Đêm trước cuộc bùng nổ tài chính on-chain, hai ông lớn Đông Tây sẽ sắp xếp như thế nào?

Vào tháng 1 năm 2025, một tổ chức đã tiến hành khảo sát 352 nhà quyết định của các tổ chức cho thấy: 83% người được hỏi dự định mở rộng cấu trúc tài sản tiền mã hóa trong năm nay, 59% dự định phân bổ hơn 5% tài sản cho tài sản tiền mã hóa vào năm 2025.

Tín hiệu này cho thấy: với môi trường quản lý được làm rõ và việc mở rộng các trường hợp sử dụng, niềm tin của các tổ chức vào tài sản tiền điện tử đang gia tăng. Với sự tham gia của các tổ chức chưa từng có, năm 2025 sẽ trở thành một bước ngoặt quan trọng trong sự bùng nổ của tài chính on-chain.

Với tư cách là cơ sở hạ tầng tài chính on-chain, blockchain sẽ hỗ trợ phát triển tốt hơn như thế nào, mang lại nhiều vốn, người dùng và các hình thức tài chính phức tạp hơn? Đây là một đấu trường cạnh tranh sức mạnh thực sự, các ông lớn trong lĩnh vực tiền mã hóa đã sẵn sàng ra tay.

Chính phủ Mỹ thực hiện chính sách thân thiện với tiền điện tử, các hoạt động tiền điện tử sôi nổi của tổng thống tạo ra sức nóng, các doanh nghiệp tiền điện tử theo kiểu Mỹ thường xuyên trở thành tâm điểm. Là một trong những doanh nghiệp tiền điện tử đại diện cho Mỹ, một nền tảng giao dịch không chỉ là khách mời tại hội nghị thượng đỉnh tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng, mà sản phẩm L2 hiệu suất cao mà họ phát hành đang nhanh chóng thúc đẩy sự phát triển thịnh vượng của tài chính trong hệ sinh thái thông qua stablecoin tuân thủ.

Và trong thế giới phương Đông tập trung vào đổi mới tài chính, một cuộc cách mạng xung quanh việc mã hóa sản phẩm tài chính cũng đã bắt đầu hình thành:

Là một trong những tập đoàn dịch vụ tài chính tài sản số hàng đầu châu Á, mạng chính của chuỗi công cộng được ưa chuộng cho tài chính và RWA mà công ty nào đó phát hành đã chính thức ra mắt, nhằm xây dựng một hệ sinh thái blockchain an toàn, tuân thủ và hiệu quả, đồng thời thúc đẩy sự tích hợp sâu sắc giữa DeFi và tài chính truyền thống thông qua việc token hóa các sản phẩm tài chính.

Dưới xu hướng lớn, một cuộc chiến giành quyền phát ngôn về tài chính on-chain đã bắt đầu. Trong cuộc cạnh tranh chưa được xác định này, ai sẽ giành chiến thắng đầu tiên?

Báo cáo này khám phá những cơ hội bùng nổ tài chính on-chain vào năm 2025, các nền tảng blockchain nên tiếp nhận giá trị như thế nào, cũng như các yếu tố then chốt để trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng cho tài chính on-chain.

Từ off-chain đến on-chain: Lựa chọn tất yếu của sự phát triển tài chính

Lịch sử phát triển tài chính của nhân loại, có thể nói là hình ảnh thu nhỏ của lịch sử tiến bộ văn minh nhân loại.

Từ năm 2400 trước Công nguyên, khái niệm lãi suất lần đầu tiên ra đời ở Babylon cổ đại, đến thế kỷ Trung cổ, Ý nuôi dưỡng hình mẫu ngân hàng hiện đại, rồi đến thế kỷ 17, Hà Lan phát hành cổ phiếu đầu tiên trên thế giới, và sau Thế chiến thứ hai, Phố Wall trở thành thước đo tài chính toàn cầu.

Chúng tôi nhận thấy, từ khi nền văn minh nhân loại bắt đầu, tài chính đã xuyên suốt đời sống kinh tế;

Mỗi lần đột phá chất lượng trong tài chính đều xảy ra vào thời điểm có sự thay đổi lớn trong năng suất.

Mỗi lần ngành tài chính phát triển vượt bậc, đều theo đuổi sự lưu thông vốn và phân bổ tài nguyên hiệu quả hơn.

Hiện nay, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị toàn cầu gia tăng, hệ thống tiền tệ đa cực tác động đến sự thống trị của đồng đô la, sự trỗi dậy của nền kinh tế số, chúng ta một lần nữa đứng trước một điểm quan trọng chứng kiến sự phát triển nhảy vọt của tài chính nhân loại, khi phải đối mặt với những vấn đề dai dẳng trong hệ thống tài chính hiện tại như sự gia tăng bất bình đẳng, giảm lợi nhuận vốn và sự mất kết nối về hiệu quả.

Tài chính on-chain được xây dựng dựa trên công nghệ blockchain, với những lợi thế to lớn trong việc loại bỏ các vấn đề của tài chính truyền thống, đang trở thành lực lượng nòng cốt thúc đẩy sự biến đổi lớn trong lĩnh vực tài chính.

Phi tập trung là đặc trưng nổi bật của tài chính trên chuỗi, không chỉ xóa bỏ sự phụ thuộc vào một tổ chức duy nhất, mà còn tạo nền tảng tốt cho tài chính toàn diện. Sổ cái phân tán của blockchain làm cho tất cả các ghi chép giao dịch trở nên công khai, minh bạch và không thể bị sửa đổi, nâng cao đáng kể tính minh bạch của hệ thống tài chính.

Nâng cao hiệu quả vốn là lợi thế cốt lõi của tài chính on-chain, trong khi tài chính truyền thống bị hạn chế bởi các quốc gia có chủ quyền, hệ thống tiền tệ, môi trường địa lý và các khung khác dẫn đến hiệu suất giao dịch thấp và ma sát cao, tài chính on-chain cung cấp giải pháp hiệu quả cho việc lưu chuyển vốn toàn cầu, đồng thời thông qua hợp đồng thông minh và quy trình tự động hóa thực hiện dịch vụ 7x24 giờ, mang lại trải nghiệm giao dịch tài chính hiệu quả, chi phí thấp mọi lúc, mọi nơi.

Quan trọng hơn, một vai trò lớn khác của tài chính là thông qua đòn bẩy để tạo ra lợi nhuận lớn hơn. Tài chính on-chain có thể cung cấp lợi nhuận vốn cao gấp nhiều lần so với tài chính truyền thống thông qua việc tối ưu hóa phân bổ nguồn lực, giảm chi phí giao dịch, rút ngắn chu kỳ đầu tư, từ đó mang lại tiềm năng lợi nhuận cao hơn, thu hút hơn đối với các tổ chức tài chính truyền thống và người dùng đầu tư.

Với sự nâng cao liên tục của hiệu suất công nghệ blockchain, tài chính on-chain hy vọng sẽ trở thành động cơ chính cho sự lưu chuyển vốn và phân bổ tài nguyên, thúc đẩy xã hội loài người hướng tới một tương lai tài chính hiệu quả hơn, công bằng hơn và bền vững hơn. Cùng với việc năm 2025 đang cận kề, tài chính on-chain cũng đang chờ đợi một cơ hội bùng nổ quan trọng dưới xu hướng rõ ràng về quy định và sự hứng khởi của các tổ chức.

2025: Đêm trước khi tài chính on-chain bùng nổ toàn diện

Ngay từ năm 2024, nhiều cột mốc đã được thiết lập, tạo nền tảng tốt cho sự phát triển tài chính on-chain.

Chúng ta đã chứng kiến sự thông qua ETF Bitcoin vào tháng 1 năm 2024, khoảnh khắc lịch sử này đã loại bỏ sự phức tạp và rào cản kỹ thuật trong việc mua, lưu trữ và quản lý Bitcoin một cách trực tiếp, mở ra cánh cửa cho sự tham gia của chính thống và thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức:

Theo dữ liệu, hiện tại tổng giá trị tài sản ròng của ETF Bitcoin giao ngay khoảng 1000 tỷ USD, trong đó: một ETF nắm giữ khoảng 46,3 tỷ USD; một ETF nắm giữ khoảng 16,2 tỷ USD; một ETF nắm giữ khoảng 15,8 tỷ USD.

ETF Ethereum vừa được phê duyệt, mặc dù quy mô còn xa mới bằng Bitcoin, nhưng cũng đạt được thành tích đáng kể: theo dữ liệu, hiện tại tổng quy mô vốn của ETF giao ngay Ethereum khoảng 6 tỷ USD, trong đó: một ETF nắm giữ khoảng 2,5 tỷ USD; một ETF nắm giữ khoảng 2,4 tỷ USD.

Ngoài ETF, nhiều lĩnh vực liên quan chặt chẽ đến tài chính on-chain đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ, xây dựng cầu nối quan trọng giữa tài chính on-chain và tài chính truyền thống.

Năm 2024, RWA sẽ chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ, tổng giá trị vượt qua 19 tỷ đô la Mỹ ( không bao gồm stablecoin ), tăng trưởng hàng năm trên 85%, tín dụng token hóa, trái phiếu quốc gia token hóa, bất động sản token hóa trở thành động lực chính.

Ngoài ra, theo dữ liệu, khối lượng giao dịch hàng năm của stablecoin vào năm 2024 sẽ vượt qua 8,3 triệu tỷ đô la Mỹ, tổng giá trị thị trường sẽ vượt qua 2100 tỷ đô la Mỹ, trong khi đó, nhiều ông lớn truyền thống cũng đang có sự tham gia vào lĩnh vực stablecoin.

Trong khi đó, vào tháng 11 năm 2024, một vị tổng thống đã giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, mang lại kỳ vọng bùng nổ tài chính on-chain tích cực hơn.

Vị tổng thống này đã không ngừng thực hiện thái độ thân thiện với tiền điện tử trước khi chính thức nhậm chức: không chỉ tham dự một hội nghị tiền điện tử để phát biểu, sự ra đời của một đồng Meme cũng thể hiện ảnh hưởng lớn của ông trong lĩnh vực tiền điện tử.

Chỉ sau hai tháng chính thức nhậm chức, đã thực hiện hàng chục chính sách về tiền điện tử, bao gồm ký kết lệnh hành pháp, thành lập nhóm công tác đặc biệt về tiền điện tử của một cơ quan, rút đơn kiện nhiều công ty tiền điện tử, lật ngược quy định của một cơ quan, cũng như công bố 5 chiến lược dự trữ tiền điện tử lớn bao gồm nhiều loại tiền điện tử.

Dưới một khẩu hiệu nào đó, tiền điện tử rõ ràng đã trở thành công cụ quan trọng để Hoa Kỳ củng cố vị trí "trái tim tài chính toàn cầu" của mình.

Trên thực tế, ảnh hưởng của làn sóng thân thiện với tiền điện tử ở Mỹ không chỉ giới hạn ở Mỹ.

Tài chính on-chain đã nở rộ ở nhiều nơi trên thế giới, nhiều quốc gia buộc phải đối mặt với việc quản lý tiền điện tử. Nhiều chính sách quản lý của Mỹ đã được triển khai, tạo ra một vai trò mẫu mực tốt cho các quốc gia khác/khu vực theo sau, từ đó thúc đẩy việc thiết lập một khung quản lý tiền điện tử rõ ràng hơn. Chẳng hạn, một đạo luật có hiệu lực chính thức vào đầu năm 2025 đã mang lại cho các quốc gia châu Âu một môi trường phát triển tiền điện tử "có căn cứ".

So với thế giới phương Tây do Mỹ dẫn đầu, các quốc gia/khu vực phương Đông có sự cạnh tranh mạnh mẽ hơn trong việc thúc đẩy sự rõ ràng về quy định và giành lấy thị phần tài chính on-chain. Trước đó, bao gồm nhiều quốc gia đã từng ban hành các chính sách liên quan để quy định sự phát triển của nền kinh tế tiền điện tử.

Và vào năm 2025, khi tài chính on-chain trở thành sự đồng thuận của Đông và Tây, các quốc gia/khu vực phương Đông đang mở ra và tích cực khám phá quy định về tiền điện tử. Chẳng hạn, một khu vực gần đây đã công bố lộ trình gồm 12 biện pháp cụ thể nhằm tập trung hơn vào việc tham gia của các nhà đầu tư tổ chức.

Nếu nói rằng hiệu suất vốn cao của tài chính on-chain là động lực ban đầu thúc đẩy tài chính truyền thống nhanh chóng lên on-chain, thì môi trường quy định rõ ràng, mở cửa và bao trùm hơn sẽ tiếp tục loại bỏ những lo ngại của tài chính truyền thống khi lên on-chain, thúc đẩy các tổ chức áp dụng chiến lược lên on-chain tích cực hơn.

Trên thực tế, xu hướng này đã xuất hiện:

Thế giới phương Tây bao gồm nhiều tổ chức nổi tiếng, thế giới phương Đông như nhiều tổ chức nổi tiếng cũng đã đồng loạt thực hiện các hành động cụ thể.

Một hiện tượng rất rõ ràng khác được thể hiện trong cơn sốt xin cấp ETF, hiện đã có nhiều tổ chức nộp đơn xin ETF cho một tổ chức, bao gồm nhiều loại tiền điện tử.

Với việc các tổ chức kéo theo nhiều vốn hơn và người dùng đổ xô vào, năm 2025 sẽ trở thành một bước ngoặt quan trọng trong sự bùng nổ tài chính on-chain.

Đối mặt với xu hướng, làm thế nào để trở thành đối thủ chính trên bàn tài chính on-chain? Cả nội và ngoại đều cần được chú trọng:

Ôm lấy sự tuân thủ: Sự tuân thủ sẽ trở thành tiêu chí đo lường cốt lõi cho sự tham gia của các tổ chức vào tài chính on-chain, việc ôm lấy quy định một cách tích cực sẽ进一步消除机构对监管顾虑, mang lại môi trường phát triển tài chính on-chain khỏe mạnh và ổn định.

Rèn luyện bản thân bên trong: không ngừng tối ưu hóa tốc độ giao dịch, chi phí giao dịch, trải nghiệm người dùng cũng như bảo đảm an toàn, liên tục nâng cao khả năng phục vụ của blockchain như một cơ sở hạ tầng, tiếp nhận người dùng có nguồn vốn lớn.

Và đối mặt với hai con đường này, các đối thủ chính thể hiện ra sao?

Hai trụ cột tuân thủ Đông Tây: Khách mời của Nhà Trắng và Người tiên phong trong quản lý

Một công ty phương Tây, một công ty phương Đông.

Phép so sánh này được lan truyền rộng rãi trong cộng đồng, không chỉ vì cả hai đều sở hữu đế chế tiền điện tử với nhiều lĩnh vực kinh doanh khác nhau, mà còn vì quyết tâm kiên định và con đường tương tự mà cả hai bên thể hiện trong việc tuân thủ quy định.

Là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất tại Mỹ, đồng thời là công ty tiền điện tử đầu tiên niêm yết tại Mỹ, con đường tuân thủ của một công ty nào đó đã trải qua nhiều gian nan, nhưng sau khi một chính phủ thân thiện với tiền điện tử lên nắm quyền, dần dần đã "giữ được mây tan thấy ánh trăng".

Vào tháng 6 năm 2023, một tổ chức đã tuyên bố kiện công ty này và yêu cầu "cấm vĩnh viễn" các hoạt động liên quan, nhưng vào tháng 2 năm 2025, một tổ chức đã rút lại vụ kiện chống lại công ty này.

Trong khi đó, trong vài năm qua, công ty đã cam kết hoạt động tuân thủ quy định, không chỉ sở hữu giấy phép chuyển tiền tại các tiểu bang của Mỹ mà còn đạt được giấy phép hoạt động tuân thủ tại các quốc gia như Vương quốc Anh, Liên minh châu Âu, Singapore, Nhật Bản.

Là khách mời danh dự của Hội nghị Thượng đỉnh Tài sản Kỹ thuật số Nhà Trắng lần đầu tiên, Giám đốc điều hành của công ty ngồi ở vị trí thứ tư từ trái sang của một vị Tổng thống, ông cũng đã công khai tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn với truyền thông: sẵn sàng đảm nhận vai trò là bên lưu ký tài sản tiền điện tử của chính phủ trong bối cảnh dự trữ quốc gia, công ty đã hợp tác với nhiều bộ phận của chính phủ trong lĩnh vực lưu ký và giao dịch tài sản tiền điện tử.

Ngoài ra, công ty còn tiết lộ sẽ tích cực thúc đẩy công việc lập pháp về stablecoin và cấu trúc thị trường để Quốc hội nhanh chóng thông qua.

Và với tư cách là đại diện của phương Đông, một công ty có trụ sở tại một khu vực nhất định được coi là tiên phong tuân thủ không thể phủ nhận trong mắt nhiều thành viên của cộng đồng:

Một khu vực không chỉ có vị trí địa lý ưu việt, có thể kết nối nhiều lĩnh vực để đóng vai trò quan trọng trong trung tâm tài chính khu vực châu Á-Thái Bình Dương, mà còn là một trong bốn con rồng châu Á trước đây. Hệ thống tài chính hoàn thiện, bầu không khí đổi mới tài chính sôi động và một lượng lớn chuyên gia trong các lĩnh vực tài chính, công nghệ và pháp luật đã được tích lũy lâu dài là những điểm mà các thành phố khác không thể so sánh.

Trước đây, một khu vực tài chính đã từng sản sinh ra nhiều tổ chức hàng đầu trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Theo một báo cáo được phát hành bởi một tổ chức, khu vực này hiện có hơn 1,100 công ty công nghệ tài chính, trong đó bao gồm 175 công ty ứng dụng hoặc phần mềm chuỗi khối và 111 công ty tài sản số và tiền điện tử.

Năm 2023, một khu vực đã làm rõ hơn hướng đi "đưa blockchain trở thành lĩnh vực phát triển trọng điểm", đồng thời chính thức khởi động hệ thống xin cấp giấy phép nhất định, kèm theo các chính sách như quỹ ETF và quỹ tài sản ảo dần được mở cửa cho nhà đầu tư thông thường, khu vực này đang thu hút sự chú ý của toàn thế giới như một "trung tâm đổi mới tài chính on-chain".

Một công ty là một trong những doanh nghiệp tiền điện tử đầu tiên nộp đơn xin giấy phép tại khu vực này, đồng thời cũng là một trong những lực lượng quan trọng đầu tiên hỗ trợ sự phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế blockchain tại khu vực này và tích cực chấp nhận sự tuân thủ, hiện đã chính thức nhận được một số