Chiến lược phát hành cổ phiếu ưu đãi STRD: Rủi ro và cuộc chơi đằng sau sự đổi mới cấu trúc
Chiến lược gần đây đã ra mắt sản phẩm cổ phiếu ưu đãi mới có tên là STRD, đây là một động thái lớn khác của công ty trên lộ trình đầu tư vào Bitcoin. STRD dự định phát hành công khai 2,5 triệu cổ phiếu, số tiền huy động chủ yếu sẽ được sử dụng để mua Bitcoin và bổ sung vốn hoạt động.
STRD tiếp tục khung cơ bản của cổ phiếu ưu đãi STRK và STRF trước đây của Strategy, nhưng đã có những thiết kế mới trong việc phân phối lợi nhuận và cơ chế thoát. Lãi suất hàng năm của STRD là 10%, nhưng Strategy không có nghĩa vụ thanh toán bắt buộc, và lãi suất chưa thanh toán không được tích lũy. Cấu trúc này được coi là một chiến lược "tấn công trong phòng thủ".
Về lý thuyết, Strategy có thể thanh toán lãi suất STRD bằng cách bán vị thế Bitcoin, tài trợ liên tục hoặc dòng tiền hoạt động của công ty. Mặc dù công ty có quyền không thanh toán lãi suất, nhưng việc làm như vậy có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến uy tín trên thị trường và khả năng tài trợ trong tương lai. Do đó, miễn là thị trường Bitcoin hoạt động ổn định, Strategy rất có thể sẽ chọn thực hiện nghĩa vụ thanh toán lãi suất đúng hạn.
Việc ra mắt STRD đã hình thành một cấu trúc cổ phiếu ưu tiên đa tầng cho Strategy. STRK, STRF và STRD có những đặc điểm riêng về thứ tự thanh toán, thiết kế lợi nhuận và cấu trúc rủi ro, nhằm phục vụ cho các nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau. Thiết kế cấu trúc vốn này nhằm tối ưu hóa cấu trúc tài chính tổng thể của công ty.
Tuy nhiên, việc phát hành STRD đã gây ra tranh cãi trên thị trường. Một số quan điểm cho rằng đây là một "ma thuật vốn" hoặc "mô hình Ponzi". Có những phân tích chỉ ra rằng, STRD thực chất là một quyền chọn tăng cường Bitcoin được ngụy trang như một công cụ sinh lời. Khi giá Bitcoin tăng mạnh, Strategy có thể được hoàn trả theo mệnh giá; trong khi khi giá giảm mạnh, có thể chọn không trả lãi.
Còn có quan điểm cho rằng, việc phát hành STRD thực tế đã nâng cao chất lượng tín dụng của STRF, là một "thiết kế thiên tài". Có người thậm chí dự đoán, Strategy trong tương lai có thể chuyển đổi thành một ngân hàng dựa trên Bitcoin, duy trì dòng tiền thông qua cho vay Bitcoin hoặc tham gia giao dịch định lượng.
Hành động này của Strategy có thể được coi là một thí nghiệm tài chính dựa trên niềm tin, thông qua việc đóng gói niềm tin bằng các sản phẩm cấu trúc, sử dụng mô hình rủi ro-điểm để che đậy cược một chiều, nhằm thu hút sự chú ý của thị trường bằng lãi suất "cao". Những hoạt động tài chính phức tạp này và tác động tiềm năng của chúng xứng đáng được thị trường theo dõi liên tục.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Chiến lược đẩy STRD cổ phiếu ưu tiên: Bitcoin vị thế nặng và đổi mới cấu trúc gây tranh cãi
Chiến lược phát hành cổ phiếu ưu đãi STRD: Rủi ro và cuộc chơi đằng sau sự đổi mới cấu trúc
Chiến lược gần đây đã ra mắt sản phẩm cổ phiếu ưu đãi mới có tên là STRD, đây là một động thái lớn khác của công ty trên lộ trình đầu tư vào Bitcoin. STRD dự định phát hành công khai 2,5 triệu cổ phiếu, số tiền huy động chủ yếu sẽ được sử dụng để mua Bitcoin và bổ sung vốn hoạt động.
STRD tiếp tục khung cơ bản của cổ phiếu ưu đãi STRK và STRF trước đây của Strategy, nhưng đã có những thiết kế mới trong việc phân phối lợi nhuận và cơ chế thoát. Lãi suất hàng năm của STRD là 10%, nhưng Strategy không có nghĩa vụ thanh toán bắt buộc, và lãi suất chưa thanh toán không được tích lũy. Cấu trúc này được coi là một chiến lược "tấn công trong phòng thủ".
Về lý thuyết, Strategy có thể thanh toán lãi suất STRD bằng cách bán vị thế Bitcoin, tài trợ liên tục hoặc dòng tiền hoạt động của công ty. Mặc dù công ty có quyền không thanh toán lãi suất, nhưng việc làm như vậy có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến uy tín trên thị trường và khả năng tài trợ trong tương lai. Do đó, miễn là thị trường Bitcoin hoạt động ổn định, Strategy rất có thể sẽ chọn thực hiện nghĩa vụ thanh toán lãi suất đúng hạn.
Việc ra mắt STRD đã hình thành một cấu trúc cổ phiếu ưu tiên đa tầng cho Strategy. STRK, STRF và STRD có những đặc điểm riêng về thứ tự thanh toán, thiết kế lợi nhuận và cấu trúc rủi ro, nhằm phục vụ cho các nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau. Thiết kế cấu trúc vốn này nhằm tối ưu hóa cấu trúc tài chính tổng thể của công ty.
Tuy nhiên, việc phát hành STRD đã gây ra tranh cãi trên thị trường. Một số quan điểm cho rằng đây là một "ma thuật vốn" hoặc "mô hình Ponzi". Có những phân tích chỉ ra rằng, STRD thực chất là một quyền chọn tăng cường Bitcoin được ngụy trang như một công cụ sinh lời. Khi giá Bitcoin tăng mạnh, Strategy có thể được hoàn trả theo mệnh giá; trong khi khi giá giảm mạnh, có thể chọn không trả lãi.
Còn có quan điểm cho rằng, việc phát hành STRD thực tế đã nâng cao chất lượng tín dụng của STRF, là một "thiết kế thiên tài". Có người thậm chí dự đoán, Strategy trong tương lai có thể chuyển đổi thành một ngân hàng dựa trên Bitcoin, duy trì dòng tiền thông qua cho vay Bitcoin hoặc tham gia giao dịch định lượng.
Hành động này của Strategy có thể được coi là một thí nghiệm tài chính dựa trên niềm tin, thông qua việc đóng gói niềm tin bằng các sản phẩm cấu trúc, sử dụng mô hình rủi ro-điểm để che đậy cược một chiều, nhằm thu hút sự chú ý của thị trường bằng lãi suất "cao". Những hoạt động tài chính phức tạp này và tác động tiềm năng của chúng xứng đáng được thị trường theo dõi liên tục.