Cointime Price：BTC phương pháp định giá kỳ diệu (I)

Mô hình định giá Cointime Price được thiết kế dành riêng cho cấu trúc UTXO độc đáo của BTC.

Tác giả: Mr. Beg

TLDR

• Chuỗi bài viết Cointime Price sẽ được chia thành ba phần, đây là phần đầu tiên.

• Bài viết này sẽ giới thiệu nguyên lý cơ bản của Cointime Price và ứng dụng bắt đáy.

• Cointime Price là một cách mới và hiệu quả để định giá BTC

• Khắt khe hơn so với Giá thực hiện, nhạy cảm hơn so với LTH-RP

Giới thiệu cơ bản về giá Cointime

Khái niệm Giá Cointime xuất phát từ ngày 23 tháng 8 năm 2023, được đề xuất trong "Kinh tế Cointime" do Ark Invest và Glassnode hợp tác sản xuất.

Logic tính toán giá Cointime bản thân tương đối phức tạp, bài viết này sẽ cố gắng trình bày theo cách dễ hiểu nhất đến mọi người.

Mô hình định giá Cointime Price được thiết kế cho cấu trúc UTXO độc đáo của BTC, trong bài viết này, tôi dự định bỏ qua quá trình tính toán phức tạp, trực tiếp giới thiệu nguyên lý cho các bạn.

Nói một cách đơn giản, vì BTC bản thân là một chuỗi khối, nên bất kể là sản xuất khối hay giao dịch chuyển khoản, đều sẽ có một quá trình xác thực.

Và Cointime Price khác với cách định giá trên chuỗi truyền thống, áp dụng phương pháp «trọng số thời gian»:

Như hình trên, đường xanh là Cointime Price, công thức tính như hình, trong đó liên quan đến ba khái niệm:

• Coin Blocks Created（CBC）

Trong khối thứ n, CBC = khối lượng lưu thông của BTC lúc đó

• Coin Blocks Destroyed（CBD）

Khi số lượng BTC tương ứng xuất hiện hành vi chuyển nhượng, được xác định là destroyed,

Nhân số lượng BTC chuyển nhượng với thời gian nắm giữ BTC này (bao lâu đã trôi qua kể từ khi chuyển nhượng trước đó).

có thể nhận được CBD, ở đây có thể hiểu CBD là "số lượng BTC đã được tính theo trọng số thời gian".

• Coin Blocks Stored（CBS）

CBS = CBC tổng hợp - CBD tổng hợp, có thể hiểu là「số lượng BTC chưa được chi tiêu theo thời gian trọng số」

Trong hình trên, tử số của công thức chính là tổng hợp số CBD được tạo ra trong mỗi lần chuyển nhượng, nhân với số lượng tương ứng.

Dựa trên những điều trên, có thể rút ra ba đặc điểm của Cointime Price:

1. Vì thiết kế trọng số theo thời gian, nên khi các nhà đầu tư nắm giữ lâu dài chuyển nhượng (phân phối) nhiều, tốc độ thay đổi của Giá Cointime sẽ tăng lên
2. Bởi vì giao dịch là một mua một bán, từ góc độ của người mua, tử số trong công thức, cũng có thể được coi là «tổng chi phí đã điều chỉnh theo thời gian» trên thị trường hiện tại; chia giá trị này cho CBS, ta sẽ có «chi phí trung bình của các chip đã được điều chỉnh theo thời gian trên thị trường».
3. Bởi vì CBD xem xét hành vi chuyển nhượng, không chuyển nhượng thì sẽ không phát sinh CBD, do đó loại trừ hiệu quả ảnh hưởng của việc mất chip trong thời kỳ cổ đại

So sánh với LTH-RP

Trong bài viết trước, tôi đã giới thiệu về LTH-RP, nói một cách đơn giản, LTH-RP chính là chi phí trung bình mà những người nắm giữ lâu dài mua BTC.

Vì định nghĩa của Glassnode về LTH là "thời gian nắm giữ > 155 ngày", nên chỉ có thể đưa ra một định nghĩa tương đối thô về "dài hạn";

Cointime Price thì trực tiếp xem xét "thời gian mà các đồng tiền này đã được nắm giữ khi hành vi chuyển nhượng xảy ra", do đó so với LTH-RP, Cointime Price có hiệu suất chính xác và nhạy cảm hơn.

Như hình trên cho thấy: Mỗi khi sóng chính đến, Cointime Price luôn có thể phản ứng trước LTH-RP một bước, và còn có thể chỉ ra ngay lập tức sự xuất hiện của hành vi phân phối.

Do đó, cá nhân tôi trong phân tích, thực sự thích sử dụng Cointime Price để phân tích thị trường.

Ứng dụng bắt đáy

Trước đây đã đề cập, Cointime Price là một phương pháp định giá công bằng cho BTC thông qua cách trọng số theo thời gian.

Vậy thì, một khi giá thị trường giảm xuống dưới Cointime Price, có nghĩa là giá thị trường đã thấp hơn giá trị thực của BTC, điều này thường là một thời điểm tốt để bắt đáy.

Như hình dưới đây: Tôi đã đánh dấu những thời điểm giá BTC trong lịch sử thấp hơn Cointime Price, có thể thấy các thời điểm tương ứng đều là những cơ hội vào lệnh tốt.