Hôm qua, ETF su Bitcoin spot ghi nhận tổng dòng tiền rút ròng khoảng 85 triệu đô la.
Đây là một sự đảo chiều xu hướng nhỏ, xét rằng ba phiên giao dịch trước đó đã ghi nhận dòng tiền hàng ngày lên tới vài trăm triệu đô la.
Cái gì đó như thế này, tuy nhiên, đã xảy ra vào ngày 30 tháng 4, vì vậy không nên coi đây là một tín hiệu đáng lo ngại. Tuy nhiên, vì Powell sẽ phát biểu hôm nay, nên có một chút lo sợ.
Sự phát triển của Bitcoin ETFs
Bắt đầu từ giữa tháng Tư, một chuỗi dài các phiên giao dịch chứng khoán đã được ghi nhận với tổng lượng ròng dòng tiền vào các ETF BTC giao ngay tại Mỹ.
Mức đỉnh hàng ngày của giai đoạn này được ghi nhận vào ngày 22 tháng 4, vượt qua 900 triệu, khi giá Bitcoin đã thoát khỏi 85,000 đô la và bắt đầu hướng tới 90,000 đô la.
Lưu ý rằng kể từ đó nó chưa bao giờ giảm xuống dưới $90,000 nữa.
Trong hai mươi ngày qua, chỉ có hai phiên tiêu cực với tổng dòng vốn ròng ra, cả hai đều dưới 100 triệu đô la mỗi ngày, trong khi tất cả các phiên còn lại đều đóng cửa với dòng vốn ròng hàng ngày tổng vượt quá 100 triệu.
Trên thực tế, ngoại trừ 173 triệu vào ngày 29 tháng 4, tất cả các phiên giao dịch khác đều đóng cửa với hơn 300 triệu đô la dòng tiền hàng ngày, và cũng ngoại trừ ngày 21 tháng 4, tất cả các phiên còn lại đều vượt quá 400 triệu.
Vì vậy, đó là một loại hành trình chiến thắng, cũng như và trên hết là do thực tế rằng ý tưởng đã lan rộng rằng đáy tương đối của thời kỳ này hiện đã được vượt qua.
Nỗi sợ hãi hôm qua kích thích dòng chảy ra khỏi Bitcoin ETFs
Mặc dù dữ liệu đơn lẻ từ ngày hôm qua không đủ để khẳng định rằng một xu hướng giảm mới đã bắt đầu, nhưng đó là một dấu hiệu rõ ràng rằng có một số nỗi sợ hãi.
Nỗi sợ này cũng đã được phản ánh vào giá của Bitcoin, đã giảm trong những ngày gần đây từ $98,000 xuống dưới $94,000, nhưng đêm qua nó đã trở lại trên $96,000.
Những nỗi lo này liên quan đến những gì Fed có thể nói hôm nay, trong khi sự phục hồi đêm qua có thể chủ yếu do tin đồn rằng các cuộc đàm phán chính trị có thể sớm bắt đầu giữa chính phủ Hoa Kỳ và chính phủ Trung Quốc về các thỏa thuận thương mại khả thi để vượt qua tình trạng bế tắc hiện tại do thuế quan gây ra.
Điều đó không thay đổi thực tế rằng hôm nay Fed có thể làm biến động thị trường
Vấn đề của Fed
Hôm nay, gần như chắc chắn, Fed sẽ thông báo rằng họ chưa cắt giảm lãi suất.
Giả thuyết này đã được thị trường định giá rộng rãi, tuy nhiên, thị trường vẫn còn rất không chắc chắn, đặc biệt là về sự phát triển trong tương lai.
Điều quan trọng luôn là chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, và đặc biệt là con đường có thể trong tương lai của việc cắt giảm lãi suất.
Vào thời điểm này, thị trường đang định giá rằng ngay cả vào tháng Sáu, Fed sẽ không cắt giảm lãi suất, và đến cuối năm, sẽ chỉ có ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản.
Tuy nhiên, nếu từ những lời của Powell, và từ cái gọi là biểu đồ chấm của Fed, một chiến lược khác xuất hiện, các thị trường có thể phản ứng ngay lập tức với một sự tái định vị rộng rãi và nhanh chóng.
Vấn đề là lạm phát ở Hoa Kỳ trong một vài tháng qua không giảm đáng kể, và thêm vào đó là việc các mức thuế được Trump áp dụng sẽ khiến giá cả tăng lên.
Trong một khuôn khổ không chắc chắn như vậy, Fed có thể không có đủ thông tin để lên kế hoạch cắt giảm lãi suất thêm, do đó quyết định, chẳng hạn, tạm dừng con đường cắt giảm cho đến khi có thông tin tích cực rõ ràng về vấn đề này.
Một trong những kịch bản xấu nhất được coi là lạm phát tăng trong những tháng tới, điều nghịch lý thậm chí có thể buộc Fed phải tăng lãi suất một lần nữa. Tuy nhiên, thị trường dường như có xu hướng tin rằng kịch bản tốt nhất có thể xảy ra, cụ thể là Trump cuối cùng sẽ dỡ bỏ thuế quan trong vòng vài tháng
Sức mạnh của Bitcoin
Trong bối cảnh như vậy, sự thành công rực rỡ của Bitcoin ETFs càng nổi bật hơn.
Đằng sau hiện tượng này chắc chắn là thực tế rằng các thị trường dường như muốn đặt cược vào một sự đảo ngược của Trump về thuế quan trong những tháng tới, và do đó cũng vào việc phục hồi con đường cắt giảm lãi suất của Fed.
Nhưng có khả năng họ cũng đang đặt cược vào một yếu tố khác: sự suy yếu hơn nữa của đồng đô la
Chúng ta không được quên rằng trong trung và dài hạn, xu hướng giá của Bitcoin có mối tương quan ngược với chỉ số Dollar (DXY).
Sự thật là cán cân thương mại của Mỹ với các quốc gia nước ngoài đang ở mức thấp nhất trong lịch sử. Trump muốn giảm đáng kể thâm hụt thương mại, và điều này có thể được thực hiện bằng cách giảm nhập khẩu hoặc tăng xuất khẩu.
Với một đồng đô la mạnh, việc nhập khẩu sẽ tăng lên là điều không thể tránh khỏi, và xuất khẩu sẽ giảm, và đồng đô la đã mạnh lên trong hơn 15 năm qua.
Để hạn chế nhập khẩu, Trump đã giới thiệu thuế quan, nhưng giải pháp này không chỉ tạo ra những hậu quả tiêu cực mạnh mẽ, mà thực tế, hiện tại, nó thậm chí còn không hiệu quả. Tuy nhiên, đó là cách duy nhất để can thiệp ngay lập tức vào vấn đề.
Thay vào đó, sẽ tốt hơn nhiều nếu ưu tiên xuất khẩu, và để làm điều này, một đồng đô la cần yếu hơn so với hiện tại.
Nếu Trump quản lý để làm yếu đáng kể đồng đô la, vấn đề này sẽ được giải quyết, và cùng lúc đó, xu hướng giá Bitcoin có thể hưởng lợi lớn từ điều này.
Cần nhớ rằng kể từ khi nhậm chức vào tháng Giêng, Trump đã làm cho Chỉ số Dollar giảm từ khoảng 110 điểm xuống dưới 100, và ông có thể đang có ý định đưa nó không chỉ về mức thấp của những năm gần đây (95 điểm) mà có thể thậm chí còn thấp hơn ngưỡng này.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Xu hướng đảo chiều nhỏ cho Bitcoin ETFs
Hôm qua, ETF su Bitcoin spot ghi nhận tổng dòng tiền rút ròng khoảng 85 triệu đô la.
Đây là một sự đảo chiều xu hướng nhỏ, xét rằng ba phiên giao dịch trước đó đã ghi nhận dòng tiền hàng ngày lên tới vài trăm triệu đô la.
Cái gì đó như thế này, tuy nhiên, đã xảy ra vào ngày 30 tháng 4, vì vậy không nên coi đây là một tín hiệu đáng lo ngại. Tuy nhiên, vì Powell sẽ phát biểu hôm nay, nên có một chút lo sợ.
Sự phát triển của Bitcoin ETFs
Bắt đầu từ giữa tháng Tư, một chuỗi dài các phiên giao dịch chứng khoán đã được ghi nhận với tổng lượng ròng dòng tiền vào các ETF BTC giao ngay tại Mỹ.
Mức đỉnh hàng ngày của giai đoạn này được ghi nhận vào ngày 22 tháng 4, vượt qua 900 triệu, khi giá Bitcoin đã thoát khỏi 85,000 đô la và bắt đầu hướng tới 90,000 đô la.
Lưu ý rằng kể từ đó nó chưa bao giờ giảm xuống dưới $90,000 nữa.
Trong hai mươi ngày qua, chỉ có hai phiên tiêu cực với tổng dòng vốn ròng ra, cả hai đều dưới 100 triệu đô la mỗi ngày, trong khi tất cả các phiên còn lại đều đóng cửa với dòng vốn ròng hàng ngày tổng vượt quá 100 triệu.
Trên thực tế, ngoại trừ 173 triệu vào ngày 29 tháng 4, tất cả các phiên giao dịch khác đều đóng cửa với hơn 300 triệu đô la dòng tiền hàng ngày, và cũng ngoại trừ ngày 21 tháng 4, tất cả các phiên còn lại đều vượt quá 400 triệu.
Vì vậy, đó là một loại hành trình chiến thắng, cũng như và trên hết là do thực tế rằng ý tưởng đã lan rộng rằng đáy tương đối của thời kỳ này hiện đã được vượt qua.
Nỗi sợ hãi hôm qua kích thích dòng chảy ra khỏi Bitcoin ETFs
Mặc dù dữ liệu đơn lẻ từ ngày hôm qua không đủ để khẳng định rằng một xu hướng giảm mới đã bắt đầu, nhưng đó là một dấu hiệu rõ ràng rằng có một số nỗi sợ hãi.
Nỗi sợ này cũng đã được phản ánh vào giá của Bitcoin, đã giảm trong những ngày gần đây từ $98,000 xuống dưới $94,000, nhưng đêm qua nó đã trở lại trên $96,000.
Những nỗi lo này liên quan đến những gì Fed có thể nói hôm nay, trong khi sự phục hồi đêm qua có thể chủ yếu do tin đồn rằng các cuộc đàm phán chính trị có thể sớm bắt đầu giữa chính phủ Hoa Kỳ và chính phủ Trung Quốc về các thỏa thuận thương mại khả thi để vượt qua tình trạng bế tắc hiện tại do thuế quan gây ra.
Điều đó không thay đổi thực tế rằng hôm nay Fed có thể làm biến động thị trường
Vấn đề của Fed
Hôm nay, gần như chắc chắn, Fed sẽ thông báo rằng họ chưa cắt giảm lãi suất.
Giả thuyết này đã được thị trường định giá rộng rãi, tuy nhiên, thị trường vẫn còn rất không chắc chắn, đặc biệt là về sự phát triển trong tương lai.
Điều quan trọng luôn là chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, và đặc biệt là con đường có thể trong tương lai của việc cắt giảm lãi suất.
Vào thời điểm này, thị trường đang định giá rằng ngay cả vào tháng Sáu, Fed sẽ không cắt giảm lãi suất, và đến cuối năm, sẽ chỉ có ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản.
Tuy nhiên, nếu từ những lời của Powell, và từ cái gọi là biểu đồ chấm của Fed, một chiến lược khác xuất hiện, các thị trường có thể phản ứng ngay lập tức với một sự tái định vị rộng rãi và nhanh chóng.
Vấn đề là lạm phát ở Hoa Kỳ trong một vài tháng qua không giảm đáng kể, và thêm vào đó là việc các mức thuế được Trump áp dụng sẽ khiến giá cả tăng lên.
Trong một khuôn khổ không chắc chắn như vậy, Fed có thể không có đủ thông tin để lên kế hoạch cắt giảm lãi suất thêm, do đó quyết định, chẳng hạn, tạm dừng con đường cắt giảm cho đến khi có thông tin tích cực rõ ràng về vấn đề này.
Một trong những kịch bản xấu nhất được coi là lạm phát tăng trong những tháng tới, điều nghịch lý thậm chí có thể buộc Fed phải tăng lãi suất một lần nữa. Tuy nhiên, thị trường dường như có xu hướng tin rằng kịch bản tốt nhất có thể xảy ra, cụ thể là Trump cuối cùng sẽ dỡ bỏ thuế quan trong vòng vài tháng
Sức mạnh của Bitcoin
Trong bối cảnh như vậy, sự thành công rực rỡ của Bitcoin ETFs càng nổi bật hơn.
Đằng sau hiện tượng này chắc chắn là thực tế rằng các thị trường dường như muốn đặt cược vào một sự đảo ngược của Trump về thuế quan trong những tháng tới, và do đó cũng vào việc phục hồi con đường cắt giảm lãi suất của Fed.
Nhưng có khả năng họ cũng đang đặt cược vào một yếu tố khác: sự suy yếu hơn nữa của đồng đô la
Chúng ta không được quên rằng trong trung và dài hạn, xu hướng giá của Bitcoin có mối tương quan ngược với chỉ số Dollar (DXY).
Sự thật là cán cân thương mại của Mỹ với các quốc gia nước ngoài đang ở mức thấp nhất trong lịch sử. Trump muốn giảm đáng kể thâm hụt thương mại, và điều này có thể được thực hiện bằng cách giảm nhập khẩu hoặc tăng xuất khẩu.
Với một đồng đô la mạnh, việc nhập khẩu sẽ tăng lên là điều không thể tránh khỏi, và xuất khẩu sẽ giảm, và đồng đô la đã mạnh lên trong hơn 15 năm qua.
Để hạn chế nhập khẩu, Trump đã giới thiệu thuế quan, nhưng giải pháp này không chỉ tạo ra những hậu quả tiêu cực mạnh mẽ, mà thực tế, hiện tại, nó thậm chí còn không hiệu quả. Tuy nhiên, đó là cách duy nhất để can thiệp ngay lập tức vào vấn đề.
Thay vào đó, sẽ tốt hơn nhiều nếu ưu tiên xuất khẩu, và để làm điều này, một đồng đô la cần yếu hơn so với hiện tại.
Nếu Trump quản lý để làm yếu đáng kể đồng đô la, vấn đề này sẽ được giải quyết, và cùng lúc đó, xu hướng giá Bitcoin có thể hưởng lợi lớn từ điều này.
Cần nhớ rằng kể từ khi nhậm chức vào tháng Giêng, Trump đã làm cho Chỉ số Dollar giảm từ khoảng 110 điểm xuống dưới 100, và ông có thể đang có ý định đưa nó không chỉ về mức thấp của những năm gần đây (95 điểm) mà có thể thậm chí còn thấp hơn ngưỡng này.