Sau hơn một thập kỷ kiểm soát chặt chẽ, Hàn Quốc đang hồi sinh thị trường trái phiếu kim chi của mình, một quyết định không chỉ xuất phát từ việc điều chỉnh quy định. Như được báo cáo bởi Crypto News, ngân hàng trung ương của đất nước đã dỡ bỏ lệnh cấm kéo dài 14 năm đối với các tổ chức nội địa đầu tư vào trái phiếu được phát hành trong nước có định giá bằng ngoại tệ. Động thái này diễn ra trong bối cảnh dòng vốn ra gia tăng, nhu cầu về stablecoin tăng cao và áp lực gia tăng lên đồng won Hàn Quốc.
Cuộc quay đầu chính sách này là một phản ứng chiến lược đối với môi trường tài chính ngày càng phức tạp, nơi mà các công cụ truyền thống không còn đủ.
Điều gì đang thúc đẩy sự khẩn trương?
Chỉ trong quý đầu tiên của năm 2025, người Hàn Quốc đã chuyển gần 42 tỷ đô la vào cổ phiếu nước ngoài và tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là các stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ. Dòng vốn ra này đã khiến dự trữ đô la bị căng thẳng và thị trường ngoại hối (FX) bị mất cân bằng, tạo áp lực giảm liên tục lên đồng tiền quốc gia.
Việc tái giới thiệu trái phiếu kimchi, trái phiếu được phát hành trong Hàn Quốc nhưng được định giá bằng các loại ngoại tệ như đô la Mỹ, nhằm mục đích giảm bớt một phần dòng vốn ra, cải thiện tính thanh khoản ngoại tệ và khôi phục một phần trật tự cho dòng vốn.
“Chúng tôi mong rằng biện pháp này sẽ giúp giảm bớt sự mất cân bằng trong cung và cầu ngoại tệ bằng cách cải thiện tính thanh khoản của ngoại tệ và giảm áp lực giảm giá lên đồng won Hàn Quốc,” một quan chức từ Ngân hàng Hàn Quốc cho biết.
Vượt Ra Khỏi Ràng Buộc: Nỗ Lực Cải Cách Phối Hợp
Thay đổi chính sách không phải là một sự kiện đơn lẻ. Nó là một phần trong sự chuyển hướng kinh tế lớn hơn của các cơ quan tài chính Hàn Quốc. Các bước gần đây bao gồm mở rộng đường hoán đổi đô la với Dịch vụ Hưu trí Quốc gia, nới lỏng các hạn chế về cho vay ngoại tệ và nới lỏng giới hạn phòng ngừa cho các nhà đầu tư tổ chức.
Ý định? Để định vị lại Seoul như một trung tâm tài chính khu vực cạnh tranh, một nơi đủ linh hoạt để vượt qua những biến động của dòng vốn và đủ nhạy bén để đáp ứng các xu hướng kỹ thuật số đang phát triển.
Tài chính kỹ thuật số buộc phải hiệu chỉnh lại
Sự thống trị đột ngột của Stablecoin trong hành vi đầu tư địa phương đã đưa một yếu tố bất ngờ vào khuôn khổ tiền tệ truyền thống. Ngay cả khi Hàn Quốc tạm dừng thử nghiệm tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) vào tháng này, các nhà hoạch định chính sách đang chạy đua để hiểu và thích ứng với những tác động của một nền kinh tế phi tập trung, dựa trên Stablecoin.
Tổng thống Lee Jae-myung đã bày tỏ ý định mở rộng quyền truy cập hợp pháp vào việc phát hành Stablecoin, nhận ra tầm quan trọng ngày càng tăng của nó. Tuy nhiên, sự thận trọng vẫn rõ ràng. Thay vì vội vàng vào các lựa chọn thay thế do nhà nước hậu thuẫn, các cơ quan chức năng có vẻ quan tâm hơn đến việc quản lý tiền kỹ thuật số tư nhân trong một khuôn khổ linh hoạt, định hướng thị trường.
Hàng rào vẫn còn nguyên
Mặc dù có sự mở rộng lớn hơn, một số hạn chế vẫn còn. Các trái phiếu kimchi được phát hành riêng sẽ tiếp tục bị cấm, một động thái nhằm ngăn chặn việc lạm dụng và tài chính ngầm, đảm bảo rằng dòng vốn mới không làm suy yếu tính minh bạch hoặc tuân thủ.
Một Tương Lai Cân Bằng?
Quyết định của Hàn Quốc về việc phục hồi trái phiếu kim chi không chỉ là một sự đảo ngược quy định đơn giản. Đó là một tín hiệu của sự trưởng thành, một sự công nhận rằng sách hướng dẫn tài chính phải phát triển cùng với công nghệ và hành vi của nhà đầu tư. Với các thị trường FX đang biến động và tài sản kỹ thuật số đang định hình lại dòng vốn, chính phủ đang thực hiện một bước đi có tính toán về phía trước: hiện đại hóa chính sách mà không mất đi tầm nhìn về sự ổn định lâu dài.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Trái phiếu Kimchi trở lại khi Hàn Quốc ứng phó với dòng vốn 42 tỷ USD ra nước ngoài
Sau hơn một thập kỷ kiểm soát chặt chẽ, Hàn Quốc đang hồi sinh thị trường trái phiếu kim chi của mình, một quyết định không chỉ xuất phát từ việc điều chỉnh quy định. Như được báo cáo bởi Crypto News, ngân hàng trung ương của đất nước đã dỡ bỏ lệnh cấm kéo dài 14 năm đối với các tổ chức nội địa đầu tư vào trái phiếu được phát hành trong nước có định giá bằng ngoại tệ. Động thái này diễn ra trong bối cảnh dòng vốn ra gia tăng, nhu cầu về stablecoin tăng cao và áp lực gia tăng lên đồng won Hàn Quốc.
Cuộc quay đầu chính sách này là một phản ứng chiến lược đối với môi trường tài chính ngày càng phức tạp, nơi mà các công cụ truyền thống không còn đủ.
Điều gì đang thúc đẩy sự khẩn trương?
Chỉ trong quý đầu tiên của năm 2025, người Hàn Quốc đã chuyển gần 42 tỷ đô la vào cổ phiếu nước ngoài và tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là các stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ. Dòng vốn ra này đã khiến dự trữ đô la bị căng thẳng và thị trường ngoại hối (FX) bị mất cân bằng, tạo áp lực giảm liên tục lên đồng tiền quốc gia.
Việc tái giới thiệu trái phiếu kimchi, trái phiếu được phát hành trong Hàn Quốc nhưng được định giá bằng các loại ngoại tệ như đô la Mỹ, nhằm mục đích giảm bớt một phần dòng vốn ra, cải thiện tính thanh khoản ngoại tệ và khôi phục một phần trật tự cho dòng vốn.
“Chúng tôi mong rằng biện pháp này sẽ giúp giảm bớt sự mất cân bằng trong cung và cầu ngoại tệ bằng cách cải thiện tính thanh khoản của ngoại tệ và giảm áp lực giảm giá lên đồng won Hàn Quốc,” một quan chức từ Ngân hàng Hàn Quốc cho biết.
Vượt Ra Khỏi Ràng Buộc: Nỗ Lực Cải Cách Phối Hợp
Thay đổi chính sách không phải là một sự kiện đơn lẻ. Nó là một phần trong sự chuyển hướng kinh tế lớn hơn của các cơ quan tài chính Hàn Quốc. Các bước gần đây bao gồm mở rộng đường hoán đổi đô la với Dịch vụ Hưu trí Quốc gia, nới lỏng các hạn chế về cho vay ngoại tệ và nới lỏng giới hạn phòng ngừa cho các nhà đầu tư tổ chức.
Ý định? Để định vị lại Seoul như một trung tâm tài chính khu vực cạnh tranh, một nơi đủ linh hoạt để vượt qua những biến động của dòng vốn và đủ nhạy bén để đáp ứng các xu hướng kỹ thuật số đang phát triển.
Tài chính kỹ thuật số buộc phải hiệu chỉnh lại
Sự thống trị đột ngột của Stablecoin trong hành vi đầu tư địa phương đã đưa một yếu tố bất ngờ vào khuôn khổ tiền tệ truyền thống. Ngay cả khi Hàn Quốc tạm dừng thử nghiệm tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) vào tháng này, các nhà hoạch định chính sách đang chạy đua để hiểu và thích ứng với những tác động của một nền kinh tế phi tập trung, dựa trên Stablecoin.
Tổng thống Lee Jae-myung đã bày tỏ ý định mở rộng quyền truy cập hợp pháp vào việc phát hành Stablecoin, nhận ra tầm quan trọng ngày càng tăng của nó. Tuy nhiên, sự thận trọng vẫn rõ ràng. Thay vì vội vàng vào các lựa chọn thay thế do nhà nước hậu thuẫn, các cơ quan chức năng có vẻ quan tâm hơn đến việc quản lý tiền kỹ thuật số tư nhân trong một khuôn khổ linh hoạt, định hướng thị trường.
Hàng rào vẫn còn nguyên
Mặc dù có sự mở rộng lớn hơn, một số hạn chế vẫn còn. Các trái phiếu kimchi được phát hành riêng sẽ tiếp tục bị cấm, một động thái nhằm ngăn chặn việc lạm dụng và tài chính ngầm, đảm bảo rằng dòng vốn mới không làm suy yếu tính minh bạch hoặc tuân thủ.
Một Tương Lai Cân Bằng?
Quyết định của Hàn Quốc về việc phục hồi trái phiếu kim chi không chỉ là một sự đảo ngược quy định đơn giản. Đó là một tín hiệu của sự trưởng thành, một sự công nhận rằng sách hướng dẫn tài chính phải phát triển cùng với công nghệ và hành vi của nhà đầu tư. Với các thị trường FX đang biến động và tài sản kỹ thuật số đang định hình lại dòng vốn, chính phủ đang thực hiện một bước đi có tính toán về phía trước: hiện đại hóa chính sách mà không mất đi tầm nhìn về sự ổn định lâu dài.