống tài chính chính thống, chắc chắn sẽ thu hút nhiều nhà phát triển tham gia vào việc xây dựng hệ sinh thái Ethereum, đồng thời cũng mở đường cho các dự án cơ sở hạ tầng khác như Solana tiến vào thị trường chính thống, có ý nghĩa thiết thực cho sự phổ biến của hệ sinh thái blockchain.
Tuy nhiên, do lý do quy định, hiện tại ETF Ethereum không cho phép staking, nhà đầu tư nắm giữ ETF sẽ có lợi suất staking thấp hơn 3%-5% so với việc nắm giữ token Ethereum trực tiếp. Thêm vào đó, ngưỡng hiểu biết của nhà đầu tư thông thường về Ethereum tương đối cao, vì vậy tác động ngắn hạn của việc niêm yết ETF này đối với giá Ethereum có thể không đáng kể so với tác động của việc phê duyệt ETF Bitcoin đối với giá BTC, chủ yếu là nâng cao tính ổn định của giá Ethereum và giảm độ biến động.
Dưới đây sẽ được phân tích từ hai góc độ: so sánh sức mạnh mua bán ngắn hạn và ảnh hưởng của hệ sinh thái tiền điện tử lâu dài.
Một, tác động ngắn hạn: Sức mạnh của bên mua và bên bán đều không bằng Bitcoin ETF, dự kiến tác động đến Ethereum là hạn chế.
Theo nghiên cứu theo dõi về ETF giao ngay Bitcoin, yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến giá coin là dòng tiền ròng hàng ngày, tức là quy mô giao dịch mua bán thực tế do việc nộp tiền mặt và rút tiền mặt của ETF mang lại cho thị trường tiền điện tử. Cơ chế nộp và rút tiền của ETF giao ngay Ether cũng giống như ETF Bitcoin, đều chỉ hỗ trợ giao dịch bằng tiền mặt, do đó dòng tiền ròng hàng ngày cũng sẽ là chỉ số quan sát quan trọng. Có hai điểm khác biệt chính:
Về mặt bán ra: Do sự chênh lệch phí quản lý giữa quỹ tín thác Ether của Grayscale (ETHE) và các ETF đối thủ hơn 10 lần, vẫn sẽ mang lại áp lực bán "di chuyển" trong giai đoạn đầu. Tuy nhiên, sau khi sự chuyển đổi GBTC gây ra sự sụt giảm mạnh của Bitcoin, thị trường đã chuẩn bị tâm lý cho việc dòng chảy ra của ETHE. Hơn nữa, trong quá trình chuyển đổi ETHE, Grayscale đã tách ra 10% tài sản để thành lập quỹ tín thác mini với phí thấp (ETH), điều này có thể làm giảm nhẹ áp lực bán.
Về mặt mua vào: ETF Ethereum không cho phép staking, việc nắm giữ ETF sẽ có lợi suất staking thấp hơn 3%-5% so với việc nắm giữ trực tiếp token. Đồng thời, nhận thức của nhà đầu tư thông thường về Ethereum thấp hơn Bitcoin, những nhà đầu tư lạc quan về tiền điện tử có thể thiên về việc phân bổ vào Bitcoin ETF với tính khan hiếm rõ ràng hơn.
1. Bán: 9,2 tỷ đô la ETHE và sự chênh lệch phí quản lý gấp 10 lần so với các sản phẩm cạnh tranh, vẫn sẽ dẫn đến việc rút vốn sớm, nhưng ảnh hưởng nhỏ hơn GBTC
Xem lại nguyên nhân dòng vốn ròng lớn vào giai đoạn đầu chuyển đổi GBTC: thứ nhất là phí quản lý cao hơn nhiều so với các sản phẩm cạnh tranh khiến các nhà đầu tư rút khỏi GBTC với tỷ lệ 1,5% để đầu tư vào các ETF khác khoảng 0,2%; thứ hai là các giao dịch chênh lệch giá niêm yết trước đó đã thu lợi khi giá ETF đạt ngang bằng. GBTC( trước khi chuyển đổi có quy mô 28,4 tỷ USD) dòng vốn ròng liên tục trong gần 4 tháng, lượng Bitcoin nắm giữ giảm 53%.
Khác với việc chuyển đổi trực tiếp GBTC, Grayscale lần này trong quá trình chuyển đổi ETHE thành ETF đã đồng thời tách ra 10% tài sản ròng để thành lập một quỹ ETF mini với phí thấp (ETH), với phí quản lý lần lượt là 2,5% và 0,15%, giúp giảm bớt áp lực di chuyển tài sản do phí cao. Các nhà đầu tư đã nắm giữ ETHE sẽ tự động nhận được 1 cổ phiếu mini ETH cho mỗi cổ phiếu ETHE vào ngày chuyển đổi, và giá trị ròng của ETHE sẽ được điều chỉnh xuống còn 90% so với trước đó. Xét đến tỷ lệ chuyển tiền cuối cùng của GBTC khoảng 50%, dự kiến áp lực rút tiền ngắn hạn của ETHE sẽ được giảm bớt.
Ngoài ra, mức giảm giá của ETHE đã thu hẹp trước, trong tháng 7 đã giảm xuống dưới 1%, trong khi GBTC vẫn có mức giảm giá 6,5% trong hai ngày trước khi chuyển đổi. Do đó, áp lực rút tiền từ việc đóng vị thế giao dịch arbitrage của ETHE cũng sẽ nhỏ hơn so với GBTC.
2. Lượng mua từ thị trường chứng khoán: Công chúng không có sự đồng thuận về Ethereum như với Bitcoin, và ý định phân bổ thấp hơn BTC ETF
Đối với nhà đầu tư thông thường, logic của Bitcoin rất đơn giản, đã hình thành sự đồng thuận "vàng kỹ thuật số", tổng lượng được xác định là 21 triệu đồng, phù hợp với khung đầu tư truyền thống. Trong khi đó, Ethereum với tư cách là chuỗi công khai cơ bản, cơ chế khai thác phức tạp hơn, sự phát triển chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố trong hệ sinh thái. Điều quan trọng nhất là, nguồn cung của nó liên quan đến sự co thắt và lạm phát động, quá trình tính toán phức tạp, nhà đầu tư thông thường khó có thể hiểu một cách trực quan. Nói ngắn gọn:
Do đó, các nhà đầu tư thông thường nếu lạc quan về tiền điện tử có thể có xu hướng phân bổ vào Bitcoin ETF có nguồn cung khan hiếm và không có sự cạnh tranh.
Dữ liệu công khai cũng cho thấy sự khác biệt về độ phổ biến của hai loại: độ phổ biến tìm kiếm trên Google của Ethereum chỉ bằng 1/5 so với Bitcoin; quy mô vốn khởi đầu mà các nhà phát hành chính như Fidelity dành cho quỹ ETF Ethereum cũng thấp hơn nhiều so với quỹ ETF Bitcoin.
3. Nguồn cầu từ trong giới tiền mã hóa: Do thiếu lợi suất staking 3%-5%, nhu cầu gần như không tồn tại
Nhà đầu tư tiền mã hóa đã góp phần vào việc mua vào Bitcoin ETF, chủ yếu xuất phát từ nhu cầu có được chứng nhận tài sản tài chính truyền thống. Tuy nhiên, đối với Ethereum ETF, do quy định không cho phép thu lợi từ việc staking, việc nắm giữ ETF sẽ mang lại ít nhất 3% lợi suất hàng năm so với việc nắm giữ trực tiếp token. Gần đây, tỷ lệ lợi suất staking trên chuỗi Ethereum đã ổn định trên 3%. Do đó, nhu cầu mua vào Ethereum ETF từ nhóm người có giá trị tài sản cao trong giới tiền mã hóa có thể bị bỏ qua.
Hai, ảnh hưởng lâu dài: Dọn đường cho các tài sản tiền điện tử khác hòa nhập vào thế giới chính thống
Ethereum như một trong những chuỗi công lớn nhất hiện nay, việc ETF của nó được phê duyệt là một bước quan trọng trong việc chuỗi công này hòa nhập vào tài chính chính thống. Phân tích tiêu chí phê duyệt của SEC, Ethereum đều đáp ứng yêu cầu về việc ngăn chặn thao túng, tính thanh khoản, và độ minh bạch về giá cả, trong tương lai có thể mong đợi nhiều tài sản tiền điện tử đủ điều kiện sẽ thông qua ETF vào tầm nhìn đầu tư của công chúng.
So với trước đây, các chuỗi công như Solana cũng ở một mức độ nào đó đáp ứng các chỉ tiêu này. Khi các công cụ tài chính truyền thống như sản phẩm phái sinh tiền điện tử ngày càng phong phú, trong tương lai có thể mong đợi nhiều quỹ ETF tài sản tiền điện tử được phê duyệt, từ đó chiếm lĩnh tâm trí của các nhà đầu tư truyền thống và thúc đẩy sự phát triển.
Tóm lại, do sức mua và bán của ETF Ethereum đều yếu hơn ETF Bitcoin, và thị trường đã chuẩn bị cho sự rút vốn của ETHE, cộng với việc đã 6 tháng kể từ khi ETF Bitcoin ra mắt, các yếu tố tích cực đã phần nào được phản ánh trong giá coin, dự kiến trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến giá Ethereum sẽ nhỏ hơn ảnh hưởng của ETF Bitcoin đối với BTC, và biến động cũng có thể nhỏ hơn. Nếu trong giai đoạn đầu niêm yết, việc rút vốn của Grayscale lại gây ra sự giảm giá không đáng có, thì đó có thể là cơ hội đầu tư tốt.
Về lâu dài, hệ sinh thái tiền điện tử và thế giới chính thống đang từ sự phát triển riêng biệt hướng tới sự hòa nhập, trong quá trình này, sự khác biệt về nhận thức của các bên tham gia cũ và mới có thể là yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến sự dao động giá cả tiền điện tử và tạo ra cơ hội đầu tư trong 1-2 năm tới. Trong lịch sử, quá trình tài sản mới nổi hòa nhập vào chính thống luôn đi kèm với sự khác biệt và dao động, thật đáng mong đợi.
Ethereum ETF được phê duyệt đã mở ra cánh cửa cho các ứng dụng tiền điện tử vào cấu hình chính thống, trong tương lai, cơ sở hạ tầng chuỗi công cộng như Solana với lượng người dùng và hệ sinh thái lớn cũng sẽ dần dần hòa nhập vào thế giới chính thống. Trong khi đó, các tài sản tài chính chính thống được đại diện bởi trái phiếu chính phủ Mỹ cũng đã được chuyển đổi thành mã thông báo RWA và dần dần gia nhập thế giới tiền điện tử, đạt được sự lưu thông hiệu quả của tài sản tài chính toàn cầu.
Nếu nói rằng việc phê duyệt Bitcoin ETF là mở ra cánh cửa mới cho sự hòa nhập giữa thế giới tiền điện tử và truyền thống, thì việc thông qua Ethereum ETF chính là bước đầu tiên tiến vào cánh cửa này.