Những người dẫn đầu ngành Stablecoin thảo luận sâu sắc: Khảo sát tương lai phát triển và triển vọng quản lý

Gần đây, hai nhân vật quan trọng trong ngành stablecoin - người sáng lập Frax Finance Sam Kazemian và người sáng lập Aave Stani Kulechov đã nhận được phỏng vấn, chia sẻ về quan điểm của họ về sự phát triển của ngành stablecoin, quá trình đổi mới và sự thay đổi quy định trong tương lai.

Sự phát triển mạnh mẽ của thị trường Stablecoin

Sam Kazemian cho biết, stablecoin và trí tuệ nhân tạo đã trở thành hai lĩnh vực nóng nhất của thế giới ngày nay. Là người sáng lập giao thức stablecoin, ông cảm thấy phấn khởi khi ngành công nghiệp cuối cùng đã nhận được sự công nhận toàn cầu. Frax đã phát triển từ "mô hình hỗn hợp" thử nghiệm ban đầu đến lộ trình "đô la kỹ thuật số hợp pháp" hiện được các nhà hoạch định chính sách ủng hộ, sự chuyển biến này mang ý nghĩa to lớn.

Stani Kulechov nhấn mạnh rằng stablecoin không chỉ cung cấp sự ổn định cho các khu vực tài chính toàn cầu đang bất ổn, mà còn biến tính sinh lời của DeFi thành một công cụ mà người dùng chính thống có thể hiểu và sử dụng. Ông cho rằng đây là sự tiến hóa tự nhiên của công nghệ tài chính từ tiền giấy sang tiền kỹ thuật số và sau đó là tài sản trên chuỗi, mở ra một khuôn khổ mới cho việc chuyển giao giá trị xuyên biên giới.

Ảnh hưởng của Stablecoin đến vị thế của đô la Mỹ

Về việc liệu stablecoin có đe dọa vị thế thống trị toàn cầu của đô la Mỹ hay không, Sam cho rằng đây là một sự hiểu lầm về vai trò của stablecoin. Ông chỉ ra rằng stablecoin thực sự là "mở rộng" của đô la Mỹ, là sự mở rộng ảnh hưởng toàn cầu của đô la. Sam phân chia sự phát triển của stablecoin thành hai giai đoạn: giai đoạn đầu tiên là lý tưởng của "stablecoin thuật toán phi tập trung", cuối cùng kết thúc bằng sự sụp đổ; giai đoạn thứ hai là giai đoạn hiện thực, tức là tìm kiếm sự công nhận từ chính phủ Mỹ, để stablecoin có "đủ tiêu chuẩn pháp lý của đô la".

Stani cho rằng, sự đơn giản và hiệu quả của đồng đô la Mỹ như một công cụ thanh toán đã khiến nó ngày càng được áp dụng rộng rãi trong thương mại toàn cầu. Ông dự đoán rằng trong 2-3 năm tới, stablecoin sẽ trở thành loại tài sản lớn nhất trên chuỗi, trong khi trong 5-7 năm tới, token chứng khoán sẽ vượt qua tổng giá trị của stablecoin và các tài sản gốc crypto.

Tương lai của token chứng khoán

Stani dự đoán rằng, về lâu dài, token chứng khoán sẽ trở thành loại tài sản lớn nhất trên chuỗi. Điều này bao gồm cổ phiếu của các công ty niêm yết, cổ phần tư nhân, công cụ nợ, v.v. Ông tin rằng mạng lưới thanh khoản toàn cầu mà DeFi cung cấp sẽ tái cấu trúc toàn bộ cấu trúc thị trường vốn, cho phép các tài sản chất lượng cao có thanh khoản kém truyền thống được định giá và giao dịch trực tiếp trên chuỗi.

Ảnh hưởng của dự luật GENIUS

Sam đã giải thích tầm quan trọng của dự luật GENIUS, dự luật lần đầu tiên cho phép các ngân hàng không được cấp phép phát hành tiền M1 thông qua các quy định nghiêm ngặt. Điều này đã phá vỡ sự độc quyền của các ngân hàng truyền thống trong việc phát hành tiền M1, mang lại cơ hội mới cho các nhà phát hành stablecoin. Sam tiết lộ rằng Frax đang nỗ lực trở thành thực thể được cấp phép đầu tiên phát hành stablecoin thanh toán.

Stani nhấn mạnh tầm quan trọng của sự cân bằng trong quản lý, kêu gọi dự luật GENIUS nên thiết lập các quy tắc rõ ràng và bao gồm nhưng không quá nghiêm ngặt, để tránh việc quá thận trọng dẫn đến việc các nhà đổi mới rời bỏ thị trường.

Mối quan hệ giữa các Stablecoin

Đối với sự cạnh tranh của các stablecoin có thể xuất hiện trong tương lai, Stani cho rằng điều này giống như các "kênh thanh toán" hoặc "quỹ đạo" khác nhau, người dùng có thể lựa chọn stablecoin phù hợp nhất dựa trên tình huống. Sam cũng đồng ý với quan điểm này, cho rằng đồng đô la kỹ thuật số là một trò chơi tổng hợp, tỷ lệ thâm nhập của toàn ngành vẫn rất thấp, có không gian tăng trưởng khổng lồ.

Chiến lược bố trí của Frax và Aave

Sam giới thiệu chiến lược của Frax khi chuyển từ L2 sang L1, định vị nó như một "mạng lưới phát hành + thanh toán đồng đô la kỹ thuật số". Stani thì chia sẻ thiết kế "kiến trúc thanh khoản thống nhất" của Aave V4, nhằm ứng phó với sự đa dạng hóa tài sản trên chuỗi trong tương lai và độ dốc của đường cong rủi ro.

Cuối cùng, Sam đưa ra một ý tưởng hợp tác, hy vọng rằng những người nắm giữ frxUSD có thể trực tiếp nhận được lợi nhuận trên chuỗi thông qua Aave. Stani hoan nghênh ý tưởng này, cho rằng nó thể hiện tính mô-đun và khả năng kết hợp của Aave V4.

Tổng thể mà nói, hai nhà lãnh đạo ngành đều có thái độ lạc quan về sự phát triển trong tương lai của Stablecoin, và mong đợi thúc đẩy sự phát triển tiếp theo của ngành thông qua đổi mới và tuân thủ.