Dự án YBS Resolv hoàn thành vòng gọi vốn đầu tiên, ra mắt mô hình ba Token sáng tạo

Gần đây, dự án Resolv của stablecoin sinh lời trung tính trên chuỗi Delta (YBS) đã công bố hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 10 triệu USD, đây là vòng gọi vốn công khai đầu tiên của dự án kể từ khi thành lập vào năm 2023. So với các dự án tương tự, Resolv mặc dù tương đối khiêm tốn nhưng đã thể hiện sự đổi mới độc đáo trong mô hình lợi nhuận, nguồn lợi nhuận trên chuỗi và kinh tế học token.

Đội ngũ sáng lập của Resolv bao gồm ba chuyên gia có nền tảng kỹ thuật được đào tạo tại Nga. Vòng tài trợ này rất có thể đã hoàn tất từ lâu, chỉ bị hoãn công bố vì lý do thận trọng. Là một dự án YBS, Resolv cần có đủ vốn lưu động để đối phó với những biến động thị trường có thể xảy ra.

Trong thiết kế kinh tế token, Resolv đã áp dụng mô hình ba token, bao gồm stablecoin USR, RLP là quỹ bảo hiểm kiêm LP Token, và token quản trị $RESOLV. Thiết kế này rõ ràng khác biệt so với cơ chế hai token của các dự án khác. Trong đó, USR và RLP tạo thành hệ thống token hai lợi nhuận, người dùng có thể đổi USDC/USDT/ETH thành USR theo tỷ lệ 1:1, phần lớn tài sản sẽ được lưu trữ trên giao thức chuỗi hoặc một số nền tảng giao dịch nhất định, nhằm giảm thiểu tổn thất tiềm ẩn do việc phòng ngừa từ sàn giao dịch tập trung.

Thiết kế của RLP Token rất sáng tạo, chủ yếu được sử dụng để bảo hiểm vốn trong các sàn giao dịch tập trung. RLP cung cấp tỷ suất lợi nhuận cao hơn, lý thuyết có thể đạt tới 20%-30% hàng năm, trong khi USR có tỷ suất hàng năm từ 7%-10%. Tuy nhiên, hiện tại những con số này vẫn chưa hoàn toàn được thực hiện.

Về nguồn thu nhập, Resolv có xu hướng ủng hộ hệ sinh thái trên chuỗi. Doanh thu của dự án YBS thường đến từ lợi nhuận tự có của các tài sản sinh lãi như stETH, cũng như phí giao dịch từ việc hedging trên các sàn giao dịch tập trung. Mặc dù lợi nhuận trên chuỗi có thể cao hơn so với việc hedging trên sàn giao dịch tập trung, nhưng hiện tại tính thanh khoản của một số nền tảng giao dịch vẫn còn thiếu, điều này cũng làm nổi bật giá trị của RLP.

Điểm đổi mới của Resolv còn thể hiện ở mô hình lợi nhuận độc đáo của nó. Bằng cách giới thiệu RLP như một cơ chế bảo hiểm, Resolv cố gắng giảm thiểu sự phụ thuộc vào các sàn giao dịch tập trung và USDC. Về lý thuyết, USR sẽ hoàn toàn được phát hành vượt mức bởi các tài sản trên chuỗi, một phần tài sản thế chấp được sử dụng cho lưu ký của các tổ chức và phòng ngừa rủi ro ngoài chuỗi.

Mặc dù hiệu quả vốn của Resolv có thể không bằng các dự án khác trong một số khía cạnh, nhưng triết lý thiết kế của nó chú trọng hơn vào việc ngăn chặn rủi ro và an toàn. Ngay cả trong những tình huống cực đoan, USR cũng có thể đảm bảo thanh toán cứng, và rủi ro lý thuyết của RLP chỉ là 8%.

Tuy nhiên, việc đặt nhiều lợi nhuận và vốn lên chuỗi cũng có nghĩa là phải đối mặt với những rủi ro phức tạp hơn. Trong một môi trường cạnh tranh khốc liệt, việc cân bằng giữa an toàn và lợi suất sẽ là một thách thức liên tục. Dù vậy, với sự xuất hiện của thời đại tài chính lãi suất thấp, các dự án YBS như Resolv có thể sẽ ngày càng nhiều.

Nói chung, mô hình kết hợp USR và RLP của Resolv có thể được coi là sản phẩm kết hợp của một số nền tảng giao dịch đổi mới và các dự án YBS khác. Thiết kế cơ chế phức tạp này nhằm vượt qua các sản phẩm hiện có, nhưng đồng thời cũng tăng thêm rủi ro tiềm ẩn. Trong tương lai, cách mà Resolv duy trì sự ổn định trong điều kiện thị trường cực đoan sẽ là thử thách quan trọng mà họ phải đối mặt.