Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, phân tích biến động giá tài sản

Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào ngày 19 tháng 9 đã công bố giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, mục tiêu lãi suất quỹ liên bang giảm từ 5,25%-5,50% xuống còn 4,75%-5,0%, đánh dấu sự khởi đầu chính thức của một chu kỳ giảm lãi suất mới. Mức giảm lãi suất này phù hợp với dự đoán của thị trường, nhưng vượt quá dự đoán của hầu hết các ngân hàng đầu tư trên Phố Wall. Trong lịch sử, việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản lần đầu tiên thường xảy ra trong những giai đoạn kinh tế hoặc thị trường đang đối mặt với những thách thức lớn, như trong bong bóng công nghệ năm 2001, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007 và đại dịch COVID-19 năm 2020.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã công bố biểu đồ điểm tương đối thận trọng, dự kiến sẽ giảm lãi suất thêm hai lần trong năm nay, tổng cộng 50 điểm cơ bản, giảm lãi suất 4 lần trong năm 2025, tổng cộng 100 điểm cơ bản, giảm lãi suất 2 lần trong năm 2026, tổng cộng 50 điểm cơ bản, tổng mức giảm lãi suất đạt 250 điểm cơ bản, và lãi suất cuối cùng dự kiến trong khoảng 2.75%-3%. Đường đi của việc giảm lãi suất này tương đối chậm, chậm hơn so với kỳ vọng của thị trường. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) cho biết, việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản lần này không nên được coi là tiêu chuẩn mới, và nhịp độ giảm lãi suất trong tương lai có thể nhanh hơn, chậm lại hoặc tạm dừng, sẽ được quyết định dựa trên tình hình cụ thể của từng cuộc họp.

Trong dự đoán kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã hạ dự báo tăng trưởng GDP năm nay từ 2,1% xuống 2,0%, dự báo tỷ lệ thất nghiệp từ 4,0% tăng mạnh lên 4,4%, và dự báo lạm phát PCE từ 2,6% hạ xuống 2,3%. Những điều chỉnh này phản ánh sự tự tin của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong việc kiềm chế lạm phát, đồng thời chú trọng hơn đến tình trạng việc làm.

Tổng quan về các chu kỳ giảm lãi suất trong lịch sử

Kể từ năm 1989, Hoa Kỳ đã trải qua nhiều chu kỳ giảm lãi suất, có thể được chia thành hai loại chính: giảm lãi suất do suy thoái và giảm lãi suất phòng ngừa.

1. Từ tháng 6 năm 1989 đến tháng 9 năm 1992: Giảm lãi suất theo kiểu suy thoái, ứng phó với khủng hoảng lưu trữ và ảnh hưởng của cuộc chiến Vịnh.
2. Từ tháng 7 năm 1995 đến tháng 1 năm 1996: Giảm lãi suất phòng ngừa, thành công trong việc đạt được "hạ cánh mềm" cho nền kinh tế.
3. Từ tháng 9 đến tháng 11 năm 1998: Giảm lãi suất dự phòng, đối phó với ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính châu Á.
4. Từ tháng 1 năm 2001 đến tháng 6 năm 2003: Giảm lãi suất theo kiểu suy thoái, nhằm đối phó với sự sụp đổ của bong bóng Internet.
5. Tháng 9 năm 2007 đến tháng 12 năm 2008: Giảm lãi suất theo chiều hướng suy thoái, đối phó với cuộc khủng hoảng tài chính.
6. Từ tháng 8 đến tháng 10 năm 2019: Giảm lãi suất phòng ngừa, ứng phó với xung đột thương mại và sự chậm lại của tăng trưởng toàn cầu.
7. Tháng 3 năm 2020: Giảm lãi suất theo kiểu suy thoái, đối phó với tác động của đại dịch Covid-19.

Hiệu suất giá tài sản trong chu kỳ giảm lãi suất

1. Trái phiếu chính phủ Mỹ: Trước và sau khi giảm lãi suất, nhìn chung có xu hướng tăng, nhưng mức tăng trước khi giảm lãi suất lớn hơn và chắc chắn hơn. Sau 1 tháng giảm lãi suất, biến động gia tăng.

2. Vàng: Hiệu suất tổng thể tương tự như trái phiếu Mỹ, khả năng và mức độ tăng trước khi giảm lãi suất lớn hơn. Kể từ khi quỹ ETF vàng ra mắt vào năm 2004, sự tương quan giữa vàng và chu kỳ giảm lãi suất đã tăng lên.

3. Chỉ số Nasdaq: Hiệu suất trong giai đoạn hạ lãi suất suy thoái phụ thuộc vào tình hình phục hồi cơ bản. Sau khi hạ lãi suất phòng ngừa, xu hướng dài hạn thường tăng, nhưng hiệu suất ngắn hạn có sự biến động theo thời gian.

4. Bitcoin: Lấy chu kỳ giảm lãi suất năm 2019 làm ví dụ, sau khi giảm lãi suất lần đầu tiên đã tăng nhẹ, sau đó bước vào kênh đi xuống. Tình hình hiện tại khác với năm 2019, sự điều chỉnh đến sớm hơn và mức độ nhỏ hơn.

Tổng thể, hiệu suất giá tài sản trong chu kỳ giảm lãi suất có mối liên hệ chặt chẽ với môi trường kinh tế vĩ mô. Trong trường hợp kinh tế hạ cánh mềm, việc giảm lãi suất mang tính phòng ngừa có thể ảnh hưởng tích cực hơn đến giá tài sản. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế và xu hướng chính sách để nắm bắt chính xác diễn biến thị trường.