Phân tích quá trình phát triển và logic giá trị của Meme coin

Giá trị cốt lõi của Meme币 thể hiện ở "sức mạnh truyền bá văn hóa × sự đồng thuận của cộng đồng", chứ không hoàn toàn dựa vào công nghệ hoặc giá trị thực tiễn. Dựa trên các đặc điểm tiến hóa của nó, có thể chia thành ba giai đoạn phát triển chính:

1. Phá đất/Mở nền (2013-2016)

Thời kỳ này chứng kiến quá trình đổi mới nguyên thủy của meme coin từ con số không đến một, thể hiện một hệ sinh thái độc đáo với sự phát triển hoang dã và sự lựa chọn tự nhiên song song. Lấy sự ra đời của DOGE vào tháng 12 năm 2013 làm điểm khởi đầu biểu tượng, đến năm 2016, khi công nghệ hợp đồng thông minh Ethereum trở nên chín muồi, đã hình thành "kỷ nguyên sáng tạo" thuần khiết và chân thực nhất trong lịch sử phát triển của meme coin.

Về mặt kỹ thuật, ngoại trừ một số trường hợp cá biệt, hầu hết các đồng meme trong giai đoạn này đều dựa trên nhánh mã của Bitcoin hoặc Litecoin. Về hiệu suất thị trường, các đồng meme ra đời trong thời kỳ này có chu kỳ hoạt động trung bình chỉ 11,7 tháng, nhưng những đồng sống sót như DOGE lại thể hiện sức sống đáng kinh ngạc.

1.1 Hoa nở một lần

Mooncoin

Là một đồng meme kiểu giải trí với khẩu hiệu "đặt chân lên mặt trăng", cuộc đời ngắn ngủi của nó dường như không thể mang nổi tham vọng của một câu chuyện vĩ đại. Năm đầu tiên ra mắt, nó đã lập kỷ lục tăng giá hơn 300% trong một ngày, nhưng sau ánh hào quang lại là một thời gian dài im ắng. Năm 2015, việc bị gỡ bỏ khỏi các sàn giao dịch chính dẫn đến việc vốn hóa thị trường giảm hơn 90%; năm sau, các thành viên trong nhóm phát triển ẩn danh thông báo "ngủ đông vô thời hạn".

Fedoracoin（TIPS）

TIPS ra đời vào ngày 22 tháng 12 năm 2013, cốt lõi không phải nhằm vào thị trường đại chúng, mà chính xác hơn là nhắm đến nhóm văn hóa phụ "Fedora-wearing neckbeard" trên Reddit. Sự định vị cao độ này đã giúp TIPS nhanh chóng nổi tiếng trong các cộng đồng cụ thể, nhưng cũng đặt ra nguy cơ hạn chế phát triển trong tương lai. Từ năm 2015, với việc các sàn giao dịch chính như Cryptsy, Bittrex lần lượt gỡ bỏ TIPS, tính thanh khoản của nó đã giảm mạnh.

Nyancoin

Là đồng meme coin thứ hai sau DOGE, Nyancoin được phát hành vào ngày 6 tháng 1 năm 2014. Mặc dù có được danh tiếng "tiền điện tử chính thức đầu tiên trong lịch sử", nhưng nó vẫn tụt lại xa so với DOGE về ảnh hưởng trên thị trường. Cộng đồng r/nyancoins chỉ có 1.5k người đăng ký, và bài viết hoạt động cuối cùng dừng lại cách đây hai năm. Sự đứt gãy trong cộng đồng này đã dẫn đến việc các nền tảng dữ liệu chính ngừng cập nhật dữ liệu thời gian thực của Nyancoin sau năm 2019.

1.2 Tướng quân luôn thắng

Dogecoin（DOGE）

Dogecoin, ra đời vào ngày 6 tháng 12 năm 2013, ban đầu chỉ là một sự chế giễu văn hóa cuồng nhiệt về Bitcoin của hai lập trình viên Billy Markus và Jackson Palmer, nhưng đã bất ngờ trở thành một hiện tượng meme tồn tại lâu dài nhất trong lịch sử tiền điện tử. Hình ảnh chú chó Shiba Inu biểu tượng của nó xuất phát từ meme "Doge" nổi tiếng trên mạng vào năm 2013, loại IP internet có độ nóng tự nhiên này đã giúp nó nhanh chóng nổi tiếng trên các nền tảng như Reddit.

Ngay cả khi toàn bộ thị trường meme coin không phát triển vào năm 2025, DOGE vẫn duy trì khối lượng giao dịch trên 1 tỷ USD mỗi ngày, vị trí vốn hóa thị trường vẫn ổn định trong top 10. Hơn nữa, hoạt động của cộng đồng vẫn có sức sống đáng kinh ngạc, tin rằng lợi thế này vào những thời điểm then chốt luôn có thể chuyển hóa thành động lực thị trường, và từ đó phục hồi lại, tạo thành một vòng tuần hoàn tích cực.

2. Ngủ đông/Bùng phát (2017-2021)

Trong năm năm qua, thị trường đã chứng kiến sự biến đổi của meme coin từ văn hóa ngách đến tài sản tài chính chủ đạo. Với sự phổ biến của tiêu chuẩn ERC-20 vào năm 2017 như một bước ngoặt công nghệ, cho đến năm 2021 khi SHIB lập kỷ lục về giá trị thị trường, meme coin đã hoàn thành sự chuyển đổi từ "trò đùa trên mạng" thành "biểu tượng đầu tư hiện tượng".

2.1 Sao băng chói sáng

Token Ethereum Vô Ích (UET)

Được ra mắt vào ngày 17 tháng 6 năm 2017, UET được coi là một trong những trò lừa đảo trung thực nhất trong lịch sử tiền điện tử. Trên trang web chính thức của nó, rõ ràng tuyên bố: "Đây là một đồng token vô giá trị, việc mua nó chỉ là lãng phí tiền." Tuy nhiên, UET vẫn huy động được 310 ETH (khoảng 93.000 đô la vào thời điểm đó) trong vòng 48 giờ, trở thành một trong những trường hợp ICO kỳ quặc nhất trong lịch sử.

Hoge Finance（HOGE）

HOGE, được ra đời vào năm 2021 trên blockchain Ethereum, không nhằm mục đích phá vỡ công nghệ mới mà thông qua mô hình giảm phát và quản trị cộng đồng để xây dựng một nền kinh tế token độc đáo. Mỗi giao dịch tự động tiêu hủy 1% token, đồng thời phân phối 1% cho những người nắm giữ, cố gắng thúc đẩy giá trị thông qua tính khan hiếm. Tuy nhiên, giống như nhiều dự án tương tự khác, điểm nghẽn của HOGE nhanh chóng lộ diện: mặc dù khởi đầu được khen ngợi, nhưng việc thiếu các trường hợp ứng dụng thực tế đã dẫn đến sự phụ thuộc lâu dài vào tâm lý đầu cơ, cuối cùng không thể vượt qua giới hạn của meme coin, sau khi giá giảm đã trở nên trì trệ trong thời gian dài.

2.2 Ngôi sao trường cữu

Shiba Inu（SHIB）

Shiba Inu ra đời vào tháng 8 năm 2020, ban đầu chỉ là một đồng meme bắt chước DOGE trên chuỗi Ethereum. Tuy nhiên, vào tháng 5 năm 2021, một tweet của Elon Musk với nội dung "tìm kiếm Shiba Inu" đã làm bùng nổ thị trường, SHIB đã tăng 1200% chỉ trong một ngày. Nhà sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, đã quyên góp hơn 500 triệu SHIB cho quỹ cứu trợ COVID-Crypto ở Ấn Độ, sau đó đã đốt cháy 45% số SHIB, một cách kịch tính đưa nó lên vị thế thần thánh.

SHIB có thể đạt được vị thế hiện tại không chỉ dựa vào sự nổi tiếng, mà điều mang lại cho nó con đường khác biệt so với các dự án meme coin khác và giá trị lâu dài là hệ sinh thái "Shib" được đội ngũ xây dựng dần dần: sàn giao dịch phi tập trung ShibaSwap, mạng Layer2 Shibarium, và cơ chế đốt token. Chiến lược "vỏ meme + lõi thực dụng" này đã giúp nó vượt qua những cạm bẫy và khó khăn thường gặp của các meme coin.

2.3 đột phá chuyển đổi

Floki Inu（FLOKI）

Floki Inu ra mắt vào tháng 6 năm 2021, lấy cảm hứng trực tiếp từ một tweet của Musk. Tham vọng của FLOKI không chỉ dừng lại ở việc tạo ra sự cường điệu nóng, mà còn cố gắng tiến xa hơn trong việc tái cấu trúc thương hiệu, xây dựng một hệ sinh thái khổng lồ bao gồm DeFi (FlokiFi), NFT, vũ trụ ảo (trò chơi vũ trụ Valhalla), Bot giao dịch Floki, nền tảng giáo dục tiền điện tử (University Of Floki), TokenFi, Staking Floki và thậm chí là từ thiện thực thể.

Mặc dù đội ngũ FLOKI nỗ lực làm giảm bớt nguồn gốc meme của mình, chuyển sang câu chuyện "token tiện ích", nhấn mạnh việc tái định hình thương hiệu, nhưng sự chậm tiến của trò chơi Valhalla và tỷ lệ áp dụng FlokiFi hạn chế đã phơi bày những điểm yếu trong việc hiện thực hóa hệ sinh thái của nó. Tương lai của FLOKI sẽ được sinh ra giữa sự tiến hóa và sự diệt vong, cách cân bằng giữa sự cuồng nhiệt của cộng đồng đối với đồng meme và việc xây dựng hệ sinh thái bền vững của dự án là một bài toán thuộc về đội ngũ đứng sau nó.

SAMO（Samoyedcoin）

Samoyedcoin, ra đời vào năm 2021 trong thời kỳ bùng nổ của hệ sinh thái Solana, đã nhanh chóng nổi tiếng với hình ảnh của chú chó Samoyed đáng yêu. Khác với những đồng meme coin khác có nguồn gốc từ tầng lớp bình dân, SAMO từ khi ra đời đã mang theo "linh vật chính thức của Solana", vị trí đặc biệt này đã giúp nó nổi bật giữa vô số đồng tiền mã hóa có hình dạng chó.

Nỗi khổ của SAMO phản ánh hiệu ứng hai lưỡi của việc gắn bó sâu sắc giữa meme coin và blockchain công khai: Khi Solana phát triển mạnh mẽ, nó là biểu tượng của sự thịnh vượng trong hệ sinh thái; khi blockchain công khai gặp khủng hoảng, nó lại trở thành nạn nhân đầu tiên. Con Samoyed đội mũ "chứng nhận chính thức" này đang chứng minh rằng ngay cả linh vật của thế giới blockchain cũng khó mà chống chọi lại với những cơn sóng thời đại về độ nóng và sự chú ý.

3. Lắng đọng/Tái cấu trúc (2022-2025)

Bắt đầu từ năm 2022, thị trường meme coin đã chuyển từ sự cuồng nhiệt sang sự điều chỉnh sâu sắc và hợp lý. Lấy sự sụp đổ của Terra vào tháng 5 năm 2022 làm mốc, đến sự trỗi dậy của tiêu chuẩn BRC-20 vào năm 2023 làm bước ngoặt, hệ sinh thái meme coin đang trải qua một cuộc đánh giá lại giá trị khắc nghiệt nhưng cần thiết.

3.1 loại đầu cơ ngắn hạn

Trump（TRUMP）

Vào ngày 17 tháng 1 năm 2025, Tổng thống Mỹ lúc bấy giờ, Donald Trump, đã công bố việc ra mắt đồng meme cá nhân $TRUMP trên Truth Social và X. Đồng tiền chủ đề chính trị này lấy hình ảnh Tổng thống Trump, khéo léo kết hợp giữa sự cuồng nhiệt trong bầu cử và đầu tư tiền điện tử, đã tạo ra một màn trình diễn thị trường đáng kinh ngạc trong thời gian rất ngắn.

Tuy nhiên, sự tăng giảm đột ngột của TRUMP đã hoàn hảo sao chép đặc tính kịch tính của nhân vật chính trị cùng tên. Khi tình hình bầu cử thay đổi, giá token thường xuyên biến động trên 50% trong một ngày. Điều đáng lo ngại hơn là nhóm dự án vẫn chưa thực hiện được cam kết xây dựng "nền tảng quyên góp chính trị phi tập trung", và "hệ thống bỏ phiếu blockchain" được mô tả trong white paper cũng chưa thấy tăm hơi.

3.2 động lực sinh thái

Dogwifhat（WIF）

Vào ngày 13 tháng 12 năm 2023, với tư cách là một đồng meme chó khác trên chuỗi Solana, WIF đội một chiếc mũ len hồng dễ thương đã tạo ra một cuộc ăn mừng gần như phi lý trong hệ sinh thái Solana cũng như thị trường tiền điện tử. Sau khi ra mắt vào năm 2023, giá trị thị trường của WIF đã tăng vọt lên 3 tỷ đô la vào ngày 26 tháng 3 năm sau, chỉ mất 104 ngày.

Đầu năm 2025, do ảnh hưởng của sự điều chỉnh toàn bộ hệ sinh thái Solana, WIF đã giảm từ đỉnh cao. Sau đó, mặc dù liên tục có những biến động, nhưng thị trường vẫn giữ thái độ lạc quan chung. Mặc dù WIF đã thành công gia nhập vào "nhóm coin meme hàng đầu", thậm chí có hiệu suất mạnh mẽ và xuất sắc về khối lượng giao dịch, nhưng sự tồn tại lâu dài của nó vẫn phải đối mặt với một nghịch cảnh cổ điển: quá phụ thuộc vào chuỗi công cộng chỉ dẫn đến một số phận - hoặc sống cùng nhau, hoặc chết cùng nhau.

BONK

Vào ngày 25 tháng 12 năm 2022, khi hệ sinh thái Solana đang cận kề sự sụp đổ do FTX sụp đổ, một nhóm ẩn danh đã ra mắt $BONK với hình ảnh chú chó Shiba và công bố cái gọi là "Kế hoạch cứu trợ airdrop": airdrop 50% tổng lượng coin cho người dùng hoạt động trên chuỗi Solana. Đồng thời, BONK có câu chuyện chống lại VC, tức là thách thức trực tiếp mô hình tiền điện tử "do tổ chức dẫn dắt", và trang web của nó cũng tuyên bố "đây là meme coin thuộc về nhà đầu tư nhỏ lẻ".

Với vai trò là "cứu cánh" của Solana, BONK thực sự đã giao nộp một bảng thành tích nổi bật: nó không chỉ thành công trong việc thu hút các nhà phát triển trở lại, khiến số lượng dự án tham gia hackathon Solana từ 23 trong Q4 năm 2022 tăng lên 217 trong Q2 năm 2023; mà còn thúc đẩy sự hồi sinh của hệ sinh thái NFT, với series NFT "Bonkmas" được tài trợ có khối lượng giao dịch vượt qua 10.000 SOL trong một ngày.

3.3 đổi mới kể chuyện

Goatseus Maximus（GOAT）

Đồng meme này ra đời vào tháng 10 năm 2024, có nguồn gốc từ một chatbot AI có tên "Truth Terminal" với lời tiên tri kỳ quái về "Goatse kỳ điểm", nhưng đã nhanh chóng phát triển thành một lễ hội trị giá hơn 700 triệu đô la trên chuỗi Solana chỉ trong vòng hai tuần. Sự trỗi dậy của nó hoàn hảo thể hiện logic điên rồ của thị trường crypto rằng "câu chuyện chính là giá trị", khéo léo kết hợp giữa sự chú ý của AI, các meme văn hóa phụ và hào quang của VC, tạo ra hiệu ứng tài sản đáng kinh ngạc, đồng thời viết nên tiểu sử đầu tiên cho lĩnh vực AI meme hoàn toàn mới.

Tuy nhiên, buổi rối AI này nhanh chóng lộ ra sơ hở. Cái gọi là "tự trị AI" chỉ là những chiêu trò marketing được thiết kế tỉ mỉ - tweet của Truth Terminal cần được người sáng lập Andy Ayrey phê duyệt, và ví Solana của họ thực tế được kiểm soát bởi con người.

3.4 Biểu tượng văn hóa

MOODENG

Khác với các đồng meme chó mèo trước đây, MOODENG được lấy cảm hứng từ một con hà mã lùn trẻ tên là MooDeng (có nghĩa là "con lợn hoạt bát") tại sở thú Khao Kheow ở Thái Lan. Vào ngày 10 tháng 9 năm 2024, đúng vào thời điểm đỉnh cao của sự nổi tiếng của hà mã nhỏ, đồng Meme đầu tiên trên chuỗi Solana với chủ đề MooDeng, $MOODENG, đã ra đời và nhanh chóng hoàn thành việc tích lũy thanh khoản ban đầu trên Pump.fun. Chỉ sau 20 ngày ra mắt, giá trị vốn hóa thị trường của MOODENG đã vượt mốc 270 triệu USD, thành công lọt vào Top 10 đồng Meme trên chuỗi Solana, thiết lập kỷ lục cao nhất cho các dự án trên Pump.fun.

Vào ngày 26 tháng 12 năm 2024, người sáng lập Ethereum Vitalik Buterin công khai tuyên bố đảm nhận vai trò "cha nuôi" của MOODENG và nắm giữ 400 triệu đồng coin, thúc đẩy giá trị thị trường của phiên bản ERC-20 (MOODENG ETH) tăng vọt lên 9.5 triệu đô la.

![](https://