Phân tích logic đầu tư DePIN: Cơ hội và thách thức đồng tồn tại

DePIN như một trong những hướng đi mới trong lĩnh vực đầu tư tiền điện tử, đang nhận được sự quan tâm cùng với AI. Tuy nhiên, DePIN dường như vẫn thiếu một dự án tiêu biểu thực sự. Điều này có nghĩa là trong 1-3 năm tới, lĩnh vực DePIN vẫn có thể tồn tại một số cơ hội đầu tư tiềm năng.

Bài viết này nhằm mục đích hệ thống hóa logic đầu tư của DePIN từ con số không, khám phá giá trị của nó và đưa ra một khung phân tích đơn giản. Do DePIN bao gồm nhiều lĩnh vực con, chúng tôi sẽ giải thích khái niệm từ góc độ vĩ mô hơn, đồng thời bổ sung các ví dụ cụ thể để minh họa.

Tại sao lại quan tâm đến đầu tư DePIN

DePIN không chỉ là một từ khoá nóng

Việc phi tập trung hóa cơ sở hạ tầng của thế giới vật lý không phải là một khái niệm trống rỗng, mà là khả thi. Trong lĩnh vực DePIN, thực sự có một số cơ hội phi tập trung có thể "thực hiện" hoặc "tối ưu hóa" một số tình huống.

Lấy lĩnh vực viễn thông làm ví dụ, các nhà cung cấp dịch vụ truyền thông truyền thống thường cần đầu tư một khoản tiền khổng lồ cho giấy phép phổ tần và triển khai trạm phát sóng. So với đó, một số mạng di động phi tập trung thông qua cộng đồng huy động vốn, đã phân chia chi phí ban đầu cho từng người dùng, cá nhân chỉ cần đầu tư một khoản nhỏ là có thể kết nối vào mạng, trở thành "nhà điều hành vi mô". Mô hình này có thể giảm tổng chi phí đầu tư khoảng 75%.

Trong lĩnh vực dữ liệu AI, một số dự án phi tập trung đã giải quyết vấn đề chi phí cao và nguồn dữ liệu đơn điệu của các công ty AI truyền thống thông qua mạng lưới crawler phân tán. Người dùng chia sẻ băng thông nhàn rỗi bằng cách tải xuống tiện ích mở rộng trình duyệt, hỗ trợ thu thập dữ liệu từ các trang web công khai và nhận phần thưởng bằng token. Điều này không chỉ giảm đáng kể chi phí thu thập dữ liệu của các công ty AI mà còn đạt được tính đa dạng và phân bố địa lý của dữ liệu.

là điểm giao nhau giữa cơ sở hạ tầng và ứng dụng tiêu dùng

Là hai mảng chính trong đầu tư tiền điện tử, hạ tầng và ứng dụng tiêu dùng đều phải đối mặt với một số thách thức. Các dự án hạ tầng thường có rào cản kỹ thuật cao và chủ yếu phục vụ cho doanh nghiệp, khó tiếp cận trực tiếp với người dùng cuối, dẫn đến việc quảng bá gặp khó khăn. Mặc dù các ứng dụng tiêu dùng dễ dàng thu hút sự chú ý của người dùng, nhưng các khái niệm mới thường dễ bị thị trường bác bỏ, và vòng đời ngắn.

So với điều đó, DePIN đã tìm thấy điểm cân bằng trong hai khía cạnh này:

1. DePIN được xây dựng dựa trên nhu cầu thực tế của thế giới vật lý, như năng lượng, mạng không dây, v.v., các dự án chất lượng có độ phù hợp thị trường sản phẩm và nguồn thu nhập vững chắc, khó bị bác bỏ và dễ dàng được thị trường hiểu.

2. DePIN cũng có các tình huống ứng dụng hướng tới người dùng cuối, có khả năng thu hút sự chú ý của người dùng. Ví dụ, người dùng có thể đóng góp băng thông không sử dụng bằng cách cài đặt tiện ích mở rộng trình duyệt, hoặc sử dụng thiết bị phần cứng cụ thể để tham gia vào việc xây dựng mạng.

Khung đầu tư DePIN

Hướng

Đánh giá quy mô thị trường và cường độ nhu cầu. Ví dụ, mạng 5G và không dây là thị trường lớn hơn, trong khi dữ liệu xe cộ và dữ liệu thời tiết tương đối nhỏ. Ngay cả khi DePIN chỉ chiếm một phần nhỏ của thị trường lớn truyền thống, quy mô trong lĩnh vực tiền điện tử cũng có thể đáng kể.

sản phẩm

Mô hình DePIN đặc biệt phù hợp với các ngành có yêu cầu vốn cao, rào cản gia nhập cao, cấu trúc độc quyền rõ ràng và việc sử dụng tài nguyên chưa hiệu quả. Đánh giá độ phù hợp của sản phẩm với thị trường chủ yếu xem xét hai điểm:

1. Cung cấp: DePIN có thực hiện được những nhiệm vụ mà các phương pháp truyền thống khó hoàn thành, hoặc có lợi thế rõ rệt so với các giải pháp hiện có như chi phí, hiệu quả, v.v. (.

2. Phía cầu: Sản phẩm do DePIN cung cấp phải có nhu cầu thị trường thực sự, tốt nhất là có ý định chi trả mạnh mẽ.

Về phần cứng, cần xem xét toàn bộ chu kỳ "sản xuất-bán hàng-phân phối-bảo trì". Ở giai đoạn đầu của dự án, nên cố gắng giảm bớt rào cản tham gia của người dùng, khi dự án trưởng thành có thể từ từ tăng cường một chút ma sát để nâng cao tỷ lệ giữ chân người dùng.

![Cơ hội Alpha vẫn còn, bắt đầu từ con số không để phân tích logic đầu tư DePIN])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ba61a02d95542ecca4d8a8b76886754.webp(

) nền kinh tế token

Thiết kế cơ chế token là khía cạnh thách thức nhất trong dự án DePIN. Khác với các lĩnh vực khác, DePIN cần phải khuyến khích các bên tham gia khác nhau trong mạng lưới ngay từ giai đoạn đầu của dự án, do đó thường cần phải phát hành token sớm.

![Cơ hội Alpha vẫn còn, bắt đầu từ số 0 để hệ thống lại logic đầu tư DePIN]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e5f84e2a2c1767387e29975591f6670.webp(

) đội

Cấu hình đội ngũ lý tưởng nên bao gồm: ít nhất một thành viên có kinh nghiệm phong phú trong ngành truyền thống liên quan, phụ trách công nghệ và triển khai sản phẩm; và ít nhất một chuyên gia trong lĩnh vực tiền điện tử, phụ trách kinh tế token và xây dựng cộng đồng.

![Cơ hội Alpha vẫn còn, bắt đầu từ con số không để gỡ rối logic đầu tư DePIN]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde99c2904d6a4218ac65bf8b7f9824f.webp(

) Các yếu tố khác

Cũng cần xem xét các vấn đề quy định, chẳng hạn như một số hoạt động thu thập dữ liệu có thể đối mặt với rủi ro pháp lý ở một số khu vực nhất định.

![Cơ hội Alpha vẫn còn, từ con số không bắt đầu sắp xếp logic đầu tư DePIN]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b54a427186f2fa1d2d5a0b7e03bfabe6.webp(

Kết luận

Mặc dù đặc tính kết hợp của DePIN với thế giới thực khiến chu kỳ phát triển của nó dài hơn, nhưng chúng tôi đã thấy một số tiến bộ đáng khích lệ. Một số mạng di động phi tập trung đang hợp tác với các ông lớn viễn thông truyền thống để kết nối người dùng một cách liền mạch vào mạng 5G quốc gia và bắt đầu mở rộng ra toàn cầu.

Hai lợi thế độc đáo của DePIN:

1. So với các doanh nghiệp độc quyền truyền thống, DePIN có cách triển khai linh hoạt hơn và có thể cân bằng động lực bên trong hệ sinh thái thông qua mô hình token.

2. DePIN có tiềm năng mang lại tác động tích cực, tạo ra giá trị cho đời sống thực và các ngành khác, và thông qua nền kinh tế token hồi phục toàn bộ hệ sinh thái.

Tuy nhiên, DePIN cũng đối mặt với nhiều sự không chắc chắn, chẳng hạn như chu kỳ thời gian không xác định do hoạt động phần cứng, rủi ro quy định, rủi ro thẩm định, v.v.

Nói chung, DePIN là một trong những lĩnh vực đáng chú ý vào năm 2025, và trong tương lai vẫn cần có thêm nghiên cứu và thảo luận sâu hơn.

![Cơ hội Alpha vẫn còn, bắt đầu từ con số không để sắp xếp lại logic đầu tư DePIN])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-699bd1c73a3a44e5b2565a2436006fee.webp(