Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu nóng lên, thị trường tiền điện tử có thể sẽ được định hình lại

Với nhiều nền tảng chính thống lần lượt triển khai dịch vụ mã hóa kỹ thuật số chứng khoán, thị trường tiền điện tử đang trải qua một cuộc cách mạng sâu sắc. Sự đổi mới này không chỉ mở rộng quy mô thị trường tổng thể mà còn hy vọng thúc đẩy hệ sinh thái tiền điện tử phát triển theo hướng chính thống. Tuy nhiên, việc đưa vào những tài sản chất lượng cao cũng có thể gây ảnh hưởng đến các đồng Token có vốn hóa nhỏ phụ thuộc vào câu chuyện. Hiện tại, mã hóa kỹ thuật số chứng khoán vẫn đang ở giai đoạn đầu, đối mặt với nhiều thách thức như thiếu thanh khoản và quy định.

Token vốn hóa nhỏ đối mặt với áp lực sinh tồn

Tài sản truyền thống chất lượng cao dần được chuyển sang chuỗi, đang thay đổi dòng tiền trong thị trường tiền điện tử. Một số quan điểm cho rằng, nhờ vào mô hình kinh doanh rõ ràng, khung quy định tuân thủ và lợi nhuận thực tế ổn định, các tài sản truyền thống đã được mã hóa đang trở thành tâm điểm mới của dòng tiền trên chuỗi, tạo ra hiệu ứng hút tài chính đối với thị trường token có giá trị vốn hóa nhỏ. Đặc biệt là những token thiếu mô hình lợi nhuận thực tế, sản phẩm chưa trưởng thành, chỉ dựa vào câu chuyện để hỗ trợ giá trị vốn hóa, đang phải đối mặt với tình trạng cạn kiệt thanh khoản và áp lực sinh tồn.

Có phân tích cho rằng, khi tài sản truyền thống chất lượng cao được mã hóa kỹ thuật số và có thể giao dịch trên chuỗi, giá trị tồn tại của tài sản gốc mã hóa bị đặt câu hỏi. Nhà đầu tư có thể trực tiếp mua các tài sản có tính thanh khoản cao, biến động ổn định và logic định giá rõ ràng trên chuỗi, mà không cần phải đặt cược vào các token vốn hóa nhỏ "có thể sẽ xây dựng sản phẩm".

Xu hướng này đánh dấu việc thị trường tiền điện tử có thể nói lời tạm biệt với thời kỳ chỉ dựa vào câu chuyện, chuyển sang con đường phát triển hợp lý hơn, hướng đến giá trị thực tế. Tương lai của các Token có vốn hóa nhỏ sẽ nằm ở việc tạo ra giá trị ứng dụng thực tế, đặc biệt là giá trị có thể mang lại thu nhập thực tế. Các Token không thể thực hiện, chỉ sống dựa vào câu chuyện có thể sẽ dần bước vào chu kỳ suy thoái.

Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu sẽ không trực tiếp dẫn đến sự biến mất của các token có giá trị vốn hóa nhỏ, mà ngược lại, hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu có thể mang lại tác động lớn hơn. Bởi vì chúng vừa có câu chuyện đang được cập nhật liên tục vừa có tính biến động cao sau khi điều chỉnh đòn bẩy.

Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử đang tăng tốc

Nhiều chuyên gia trong ngành có thái độ lạc quan về xu hướng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, cho rằng đây không chỉ là sự đổi mới trong công cụ giao dịch, mà còn có thể thay đổi hoàn toàn sinh thái và cấu trúc giao dịch chứng khoán, đồng thời thúc đẩy quy mô và độ sâu của thị trường tiền điện tử.

So với những nỗ lực trước đây, môi trường thị trường, cơ sở người dùng và hạ tầng hiện tại của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đã có sự nâng cấp chất lượng. Sự thay đổi trong thái độ quản lý cũng đã tạo ra điều kiện thuận lợi hơn cho sự phát triển của nó. Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu trở thành sự hòa nhập của tài sản và hệ sinh thái trên chuỗi, vượt xa việc chỉ đơn thuần là giao dịch mua bán.

Một đặc điểm nổi bật của công nghệ mã hóa là giảm thiểu rào cản giao dịch, thúc đẩy tự do hóa giao dịch. Điều này cho phép người dùng ở một số khu vực có cơ hội mua các chứng khoán mà họ ban đầu không thể tiếp cận, thậm chí các cổ phần của các doanh nghiệp nổi bật chưa được giao dịch trên thị trường công khai cũng có thể được lưu thông qua hình thức mã hóa kỹ thuật số. Tuy nhiên, giao dịch tự do cũng có thể mang lại hiệu ứng tập trung, các tài sản và đồng tiền hàng đầu có thể nhận được nhiều cơ hội hơn, trong khi các tài sản tương đối yếu hơn có thể dần bị gạt ra ngoài lề.

Việc mua cổ phiếu Mỹ trực tiếp trong các giao thức tài chính phi tập trung là một bước đột phá lớn trong việc đưa cổ phiếu lên chuỗi. Điều này có nghĩa là cổ phiếu có thể được định giá thông qua cơ chế tạo lập thị trường tự động, và cũng có thể thực hiện các thao tác phái sinh tài chính phức tạp hơn. Chức năng cốt lõi của blockchain trong lĩnh vực tài chính "thanh toán tức thì" rất khó thực hiện trong mạng lưới tài chính truyền thống. Một khi chức năng này được thực hiện, ngay cả khi cổ phiếu Mỹ không thể giao dịch 24/7, nhưng cổ phiếu Mỹ được mã hóa có thể, cốt lõi của giao dịch nằm ở việc khớp lệnh thanh khoản.

Từ góc độ vĩ mô, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu cho thấy các nền tảng tài chính truyền thống đang thâm nhập vào cơ sở hạ tầng blockchain, đánh dấu sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và tài sản mã hóa. Điều này có thể kích thích nhiều đổi mới hơn, chẳng hạn như mã hóa kỹ thuật số tài sản của các công ty chưa niêm yết, bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, v.v.

Đối với người dùng thị trường mới nổi, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu vừa là cơ hội chênh lệch giá, vừa là điểm khởi đầu để thu hút nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp cận với tiền điện tử. Nếu xu hướng này thực sự xuất hiện trong 2-3 năm tới, sẽ là một tin tốt lớn.

Đối mặt với nhiều thách thức

Mặc dù khái niệm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu được ưa chuộng, nhưng tổng thể vẫn ở giai đoạn đầu, chưa hình thành đủ độ sâu của thị trường. Dữ liệu cho thấy, hiện tại tính thanh khoản thực tế trên chuỗi vẫn còn khá hạn chế.

Khó khăn chính của những nỗ lực ban đầu thất bại là thiếu đủ tính thanh khoản có ý nghĩa. Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu không khó, thách thức thực sự là cung cấp đủ tính thanh khoản để hỗ trợ giao dịch quy mô toàn cầu, nhưng ở giai đoạn hiện tại vẫn khó có thể so sánh với thị trường truyền thống.

Cấu trúc sản phẩm chứng khoán mã hóa kỹ thuật số hiện tại cũng gặp một số vấn đề. Hầu hết các nền tảng phụ thuộc vào các phương tiện mục đích đặc biệt để mua cổ phiếu thực tế có giá trị tương đương trên thị trường làm tài sản đảm bảo, nhưng những hoạt động này thường chỉ có thể thực hiện trong giờ giao dịch của thị trường chứng khoán Mỹ. Điều này có nghĩa là giao dịch sau giờ và vào cuối tuần cần để cho các nhà tạo lập thị trường tự chịu rủi ro giá, và những biến động này rất khó để phòng ngừa trong tài chính truyền thống. Thêm vào đó, khi thực hiện việc đổi trả, các nhà tạo lập thị trường còn phải chịu phí giao dịch cao.

Rủi ro tuân thủ cũng là một thách thức lớn. Bất kỳ giao thức tài chính phi tập trung hoặc nhà tạo lập thị trường nào nếu không cẩn thận cung cấp dịch vụ giao dịch loại token này cho người dùng Mỹ sẽ phải đối mặt với rủi ro tuân thủ cao hơn so với các tài sản mã hóa khác.

Mặc dù hiện tại đang đối mặt với nhiều thách thức, trong dài hạn, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu vẫn có tiềm năng to lớn. Khi thị trường sơ cấp thực sự lên chuỗi, tài sản thế chấp chuyển sang cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số, các tổ chức truyền thống nâng cấp kiến trúc công nghệ, trong tương lai có thể thấy cổ phiếu xuất hiện trên chuỗi dưới dạng thanh khoản quy mô lớn, đạt được giao dịch trơn tru, định giá chính xác và sự tham gia tích cực của các tổ chức. Sự hội nhập hạ tầng giữa mã hóa và tài chính truyền thống sẽ được thúc đẩy, và đó sẽ là thời điểm thực sự bùng nổ của cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số.