Thế giới tiền điện tử của sự biến dạng: Từ việc tạo ra giá trị đến trò chơi bán hàng thuần túy
Gần đây, sau khi tham gia một hội nghị ngành tại Hồng Kông, tôi đã trao đổi với các chuyên gia trong nước và nhận thấy rằng bầu không khí trong thế giới tiền điện tử đã có những thay đổi tinh vi. Mặc dù các nhà tham gia thị trường vẫn hoạt động tích cực, nhưng bầu không khí tổng thể đã khác xa so với trước đây. Đây không phải là thị trường bò hay gấu theo nghĩa truyền thống, mà là một trạng thái "biến dạng" chưa từng có, khiến ngay cả những người có kinh nghiệm cũng cảm thấy lạ lẫm.
Trong bối cảnh hiện tại, thế giới tiền điện tử dường như chỉ còn lại một lĩnh vực cốt lõi: bán token.
Ba trụ cột của hệ sinh thái ngành
Nhìn lại quá khứ, sự vận hành của thế giới tiền điện tử phụ thuộc vào ba khâu then chốt:
Tạo ra giá trị: Đáp ứng nhu cầu của người dùng thông qua đổi mới công nghệ, chẳng hạn như Bitcoin, Ethereum, stablecoin, v.v.
Khám phá giá trị: Các tổ chức đầu tư nắm bắt tài sản tiềm năng, thúc đẩy sự phát triển của ngành.
Lưu thông giá trị: Xây dựng kênh bán token, thúc đẩy lưu chuyển từ thị trường cấp 1 sang thị trường cấp 2.
Trong điều kiện lý tưởng, ba khía cạnh này nên hỗ trợ lẫn nhau và phát triển đồng bộ. Tuy nhiên, thị trường hiện tại đang trong trạng thái mất cân bằng: khía cạnh tạo ra và khám phá giá trị ngày càng suy giảm, trong khi khía cạnh lưu thông giá trị lại phát triển mạnh mẽ.
Nhà phát triển dự án không còn tập trung vào nhu cầu của người dùng và phát triển sản phẩm, các tổ chức đầu tư cũng không còn nghiên cứu sâu về xu hướng ngành. Toàn bộ thị trường dường như chỉ còn lại một tiếng nói: "Làm thế nào để bán token?"
Câu lạc bộ tài nguyên và mô hình kinh tế đơn nhất
Trong môi trường thị trường lành mạnh, các bên dự án nên tập trung vào phát triển sản phẩm, đáp ứng nhu cầu của người dùng, từ đó thu được lợi nhuận và thị trường tăng giá. Các tổ chức đầu tư thì tham gia vào thời kỳ suy thoái, rút lui vào thời kỳ đỉnh cao, đạt được sự gia tăng giá trị vốn. Việc thiết lập kênh bán hàng sẽ cung cấp hiệu quả vốn cao hơn cho toàn bộ hệ sinh thái.
Tuy nhiên, cuộc thảo luận hiện tại trong thế giới tiền điện tử đã rất ít đề cập đến cơ hội đổi mới, phát triển sản phẩm hoặc nhu cầu của người dùng. Ngay cả trong một số lĩnh vực cụ thể vẫn có sự nhiệt tình khởi nghiệp, nhưng động lực đổi mới tổng thể rõ ràng là không đủ.
Các tổ chức trên thị trường thứ cấp thường ở trạng thái chờ đợi, các đồng tiền mới ra mắt thường có giá mở cửa cao rồi giảm xuống, tính thanh khoản của các đồng tiền có tính đầu cơ cao ngày càng cạn kiệt.
Trong bối cảnh này, những người hoạt động tích cực nhất trên thị trường là các nhà tạo lập thị trường, các tổ chức trung gian, v.v., họ tập trung vào việc đóng gói dữ liệu, thiết lập mối quan hệ với các nền tảng giao dịch niêm yết, cũng như cách thu hút người mua thông qua tiếp thị.
Mức độ đồng nhất của các nhà tham gia thị trường rất cao, tất cả đều đang tìm đủ cách để kiếm lợi từ nguồn vốn ngày càng khan hiếm.
Điều này dẫn đến việc các nguồn lực hàng đầu (như các dự án nổi tiếng, các nền tảng giao dịch lớn và các bộ phận niêm yết của họ, các nhà làm thị trường và trung gian có nguồn lực dồi dào) hình thành một cộng đồng lợi ích vững chắc. Vốn từ các nhà đầu tư chảy vào các quỹ đầu tư mạo hiểm, sau đó chảy vào các dự án hàng đầu, cuối cùng được bổ sung bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường thứ cấp, nuôi dưỡng cộng đồng lợi ích này.
Sự suy giảm của tinh thần đổi mới
Khác với thời kỳ ảm đạm năm 2022, khi mà mặc dù thị trường suy yếu, nhưng một lượng lớn vốn vẫn nằm trong tay các tổ chức đầu tư, số vốn này có khả năng tạo ra giá trị, có thể được đầu tư vào các dự án khởi nghiệp, tạo ra giá trị và thu hút nguồn vốn mới gia nhập.
Và bây giờ, một lượng lớn tiền bị tiêu tốn ở các khâu trung gian, các dự án thường chỉ tìm cách niêm yết nhanh chóng để thu lợi, trở thành trung gian cho các tổ chức đầu tư và thị trường thứ cấp, không còn tập trung vào việc tạo ra giá trị, mà thay vào đó là tạo ra những câu chuyện "vỏ sò". Từ góc độ logic kinh doanh, nếu các kênh hạ nguồn chiếm phần lớn lợi nhuận, thì hạ nguồn chắc chắn sẽ cắt giảm đầu tư vào nghiên cứu phát triển và vận hành.
Nhiều dự án đơn giản từ bỏ phát triển sản phẩm, sử dụng toàn bộ vốn cho marketing và niêm yết, thậm chí biến việc thiếu hụt thực chất thành "meme dẫn dắt". Đầu tư càng ít vào sản phẩm và công nghệ, ngược lại càng có thể sử dụng nhiều vốn hơn cho niêm yết và đẩy giá.
thế giới tiền điện tử的创新路径演变成：
"Xây dựng một câu chuyện hấp dẫn → Đóng gói nhanh chóng → Tận dụng mối quan hệ để niêm yết → Rút vốn và rút lui."
Sản phẩm, người dùng, giá trị dường như đã trở thành sự an ủi cho những người theo chủ nghĩa lý tưởng.
Số phận của trung gian ăn chia
Bề ngoài, các bên dự án đầu tư tiền vào việc niêm yết và đẩy giá lên, dường như mọi người đều có thể hưởng lợi: các tổ chức đầu tư có cơ hội thoát vốn, nhà đầu tư nhỏ lẻ có không gian đầu cơ, và những người trung gian kiếm được hoa hồng phong phú.
Nhưng về lâu dài, sự mất mát của các yếu tố bên ngoài tích cực dẫn đến việc chỉ có các trung gian ngày càng lớn, hình thành độc quyền và tỷ lệ rút tiền ngày càng tăng.
Các nhà phát triển dự án ở thượng nguồn buộc phải cắt giảm chi phí nghiên cứu và phát triển sản phẩm, đối mặt với áp lực quản lý và chi phí cao, tỷ lệ rủi ro - lợi nhuận bị mất cân bằng nghiêm trọng, cuối cùng có thể chọn rút lui. Cuộc chơi không có tổng của các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở hạ nguồn gia tăng, mọi người đều cảm thấy "luôn luôn là người nhận" , hiệu ứng kiếm tiền biến mất dẫn đến việc hàng loạt người dùng rút lui.
Về bản chất, các trung gian (như sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường, tổ chức trung gian, cộng đồng) đều là những nhà cung cấp dịch vụ, không trực tiếp tạo ra giá trị và tác động tích cực. Khi bên cung cấp dịch vụ trở thành nhóm lợi ích lớn nhất trên thị trường, toàn bộ thị trường giống như mắc phải ung thư, cuối cùng có thể dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái.
Sức mạnh của chu kỳ và xây dựng hy vọng
thế giới tiền điện tử cuối cùng cũng là một thị trường có chu kỳ.
Những người lạc quan tin rằng, sau sự suy thoái của thanh khoản hiện tại, cuối cùng sẽ đến một "cuộc phục hưng giá trị" thực sự. Đổi mới công nghệ, các ứng dụng mới, và mô hình kinh doanh sáng tạo sẽ khơi dậy lại niềm đam mê đổi mới. Tinh thần đổi mới không chết, bong bóng cuối cùng sẽ tan biến. Ngay cả ánh sáng hy vọng yếu ớt, cũng có thể trở thành ngọn hải đăng dẫn đường tiến lên.
Những người bi quan cho rằng, bong bóng chưa hoàn toàn vỡ, thế giới tiền điện tử có thể còn phải trải qua một lần "sắp xếp lại theo kiểu tuyết lở" sâu sắc hơn. Chỉ khi nào các trung gian không còn lợi nhuận, và cấu trúc thị trường hoàn toàn sụp đổ, thì mới có thể đón nhận cơ hội tái xây dựng thực sự.
Trong giai đoạn chuyển tiếp này, những người làm việc trong ngành sẽ trải qua một thời kỳ hỗn loạn đầy nghi ngờ, nội bộ xung đột, kiệt sức và tự hoài nghi.
Nhưng đây chính là bản chất của thị trường - chu kỳ chính là định mệnh, và bong bóng cũng là điệp khúc của sự tái sinh.
Tương lai có thể tươi sáng, nhưng con đường đến với ánh sáng có thể rất dài và khó khăn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NotFinancialAdviser
· 07-20 00:27
Nói không hết đồ ngốc vẫn đang tiếp tục chơi đùa với mọi người.
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketSunriser
· 07-19 22:50
Nơi nào còn đổi mới, đều là đồ ngốc chơi đùa với mọi người.
Xem bản gốcTrả lời0
GasOptimizer
· 07-18 19:32
Sự sôi động của ngành giảm 21.6%, đã chạm mức thấp kỷ lục.
Xem bản gốcTrả lời0
MevTears
· 07-17 14:05
kẻ thao túng thị trường chỉ biết kiếm tiền
Xem bản gốcTrả lời0
DataPickledFish
· 07-17 13:53
Mọi người trong圈子太浮躁 đều muốn làm giàu chỉ trong một đêm.
Sự dị hóa của hệ sinh thái thế giới tiền điện tử: Sự chuyển đổi từ tạo ra giá trị đến việc bán Token thuần túy
Thế giới tiền điện tử của sự biến dạng: Từ việc tạo ra giá trị đến trò chơi bán hàng thuần túy
Gần đây, sau khi tham gia một hội nghị ngành tại Hồng Kông, tôi đã trao đổi với các chuyên gia trong nước và nhận thấy rằng bầu không khí trong thế giới tiền điện tử đã có những thay đổi tinh vi. Mặc dù các nhà tham gia thị trường vẫn hoạt động tích cực, nhưng bầu không khí tổng thể đã khác xa so với trước đây. Đây không phải là thị trường bò hay gấu theo nghĩa truyền thống, mà là một trạng thái "biến dạng" chưa từng có, khiến ngay cả những người có kinh nghiệm cũng cảm thấy lạ lẫm.
Trong bối cảnh hiện tại, thế giới tiền điện tử dường như chỉ còn lại một lĩnh vực cốt lõi: bán token.
Ba trụ cột của hệ sinh thái ngành
Nhìn lại quá khứ, sự vận hành của thế giới tiền điện tử phụ thuộc vào ba khâu then chốt:
Tạo ra giá trị: Đáp ứng nhu cầu của người dùng thông qua đổi mới công nghệ, chẳng hạn như Bitcoin, Ethereum, stablecoin, v.v.
Khám phá giá trị: Các tổ chức đầu tư nắm bắt tài sản tiềm năng, thúc đẩy sự phát triển của ngành.
Lưu thông giá trị: Xây dựng kênh bán token, thúc đẩy lưu chuyển từ thị trường cấp 1 sang thị trường cấp 2.
Trong điều kiện lý tưởng, ba khía cạnh này nên hỗ trợ lẫn nhau và phát triển đồng bộ. Tuy nhiên, thị trường hiện tại đang trong trạng thái mất cân bằng: khía cạnh tạo ra và khám phá giá trị ngày càng suy giảm, trong khi khía cạnh lưu thông giá trị lại phát triển mạnh mẽ.
Nhà phát triển dự án không còn tập trung vào nhu cầu của người dùng và phát triển sản phẩm, các tổ chức đầu tư cũng không còn nghiên cứu sâu về xu hướng ngành. Toàn bộ thị trường dường như chỉ còn lại một tiếng nói: "Làm thế nào để bán token?"
Câu lạc bộ tài nguyên và mô hình kinh tế đơn nhất
Trong môi trường thị trường lành mạnh, các bên dự án nên tập trung vào phát triển sản phẩm, đáp ứng nhu cầu của người dùng, từ đó thu được lợi nhuận và thị trường tăng giá. Các tổ chức đầu tư thì tham gia vào thời kỳ suy thoái, rút lui vào thời kỳ đỉnh cao, đạt được sự gia tăng giá trị vốn. Việc thiết lập kênh bán hàng sẽ cung cấp hiệu quả vốn cao hơn cho toàn bộ hệ sinh thái.
Tuy nhiên, cuộc thảo luận hiện tại trong thế giới tiền điện tử đã rất ít đề cập đến cơ hội đổi mới, phát triển sản phẩm hoặc nhu cầu của người dùng. Ngay cả trong một số lĩnh vực cụ thể vẫn có sự nhiệt tình khởi nghiệp, nhưng động lực đổi mới tổng thể rõ ràng là không đủ.
Các tổ chức trên thị trường thứ cấp thường ở trạng thái chờ đợi, các đồng tiền mới ra mắt thường có giá mở cửa cao rồi giảm xuống, tính thanh khoản của các đồng tiền có tính đầu cơ cao ngày càng cạn kiệt.
Trong bối cảnh này, những người hoạt động tích cực nhất trên thị trường là các nhà tạo lập thị trường, các tổ chức trung gian, v.v., họ tập trung vào việc đóng gói dữ liệu, thiết lập mối quan hệ với các nền tảng giao dịch niêm yết, cũng như cách thu hút người mua thông qua tiếp thị.
Mức độ đồng nhất của các nhà tham gia thị trường rất cao, tất cả đều đang tìm đủ cách để kiếm lợi từ nguồn vốn ngày càng khan hiếm.
Điều này dẫn đến việc các nguồn lực hàng đầu (như các dự án nổi tiếng, các nền tảng giao dịch lớn và các bộ phận niêm yết của họ, các nhà làm thị trường và trung gian có nguồn lực dồi dào) hình thành một cộng đồng lợi ích vững chắc. Vốn từ các nhà đầu tư chảy vào các quỹ đầu tư mạo hiểm, sau đó chảy vào các dự án hàng đầu, cuối cùng được bổ sung bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường thứ cấp, nuôi dưỡng cộng đồng lợi ích này.
Sự suy giảm của tinh thần đổi mới
Khác với thời kỳ ảm đạm năm 2022, khi mà mặc dù thị trường suy yếu, nhưng một lượng lớn vốn vẫn nằm trong tay các tổ chức đầu tư, số vốn này có khả năng tạo ra giá trị, có thể được đầu tư vào các dự án khởi nghiệp, tạo ra giá trị và thu hút nguồn vốn mới gia nhập.
Và bây giờ, một lượng lớn tiền bị tiêu tốn ở các khâu trung gian, các dự án thường chỉ tìm cách niêm yết nhanh chóng để thu lợi, trở thành trung gian cho các tổ chức đầu tư và thị trường thứ cấp, không còn tập trung vào việc tạo ra giá trị, mà thay vào đó là tạo ra những câu chuyện "vỏ sò". Từ góc độ logic kinh doanh, nếu các kênh hạ nguồn chiếm phần lớn lợi nhuận, thì hạ nguồn chắc chắn sẽ cắt giảm đầu tư vào nghiên cứu phát triển và vận hành.
Nhiều dự án đơn giản từ bỏ phát triển sản phẩm, sử dụng toàn bộ vốn cho marketing và niêm yết, thậm chí biến việc thiếu hụt thực chất thành "meme dẫn dắt". Đầu tư càng ít vào sản phẩm và công nghệ, ngược lại càng có thể sử dụng nhiều vốn hơn cho niêm yết và đẩy giá.
thế giới tiền điện tử的创新路径演变成： "Xây dựng một câu chuyện hấp dẫn → Đóng gói nhanh chóng → Tận dụng mối quan hệ để niêm yết → Rút vốn và rút lui."
Sản phẩm, người dùng, giá trị dường như đã trở thành sự an ủi cho những người theo chủ nghĩa lý tưởng.
Số phận của trung gian ăn chia
Bề ngoài, các bên dự án đầu tư tiền vào việc niêm yết và đẩy giá lên, dường như mọi người đều có thể hưởng lợi: các tổ chức đầu tư có cơ hội thoát vốn, nhà đầu tư nhỏ lẻ có không gian đầu cơ, và những người trung gian kiếm được hoa hồng phong phú.
Nhưng về lâu dài, sự mất mát của các yếu tố bên ngoài tích cực dẫn đến việc chỉ có các trung gian ngày càng lớn, hình thành độc quyền và tỷ lệ rút tiền ngày càng tăng.
Các nhà phát triển dự án ở thượng nguồn buộc phải cắt giảm chi phí nghiên cứu và phát triển sản phẩm, đối mặt với áp lực quản lý và chi phí cao, tỷ lệ rủi ro - lợi nhuận bị mất cân bằng nghiêm trọng, cuối cùng có thể chọn rút lui. Cuộc chơi không có tổng của các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở hạ nguồn gia tăng, mọi người đều cảm thấy "luôn luôn là người nhận" , hiệu ứng kiếm tiền biến mất dẫn đến việc hàng loạt người dùng rút lui.
Về bản chất, các trung gian (như sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường, tổ chức trung gian, cộng đồng) đều là những nhà cung cấp dịch vụ, không trực tiếp tạo ra giá trị và tác động tích cực. Khi bên cung cấp dịch vụ trở thành nhóm lợi ích lớn nhất trên thị trường, toàn bộ thị trường giống như mắc phải ung thư, cuối cùng có thể dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái.
Sức mạnh của chu kỳ và xây dựng hy vọng
thế giới tiền điện tử cuối cùng cũng là một thị trường có chu kỳ.
Những người lạc quan tin rằng, sau sự suy thoái của thanh khoản hiện tại, cuối cùng sẽ đến một "cuộc phục hưng giá trị" thực sự. Đổi mới công nghệ, các ứng dụng mới, và mô hình kinh doanh sáng tạo sẽ khơi dậy lại niềm đam mê đổi mới. Tinh thần đổi mới không chết, bong bóng cuối cùng sẽ tan biến. Ngay cả ánh sáng hy vọng yếu ớt, cũng có thể trở thành ngọn hải đăng dẫn đường tiến lên.
Những người bi quan cho rằng, bong bóng chưa hoàn toàn vỡ, thế giới tiền điện tử có thể còn phải trải qua một lần "sắp xếp lại theo kiểu tuyết lở" sâu sắc hơn. Chỉ khi nào các trung gian không còn lợi nhuận, và cấu trúc thị trường hoàn toàn sụp đổ, thì mới có thể đón nhận cơ hội tái xây dựng thực sự.
Trong giai đoạn chuyển tiếp này, những người làm việc trong ngành sẽ trải qua một thời kỳ hỗn loạn đầy nghi ngờ, nội bộ xung đột, kiệt sức và tự hoài nghi.
Nhưng đây chính là bản chất của thị trường - chu kỳ chính là định mệnh, và bong bóng cũng là điệp khúc của sự tái sinh.
Tương lai có thể tươi sáng, nhưng con đường đến với ánh sáng có thể rất dài và khó khăn.