Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Mở ra chương mới cho việc đưa tài sản lên chuỗi

Ngoài cơn sốt stablecoin, mã hóa cổ phần đang trở thành tâm điểm mới của thị trường. Gần đây, một công ty khởi nghiệp Web3 đã hoàn thành vòng huy động vốn Pre-seed 500 triệu USD, gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường về mã hóa cổ phần tư nhân. Công ty này cố gắng giải quyết một vấn đề tồn tại từ lâu: làm thế nào để các nhà đầu tư bình thường cũng có thể tham gia vào lợi ích tăng trưởng sớm của các công ty tư nhân hàng đầu.

Giải pháp mà họ đưa ra là sử dụng công nghệ blockchain để chuyển đổi vốn cổ phần tư nhân của các công ty chưa niêm yết thành các Token hỗ trợ tài sản, giúp nhà đầu tư thông thường có thể tham gia vào các khoản đầu tư vào những công ty nổi tiếng như SpaceX, Stripe với rào cản thấp hơn. Cách tiếp cận đổi mới này đang biến loại tài sản thay thế vốn chỉ giới hạn trong đầu tư mạo hiểm và nhóm người có giá trị tài sản ròng cao thành tài sản blockchain có thể giao dịch trên chuỗi.

Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Mở ra thế giới tài sản mới

Thị trường bán riêng tư từ lâu đã là một lĩnh vực tương đối khép kín trong thế giới tài chính. Một công ty đổi mới đã xây dựng một hệ thống chỉ số bao gồm 30 công ty chưa niêm yết hàng đầu, nhằm đo lường hiệu suất tổng thể của các doanh nghiệp Pre-IPO này. Dữ liệu cho thấy, những công ty này đã thể hiện tỷ suất sinh lời đáng chú ý.

Từ đầu năm 2021 đến quý đầu tiên của năm 2025, chỉ số này đã tăng tích lũy 81%, vượt xa mức tăng 51% của chỉ số Nasdaq 100 trong cùng kỳ. Ngay cả trong quý đầu tiên của năm 2025 khi thị trường tổng thể ảm đạm và Nasdaq giảm 9%, những công ty hàng đầu chưa niêm yết này vẫn tăng 13% bất chấp xu hướng thị trường. Điều này không chỉ phản ánh lợi thế cơ bản của các công ty này, mà còn làm nổi bật tiềm năng phát triển to lớn của chúng trước khi IPO.

Tuy nhiên, "cửa sổ bắt giá trị" này từ lâu chỉ mở cho một số ít người. Nhà đầu tư bình thường thường gặp khó khăn trong việc tham gia vào thị trường có quy mô giao dịch trung bình trên 3 triệu đô la Mỹ, cấu trúc phức tạp và thanh khoản hạn chế này. Hơn nữa, phương thức thoát của các công ty này không chỉ giới hạn ở IPO, mà việc sáp nhập cũng trở thành lựa chọn ngày càng phổ biến, làm tăng thêm rào cản tham gia cho nhà đầu tư cá nhân.

Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số chính là để phá vỡ sự bất bình đẳng cấu trúc này. Nó chuyển đổi quyền lợi bán riêng tư có rào cản cao, tính thanh khoản thấp và cấu trúc phức tạp thành tài sản gốc trên chuỗi, giảm đáng kể rào cản gia nhập, tăng tính thanh khoản của tài sản, đồng thời thông qua hợp đồng thông minh đơn giản hóa quy trình thỏa thuận pháp lý phức tạp.

Ba nền tảng hàng đầu dẫn dắt làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phần tư nhân

nền tảng A

Đây là một nền tảng mã hóa kỹ thuật số tài sản dựa trên blockchain, nhằm mục đích cho phép người dùng toàn cầu tham gia vào đầu tư tài sản Pre-IPO. Nền tảng sẽ hoàn thành việc mua lại cổ phần thực tế của công ty mục tiêu, sau đó chuyển đổi phần quyền lợi này thành token trên chuỗi theo tỷ lệ 1:1. Tổng số lượng phát hành của tất cả các token, lộ trình lưu thông và thông tin nắm giữ đều được công khai minh bạch trên chuỗi, bất kỳ người dùng nào cũng có thể xác minh theo thời gian thực.

Nền tảng cũng đã đơn giản hóa quy trình đầu tư, người dùng chỉ cần sử dụng thẻ tín dụng hoặc USDC để xây dựng danh mục đầu tư Pre-IPO bắt đầu từ 10 đô la. Giá Token có mối liên hệ chặt chẽ với định giá công ty, lợi nhuận của nhà đầu tư trực tiếp đến từ sự phát triển của doanh nghiệp thực.

nền tảng B

Nền tảng đầu tư lâu đời này gần đây đã ra mắt một dòng sản phẩm mới, sản phẩm đầu tiên lấy một công ty hàng không vũ trụ nổi tiếng làm mục tiêu, cố gắng "khuôn mẫu" doanh nghiệp kỳ lân trị giá 3500 tỷ đô la này thành tài sản trên chuỗi có thể công khai đăng ký. Mức đầu tư tối thiểu chỉ 50 đô la, và hỗ trợ nhiều phương thức thanh toán.

Mã hóa kỹ thuật số của nền tảng về cơ bản là một công cụ nợ liên kết động với định giá của công ty mục tiêu. Khi công ty mục tiêu xảy ra IPO, bị mua lại hoặc các "sự kiện thanh khoản" khác, nền tảng sẽ hoàn trả cho các nhà đầu tư lợi nhuận ổn định tương ứng theo tỷ lệ nắm giữ mã hóa kỹ thuật số, thậm chí có thể bao gồm cổ tức. Cấu trúc "không nắm giữ cổ phần cũng có thể nhận cổ tức" sáng tạo này đã giảm thiểu tối đa các rào cản pháp lý trong khi vẫn giữ lại sự tiếp xúc với lợi nhuận cốt lõi.

nền tảng C

Nhà cung cấp giải pháp mã hóa kỹ thuật số tài sản RWA có trụ sở tại Châu Âu này đang hợp tác với nền tảng chứng khoán kỹ thuật số địa phương, nhằm tận dụng cơ sở hạ tầng blockchain để cải cách cách thức các nhà đầu tư chuyên nghiệp Châu Âu tham gia vào thị trường bán riêng tư.

Điểm mạnh cốt lõi của nó nằm ở việc chuẩn hóa cấu trúc sản phẩm, tích hợp logic phát hành tuân thủ, và có thể sao chép và mở rộng nhanh chóng ở các khu vực pháp lý khác nhau. Các tiêu chuẩn kỹ thuật được sử dụng trên nền tảng này cho phép Token từ quá trình tạo ra đến chuyển nhượng được tích hợp các logic kiểm soát như KYC, hạn chế chuyển nhượng, đảm bảo sản phẩm hợp pháp và minh bạch, nhà đầu tư có thể tự chứng minh tính an toàn trên chuỗi.

Trong bối cảnh khung quy định ở châu Âu ngày càng nghiêm ngặt, nhu cầu về "tài sản trên chuỗi tuân thủ" đang tăng nhanh chóng trên thị trường. Nền tảng này đang lấp đầy khoảng cách tin cậy giữa các nhà đầu tư tổ chức và tài sản trên chuỗi bằng một cách tiếp cận có tính công nghệ cao.

Kết luận

Sự trỗi dậy của mã hóa kỹ thuật số cổ phần tư nhân đánh dấu việc thị trường cấp một đang bước vào giai đoạn cải cách cấu trúc mới dưới sự thúc đẩy của công nghệ blockchain. Mặc dù đổi mới này đã tái cấu trúc quy tắc tiếp cận thị trường, nhưng để hoàn toàn phá vỡ những rào cản cấu trúc sâu giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức vẫn còn nhiều thách thức. RWA không phải là giải pháp toàn năng, mà là một cuộc chơi lâu dài về niềm tin, tính minh bạch và tái cấu trúc thể chế. Thử thách thực sự của cuộc cách mạng này mới chỉ bắt đầu.