Chính sách mới về Stablecoin tại Hong Kong: Cơ hội và thách thức cho các doanh nhân

Vào ngày 21 tháng 5, Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thông qua dự thảo quy định về tiền tệ, chính thức mở ra một kỷ nguyên mới trong việc quản lý Stablecoin. Hành động này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận sôi nổi trong ngành công nghiệp tiền điện tử, với nhiều phản ứng khác nhau. Một số người cho rằng những người chơi nhỏ sẽ mất cơ hội, trong khi một số khác lại lạc quan về lĩnh vực tài chính thanh toán mới nổi (PayFi). Tuy nhiên, những người có kinh nghiệm thực sự trong ngành vẫn giữ bình tĩnh, họ hiểu rằng đây chỉ là khởi đầu của những quy tắc trò chơi mới. Khi các tổ chức phát hành Stablecoin lớn bắt đầu nộp đơn xin "danh tính Hồng Kông", một cuộc tái cấu trúc tài sản xoay quanh hệ sinh thái Stablecoin mới chỉ vừa bắt đầu.

Đối với các doanh nhân, điều quan trọng là phải chú ý đến những cơ hội bên ngoài sự cạnh tranh giữa các ông lớn. Trong thị trường mới nổi này, đang xuất hiện nhiều con đường mới, chờ đợi những doanh nhân có tầm nhìn khai thác.

Phát hành Stablecoin: Trò chơi "nạp tiền" với rào cản cao

Trước tiên cần phải làm rõ rằng, nếu bạn đang cân nhắc "phát hành stablecoin tại Hồng Kông để nhanh chóng làm giàu", tốt nhất là nên từ bỏ ý tưởng này càng sớm càng tốt. Lĩnh vực này đã trở thành "trò chơi dành riêng cho những người chơi có tài sản lớn", những khó khăn cụ thể thể hiện ở một số khía cạnh sau:

1. Lợi thế của những người tiên phong trong hộp cát quản lý

Kế hoạch sandbox quản lý của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông đã bắt đầu nuôi dưỡng một nhóm dự án "xuất sắc" từ hai năm trước, những dự án này đã có sự chuẩn bị đầy đủ về phát triển hệ thống, quy trình tuân thủ và kiểm soát rủi ro. Đối với những người mới tham gia, khoảng cách này là rất khó để bù đắp.

2. Yêu cầu tài chính nghiêm ngặt

Quy định yêu cầu các tổ chức phát hành phải có "nguồn tài chính đầy đủ". Ví dụ, chỉ riêng vốn đăng ký đã cần 25 triệu đô la Hồng Kông, và còn phải chứng minh khả năng sinh lợi liên tục. Yêu cầu này trực tiếp loại bỏ hầu hết các doanh nhân khởi nghiệp nhỏ.

3. Các yêu cầu về quy định nghiêm ngặt và tính minh bạch

Quy định mới yêu cầu tài sản dự trữ phải có giá trị 100% tương đương và chỉ được đầu tư vào tài sản có tính thanh khoản cao. Đồng thời, yêu cầu các tổ chức giám sát và bên phát hành phải tách biệt nghiêm ngặt, và việc kiểm toán cần phải minh bạch theo thời gian thực. Điều này có nghĩa là mỗi giao dịch đều nằm dưới sự giám sát chặt chẽ.

4. Rủi ro chính sách

Stablecoin liên quan đến chủ quyền tiền tệ, chính phủ Hong Kong chắc chắn sẽ rất thận trọng khi cấp phép. Chính sách có thể được điều chỉnh bất cứ lúc nào, sự không chắc chắn này là một rủi ro lớn đối với các đội nhỏ.

Cơ hội mới cho các doanh nhân: Năm lĩnh vực cốt lõi

Mặc dù ngưỡng phát hành Stablecoin trực tiếp rất cao, nhưng vẫn có rất nhiều cơ hội trong các lĩnh vực dịch vụ xung quanh hệ sinh thái Stablecoin. Dưới đây là năm lĩnh vực tiềm năng lớn.

1. Cơ sở hạ tầng PayFi

Đây là chiến trường chính của các nhóm nhỏ và vừa, tập trung vào việc phát triển hệ thống thanh toán và thanh toán hỗ trợ sự lưu thông của Stablecoin. Cơ hội cụ thể bao gồm:

• Thanh toán xuyên biên giới: Cung cấp dịch vụ chuyển tiền xuyên biên giới nhanh chóng và chi phí thấp cho các doanh nghiệp thương mại nước ngoài.
• Thanh toán cho thương nhân: Cung cấp giải pháp thanh toán Stablecoin thời gian thực cho các nhà bán lẻ.
• Thanh toán đa chuỗi: Phát triển giải pháp thanh toán giữa các chuỗi, kết nối các stablecoin trên các công chain khác nhau.

2. Nhà cung cấp dịch vụ tuân thủ

Với việc quản lý trở nên nghiêm ngặt, nhu cầu về dịch vụ tuân thủ tăng vọt. Các cơ hội chính bao gồm:

• Công cụ chống rửa tiền: Phát triển hệ thống giám sát giao dịch trên chuỗi và nhận diện rủi ro.
• Dịch vụ kiểm toán: Cung cấp kiểm toán dự trữ cho các bên phát hành stablecoin.
• Công nghệ quản lý (RegTech): Phát triển công cụ tạo báo cáo tuân thủ tự động.

3. Dịch vụ cầu nối chuỗi chéo

Sự phát triển của hệ sinh thái đa chuỗi đã mang lại nhu cầu lớn về tích hợp chuỗi, đặc biệt trong lĩnh vực thanh toán doanh nghiệp và DeFi. Điểm nhấn là phát triển các giải pháp tích hợp chuỗi an toàn, hiệu quả và chi phí thấp.

4. Quản lý tài sản Stablecoin

Cung cấp dịch vụ gia tăng giá trị cho người dùng nắm giữ Stablecoin, các hướng chính bao gồm:

• Kết nối với các giao thức DeFi: Giúp người dùng nhận lãi suất vay mượn.
• Đầu tư tài sản thực (RWA): phát triển các sản phẩm token hóa tài sản truyền thống như trái phiếu chính phủ, bất động sản.

5. Quản lý tài sản dự trữ

Cung cấp dịch vụ quản lý tài sản chuyên nghiệp cho các tổ chức phát hành stablecoin, bao gồm:

• Quản lý tài sản
• Kiểm toán và đánh giá
• Chiến lược đầu tư và quản lý rủi ro

Kết luận

Sự ra đời của quy định về ổn định tiền tệ ở Hồng Kông đánh dấu một giai đoạn mới trong việc quản lý ổn định tiền tệ toàn cầu. Mặc dù ngưỡng để phát hành trực tiếp ổn định tiền tệ là rất cao, nhưng xung quanh các lĩnh vực dịch vụ đa dạng liên quan đến hệ sinh thái ổn định tiền tệ vẫn tràn đầy cơ hội. Các doanh nhân thông minh nên chú ý đến những vị trí sinh thái mới nổi này, phát triển các dịch vụ đổi mới trên cơ sở tuân thủ, từ đó chiếm lĩnh một vị trí trong thị trường đang phát triển nhanh chóng này.