TIA Token bán phá giá lớn gây ra khủng hoảng kể chuyện trong ngành mã hóa

Trong thị trường tăng giá nhỏ vào đầu năm 2024, TIA Token từng được chú ý hiện nay đã giảm xuống dưới mức giá khi niêm yết trên sàn giao dịch. Đến nay, giá TIA chỉ còn 1.62 USD, giảm hơn 90% so với mức cao lịch sử khoảng 20 USD. Là một trong những người dẫn đầu trong lĩnh vực blockchain mô-đun trước đây, TIA hiện đang rơi vào vòng xoáy của các vấn đề tiêu cực như việc người sáng lập bán tháo và các vấn đề quản lý nội bộ.

Sự suy tàn của đồng tiền mã hóa TIA từng là ngôi sao này không chỉ đánh dấu sự suy giảm của lĩnh vực blockchain mô-đun, mà còn phản ánh sâu sắc rằng những câu chuyện từng hot trong ngành mã hóa đang dần bị chứng minh là sai lầm. Trong khi chỉ số Nasdaq đạt mức cao kỷ lục và thị trường chứng khoán đang ăn mừng, thì trong giới mã hóa lại xuất hiện nhiều câu chuyện từng hot đang tan vỡ và giá coin giảm mạnh. Điều này cho thấy những câu chuyện truyền thống trong lĩnh vực mã hóa đã khó có thể duy trì, ngành công nghiệp đã bước vào giai đoạn thử thách thực sự về ứng dụng thực tiễn.

Từ vinh quang đến sụp đổ

TIA có tên đầy đủ là Celestia, là một trong những dự án blockchain mô-đun được quan tâm nhất vào cuối năm 2023 đến đầu năm 2024. Trong đợt thị trường tăng giá ngắn ngủi đầu năm 2024, TIA Token đã tăng vọt từ mức đơn vị sau airdrop lên đến đỉnh 20 đô la. Tầm nhìn của dự án là kết hợp khu vực tương tác chủ quyền của Cosmos với hệ sinh thái Ethereum tập trung vào tổng hợp có tính bảo mật chung.

Tuy nhiên, khi nhiệt độ thị trường giảm vào nửa cuối năm 2024 và sự phát triển của hệ sinh thái dự án diễn ra chậm chạp, các vấn đề về quản trị và đội ngũ của Celestia dần dần nổi lên. Điều gây tranh cãi nhất là những nghi ngờ về việc các lãnh đạo cao cấp đồng loạt chốt lời. Có người dùng đã tiết lộ rằng, ngay từ đầu tháng 10 năm 2024, tất cả các giám đốc điều hành của Celestia đã hoàn thành việc mở khóa Token và bắt đầu bán ra ồ ạt. Một trong những người đồng sáng lập còn bị chỉ trích vì đã bán ra ngoài thị trường Token trị giá hơn 25 triệu USD, sau đó âm thầm chuyển đến nước ngoài.

Trong khi đó, chiến lược tiếp thị của Celestia cũng đã bị nghi ngờ. Nhiều nhân vật nổi tiếng từng ủng hộ TIA bị phát hiện nhận khoản phí quảng bá cao, trong khi đồng sáng lập của một nền tảng truyền thông đã mâu thuẫn về câu hỏi "liệu có nắm giữ Token TIA hay không", điều này càng làm dấy lên nghi ngờ trong cộng đồng về bản chất của dự án.

Mâu thuẫn trong ban quản lý nội bộ cũng dần dần lộ diện. Trưởng phòng quan hệ phát triển nguyên thủy bị sa thải vì bị nghi ngờ có hành vi không đúng mực, gây ra một làn sóng công chúng. Celestia cũng bị cáo buộc đã mua lại đối thủ với giá cao và buộc họ phải rút lui khỏi sự hợp tác với các dự án khác. Hành vi "mua lại độc quyền" này gây ra tranh cãi, đồng thời cũng phơi bày sự lo lắng của đội ngũ về con đường mở rộng.

Trong bối cảnh giá coin giảm mạnh và niềm tin của cộng đồng gần như sụp đổ, một trong những người đồng sáng lập đã đề xuất mô hình quản trị cấp tiến "quản trị chính là chứng minh" vào đầu năm 2025, kêu gọi thay thế cơ chế chứng minh quyền lợi truyền thống bằng việc bỏ phiếu quản trị ngoài chuỗi để đối phó với áp lực lạm phát kéo dài. Tuy nhiên, đề xuất mang tính cách mạng này vẫn chưa được thực hiện, thì sự thật về việc các giám đốc điều hành trong nhóm đã rút tiền đã lần lượt bị phanh phui, khiến cộng đồng chung nhận định rằng đây là một chiêu bài quản trị nhằm "ổn định giá cả, che giấu vấn đề."

Đến thời điểm phát ngôn, giá TIA đã giảm hơn 90% so với mức cao nhất. Độ hoạt động trên chuỗi cũng giảm mạnh, dữ liệu cho thấy trong 24 giờ qua, doanh thu Gas trên chuỗi chỉ đạt 231 USD.

Sự sụp đổ của câu chuyện ngành mã hóa

Sự suy giảm của TIA không chỉ là sự thất bại của một dự án và một token, mà còn phản ánh thực trạng sự tan vỡ của câu chuyện mới trong toàn ngành mã hóa.

Trong các chu kỳ trước, các khái niệm như mô-đun hóa, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT đã từng gây ra cơn sốt đầu tư lớn, thu hút nhiều vốn và sự tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy nhiên, đến năm 2025, chúng ta lại chứng kiến sự sụp đổ tập thể của những câu chuyện từng hot này, nhiều đồng coin giảm vào tình trạng khó khăn.

Giống như TIA, nhiều dự án hàng đầu trong các lĩnh vực từng được vốn đầu tư ưa chuộng đều đã trải qua giai đoạn nhanh chóng tích lũy lưu lượng và giá coin tăng vọt nhờ vào câu chuyện hấp dẫn. Nhưng độ nóng này thường chỉ là nhất thời và nhanh chóng trở lại bình thường.

Sự sụp đổ của những Token ngôi sao này phản ánh một cuộc khủng hoảng sâu sắc hơn trong ngành mã hóa: sự thiếu hụt đổi mới công nghệ thực sự và việc áp dụng của người dùng, dẫn đến việc câu chuyện và niềm tin liên tục bị tiêu hao và pha loãng. Sau khi được mô-đun hóa, cũng khó để thấy những câu chuyện đột phá mới ở cấp độ chuỗi công khai. Trong khi đó, vẫn có một số tiếng nói trong các lĩnh vực khác của ngành, như sự kết hợp giữa AI và blockchain chủ yếu vẫn dừng lại ở cấp độ lý thuyết, RWA thì đối mặt không chỉ với vấn đề quản lý mà còn với câu hỏi căn bản "liệu có thực sự đáp ứng nhu cầu của thị trường hay không".

Những cơn sốt trước đây đang bị chứng minh là sai lầm và nhanh chóng bị mọi người quên lãng. Trong khi đó, thị trường tài chính truyền thống lại liên tục có tin tốt. Dù là cổ phiếu liên quan đến mã hóa tuân thủ trong thị trường chứng khoán Mỹ hay Hong Kong, như stablecoin, các tài sản liên quan đến sàn giao dịch tuân thủ, đều đã có sự tăng trưởng liên tục.

Một bên là sự thiếu hụt đổi mới gốc mã hóa và sự bán phá giá lớn của giá coin, bên kia là các dự án mã hóa tuân thủ ở Hồng Kông và Mỹ được các nhà đầu tư và thị trường ưa chuộng. Có quan điểm cho rằng điều này báo hiệu sự kết thúc của ngành công nghiệp mã hóa, nhưng thực tế đây giống như một lời cảnh báo cho các dự án: Chỉ có đổi mới công nghệ thực sự và ứng dụng thực tế mới có thể tạo ra giá trị bền vững. Mô hình dựa vào việc thổi phồng, kéo giá lên rồi bán ra của vòng tròn mã hóa truyền thống đã khó duy trì. Giống như các dự án Web2, các dự án Web3 hiện tại cũng sẽ phải đối mặt với bài kiểm tra thực sự trong việc triển khai.