Sự chuyển biến trong cấu trúc lợi nhuận thị trường Web3 và mô hình mới
Gần đây, một chủ đề nóng trong giới tiền điện tử đã gây ra nhiều cuộc thảo luận: Trong bối cảnh thị trường hiện tại, làm thế nào để đạt được lợi suất cao ổn định? Câu hỏi này phản ánh thực trạng của thị trường tiền điện tử - các lợi ích khuyến khích đang dần giảm sút, lợi suất ổn định ngày càng trở nên hiếm có, và vốn bắt đầu xem xét lại cấu trúc lợi suất của chính nó.
Trong tài chính truyền thống, lợi suất hàng năm 10% thường đồng nghĩa với rủi ro cao, đòn bẩy cao hoặc thanh khoản thấp. Còn những lợi suất cao mà Web3 từng cung cấp chủ yếu xuất phát từ những cơn sốt do động lực khuyến khích, chứ không phải từ việc nâng cao hiệu quả của cấu trúc cơ bản. Khi "nền kinh tế cạo lông" rút lui, lợi suất của những đồng DeFi blue-chip giảm xuống, khối lượng giao dịch trên chuỗi liên tục giảm, hiệu quả sử dụng vốn dần trở thành giai điệu chính.
Vấn đề cốt lõi của thị trường hiện tại là: Trong bối cảnh thiếu trợ cấp và thị trường tăng giá, liệu Web3 có thể cung cấp các giải pháp lợi nhuận bền vững cho các quỹ ổn định hay không?
DeFi lợi nhuận giảm, vốn chuyển sang "sử dụng thực tế + tối ưu hóa cấu trúc"
Khi mô hình khuyến khích trở nên khó duy trì, sự cạnh tranh về tính thanh khoản giữa các giao thức DeFi ngày càng gay gắt, nhưng cơ sở hạ tầng vẫn chưa đạt được bước nhảy vọt về chất. Hầu hết các Rollup vẫn đang sao chép mô hình cũ của Ethereum, hiệu suất khớp lệnh trên chuỗi vẫn còn xa mới đáp ứng được nhu cầu giao dịch thực.
Trong bối cảnh này, các nguồn vốn bắt đầu tìm kiếm cấu trúc lợi nhuận mới, từ "tài sản đầu cơ" chuyển sang "cấu trúc đầu tư" - đầu tư vào những hệ thống có thể tạo ra dòng tiền thực trên chuỗi, nâng cao hiệu quả giao dịch.
Hai hướng mà thị trường đang chú ý:
Hạ tầng giao dịch trên chuỗi được thiết kế cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp, tái cấu trúc hệ thống khớp lệnh.
Tầng dịch vụ có thể kết hợp cung cấp mô-đun giao dịch chuẩn hóa cho các nhà phát triển
Hệ thống ghép nối trên chuỗi được thiết kế cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp
Một giao thức perp toàn chuỗi hoạt động trên chuỗi L1 tự phát triển, mặc dù không có token và kích thích, độ sâu giao dịch của nó đã liên tục nằm trong top ba toàn mạng trong vài tháng qua. Dự án này đã định nghĩa lại tiêu chuẩn hiệu suất của perpetuals trên chuỗi, sử dụng thiết kế "trải nghiệm tập trung + thanh toán trên chuỗi", tạo ra một hệ thống gần giống với thói quen sử dụng của các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Chuỗi L1 tự phát triển của nó hỗ trợ khớp lệnh dưới một giây, đồng thời đạt được độ trượt thấp và chi phí gas thấp, có khả năng hỗ trợ giao dịch thường xuyên với khối lượng lớn.
Dự án này sẽ tự định vị mình là sản phẩm cấu trúc hướng đến các nhà giao dịch tần suất cao, với lợi nhuận đến từ độ sâu giao dịch thực sự, thay vì từ việc tích lũy khuyến khích. Đối với các quỹ lớn, điều này đại diện cho một chiến lược tài chính mới trên chuỗi: tìm kiếm cơ sở hạ tầng giao dịch có người dùng thực sự tập trung, hiệu quả vốn cao và có độ sâu lâu dài.
Từ khớp trên chuỗi đến tiêu chuẩn hóa mô-đun giao dịch
Một mạng lưới cung cấp một "hạ tầng giao dịch mô-đun". Nó không làm giao diện người dùng, không hướng dẫn người dùng, mà cung cấp cho các nhà phát triển một bộ hệ thống giao dịch có thể kết hợp và cắm vào, nhằm trở thành nhà cung cấp "dịch vụ đám mây" trong lĩnh vực giao dịch Web3.
Cấu trúc của mạng này được chia thành bốn mô-đun cốt lõi:
Công cụ khớp lệnh: Sử dụng phương pháp khớp lệnh ngoại tuyến và thanh toán trên chuỗi, vừa đảm bảo hiệu quả vừa đảm bảo tính minh bạch.
Hệ thống quỹ: Giới thiệu mô hình quỹ gần giống với sàn giao dịch truyền thống, cho phép nhà tạo lập thị trường tiêm thêm thanh khoản theo nhu cầu.
Hệ thống thanh toán rõ ràng: Dựa trên Layer1, đảm bảo quản lý tách biệt tài sản của người dùng, nâng cao tính an toàn của vốn.
Hệ thống quản lý rủi ro: Biến các mô-đun quản lý rủi ro ngoài chuỗi thành dạng mô-đun, dễ dàng cho các nhà phát triển tích hợp nhanh chóng.
Giải pháp mô-đun này cho phép các nhà phát triển nhanh chóng xây dựng sản phẩm giao dịch của riêng họ mà không cần phải xây dựng hệ thống phức tạp từ đầu.
Ứng dụng thực tế trên chuỗi hiệu suất cao
Một ứng dụng của một giao thức trên Solana cung cấp một ví dụ điển hình. Mặc dù Solana vượt trội hơn Ethereum về hiệu suất cơ sở hạ tầng, nhưng cho đến gần đây mới xuất hiện "Order Book Infra" phù hợp với hiệu suất của nó. Tích hợp của giao thức này trên Solana đã thực hiện:
Công cụ khớp lệnh hoạt động ngoài chuỗi, vừa đảm bảo tốc độ vừa mang lại cảm giác kiểm soát cho người dùng.
Xử lý hàng nghìn yêu cầu đặt hàng mỗi giây, đáp ứng nhu cầu giao dịch chuyên nghiệp
Thanh toán lại chuỗi, đảm bảo tính khả thi của giao dịch
Điều này không chỉ làm giảm đáng kể chi phí giao dịch thực tế của người dùng, mà còn quan trọng hơn là biến hiệu suất cao của Solana thành hiệu quả tài chính cho người dùng.
Cơ hội thu nhập thực sự cho người dùng thông thường
Đối với hầu hết người dùng không thể giao dịch tần suất cao hoặc tự phát triển chiến lược, lợi nhuận từ việc khớp lệnh có cấu trúc cũng trở nên dễ tiếp cận. Một nền tảng lợi nhuận một cửa cho phép người dùng chỉ cần gửi USDC, vốn sẽ tự động tham gia vào các hoạt động tạo thị trường trên mạng, thực hiện chiến lược trên nhiều thị trường chuỗi khác nhau, từ đó đạt được lợi nhuận LP thực tế và có thể xác minh.
Lợi nhuận này đến từ hành vi giao dịch thực sự của việc khớp lệnh trên chuỗi, có tính bền vững và khả năng chống chu kỳ mạnh mẽ hơn. Gần đây, một ví Web3 hàng đầu toàn cầu đã chính thức hỗ trợ nền tảng này, không chỉ mở ra cổng vào cho hàng trăm triệu người dùng mà còn giải phóng khả năng thanh khoản lên đến hàng tỷ đô la.
Hình mẫu mới của lợi nhuận trên chuỗi
Dù là giao thức perp toàn chuỗi được thiết kế cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp, hay mạng cung cấp cơ sở hạ tầng mô-đun cho các nhà phát triển, cho đến nền tảng một điểm mở ra khả năng thu nhập thực cho người dùng, tất cả đều thể hiện một xu hướng: mô hình mới "lợi nhuận cao ổn định" trên chuỗi không còn phụ thuộc vào trợ cấp và đầu cơ, mà dựa vào nhu cầu giao dịch thực và cấu trúc hiệu quả vốn.
Trong vài năm qua, vốn Web3 đã xoay vòng trong nhiều câu chuyện khác nhau, nhưng hệ thống thực sự có khả năng vượt qua các chu kỳ chắc chắn phải được xây dựng trên các tình huống sử dụng thực tế và khả năng tối ưu hóa cấu trúc. Việc đạt được lợi nhuận cao ổn định vẫn có thể xảy ra, nhưng điều kiện tiên quyết là đầu tư vào cấu trúc đúng đắn, chứ không phải theo đuổi các điểm nóng ngắn hạn.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropBlackHole
· 07-08 01:49
Có tiền rồi, nói gì mà giao dịch thật, cả cái đồ ngốc này xong rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
RugDocDetective
· 07-05 03:19
Giao dịch thực sự là phải chạy nhanh.
Xem bản gốcTrả lời0
LayerZeroHero
· 07-05 03:11
Sự chuyển biến đã đến lúc cần thiết, kiếm tiền dễ dàng cuối cùng chỉ là một bong bóng.
Web3 lợi nhuận theo một khuôn mẫu mới: chuyển từ đầu cơ sang giao dịch thực sự và nâng cao hiệu quả
Sự chuyển biến trong cấu trúc lợi nhuận thị trường Web3 và mô hình mới
Gần đây, một chủ đề nóng trong giới tiền điện tử đã gây ra nhiều cuộc thảo luận: Trong bối cảnh thị trường hiện tại, làm thế nào để đạt được lợi suất cao ổn định? Câu hỏi này phản ánh thực trạng của thị trường tiền điện tử - các lợi ích khuyến khích đang dần giảm sút, lợi suất ổn định ngày càng trở nên hiếm có, và vốn bắt đầu xem xét lại cấu trúc lợi suất của chính nó.
Trong tài chính truyền thống, lợi suất hàng năm 10% thường đồng nghĩa với rủi ro cao, đòn bẩy cao hoặc thanh khoản thấp. Còn những lợi suất cao mà Web3 từng cung cấp chủ yếu xuất phát từ những cơn sốt do động lực khuyến khích, chứ không phải từ việc nâng cao hiệu quả của cấu trúc cơ bản. Khi "nền kinh tế cạo lông" rút lui, lợi suất của những đồng DeFi blue-chip giảm xuống, khối lượng giao dịch trên chuỗi liên tục giảm, hiệu quả sử dụng vốn dần trở thành giai điệu chính.
Vấn đề cốt lõi của thị trường hiện tại là: Trong bối cảnh thiếu trợ cấp và thị trường tăng giá, liệu Web3 có thể cung cấp các giải pháp lợi nhuận bền vững cho các quỹ ổn định hay không?
DeFi lợi nhuận giảm, vốn chuyển sang "sử dụng thực tế + tối ưu hóa cấu trúc"
Khi mô hình khuyến khích trở nên khó duy trì, sự cạnh tranh về tính thanh khoản giữa các giao thức DeFi ngày càng gay gắt, nhưng cơ sở hạ tầng vẫn chưa đạt được bước nhảy vọt về chất. Hầu hết các Rollup vẫn đang sao chép mô hình cũ của Ethereum, hiệu suất khớp lệnh trên chuỗi vẫn còn xa mới đáp ứng được nhu cầu giao dịch thực.
Trong bối cảnh này, các nguồn vốn bắt đầu tìm kiếm cấu trúc lợi nhuận mới, từ "tài sản đầu cơ" chuyển sang "cấu trúc đầu tư" - đầu tư vào những hệ thống có thể tạo ra dòng tiền thực trên chuỗi, nâng cao hiệu quả giao dịch.
Hai hướng mà thị trường đang chú ý:
Hệ thống ghép nối trên chuỗi được thiết kế cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp
Một giao thức perp toàn chuỗi hoạt động trên chuỗi L1 tự phát triển, mặc dù không có token và kích thích, độ sâu giao dịch của nó đã liên tục nằm trong top ba toàn mạng trong vài tháng qua. Dự án này đã định nghĩa lại tiêu chuẩn hiệu suất của perpetuals trên chuỗi, sử dụng thiết kế "trải nghiệm tập trung + thanh toán trên chuỗi", tạo ra một hệ thống gần giống với thói quen sử dụng của các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Chuỗi L1 tự phát triển của nó hỗ trợ khớp lệnh dưới một giây, đồng thời đạt được độ trượt thấp và chi phí gas thấp, có khả năng hỗ trợ giao dịch thường xuyên với khối lượng lớn.
Dự án này sẽ tự định vị mình là sản phẩm cấu trúc hướng đến các nhà giao dịch tần suất cao, với lợi nhuận đến từ độ sâu giao dịch thực sự, thay vì từ việc tích lũy khuyến khích. Đối với các quỹ lớn, điều này đại diện cho một chiến lược tài chính mới trên chuỗi: tìm kiếm cơ sở hạ tầng giao dịch có người dùng thực sự tập trung, hiệu quả vốn cao và có độ sâu lâu dài.
Từ khớp trên chuỗi đến tiêu chuẩn hóa mô-đun giao dịch
Một mạng lưới cung cấp một "hạ tầng giao dịch mô-đun". Nó không làm giao diện người dùng, không hướng dẫn người dùng, mà cung cấp cho các nhà phát triển một bộ hệ thống giao dịch có thể kết hợp và cắm vào, nhằm trở thành nhà cung cấp "dịch vụ đám mây" trong lĩnh vực giao dịch Web3.
Cấu trúc của mạng này được chia thành bốn mô-đun cốt lõi:
Giải pháp mô-đun này cho phép các nhà phát triển nhanh chóng xây dựng sản phẩm giao dịch của riêng họ mà không cần phải xây dựng hệ thống phức tạp từ đầu.
Ứng dụng thực tế trên chuỗi hiệu suất cao
Một ứng dụng của một giao thức trên Solana cung cấp một ví dụ điển hình. Mặc dù Solana vượt trội hơn Ethereum về hiệu suất cơ sở hạ tầng, nhưng cho đến gần đây mới xuất hiện "Order Book Infra" phù hợp với hiệu suất của nó. Tích hợp của giao thức này trên Solana đã thực hiện:
Điều này không chỉ làm giảm đáng kể chi phí giao dịch thực tế của người dùng, mà còn quan trọng hơn là biến hiệu suất cao của Solana thành hiệu quả tài chính cho người dùng.
Cơ hội thu nhập thực sự cho người dùng thông thường
Đối với hầu hết người dùng không thể giao dịch tần suất cao hoặc tự phát triển chiến lược, lợi nhuận từ việc khớp lệnh có cấu trúc cũng trở nên dễ tiếp cận. Một nền tảng lợi nhuận một cửa cho phép người dùng chỉ cần gửi USDC, vốn sẽ tự động tham gia vào các hoạt động tạo thị trường trên mạng, thực hiện chiến lược trên nhiều thị trường chuỗi khác nhau, từ đó đạt được lợi nhuận LP thực tế và có thể xác minh.
Lợi nhuận này đến từ hành vi giao dịch thực sự của việc khớp lệnh trên chuỗi, có tính bền vững và khả năng chống chu kỳ mạnh mẽ hơn. Gần đây, một ví Web3 hàng đầu toàn cầu đã chính thức hỗ trợ nền tảng này, không chỉ mở ra cổng vào cho hàng trăm triệu người dùng mà còn giải phóng khả năng thanh khoản lên đến hàng tỷ đô la.
Hình mẫu mới của lợi nhuận trên chuỗi
Dù là giao thức perp toàn chuỗi được thiết kế cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp, hay mạng cung cấp cơ sở hạ tầng mô-đun cho các nhà phát triển, cho đến nền tảng một điểm mở ra khả năng thu nhập thực cho người dùng, tất cả đều thể hiện một xu hướng: mô hình mới "lợi nhuận cao ổn định" trên chuỗi không còn phụ thuộc vào trợ cấp và đầu cơ, mà dựa vào nhu cầu giao dịch thực và cấu trúc hiệu quả vốn.
Trong vài năm qua, vốn Web3 đã xoay vòng trong nhiều câu chuyện khác nhau, nhưng hệ thống thực sự có khả năng vượt qua các chu kỳ chắc chắn phải được xây dựng trên các tình huống sử dụng thực tế và khả năng tối ưu hóa cấu trúc. Việc đạt được lợi nhuận cao ổn định vẫn có thể xảy ra, nhưng điều kiện tiên quyết là đầu tư vào cấu trúc đúng đắn, chứ không phải theo đuổi các điểm nóng ngắn hạn.