Cân nhắc một vấn đề, nếu Binance chắc chắn không thể ngăn chặn sự trỗi dậy của Hyperliquid, thì làm thế nào để tối đa hóa lợi ích?
Hình ảnh mô tả: So sánh khối lượng giao dịch hợp đồng giữa HyperLiquid và Binance, nguồn hình ảnh: @TheBlock__
Trong bối cảnh $PUMP thể hiện vượt trội hơn nhiều sàn CEX tại Hyperliquid, phản ứng lớn nhất từ Binance là nâng cao tính thanh khoản của Binance Alpha, xin lưu ý rằng cái được nâng cao là tính thanh khoản trong thị trường Alpha, chứ không phải tỷ lệ lợi nhuận của người tham gia.
Lên Binance, trước đây có nghĩa là lên Binance Spot, nhưng bây giờ nhiều hơn có nghĩa là lên Alpha, để tránh "hiệu ứng lên coin trên Binance biến mất", thì hướng tới Alpha, hợp đồng và BNB Chain, nhưng sàn giao dịch không làm giao dịch quá kỳ lạ, vì vậy phải nâng cao thuộc tính giao dịch của Alpha.
Ngoài ra, việc cung cấp năng lượng cho $BNB là rất quan trọng đối với toàn bộ hệ thống Binance -YZi-BNB Chain, lợi nhuận của người nắm giữ BNB là khoản nợ hàng ngày của hệ thống Binance. Ngoài giá trị kinh tế, cần phải đưa vào nhiều giá trị sử dụng hơn, thậm chí là giá trị cảm xúc.
Tóm tắt lại, Binance Alpha bắt đầu giao dịch, có hai lý do:
Phản công hiệu ứng niêm yết của Hyperliquid, tăng cường tính thanh khoản tổng thể của Binance;
Trao quyền cho $BNB giá trị sử dụng nhiều hơn, nâng cao tính ổn định của hệ sinh thái Binance.
Về hai điểm này, Binance kết hợp với FourMeme khởi động đường cong Bonding Curve và TGE thì dễ hiểu hơn, thậm chí còn thúc đẩy FourMeme theo kịp đợt bơm phát hành meme, vì Bonk và MemeCore đều có thể nổi bật.
Chọn đường cong Bonding, thúc đẩy tính thanh khoản ban đầu
Theo thông báo của Binance, token Bonding Curve TGE lần này là Aptos DEX Hyperion.
Chúng tôi sẽ không giới thiệu thêm về dự án này, bài viết này cũng không đề cập đến giá token, chỉ trả lời lý do tại sao Binance chọn Logic của Bonding Curve, để các Nhà sáng lập suy nghĩ về kế hoạch niêm yết token trong tương lai.
Mô tả hình ảnh: @hyperion_xyz/center, nguồn hình ảnh: @BinanceWallet
Sau khi đọc thông báo, có thể rút ra rằng cần phải nắm giữ BNB, sau khi đăng ký thành công có thể bán lại trong hệ thống Bonding Curve, và sau khi sự kiện kết thúc sẽ vào hệ thống giao dịch Alpha bình thường. Về bản chất, điều này đang khuyến khích giao dịch trong hệ thống, so với giao dịch trước thị trường Alpha.
Giao dịch Alpha
Điều này chính xác có thể che giấu hoặc giải quyết khủng hoảng thanh khoản lớn nhất hiện tại của Binance, thông qua việc tạo ra nhiều cơ chế thanh khoản ban đầu hơn. Nhìn lại lịch sử, Bonding Curve không giải quyết vấn đề tạo ra thanh khoản, mà là tăng số lượng ứng cử viên một cách nhân tạo, va chạm để tạo ra token Meme có khả năng cao nhất.
Nhìn lại lịch sử phát triển của DEX, LP Token mới thật sự là công cụ giải quyết cung cấp tính thanh khoản, cơ chế AMM/ bảng lệnh đều cần phải phối hợp với nó để duy trì hoạt động của chính mình, nhưng vấn đề của Binance thì có phần phức tạp, nó không phải là dự án sớm, nhưng lại gặp phải vấn đề lớn nhất của dự án sớm - tính thanh khoản đang suy giảm, khả năng nắm bắt giá trị của $BNB đang giảm.
So sánh một chút, PumpFun là đường cong gắn bó bên trong + Pool AMM bên ngoài, chính đường cong gắn bó tồn tại một nghịch lý - nhu cầu càng lớn, giá càng cao, điều này giống như nhu cầu mua nhà càng nhiều, giá nhà ở Yên Kiều càng tăng, ngay khi đến thời điểm chuyển mình của thị trường, ngay lập tức xảy ra sụp đổ, không có không gian giảm dần một cách êm ái.
PumpFun không giải quyết được nghịch lý tự nhiên này, mà là giảm tối đa chi phí phóng, thu hút nhiều thử nghiệm hơn. Yên Kiều sẽ giảm, còn Dubai có tăng không, tính thanh khoản toàn cầu của tiền điện tử và khả năng thử nghiệm tùy ý khiến nội địa trở thành bãi phóng rẻ nhất, 1000 nội địa chạy ra 10 DEX trên ngoài, trong đó 1 cái lại lên CEX.
Nếu số lượng giao dịch nội bộ tăng lên 10 triệu, thì tính thanh khoản của toàn bộ thị trường sẽ ngay lập tức tăng lên, từ DEX đến CEX đều sẽ đón nhận một lượng thanh khoản khổng lồ, tất nhiên, cuối cùng sẽ có sự sụp đổ.
Có thể dự đoán rằng sự kiện TGE của Binance Alpha Bonding Curve sẽ gia tăng trong một khoảng thời gian tới, nếu không sẽ không đạt được hiệu quả tạo ra thanh khoản và dẫn dắt đến trang chính và BNB.
tính thanh khoản càng tốt", cái sau có logic là "mua càng nhiều, dự trữ càng mạnh + bán càng nhiều, lợi nhuận càng cao
Hai vấn đề này cũng có sự tương đồng cao, cả hai đều dựa trên phần "thông thường" theo định luật số lớn, tức là không quá chú ý đến ảnh hưởng của các sự kiện cực đoan. Nói theo quy luật 80/20, họ chủ yếu xem xét 80% tình huống, không quan tâm đến 20% ngoại lệ. Cuối cùng, một cái chết do cú sốc Luna-UST, một cái bị $TRUMP hút cạn thanh khoản.
Nghiên cứu tâm lý động lượng, chờ đợi một cú đấm chí mạng
Thị trường có một hiện tượng động lượng, tức là có thể tăng cao hơn dự đoán của chúng ta, và ngược lại, có thể giảm sâu hơn giá trị hợp lý của thị trường.
Giả thuyết mà đường cong kết nối phụ thuộc vào thực tế là không đáng tin cậy, nhưng rất phù hợp với nhu cầu thực tế của Binance:
Tạo thanh khoản ban đầu: Binance Alpha tự nó đã có đủ nền tảng thị trường, vì vậy không phải là "thanh khoản tích hợp", mà là thanh khoản được đưa trước, đưa thanh khoản Alpha mở ra, hướng thanh khoản giao dịch từ các DEX/CEX khác vào khu vực Bonding Curve;
Kỳ vọng định giá kích thích cầu: Giống như giao dịch Pre-Market, nơi mà định giá là chủ đề chính, Đường cong giao dịch (Bonding Curve) cũng sẽ kích thích cuộc chơi về định giá, từ đó thúc đẩy giao dịch cầu. Người dùng chỉ có thể bán token nếu không muốn trở thành người canh giữ trước khi đường cong giao dịch sụp đổ;
Hiệu ứng niêm yết đồng: Bonding Curve là một cuộc chơi thị trường, Binance có thể tránh được sự suy giảm của hiệu ứng niêm yết đồng đối với tính thanh khoản của trang chính, lý thuyết có được mức định giá công bằng hơn.
Hình ảnh mô tả: Lý do chọn Đường cong kết hợp, nguồn hình ảnh: @BinanceWallet
Vậy thì, cái giá phải trả là gì?
Như đã đề cập trước đó, phiên bản PumpFun của Đường cong Bonding phụ thuộc vào số lượng nội bộ đủ lớn để tạo ra sản phẩm siêu. Sự kiện niêm yết trên khu vực Alpha vẫn còn quá ít, ngay cả khi kéo tất cả các dự án trong toàn bộ vòng tròn tiền tệ cũng không đủ.
Tuy nhiên, Binance Alpha sẽ đảm nhận vai trò phát hiện giá ban đầu cho dự án, tham khảo $JELLYJELLY trong việc Binance hợp tác với OKX để nhắm mục tiêu vào Hyperliquid, theo cảm nhận cá nhân của tôi, CEX sẽ hợp tác nhằm chống lại Hyperliquid, và Binance sẽ là người đầu tiên.
Chiêu thức tuyệt vời để giành giật tính thanh khoản chính là phát hiện ra giá cả, nhà đầu tư nhỏ lẻ đều mong muốn mua được với chi phí thấp nhất và bán ra với lợi nhuận cao nhất. Nếu Binance trực tiếp đẩy giá lên, chắc chắn sẽ phải trả giá cao hơn, nhưng với danh nghĩa giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ phát hiện ra giá sớm nhất, tính thanh khoản sẽ tự nhiên đến.
Sau đó, chờ đợi các sự kiện thiên nga đen cực đoan, một đòn chí mạng vào Hyperliquid, giống như Bybit bị hack gây tổn hại nghiêm trọng, CZ/Binance bị phạt 4,2 tỷ không có gì to tát, giống như Hyperliquid bị lật tẩy sự minh bạch tuyệt đối, Binance sau đó sẽ tham gia một chút, giống như FTX bị đẩy ngã dễ dàng, CZ vẫn là đại ca.
Kết luận
Khối lượng là lợi thế lớn nhất của Binance, linh hoạt là phương thức tấn công của Hyperliquid, chờ đợi thay đổi và chiến tranh tiêu hao là lựa chọn hợp lý, Binance chọn tín hiệu giá, Hyperliquid hướng tới hiệu ứng niêm yết, tính thanh khoản là kết quả của cuộc chiến giữa hai bên, chứ không phải là nguyên nhân.
Chỉ có thể thương hại người dùng Alpha, bò ơi bò ơi, ai đang bận rộn vậy, đường thì ngọt như vậy, sao người trồng nó lại sống khổ sở như thế.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
BNB trao quyền cho mô hình mới: Từ lý thuyết trò chơi đường cong trái phiếu nhìn vào sự bảo lãnh thanh khoản của DEX
Tác giả: Tổ gia
Cân nhắc một vấn đề, nếu Binance chắc chắn không thể ngăn chặn sự trỗi dậy của Hyperliquid, thì làm thế nào để tối đa hóa lợi ích?
Hình ảnh mô tả: So sánh khối lượng giao dịch hợp đồng giữa HyperLiquid và Binance, nguồn hình ảnh: @TheBlock__
Trong bối cảnh $PUMP thể hiện vượt trội hơn nhiều sàn CEX tại Hyperliquid, phản ứng lớn nhất từ Binance là nâng cao tính thanh khoản của Binance Alpha, xin lưu ý rằng cái được nâng cao là tính thanh khoản trong thị trường Alpha, chứ không phải tỷ lệ lợi nhuận của người tham gia.
Lên Binance, trước đây có nghĩa là lên Binance Spot, nhưng bây giờ nhiều hơn có nghĩa là lên Alpha, để tránh "hiệu ứng lên coin trên Binance biến mất", thì hướng tới Alpha, hợp đồng và BNB Chain, nhưng sàn giao dịch không làm giao dịch quá kỳ lạ, vì vậy phải nâng cao thuộc tính giao dịch của Alpha.
Ngoài ra, việc cung cấp năng lượng cho $BNB là rất quan trọng đối với toàn bộ hệ thống Binance -YZi-BNB Chain, lợi nhuận của người nắm giữ BNB là khoản nợ hàng ngày của hệ thống Binance. Ngoài giá trị kinh tế, cần phải đưa vào nhiều giá trị sử dụng hơn, thậm chí là giá trị cảm xúc.
Tóm tắt lại, Binance Alpha bắt đầu giao dịch, có hai lý do:
Phản công hiệu ứng niêm yết của Hyperliquid, tăng cường tính thanh khoản tổng thể của Binance;
Trao quyền cho $BNB giá trị sử dụng nhiều hơn, nâng cao tính ổn định của hệ sinh thái Binance.
Về hai điểm này, Binance kết hợp với FourMeme khởi động đường cong Bonding Curve và TGE thì dễ hiểu hơn, thậm chí còn thúc đẩy FourMeme theo kịp đợt bơm phát hành meme, vì Bonk và MemeCore đều có thể nổi bật.
Chọn đường cong Bonding, thúc đẩy tính thanh khoản ban đầu
Theo thông báo của Binance, token Bonding Curve TGE lần này là Aptos DEX Hyperion.
Chúng tôi sẽ không giới thiệu thêm về dự án này, bài viết này cũng không đề cập đến giá token, chỉ trả lời lý do tại sao Binance chọn Logic của Bonding Curve, để các Nhà sáng lập suy nghĩ về kế hoạch niêm yết token trong tương lai.
Mô tả hình ảnh: @hyperion_xyz/center, nguồn hình ảnh: @BinanceWallet
Sau khi đọc thông báo, có thể rút ra rằng cần phải nắm giữ BNB, sau khi đăng ký thành công có thể bán lại trong hệ thống Bonding Curve, và sau khi sự kiện kết thúc sẽ vào hệ thống giao dịch Alpha bình thường. Về bản chất, điều này đang khuyến khích giao dịch trong hệ thống, so với giao dịch trước thị trường Alpha.
Giao dịch Alpha
Điều này chính xác có thể che giấu hoặc giải quyết khủng hoảng thanh khoản lớn nhất hiện tại của Binance, thông qua việc tạo ra nhiều cơ chế thanh khoản ban đầu hơn. Nhìn lại lịch sử, Bonding Curve không giải quyết vấn đề tạo ra thanh khoản, mà là tăng số lượng ứng cử viên một cách nhân tạo, va chạm để tạo ra token Meme có khả năng cao nhất.
Nhìn lại lịch sử phát triển của DEX, LP Token mới thật sự là công cụ giải quyết cung cấp tính thanh khoản, cơ chế AMM/ bảng lệnh đều cần phải phối hợp với nó để duy trì hoạt động của chính mình, nhưng vấn đề của Binance thì có phần phức tạp, nó không phải là dự án sớm, nhưng lại gặp phải vấn đề lớn nhất của dự án sớm - tính thanh khoản đang suy giảm, khả năng nắm bắt giá trị của $BNB đang giảm.
So sánh một chút, PumpFun là đường cong gắn bó bên trong + Pool AMM bên ngoài, chính đường cong gắn bó tồn tại một nghịch lý - nhu cầu càng lớn, giá càng cao, điều này giống như nhu cầu mua nhà càng nhiều, giá nhà ở Yên Kiều càng tăng, ngay khi đến thời điểm chuyển mình của thị trường, ngay lập tức xảy ra sụp đổ, không có không gian giảm dần một cách êm ái.
PumpFun không giải quyết được nghịch lý tự nhiên này, mà là giảm tối đa chi phí phóng, thu hút nhiều thử nghiệm hơn. Yên Kiều sẽ giảm, còn Dubai có tăng không, tính thanh khoản toàn cầu của tiền điện tử và khả năng thử nghiệm tùy ý khiến nội địa trở thành bãi phóng rẻ nhất, 1000 nội địa chạy ra 10 DEX trên ngoài, trong đó 1 cái lại lên CEX.
Nếu số lượng giao dịch nội bộ tăng lên 10 triệu, thì tính thanh khoản của toàn bộ thị trường sẽ ngay lập tức tăng lên, từ DEX đến CEX đều sẽ đón nhận một lượng thanh khoản khổng lồ, tất nhiên, cuối cùng sẽ có sự sụp đổ.
Có thể dự đoán rằng sự kiện TGE của Binance Alpha Bonding Curve sẽ gia tăng trong một khoảng thời gian tới, nếu không sẽ không đạt được hiệu quả tạo ra thanh khoản và dẫn dắt đến trang chính và BNB.
tính thanh khoản càng tốt", cái sau có logic là "mua càng nhiều, dự trữ càng mạnh + bán càng nhiều, lợi nhuận càng cao
Hai vấn đề này cũng có sự tương đồng cao, cả hai đều dựa trên phần "thông thường" theo định luật số lớn, tức là không quá chú ý đến ảnh hưởng của các sự kiện cực đoan. Nói theo quy luật 80/20, họ chủ yếu xem xét 80% tình huống, không quan tâm đến 20% ngoại lệ. Cuối cùng, một cái chết do cú sốc Luna-UST, một cái bị $TRUMP hút cạn thanh khoản.
Nghiên cứu tâm lý động lượng, chờ đợi một cú đấm chí mạng
Thị trường có một hiện tượng động lượng, tức là có thể tăng cao hơn dự đoán của chúng ta, và ngược lại, có thể giảm sâu hơn giá trị hợp lý của thị trường.
Giả thuyết mà đường cong kết nối phụ thuộc vào thực tế là không đáng tin cậy, nhưng rất phù hợp với nhu cầu thực tế của Binance:
Hình ảnh mô tả: Lý do chọn Đường cong kết hợp, nguồn hình ảnh: @BinanceWallet
Vậy thì, cái giá phải trả là gì?
Như đã đề cập trước đó, phiên bản PumpFun của Đường cong Bonding phụ thuộc vào số lượng nội bộ đủ lớn để tạo ra sản phẩm siêu. Sự kiện niêm yết trên khu vực Alpha vẫn còn quá ít, ngay cả khi kéo tất cả các dự án trong toàn bộ vòng tròn tiền tệ cũng không đủ.
Tuy nhiên, Binance Alpha sẽ đảm nhận vai trò phát hiện giá ban đầu cho dự án, tham khảo $JELLYJELLY trong việc Binance hợp tác với OKX để nhắm mục tiêu vào Hyperliquid, theo cảm nhận cá nhân của tôi, CEX sẽ hợp tác nhằm chống lại Hyperliquid, và Binance sẽ là người đầu tiên.
Chiêu thức tuyệt vời để giành giật tính thanh khoản chính là phát hiện ra giá cả, nhà đầu tư nhỏ lẻ đều mong muốn mua được với chi phí thấp nhất và bán ra với lợi nhuận cao nhất. Nếu Binance trực tiếp đẩy giá lên, chắc chắn sẽ phải trả giá cao hơn, nhưng với danh nghĩa giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ phát hiện ra giá sớm nhất, tính thanh khoản sẽ tự nhiên đến.
Sau đó, chờ đợi các sự kiện thiên nga đen cực đoan, một đòn chí mạng vào Hyperliquid, giống như Bybit bị hack gây tổn hại nghiêm trọng, CZ/Binance bị phạt 4,2 tỷ không có gì to tát, giống như Hyperliquid bị lật tẩy sự minh bạch tuyệt đối, Binance sau đó sẽ tham gia một chút, giống như FTX bị đẩy ngã dễ dàng, CZ vẫn là đại ca.
Kết luận
Khối lượng là lợi thế lớn nhất của Binance, linh hoạt là phương thức tấn công của Hyperliquid, chờ đợi thay đổi và chiến tranh tiêu hao là lựa chọn hợp lý, Binance chọn tín hiệu giá, Hyperliquid hướng tới hiệu ứng niêm yết, tính thanh khoản là kết quả của cuộc chiến giữa hai bên, chứ không phải là nguyên nhân.
Chỉ có thể thương hại người dùng Alpha, bò ơi bò ơi, ai đang bận rộn vậy, đường thì ngọt như vậy, sao người trồng nó lại sống khổ sở như thế.