Ethereum nâng cấp sau nửa tháng: thế chấp rút tiền ổn định, Lãi suất điều chỉnh trở thành điểm nhấn
Kể từ khi Ethereum hoàn thành nâng cấp Shanghai và mở cửa rút thế chấp, đã trôi qua hơn nửa tháng. Mặc dù thị trường từng lo ngại rằng việc rút thế chấp quy mô lớn có thể dẫn đến giá giảm, nhưng tình huống này đã không xảy ra. Tính đến gần đây, mặc dù tổng số tiền rút thế chấp đã vượt qua 1.7 triệu ETH, nhưng giá ETH vẫn có xu hướng tăng, nhiều ngày vượt qua 2100 đô la, đạt mức cao nhất trong gần một năm. Đồng thời, tổng giá trị bị khóa trong DeFi của Ethereum cơ bản giữ ổn định, mức độ hoạt động của các giao thức LSD và LSDFi liên tục.
Hiện tại, sự chú ý của thị trường đã chuyển sang vấn đề lãi suất thế chấp cao của Ethereum có thể gây áp lực lên các hoạt động khác trên chuỗi. Bằng cách phân tích tình hình thế chấp và rút tiền của Ethereum sau khi nâng cấp, cũng như các lãi suất thế chấp và thị trường ứng dụng chính của các chứng chỉ thế chấp do các tổ chức và giao thức hiện tại cung cấp, chúng tôi phát hiện ra:
Sau khi nâng cấp, tổng số tiền rút thế chấp Ethereum khoảng 172.42 triệu ETH, trong đó rút toàn bộ chiếm 44.23%, rút một phần chiếm 55.77%. Hiện tại, tổng số tiền có thể rút khoảng 63.58 triệu ETH, một nền tảng giao dịch chiếm khoảng 30.20%.
Rút tiền toàn bộ khoảng 5 ngày có một lần rút tiền quy mô lớn, một số rút tiền trong 5 ngày đầu (từ 12 đến 16) có quy mô lớn, sau đó rõ ràng giảm.
Cấu trúc rút tiền phản ánh hoạt động thế chấp và xu hướng thị trường. Xem một phần rút tiền là rút tiền thụ động, rút tiền toàn bộ là rút tiền chủ động, cấu trúc rút tiền hiện tại cho thấy phần lớn các tổ chức/giao thức chủ yếu là rút tiền thụ động, kỳ vọng thế chấp tương đối ổn định, rút tiền thụ động có khả năng quay lại nhiều hơn, điều này có thể là một trong những lý do khiến số lượng thế chấp và giá đồng tiền ổn định tăng.
Sau khi nâng cấp, tổng số lượng thế chấp tích lũy tăng 38.72万ETH, tỷ lệ tăng khoảng 2.13%, tỷ lệ tăng trung bình hàng ngày khoảng 0.15%, cao hơn một chút so với tỷ lệ tăng trung bình hàng ngày 0.13% trong năm trước khi nâng cấp, hoạt động thế chấp tổng thể trở nên sôi động hơn.
Lãi suất dự kiến hàng năm trung bình của 18 tổ chức/giao thức thế chấp khoảng 5,45%, cao hơn "lãi suất cơ bản" 4,27%. Theo loại hình, lãi suất dự kiến hàng năm trung bình của các giao thức LSD cao nhất, khoảng 6,17%.
LSDFi có thể ảnh hưởng đến các đường phản hồi tiêu cực tích hợp trong việc thế chấp Ethereum. Khi việc thế chấp chu kỳ trở thành một trường hợp sử dụng có lợi nhuận cao hơn, việc tăng số tiền thế chấp không còn dẫn đến việc giảm lợi nhuận thế chấp, điều này có thể có ảnh hưởng sâu rộng đến logic kinh tế của Ethereum.
Phân tích tình hình rút tiền thế chấp
Rút tiền thế chấp Ethereum được chia thành rút tiền toàn bộ và rút tiền một phần. Dữ liệu cho thấy, trong vòng 15 ngày sau khi nâng cấp, tổng số tiền rút thế chấp khoảng 1.724.200 ETH, trong đó rút tiền toàn bộ khoảng 722.700 ETH (chiếm 44,23%), rút tiền một phần khoảng 961.600 ETH (chiếm 55,77%).
Cơ chế rút tiền có chu kỳ khoảng 2-5 ngày. Một số rút tiền có quy mô lớn trong 5 ngày đầu (từ ngày 12 đến 16), sau đó giảm rõ rệt. Rút tiền toàn bộ khoảng 5 ngày lại xuất hiện một lần với quy mô lớn, như vào ngày 15, 20 và 24, số tiền rút toàn bộ trong ngày đều vượt quá 160.000 Ether.
Từ tình hình rút tiền của các tổ chức/giao thức, một nền tảng giao dịch đã rút 59.88 triệu Ether do yêu cầu quản lý, đứng đầu. Tổng số tiền rút của một giao thức LSD và một nền tảng giao dịch khác cũng đều vượt quá 230,000 Ether. Ngoài ra, còn nhiều tổ chức khác đã rút tổng số tiền vượt quá 10,000 Ether. Hầu hết các tổ chức/giao thức chủ yếu là rút một phần, một giao thức LSD thì hoàn toàn là rút một phần.
Tính đến gần đây, tổng số ETH có thể rút của các tổ chức/giao thức và địa chỉ ký quỹ chính là khoảng 635,800 ETH. Trong đó, một nền tảng giao dịch có tổng số ETH có thể rút khoảng 192,000 ETH, chiếm khoảng 30.20%. Một nền tảng giao dịch khác cũng có tổng số ETH có thể rút khá cao, khoảng 96,300 ETH, chiếm khoảng 15.10%.
Thay đổi tổng số thế chấp và hiệu suất của các tổ chức
Sau khi nâng cấp, tổng số lượng Ether đã được thế chấp trên Ethereum đã tăng từ 18,165,900 ETH lên 18,553,100 ETH, tăng 387,200 ETH, tỷ lệ tăng khoảng 2.13%, tỷ lệ tăng trung bình hàng ngày khoảng 0.15%, cao hơn một chút so với tỷ lệ tăng trung bình hàng ngày 0.13% trong 1 năm trước khi nâng cấp, cho thấy hoạt động thế chấp tổng thể đang trở nên sôi động hơn.
Từ sự thay đổi hàng ngày, số tiền thế chấp có xu hướng ổn định, độ biến động hàng tháng đang có xu hướng giảm. Chỉ có ba ngày 15, 20 và 24 số tiền thế chấp hàng ngày có sự thay đổi âm, tương ứng với thời kỳ rút tiền toàn bộ cao điểm.
Cụ thể đối với từng tổ chức/giao thức, sau khi nâng cấp, một giao thức LSD thu hút số lượng thế chấp nhiều nhất, khoảng 20,74 nghìn Ether. Tiếp theo là một StakingPool và một StakingPool khác, lần lượt thu hút 12,28 nghìn Ether và 9,27 nghìn Ether. Trong các sàn giao dịch, số lượng thế chấp mà hai nền tảng thu hút đều khoảng 40 nghìn Ether.
Xem xét dòng chảy ròng (số tiền thế chấp - tổng số tiền rút), ngoài một nền tảng giao dịch, một nền tảng giao dịch khác là tổ chức có dòng chảy ròng lớn nhất sau khi nâng cấp, khoảng 19.82 vạn ETH. Một giao thức LSD và một sàn giao dịch cũng có dòng chảy ròng lớn, lần lượt khoảng 5.75 vạn ETH và 2.92 vạn ETH. Trong khi đó, nhiều StakingPool, sàn giao dịch và giao thức LSD có dòng chảy ròng lớn, đều vượt quá 2 vạn ETH, cao nhất gần 10 vạn ETH.
Phân tích lợi suất thế chấp và tác động của nó
Hiện tại, tỷ lệ lãi suất dự kiến hàng năm từ việc thế chấp Ethereum khoảng 4.27%, sau khi điều chỉnh lợi nhuận khoảng 3.86%, đang có xu hướng giảm theo cấp số nhân. So với đó, tỷ lệ lãi suất từ các sản phẩm thế chấp của các tổ chức/giao thức thế chấp thường cao hơn. Tỷ lệ lãi suất dự kiến hàng năm trung bình từ 18 tổ chức/giao thức thế chấp trong phạm vi thống kê khoảng 5.45%.
Xét theo loại, lợi suất thế chấp hàng năm kỳ vọng trung bình của giao thức LSD cao nhất, khoảng 6,17%. Tiếp theo là StakingPool, khoảng 5,81%. Lợi suất thế chấp hàng năm kỳ vọng trung bình của sàn giao dịch thấp nhất, khoảng 4,63%.
Một sàn giao dịch cung cấp lãi suất thế chấp cao nhất do hoạt động tiếp thị. Ngoài ra, nhiều tổ chức/giao thức có lợi nhuận trên 7%, có thể đến từ MEV.
Điều đáng chú ý là các giao thức LSD. Những giao thức này giải quyết vấn đề thanh khoản của ETH bị thế chấp bằng cách phát hành chứng nhận thế chấp, hiện nay những chứng nhận này cung cấp khả năng sinh lợi cao hơn cho người dùng thông qua "lắp ghép" DeFi. Ví dụ, trong chứng nhận thế chấp do một giao thức LSD phát hành, có 25.77% được đóng gói thành hình thức mới, chủ yếu được sử dụng để tham gia vào các hoạt động DeFi rộng rãi.
Một loại "lego" khác đáng chú ý là tái thế chấp, nhiều dự án LSDFi đã tích hợp tính thanh khoản của LSD, cung cấp cho người dùng các bể khai thác hoặc cho vay thế chấp đồng ổn định với lợi suất siêu cao. Nhưng các giao thức này cũng đồng thời đe dọa đến con đường phản hồi tiêu cực được tích hợp trong thế chấp Ethereum, khi việc thế chấp vòng lặp trở thành trường hợp sử dụng có lợi suất cao hơn, số lượng thế chấp tăng lên không còn dẫn đến việc lợi suất thế chấp giảm, điều này đã đặt lại logic kinh tế của Ethereum, có thể tạo ra những ảnh hưởng sâu rộng hơn so với cuộc khủng hoảng thanh khoản truyền đến Ethereum sau "cuộc khủng hoảng khai thác".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DeFiVeteran
· 07-12 01:40
Đã lâu như vậy cuối cùng cũng tăng lên 2100
Xem bản gốcTrả lời0
liquiditea_sipper
· 07-10 20:55
芜湖To da moon，5%收益稳了
Xem bản gốcTrả lời0
ProposalManiac
· 07-10 04:22
Lợi suất cao chưa chắc đã là điều tốt... sớm muộn gì cũng sẽ gây ra sự cạnh tranh và nội chiến.
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleStalker
· 07-09 02:39
Bây giờ chỉ có chút tăng lên này? Hãy chờ thêm chút nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
MoonRocketman
· 07-09 02:36
Chỉ báo cảnh báo: eth thoát khỏi ràng buộc trọng lực Nhiệt độ động cơ bình thường
Ethereum thế chấp rút tiền ổn định, lợi nhuận cao LSD và LSDFi trở thành tâm điểm thị trường
Ethereum nâng cấp sau nửa tháng: thế chấp rút tiền ổn định, Lãi suất điều chỉnh trở thành điểm nhấn
Kể từ khi Ethereum hoàn thành nâng cấp Shanghai và mở cửa rút thế chấp, đã trôi qua hơn nửa tháng. Mặc dù thị trường từng lo ngại rằng việc rút thế chấp quy mô lớn có thể dẫn đến giá giảm, nhưng tình huống này đã không xảy ra. Tính đến gần đây, mặc dù tổng số tiền rút thế chấp đã vượt qua 1.7 triệu ETH, nhưng giá ETH vẫn có xu hướng tăng, nhiều ngày vượt qua 2100 đô la, đạt mức cao nhất trong gần một năm. Đồng thời, tổng giá trị bị khóa trong DeFi của Ethereum cơ bản giữ ổn định, mức độ hoạt động của các giao thức LSD và LSDFi liên tục.
Hiện tại, sự chú ý của thị trường đã chuyển sang vấn đề lãi suất thế chấp cao của Ethereum có thể gây áp lực lên các hoạt động khác trên chuỗi. Bằng cách phân tích tình hình thế chấp và rút tiền của Ethereum sau khi nâng cấp, cũng như các lãi suất thế chấp và thị trường ứng dụng chính của các chứng chỉ thế chấp do các tổ chức và giao thức hiện tại cung cấp, chúng tôi phát hiện ra:
Sau khi nâng cấp, tổng số tiền rút thế chấp Ethereum khoảng 172.42 triệu ETH, trong đó rút toàn bộ chiếm 44.23%, rút một phần chiếm 55.77%. Hiện tại, tổng số tiền có thể rút khoảng 63.58 triệu ETH, một nền tảng giao dịch chiếm khoảng 30.20%.
Rút tiền toàn bộ khoảng 5 ngày có một lần rút tiền quy mô lớn, một số rút tiền trong 5 ngày đầu (từ 12 đến 16) có quy mô lớn, sau đó rõ ràng giảm.
Cấu trúc rút tiền phản ánh hoạt động thế chấp và xu hướng thị trường. Xem một phần rút tiền là rút tiền thụ động, rút tiền toàn bộ là rút tiền chủ động, cấu trúc rút tiền hiện tại cho thấy phần lớn các tổ chức/giao thức chủ yếu là rút tiền thụ động, kỳ vọng thế chấp tương đối ổn định, rút tiền thụ động có khả năng quay lại nhiều hơn, điều này có thể là một trong những lý do khiến số lượng thế chấp và giá đồng tiền ổn định tăng.
Sau khi nâng cấp, tổng số lượng thế chấp tích lũy tăng 38.72万ETH, tỷ lệ tăng khoảng 2.13%, tỷ lệ tăng trung bình hàng ngày khoảng 0.15%, cao hơn một chút so với tỷ lệ tăng trung bình hàng ngày 0.13% trong năm trước khi nâng cấp, hoạt động thế chấp tổng thể trở nên sôi động hơn.
Lãi suất dự kiến hàng năm trung bình của 18 tổ chức/giao thức thế chấp khoảng 5,45%, cao hơn "lãi suất cơ bản" 4,27%. Theo loại hình, lãi suất dự kiến hàng năm trung bình của các giao thức LSD cao nhất, khoảng 6,17%.
LSDFi có thể ảnh hưởng đến các đường phản hồi tiêu cực tích hợp trong việc thế chấp Ethereum. Khi việc thế chấp chu kỳ trở thành một trường hợp sử dụng có lợi nhuận cao hơn, việc tăng số tiền thế chấp không còn dẫn đến việc giảm lợi nhuận thế chấp, điều này có thể có ảnh hưởng sâu rộng đến logic kinh tế của Ethereum.
Phân tích tình hình rút tiền thế chấp
Rút tiền thế chấp Ethereum được chia thành rút tiền toàn bộ và rút tiền một phần. Dữ liệu cho thấy, trong vòng 15 ngày sau khi nâng cấp, tổng số tiền rút thế chấp khoảng 1.724.200 ETH, trong đó rút tiền toàn bộ khoảng 722.700 ETH (chiếm 44,23%), rút tiền một phần khoảng 961.600 ETH (chiếm 55,77%).
Cơ chế rút tiền có chu kỳ khoảng 2-5 ngày. Một số rút tiền có quy mô lớn trong 5 ngày đầu (từ ngày 12 đến 16), sau đó giảm rõ rệt. Rút tiền toàn bộ khoảng 5 ngày lại xuất hiện một lần với quy mô lớn, như vào ngày 15, 20 và 24, số tiền rút toàn bộ trong ngày đều vượt quá 160.000 Ether.
Từ tình hình rút tiền của các tổ chức/giao thức, một nền tảng giao dịch đã rút 59.88 triệu Ether do yêu cầu quản lý, đứng đầu. Tổng số tiền rút của một giao thức LSD và một nền tảng giao dịch khác cũng đều vượt quá 230,000 Ether. Ngoài ra, còn nhiều tổ chức khác đã rút tổng số tiền vượt quá 10,000 Ether. Hầu hết các tổ chức/giao thức chủ yếu là rút một phần, một giao thức LSD thì hoàn toàn là rút một phần.
Tính đến gần đây, tổng số ETH có thể rút của các tổ chức/giao thức và địa chỉ ký quỹ chính là khoảng 635,800 ETH. Trong đó, một nền tảng giao dịch có tổng số ETH có thể rút khoảng 192,000 ETH, chiếm khoảng 30.20%. Một nền tảng giao dịch khác cũng có tổng số ETH có thể rút khá cao, khoảng 96,300 ETH, chiếm khoảng 15.10%.
Thay đổi tổng số thế chấp và hiệu suất của các tổ chức
Sau khi nâng cấp, tổng số lượng Ether đã được thế chấp trên Ethereum đã tăng từ 18,165,900 ETH lên 18,553,100 ETH, tăng 387,200 ETH, tỷ lệ tăng khoảng 2.13%, tỷ lệ tăng trung bình hàng ngày khoảng 0.15%, cao hơn một chút so với tỷ lệ tăng trung bình hàng ngày 0.13% trong 1 năm trước khi nâng cấp, cho thấy hoạt động thế chấp tổng thể đang trở nên sôi động hơn.
Từ sự thay đổi hàng ngày, số tiền thế chấp có xu hướng ổn định, độ biến động hàng tháng đang có xu hướng giảm. Chỉ có ba ngày 15, 20 và 24 số tiền thế chấp hàng ngày có sự thay đổi âm, tương ứng với thời kỳ rút tiền toàn bộ cao điểm.
Cụ thể đối với từng tổ chức/giao thức, sau khi nâng cấp, một giao thức LSD thu hút số lượng thế chấp nhiều nhất, khoảng 20,74 nghìn Ether. Tiếp theo là một StakingPool và một StakingPool khác, lần lượt thu hút 12,28 nghìn Ether và 9,27 nghìn Ether. Trong các sàn giao dịch, số lượng thế chấp mà hai nền tảng thu hút đều khoảng 40 nghìn Ether.
Xem xét dòng chảy ròng (số tiền thế chấp - tổng số tiền rút), ngoài một nền tảng giao dịch, một nền tảng giao dịch khác là tổ chức có dòng chảy ròng lớn nhất sau khi nâng cấp, khoảng 19.82 vạn ETH. Một giao thức LSD và một sàn giao dịch cũng có dòng chảy ròng lớn, lần lượt khoảng 5.75 vạn ETH và 2.92 vạn ETH. Trong khi đó, nhiều StakingPool, sàn giao dịch và giao thức LSD có dòng chảy ròng lớn, đều vượt quá 2 vạn ETH, cao nhất gần 10 vạn ETH.
Phân tích lợi suất thế chấp và tác động của nó
Hiện tại, tỷ lệ lãi suất dự kiến hàng năm từ việc thế chấp Ethereum khoảng 4.27%, sau khi điều chỉnh lợi nhuận khoảng 3.86%, đang có xu hướng giảm theo cấp số nhân. So với đó, tỷ lệ lãi suất từ các sản phẩm thế chấp của các tổ chức/giao thức thế chấp thường cao hơn. Tỷ lệ lãi suất dự kiến hàng năm trung bình từ 18 tổ chức/giao thức thế chấp trong phạm vi thống kê khoảng 5.45%.
Xét theo loại, lợi suất thế chấp hàng năm kỳ vọng trung bình của giao thức LSD cao nhất, khoảng 6,17%. Tiếp theo là StakingPool, khoảng 5,81%. Lợi suất thế chấp hàng năm kỳ vọng trung bình của sàn giao dịch thấp nhất, khoảng 4,63%.
Một sàn giao dịch cung cấp lãi suất thế chấp cao nhất do hoạt động tiếp thị. Ngoài ra, nhiều tổ chức/giao thức có lợi nhuận trên 7%, có thể đến từ MEV.
Điều đáng chú ý là các giao thức LSD. Những giao thức này giải quyết vấn đề thanh khoản của ETH bị thế chấp bằng cách phát hành chứng nhận thế chấp, hiện nay những chứng nhận này cung cấp khả năng sinh lợi cao hơn cho người dùng thông qua "lắp ghép" DeFi. Ví dụ, trong chứng nhận thế chấp do một giao thức LSD phát hành, có 25.77% được đóng gói thành hình thức mới, chủ yếu được sử dụng để tham gia vào các hoạt động DeFi rộng rãi.
Một loại "lego" khác đáng chú ý là tái thế chấp, nhiều dự án LSDFi đã tích hợp tính thanh khoản của LSD, cung cấp cho người dùng các bể khai thác hoặc cho vay thế chấp đồng ổn định với lợi suất siêu cao. Nhưng các giao thức này cũng đồng thời đe dọa đến con đường phản hồi tiêu cực được tích hợp trong thế chấp Ethereum, khi việc thế chấp vòng lặp trở thành trường hợp sử dụng có lợi suất cao hơn, số lượng thế chấp tăng lên không còn dẫn đến việc lợi suất thế chấp giảm, điều này đã đặt lại logic kinh tế của Ethereum, có thể tạo ra những ảnh hưởng sâu rộng hơn so với cuộc khủng hoảng thanh khoản truyền đến Ethereum sau "cuộc khủng hoảng khai thác".