Bitcoin giảm xuống dưới 95000 đô la, các tổ chức tích cực mua đáy, thị trường theo dõi chặt chẽ Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ (NFP)

Đầu năm 2025, thị trường Tài sản tiền điện tử lại rơi vào trạng thái u ám.

Số phận của Bitcoin dường như gắn liền chặt chẽ với mức giá 100.000 đô la này. Đầu tuần này, Bitcoin đã vượt qua ngưỡng 100.000 đô la, thị trường từng một thời nghĩ rằng điều này sẽ mở ra một đợt tăng giá mới. Tuy nhiên, tâm lý lạc quan này chỉ duy trì trong vỏn vẹn hai ngày. Vào ngày thứ Ba trong phiên giao dịch tại Mỹ, giá Bitcoin đã giảm mạnh, chạm mức thấp nhất trong phiên là 92.600 đô la, giảm gần 10% so với mức cao hơn 102.000 đô la vào thứ Hai, hiện đang báo giá 94.212 đô la.

Sự sụt giảm của Bitcoin đã gây ra hiệu ứng dây chuyền trên toàn bộ thị trường Tài sản tiền điện tử. Ethereum giảm xuống còn 3300 USD, Solana giảm xuống dưới 200 USD, và các đồng coin khác cũng giảm trung bình khoảng 10%. Một số mã hóa được các tổ chức ưa chuộng như Cardano, RNDR và Aptos giảm mạnh hơn. Đợt giảm này thậm chí còn ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Mỹ, khi giá cổ phiếu của nhiều công ty khai thác Tài sản tiền điện tử nổi tiếng cũng giảm từ 5-8%.

Mặc dù mức giảm hiện tại vẫn trong tầm kiểm soát, nhưng do giá Bitcoin đã gần mức đầu năm, tâm lý thị trường rõ ràng đã chuyển sang thận trọng. Hơn nữa, những tin tức về việc Bitcoin từ Silk Road có thể được bán ra đã làm gia tăng lo ngại của thị trường. Một số nhà phân tích thậm chí dự đoán rằng, trước bài phát biểu nhậm chức của Trump, Bitcoin có thể giảm xuống 70,000 USD. Ví dụ, nhà phân tích Ali Martinez chỉ ra rằng, vùng hỗ trợ chính hiện tại của Bitcoin nằm trong khoảng từ 97,041 USD đến 93,806 USD. Ông cho rằng, nếu Bitcoin không thể giữ vững được vùng này, nó có thể giảm thêm xuống 70,085 USD.

Để xác định dự đoán này có chính xác hay không, chúng ta cần phân tích nguyên nhân cơ bản của đợt giảm giá này.

Quan điểm phổ biến cho rằng, dữ liệu kinh tế vĩ mô được công bố vào thứ Ba là yếu tố chính gây ra sự sụt giảm lần này. Báo cáo do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố cho thấy, số lượng việc làm JOLTS trong tháng 11 đã vượt qua mốc 8 triệu, vượt xa dự đoán và đạt mức cao nhất trong nửa năm qua. Dữ liệu này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng trong ngành dịch vụ thương mại, trong khi nhu cầu lao động ở các ngành khác thì có sự trái chiều.

Cụ thể, số lượng việc làm JOLTS trong tháng 11 đạt 8,098 triệu, cao hơn nhiều so với dự đoán 7,740 triệu, dữ liệu tháng 10 cũng đã được điều chỉnh từ 7,744 triệu lên 7,800 triệu. Dữ liệu này tiếp tục xu hướng phục hồi của tháng 10. Cần lưu ý rằng, số lượng việc làm JOLTS trong tháng 9 đã giảm mạnh một cách bất ngờ, đạt mức thấp nhất trong hơn ba năm, khi đó đã gây ra lo ngại trên thị trường về suy thoái kinh tế.

Dữ liệu PMI ngành dịch vụ ISM của Mỹ được công bố cùng thời điểm cũng thể hiện sự tỏa sáng. Chỉ số dịch vụ ISM tháng 12 ghi nhận 54.1, cao hơn dự báo của thị trường là 53.3 và mức trước đó là 52.1. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào sự tăng vọt đáng kể của chỉ số con về giá dịch vụ, từ 58.2 trong tháng 11 đã nhảy vọt lên 64.4, đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2023.

Xét một cách tổng thể, những dữ liệu vĩ mô này có thể được mô tả bằng từ "nổi bật". Tuy nhiên, chính những chỉ số kinh tế tích cực này lại dẫn đến sự sụt giảm của thị trường. Thị trường cho rằng, dữ liệu kinh tế mạnh mẽ có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường diều hâu, do đó cần phải đánh giá lại lộ trình cắt giảm lãi suất. Nói cách khác, môi trường vĩ mô cải thiện có nghĩa là có thể không còn cần các biện pháp kích thích quy mô lớn, nhưng điều này có thể gây ra tác động tiêu cực đến tính thanh khoản của tài sản rủi ro. Sau khi dữ liệu được công bố, các nhà giao dịch không còn dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trước tháng 7, chỉ số S&P 500 và Nasdaq đều giảm, trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm và chỉ số đô la Mỹ đã tăng đáng kể.

Ngoài ra, nội dung biên bản cuộc họp chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 12 năm ngoái được Cục Dự trữ Liên bang công bố gần đây cơ bản giống với tháng trước, rõ ràng cho biết rằng các quyết định giảm lãi suất trong tương lai sẽ thận trọng hơn. Các thành viên của ủy ban dự kiến rằng tốc độ giảm lãi suất vào năm 2025 sẽ rõ rệt chậm lại, với mức giảm lãi suất cả năm có thể chỉ là 75 điểm cơ bản.

Ngoài các yếu tố kinh tế vĩ mô, sự không chắc chắn của tình hình chính trị cũng làm gia tăng tâm lý tìm kiếm an toàn trên thị trường.

Gần đây, các phương tiện truyền thông Mỹ đưa tin rằng, tổng thống đắc cử của Mỹ đang xem xét tuyên bố "tình trạng khẩn cấp kinh tế quốc gia", nhằm tìm kiếm cơ sở pháp lý để áp dụng mức thuế cao đối với cả đồng minh và đối thủ. Báo cáo chỉ ra rằng, một khi Mỹ tuyên bố "tình trạng khẩn cấp kinh tế quốc gia", tổng thống sẽ có quyền sử dụng Đạo luật Quyền Lực Khẩn Cấp Kinh Tế Quốc Tế (IEEPA) để lập kế hoạch thuế mới, đạo luật này cho phép tổng thống Mỹ quản lý đơn phương việc nhập khẩu trong thời gian khẩn cấp quốc gia.

Trước đó, tổng thống đắc cử đã có một cuộc họp báo kéo dài 70 phút tại bang Florida và đưa ra một loạt phát biểu gây chú ý. Ông không chỉ tuyên bố sẽ sử dụng các biện pháp kinh tế để biến Canada thành tiểu bang thứ 51 của Hoa Kỳ, mà còn không loại trừ khả năng sử dụng vũ lực để chiếm lấy kênh đào Panama và đảo Greenland, thậm chí cam kết sẽ đổi tên Vịnh Mexico thành "Vịnh Mỹ". Về vấn đề Trung Đông, ông nhấn mạnh rằng nếu Hamas không thả con tin Israel trước khi ông nhậm chức, "khu vực Trung Đông sẽ rơi vào hỗn loạn". Những phát biểu này đã gây ra phản ứng mạnh mẽ từ các quốc gia như Canada, Đan Mạch và khiến thị trường lo ngại về triển vọng kinh tế toàn cầu.

Do sự không chắc chắn trong chính sách kinh tế vĩ mô và quan hệ thương mại quốc tế, tâm lý tránh rủi ro trên thị trường rõ ràng đã gia tăng. Ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ dao động yếu đi, chỉ số đô la Mỹ tăng mạnh, các đồng tiền không phải đô la Mỹ đều giảm giá. Thị trường Tài sản tiền điện tử tự nhiên cũng khó mà tránh khỏi. Quỹ ETF đại diện cho vốn tổ chức cũng phản ánh xu hướng này, vào ngày 8 tháng 1, quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ra 583 triệu đô la trong một ngày, quỹ ETF Ethereum giao ngay ghi nhận dòng vốn rút ra 159 triệu đô la trong một ngày, cho thấy dòng vốn có xu hướng rút ra.

Điều đáng lo ngại hơn là có thông tin cho rằng Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã được phép thanh lý 69370 đồng Bitcoin bị tịch thu trong vụ án Con đường Tơ lụa, tổng giá trị khoảng 6,5 tỷ USD. Tin đồn này không phải là không có cơ sở, từ ngày 3 tháng 12, chính phủ Hoa Kỳ đã chuyển 19800 đồng Bitcoin liên quan đến Con đường Tơ lụa với giá trị gần 2 tỷ USD đến một nền tảng giao dịch, khi đó thị trường đã coi đây là tín hiệu cho thấy chính phủ đang chuẩn bị bán. Sự gia tăng áp lực bán dự kiến đã làm gia tăng nỗi sợ hãi trên thị trường, khiến Bitcoin trong thời gian ngắn lại giảm xuống dưới 94.000 USD.

Mặc dù tâm lý thị trường đang ảm đạm, nhưng từ tình hình hiện tại, còn chưa đầy 10 ngày nữa là đến lễ nhậm chức chính thức của tổng thống mới, và tháng 2 cũng là mùa báo cáo tài chính, triển vọng thị trường vẫn còn những yếu tố tích cực. Từ góc độ thông tin, cũng có một số tin tức tích cực hỗ trợ thị trường.

Đầu tiên, một vụ kiện giữa một nền tảng giao dịch nổi tiếng và SEC đã có bước tiến mới. Tòa án Quận Nam New York của Mỹ đã chấp thuận đơn kháng cáo không chính thức của nền tảng này, cho phép họ kháng cáo lên Tòa án Phúc thẩm Khu vực thứ hai về các cáo buộc của SEC, đồng thời tạm dừng tiến trình của vụ án. Thẩm phán cho rằng, tính hợp pháp của tài sản tiền điện tử đang có sự khác biệt giữa các tòa án trên toàn quốc, cần có phán quyết rõ ràng. Nếu Tòa án Phúc thẩm Khu vực thứ hai đồng ý xem xét, điều này sẽ tạo cơ hội để giải quyết vấn đề pháp lý quan trọng về quyền hạn hợp pháp của SEC đối với tài sản số. Đáng chú ý, vì đây là một kháng cáo giữa chừng trong quá trình tố tụng, nên khả năng vụ án bị bác bỏ sẽ gia tăng đáng kể, điều này sẽ khiến SEC rơi vào tình thế rất bị động. Nếu kháng cáo thành công, vấn đề thuộc tính chứng khoán của các đồng coin nền tảng này cũng có thể được giải quyết, mở đường cho việc thúc đẩy ETF tiền điện tử.

Thứ hai, Chủ tịch CFTC, người từng nỗ lực trở thành cơ quan quản lý cao nhất về Tài sản tiền điện tử, sắp nghỉ hưu, nhưng trong bài phát biểu công khai cuối cùng, ông vẫn bày tỏ thái độ tích cực đối với việc quản lý Tài sản tiền điện tử. Đội ngũ chính phủ mới đã bắt đầu tìm kiếm người kế nhiệm thân thiện với Tài sản tiền điện tử, thành viên hiện tại của CFTC, Summer Mersinger, Giám đốc chính sách Tài sản tiền điện tử của một công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng và cựu thành viên CFTC, Brian Quintenz, cũng như Giám đốc pháp lý của một nền tảng giao dịch, Marco Santori, đều đang được xem xét. Điều này cho thấy đội ngũ chính phủ mới có sự đồng thuận cao trong việc nới lỏng quy định về Tài sản tiền điện tử.

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư lớn giữ thái độ tích cực đối với xu hướng giá Bitcoin trong tương lai, việc mua vào khi giá thấp trở thành hoạt động phổ biến của họ.

Có dữ liệu được tổng hợp bởi các nhà phân tích cho thấy tâm lý hoảng loạn thể hiện rõ rệt trong số các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Trong quá trình giảm giá gần đây, các nhà đầu tư nắm giữ ít hơn 10 coin Bitcoin đã giảm bớt nắm giữ của mình một cách rõ rệt, và lượng nắm giữ tại các sàn giao dịch cũng liên tục giảm. Tuy nhiên, các nhà đầu tư lớn vẫn khá tự tin, những người nắm giữ hơn 10 coin Bitcoin lại có xu hướng gia tăng nắm giữ.

Giám đốc của một tổ chức nghiên cứu, Cauê Oliveira, đã xác nhận xu hướng này, ông cho biết vào cuối năm 2024, các nhà đầu tư tổ chức đã bán ra một khối lượng lớn bitcoin, nhưng hiện tại lại bắt đầu mua vào với giá dưới 100.000 USD. Trong vòng một tuần sau ngày 21 tháng 12, các ví nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 đồng bitcoin đã bán ra 79.000 đồng bitcoin, nhưng gần đây, khi giá bitcoin thấp hơn 95.000 USD, những nhà đầu tư này lại bắt đầu tích trữ tích cực.

Về vấn đề bán Bitcoin trên Silk Road gây hoang mang, tác động thực tế có thể không lớn như mong đợi. Đầu tiên, Tổng thống mới nhậm chức đã công khai hứa rằng sau khi nhậm chức, chính phủ Mỹ sẽ không bán bất kỳ Bitcoin nào, việc bán này không nghi ngờ gì là mâu thuẫn với cam kết trước đó và có thể sẽ có những điều chỉnh sau đó. Ngay cả khi xác nhận bán, từ góc độ thủ tục, cũng cần phải trải qua quy trình phê duyệt kéo dài hàng tháng, sẽ không được thực hiện ngay lập tức. Thứ hai, để tối đa hóa lợi nhuận, việc bán số lượng lớn thường được thực hiện thông qua giao dịch ngoài thị trường, tác động đến giá thị trường tương đối có thể kiểm soát. Hơn nữa, ngay cả khi vào thị trường một lần, với tính thanh khoản hiện tại của thị trường, khoảng một tuần là có thể hấp thụ, không cần quá hoảng sợ. Giám đốc điều hành của một công ty phân tích dữ liệu cho biết, "Theo giá trị vốn hóa đã thực hiện, năm ngoái có 379 tỷ USD vào thị trường, trung bình mỗi ngày khoảng 1 tỷ USD thanh khoản. Việc chính phủ Mỹ bán 6,5 tỷ USD (Bitcoin) có thể được thị trường hấp thụ trong một tuần."

Do đó, một số tổ chức vẫn lạc quan về triển vọng thị trường, cho rằng đợt giảm giá do áp lực bán lần này lại là cơ hội mua vào. Một trong những người đồng sáng lập của một nền tảng giao dịch nổi tiếng đã bình luận về việc Bitcoin Silk Road tham gia thị trường, "các nhà đầu tư kiên định đã sẵn sàng để mua vào."

Tổng thể mà nói, mặc dù tâm lý thị trường có phần suy giảm và确实存在一定恐慌, nhưng dưới sự tham gia tích cực của các tổ chức và nhà đầu tư lớn, thị trường tài sản tiền điện tử dù có giảm cũng khó có khả năng xảy ra tình trạng sụp đổ. Hiện tại, khu vực hỗ trợ chính của Bitcoin vẫn ở khoảng 95,000 USD, giá chủ yếu dao động quanh mức này. Ngay cả khi có sự giảm giá lớn, có thể sẽ giảm xuống dưới 90,000 USD để dao động, nhưng khả năng giảm xuống 70,000-80,000 USD là khá nhỏ.

Ngoài việc tiếp tục theo dõi các chính sách của chính phủ mới, điểm quan sát quan trọng tiếp theo của thị trường là báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 12 sẽ được công bố vào tối thứ Sáu này. Mặc dù dữ liệu việc làm ADP công bố vào thứ Tư thấp hơn dự kiến, mang lại một chút không gian cho thị trường, nhưng dữ liệu phi nông nghiệp thường có sự khác biệt lớn so với dữ liệu ADP. Dữ liệu phi nông nghiệp là một trong những yếu tố then chốt để Cục Dự trữ Liên bang xây dựng chính sách, do đó rất được thị trường chú ý. Nếu thị trường việc làm không đạt kỳ vọng, có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang quay trở lại chính sách nới lỏng.

Hiện tại, thị trường dự đoán rằng số lượng việc làm phi nông nghiệp mới ở Mỹ trong tháng 12 sẽ giảm xuống còn 153.000 người, và tỷ lệ thất nghiệp sẽ giữ ở mức 4,2%.