Bitcoin dao động ở mức cao, sự kiện ALPACA tiết lộ rủi ro thao túng các đồng coin vốn hóa thị trường thấp, luật dự trữ mã hóa của bang Arizona thu hút sự theo dõi.

Tuần này, thị trường Bitcoin đang trong khoảng dao động cao từ 93500-95500 USD. Một số đồng tiền có vốn hóa nhỏ như hệ sinh thái SUI, hệ sinh thái Virtual và các đồng tiền liên quan đến AI có hiệu suất nổi bật. Toàn bộ thị trường vẫn đang chờ đợi các dữ liệu kinh tế quan trọng như tỷ lệ thất nghiệp và phi nông nghiệp trong tuần này để quyết định xu hướng.

Thị trường tiền điện tử đang thể hiện một bức tranh phức tạp. Sự kiện ALPACA đã tiết lộ rằng một số nguồn vốn đang thao túng các hợp đồng của các đồng tiền có vốn hóa thị trường thấp, lợi dụng việc ép giá ngắn hạn và tỷ lệ phí vốn để thu hoạch các nhà đầu tư nhỏ lẻ, làm nổi bật rủi ro đầu cơ trên thị trường. Đồng thời, chính sách của Mỹ có thái độ ủng hộ đối với tài sản tiền điện tử, tiểu bang Arizona đã thông qua "Đạo luật Dự trữ Bitcoin Chiến lược", đánh dấu sự phát triển nhanh chóng của tiền điện tử hướng tới dòng chính.

Một, Sự kiện ALPACA: Kiểm soát vốn và trò chơi

Alpaca Finance là giao thức DeFi dựa trên chuỗi BSC, tập trung vào nông nghiệp lợi suất đòn bẩy. Vào ngày 24 tháng 4, một nền tảng giao dịch đã thông báo sẽ gỡ bỏ bốn token bao gồm ALPACA vào ngày 2 tháng 5. Thông thường, việc gỡ bỏ khỏi sàn sẽ dẫn đến sự sụt giảm mạnh của token, nhưng ALPACA lại tăng 71% sau thông báo, với mức tăng cao nhất đạt 237%, giá đã tăng gần 10 lần chỉ trong một tuần, từ khoảng 0.02893 đô la Mỹ tăng vọt lên đỉnh điểm, đặc biệt là khi gần đến thời điểm gỡ bỏ, thường xuyên xuất hiện những đợt tăng giảm mạnh, trở thành tâm điểm của thị trường hợp đồng.

Chúng tôi phân tích tình trạng thị trường hiện tại thông qua sự kiện điển hình ALPACA.

Dựa trên xu hướng giá của Alpaca và suy đoán của thị trường, chiến lược giao dịch lần này chủ yếu như sau:

1. Mục đích rõ ràng: Biết rằng hợp đồng sẽ được gỡ bỏ cuối cùng, thông qua việc thao tác giá để tối đa hóa lợi nhuận.

2. Giai đoạn đầu tiên( trước ngày 30 tháng 4 ): Kiểm soát giá ổn định giao hàng

   • Sử dụng vốn để kiểm soát giá hợp đồng ALPACA, duy trì mức cao.
   • Mục tiêu là hoàn thành giao dịch trên nền tảng với giá cao, thu được lợi nhuận từ hợp đồng tương lai

3. Giai đoạn thứ hai ( trước ngày 30 tháng 4 ): thu hút đối thủ

   • Nếu khối lượng giao dịch bán khống không đủ, sẽ chủ động dìm giá để tạo ra ảo tưởng sụp đổ.
   • Thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoặc các quỹ khác để bán khống
   • Sau khi số lượng lệnh bán tăng lên, lại kéo giá để thu hoạch ngược lại

4. Giai đoạn ba (4.30-5.2): Sau khi hợp đồng giao hàng, đè giá.

   • Bắt đầu giao hàng sau khi thanh toán xong
   • Tận dụng việc thị trường kỳ vọng không ổn định sau khi giao hàng, từ từ bán tháo để thu hồi vốn.

Tóm tắt: Thông qua việc kiểm soát cung cầu để đẩy giá hợp đồng lên cao để thu lợi, dụ dỗ người bán rồi lại đẩy giá lên để hoàn thành việc thu hoạch, sau khi giao hàng thì đổ vỡ để thanh lý và ăn chênh lệch giá còn lại.

Trong sự kiện Alpaca và các thao túng thị trường tương tự, "không quân" ( những người bán khống ) trở thành "nhiên liệu", việc thanh toán phí vốn của họ cung cấp thêm vốn cho những người mua, đẩy giá lên. Đề nghị không nên đối kháng với nhà cái, mà nên tuân theo xu hướng. Quy trình cụ thể như sau:

1. Kỳ vọng thị trường và việc xây dựng vị thế bán khống:

   • Sau thông báo gỡ bỏ, thị trường dự đoán chung rằng "gỡ bỏ = sụt giảm mạnh", nhà đầu tư nhỏ lẻ và những người đầu cơ đều có tâm lý tiêu cực.
   • Đơn đặt hàng bán khống tăng vọt, vị thế bán vượt xa vị thế mua
   • Gây ra tỷ lệ phí vốn âm lớn, tạo điều kiện cho việc tạo ra tình trạng rút ngắn.

2. Hoạt động của nhà cái:

   • Tích lũy một lượng lớn hàng hóa trước khi thông báo gỡ bỏ hoặc trong giai đoạn đầu, thiết lập vị thế mua lớn.
   • Vốn hóa thị trường ALPACA nhỏ ( khoảng 26,53 triệu USD ), lưu thông hạn chế, dễ kiểm soát thị trường giao ngay.
   • Bắt đầu mua vào trên thị trường giao ngay, đẩy giá lên, đồng thời thu phí quỹ từ những người bán khống.

3. Vai trò của tỷ lệ phí vốn:

   • Lãi suất quỹ âm có nghĩa là những người bán khống cần phải trả phí định kỳ cho những người mua.
   • Nhà cái sử dụng số tiền này để tiếp tục mua hàng hóa, đẩy giá lên cao hơn.

4. Squeeze ngắn tạo ra vòng lặp phản hồi:

   • Sau khi giá tăng, các nhà đầu tư bán khống phải đối mặt với áp lực kép từ việc thua lỗ và phải thanh toán phí, buộc họ phải đóng vị thế.
   • Đóng vị thế tăng cường mua vào, đẩy giá lên cao hơn, kích hoạt nhiều lệnh đóng vị thế cưỡng chế hơn
   • ALPACA đã tăng vọt 7 lần trong hai ngày, cho thấy hiệu ứng siết chặt ngắn hạn mạnh mẽ.

5. Yếu tố tăng tốc:

   • Một nền tảng đã rút ngắn chu kỳ thanh toán phí vốn xuống còn 1 giờ, tăng tốc độ thanh lý vị thế bán.

Bị ảnh hưởng bởi sự kiện Alpaca, từ ngày 2 tháng 5, một nền tảng giao dịch đã điều chỉnh tần suất thanh toán phí tài sản của hợp đồng vĩnh viễn theo USD. Khi phí đạt đến giới hạn trên/dưới, tần suất thanh toán sẽ được điều chỉnh từ mỗi 8 giờ hoặc 4 giờ xuống mỗi 1 giờ.

Cụ thể ảnh hưởng:

1. Áp lực bán khống gia tăng:

   • Thời gian thanh toán rút ngắn, người bán khống phải trả phí lãi âm thường xuyên hơn
   • Buộc các nhà đầu tư bán khống phải đóng vị thế nhanh hơn, tăng cường việc ép giá ngắn hạn, đặc biệt trong thị trường có tính thanh khoản thấp, giá cả dao động mạnh hơn.

2. Thời gian kéo dài chu kỳ giảm xuống:

   • Nhà cái chỉ có thể sử dụng chu kỳ ngắn hơn để kéo giá nhanh chóng
   • Tiến trình giao hàng tiếp theo có thể được tăng tốc

Kết hợp chiến lược vốn hóa thị trường thấp + OI + tỷ lệ phí vốn:

• Theo dõi các đồng tiền ảo có vốn hóa thị trường dưới 100 triệu USD, kiểm tra độ hoạt động của hợp đồng trên thị trường.
• Quan sát OI, nếu cao hơn nhiều so với vốn hóa thị trường hoặc đột ngột thay đổi lớn, có thể có thao tác của nhà cái
• OI tăng vọt và tỷ lệ phí vốn chuyển sang dương: có thể nhà đầu tư lớn đang mua vào, hãy cân nhắc theo sau
• OI tăng đột biến nhưng tỷ lệ phí vốn chuyển sang âm: có thể ông lớn đang giết long, cần phải cảnh giác
• OI giảm mạnh: Có thể nhà đầu tư đã thanh lý, xem xét thực hiện giao dịch bán khống
• Kết hợp bảng giá, K-line và các chỉ số khác có thể nâng cao độ chính xác

Tính khả thi của chiến lược và điều chỉnh:

• Chiến lược vẫn khả thi: tỷ lệ phí vốn âm cao và OI tăng nhanh vẫn là tín hiệu siết ngắn.
• Nhịp độ tăng tốc: Chuyển động giá ngắn hơn và mạnh mẽ hơn, nhà đầu tư cần phản ứng nhanh hơn, có thể cần công cụ tự động để giám sát.

Hai, chính sách quản lý

1. Ngày 27 tháng 4, có tin tức cho biết SEC đã phê duyệt quỹ ETF XRP của ProShares Trust sẽ niêm yết vào ngày 30 tháng 4, nhưng thực tế là ba quỹ ETF hợp đồng tương lai:

   • ProShares Ultra XRP ETF: cung cấp phần thưởng gấp đôi cho giá tương lai của XRP
   • ProShares UltraShort XRP ETF: Cung cấp lợi nhuận ngược hai lần cho giá hợp đồng tương lai XRP
   • ProShares Short XRP ETF: Cung cấp lợi nhuận ngược lại của giá tương lai XRP

   Những sản phẩm này khác với ETF XRP giao ngay mà thị trường kỳ vọng.

   • SEC đã hoãn quyết định đối với nhiều đơn申请 ETF tiền điện tử giao ngay, dự kiến hoàn thành phê duyệt vào tháng 6 năm 2025
   • Bloomberg Intelligence dự đoán xác suất được phê duyệt cho hầu hết các ETF tài sản tiền điện tử nằm trong khoảng 75%-90%.
   • Có thể theo dõi tình hình phê duyệt ETF giao ngay Franklin XRP vào ngày 17 tháng 6

2. Ngày 29 tháng 4, Hạ viện bang Arizona đã thông qua "Luật dự trữ Bitcoin chiến lược" (SB 1025 và SB 1373):

   • SB 1025 cho phép hệ thống tài chính và hưu trí của bang đầu tư tối đa 10% vốn vào Bitcoin
   • Dự luật SB 1373 đề xuất thành lập quỹ dự trữ chiến lược tài sản số, đầu tư tối đa 10% vào tài sản số mỗi năm.
   • Dự luật phản ánh xu hướng chính thống hóa tiền điện tử, hoặc khuyến khích các bang khác tăng tốc lập pháp tương tự
   • Xu hướng phủ quyết của Thống đốc Katie Hobbs có thể ảnh hưởng đến việc thông qua cuối cùng của dự luật

   Bất kể dự luật này có được thông qua hay không, xu hướng dự trữ Bitcoin của Mỹ đã hình thành:

   • 28 tiểu bang đã đề xuất 47 dự luật dự trữ, 18 dự luật đã vào quy trình lập pháp
   • Ở cấp quốc gia, Thượng nghị sĩ bang Wyoming đã đề xuất Bộ Tài chính mua 1 triệu Bitcoin làm dự trữ chiến lược trong vòng 5 năm.
   • Xu hướng dự trữ lâu dài rõ rệt, có thể mong đợi các dự luật dự trữ thực sự sẽ được thực thi trong hai năm tới.