Dữ liệu CPI tháng 9 của Mỹ sắp được công bố, mức độ theo dõi của thị trường cao

Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ đã có sự biến động lớn do dữ liệu lạm phát. Chỉ số giá tiêu dùng lõi (CPI), sự thay đổi 0,1% trong dữ liệu hàng tháng sẽ ảnh hưởng đến thị trường với mức độ khác nhau. Dữ liệu CPI Mỹ tháng 9 sẽ được công bố vào thứ Năm tới, có thể sẽ lại gây ra sự biến động cho thị trường.

CPI được theo dõi lý do

Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang đang cố gắng hết sức để ổn định giá cả, thậm chí hy sinh thị trường việc làm để giảm lạm phát, điều này làm nổi bật tầm quan trọng của mọi dữ liệu lạm phát.

CPI như một chỉ số đo lường lạm phát thực tế, là công cụ chính để quan sát sự tăng giá hàng hóa. Mặc dù chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) là chỉ số lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang ưa chuộng, nhưng do thời gian công bố của nó bị trễ, CPI đã trở thành chỉ số lựa chọn để đánh giá mức giá.

Trong các thành phần của CPI, CPI lõi được chú trọng hơn dữ liệu lạm phát tổng thể. Mặc dù giới chính trị toàn cầu lo ngại về biến động giá nhiên liệu, nhưng thị trường và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ lại chú ý nhiều hơn đến dữ liệu lạm phát tiềm ẩn. Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm nay, sự thay đổi CPI theo tháng được chú ý hơn so với sự thay đổi theo năm.

Thị trường dự báo CPI cốt lõi của Mỹ sẽ tăng 0,5% so với tháng năm trong tháng 9, giảm từ 0,6% trong tháng 8, nhưng tăng 6,6% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa mục tiêu dự kiến của Fed là 2% và cao hơn mức tăng 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8.

Cục Dự trữ Liên bang hy vọng thấy dữ liệu lạm phát tiềm năng giảm xuống mức 2% hoặc thấp hơn một cách rõ ràng và bền vững.

Dự đoán ba kịch bản cho CPI tháng 9

1. Đáp ứng mong đợi:

Nếu CPI cốt lõi tăng 0,5% hoặc 0,4% so với tháng trước, phù hợp với kỳ vọng, điều đó cho thấy giá cả tăng và việc tăng lãi suất của Fed có thể sắp kết thúc. Nhưng ngay cả mức tăng 0,4% so với tháng trước cũng có nghĩa là tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái và lạm phát sẽ vẫn ở mức cao.

Thị trường có thể tạm thời thở phào nhẹ nhõm, các nhà đầu tư đồng USD có thể chốt lời. Nhưng sau phản ứng ban đầu, các nhà đầu tư có thể sẽ đánh giá lại dữ liệu lạm phát. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ nhấn mạnh rằng mức lạm phát hiện tại quá cao, cần phải tăng lãi suất thêm.

Do đó, việc công bố CPI cốt lõi có thể trở thành cơ hội mới để mua đô la Mỹ, và Cục Dự trữ Liên bang rất có thể sẽ lại tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản vào tháng 11.

2. Thấp hơn dự kiến:

Nếu mức tăng trưởng CPI lõi so với tháng trước là 0.3% hoặc thấp hơn, có thể gây ra sự tăng vọt của thị trường chứng khoán Mỹ và sự giảm giá của đô la Mỹ, điều này chính là điều mà Cục Dự trữ Liên bang mong muốn.

Điều này cho thấy mức tăng 0,6% trong tháng 8 chỉ là mức tăng một lần. Thị trường trái phiếu có thể định giá kỳ vọng Fed tăng lãi suất chỉ 50 điểm cơ bản vào tháng 11.

Tuy nhiên, do tác động của các hạn chế về chuỗi cung ứng và lãi suất tăng đối với cho vay thế chấp, khả năng chỉ số CPI cốt lõi yếu hơn dự kiến là trung bình.

3. Tình huống vượt quá mong đợi:

Nếu CPI cốt lõi tăng trở lại lên 0,6% hoặc cao hơn so với tháng trước, điều đó cho thấy mức tăng thấp 0,3% trong tháng 7 là ngoại lệ. Thị trường có thể dự báo tăng lãi suất khoảng 100 điểm cơ bản vào tháng 11.

CPI cốt lõi tăng 0,7% có thể kích hoạt việc mua USD ồ ạt và chứng khoán Mỹ giảm.

Phân tích cho rằng xác suất CPI cốt lõi vượt kỳ vọng là thấp, nhưng do rủi ro cao hơn, không thể loại trừ hoàn toàn kịch bản như vậy.

Kết luận

Vì thị trường hồi tuần trước phản ứng bình thường với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, trong khi hai lần công bố dữ liệu CPI trước đó đều gây ra biến động lớn trên thị trường, dữ liệu CPI tháng 9 được công bố vào thứ Năm này sẽ được chú ý đặc biệt, tầm quan trọng của nó không cần phải nói.