$PYUSD призначений як засіб обміну для будь-якого американця, який зможе надсилати та отримувати долари США для покупки товарів. Однак Venmo/PayPal чудово працює без токена, тож навіщо вам $PYUSD?
По-перше, ми всі знаємо, як погано працюють акції $PYPL (PayPal), вони впали приблизно на 80% від свого піку (що навіть гірше, ніж показники BTC/ETH). Тому, природно, керівництво PayPal перебуває під тиском, щоб знайти нові джерела доходу для створення цінності для акціонерів.
По-друге, який бізнес є найприбутковішим у світі криптовалют? Це Tether. Тільки за другий квартал Tether заробив понад 1 мільярд доларів, і все, що вони зробили, це помістили свої доларові резерви в державний борг. Власники USDT не отримують нічого, Tether бере на себе всі відсотки, сплачені урядом за державним боргом.
Поєднуючи два вищезазначені моменти, немає жодних сумнівів у виході PayPal на стабільний ринок токенів. PayPal має сотні мільйонів користувачів, тож вони можуть інтегрувати $PYUSD у PayPal, створювати попит і отримувати прибуток, як Tether.
Coinbase заробила 374 мільйони доларів від обмінних комісій у другому кварталі та 240 мільйонів доларів від процентного доходу від $USDC і Circle. Це те, що стосується криптовалют — купувати Treasuries вигідніше, ніж вести обмін. Ось чому моя стратегія DeFi буде зосереджена на токенізації державного боргу та RWA до кінця цього року.
Дискусія щодо стабільного регулювання токенів стає все більш інтенсивнішою, а вихід PayPal також означає більше «лобіювання грошей». Наприклад, MakerDAO має короткострокові казначейські облігації на суму понад 2 мільярди доларів, і відсотки повертаються на викуп токенів, що змушує нас мати новий мем «уряд купує наші сумки».
Я не думаю, що у нас буде стійкий бичачий ринок DeFi, доки прибутковість у мережі (яка вважається «дуже безпечною») не буде вищою за безризикові ставки, і RWA з DeFi «Lego» зможе цього досягти. Візьміть приклад, щоб проілюструвати магію DeFi «Lego» — припустивши, що DSR становить 3,49%, а ставка запозичення стейблкойну $GHO від AAVE — 1,5%, а потім заставте $DAI, щоб отримати $sDAI, і використовуйте $sDAI як заставу для позичте $GHO, потім купіть $sDAI, потім позичте $GHO... 5 разів за цикл, ви можете отримати майже 10% APY.
Згідно з минулим досвідом, стабільна прибутковість токенів у 10% має певні ризики та субсидується інфляцією токенів, але якщо вона субсидується відсотками, які сплачує уряд за державним боргом, це може стати «грою з позитивною сумою». Тут створюється економічна цінність, яку можна збільшити, не кажучи вже про те, що TradFi оптимістично дивиться на токенізацію цінних паперів, це RWA!
Інший проект, який мене цікавить, це $FXS. Вони створили некомерційну корпорацію C у Делавері та об’єднали її з FRAX v3, яка змогла легально придбати облігації для угоди Frax, не стягуючи жодної комісії. $FXS сподівається вертикально інтегрувати токенізовані казначейські облігації в увесь свій стек DeFi, який складається з LSD (frxETH), фінансового ринку (Fraxlend) і AMM (Fraxswap).
Хоча зниження ставок ФРС у 2024 році може стати зустрічним вітром для треку, це не означає, що вони все ще не будуть друкувати гроші. Для мене я «більше» $MKR, уважно спостерігаю за $FXS, шукаю нові проекти токенізації національного боргу з хорошою токеномікою та стійкими бізнес-моделями та будую позиції на ранній стадії. Крім того, мені не надто подобаються інші підтреки RWA (наприклад, кредитування в реальному світі), оскільки на цьому етапі вони не можуть масштабуватися.
Можливі ризики походять від рівня регулювання та зниження процентних ставок ФРС. Щодо регуляторної сторони, я упереджений (і, можливо, неправильно упереджений), що не буде особливих проблем у короткостроковій та середньостроковій перспективі, доки трек не виросте у 100 разів порівняно з поточним розміром (від мільярдів доларів до сотень мільярдів доларів). ).
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Інтерпретація логіки «100 мільярдів доларів США» за виходом PayPal на ринок стейблкойнів
Оригінальний автор: @TaikiMaeda2
Компіляція оригінального тексту: Rhythm BlockBeats
$PYUSD призначений як засіб обміну для будь-якого американця, який зможе надсилати та отримувати долари США для покупки товарів. Однак Venmo/PayPal чудово працює без токена, тож навіщо вам $PYUSD?
По-перше, ми всі знаємо, як погано працюють акції $PYPL (PayPal), вони впали приблизно на 80% від свого піку (що навіть гірше, ніж показники BTC/ETH). Тому, природно, керівництво PayPal перебуває під тиском, щоб знайти нові джерела доходу для створення цінності для акціонерів.
По-друге, який бізнес є найприбутковішим у світі криптовалют? Це Tether. Тільки за другий квартал Tether заробив понад 1 мільярд доларів, і все, що вони зробили, це помістили свої доларові резерви в державний борг. Власники USDT не отримують нічого, Tether бере на себе всі відсотки, сплачені урядом за державним боргом.
Поєднуючи два вищезазначені моменти, немає жодних сумнівів у виході PayPal на стабільний ринок токенів. PayPal має сотні мільйонів користувачів, тож вони можуть інтегрувати $PYUSD у PayPal, створювати попит і отримувати прибуток, як Tether.
Coinbase заробила 374 мільйони доларів від обмінних комісій у другому кварталі та 240 мільйонів доларів від процентного доходу від $USDC і Circle. Це те, що стосується криптовалют — купувати Treasuries вигідніше, ніж вести обмін. Ось чому моя стратегія DeFi буде зосереджена на токенізації державного боргу та RWA до кінця цього року.
Дискусія щодо стабільного регулювання токенів стає все більш інтенсивнішою, а вихід PayPal також означає більше «лобіювання грошей». Наприклад, MakerDAO має короткострокові казначейські облігації на суму понад 2 мільярди доларів, і відсотки повертаються на викуп токенів, що змушує нас мати новий мем «уряд купує наші сумки».
Я не думаю, що у нас буде стійкий бичачий ринок DeFi, доки прибутковість у мережі (яка вважається «дуже безпечною») не буде вищою за безризикові ставки, і RWA з DeFi «Lego» зможе цього досягти. Візьміть приклад, щоб проілюструвати магію DeFi «Lego» — припустивши, що DSR становить 3,49%, а ставка запозичення стейблкойну $GHO від AAVE — 1,5%, а потім заставте $DAI, щоб отримати $sDAI, і використовуйте $sDAI як заставу для позичте $GHO, потім купіть $sDAI, потім позичте $GHO... 5 разів за цикл, ви можете отримати майже 10% APY.
Згідно з минулим досвідом, стабільна прибутковість токенів у 10% має певні ризики та субсидується інфляцією токенів, але якщо вона субсидується відсотками, які сплачує уряд за державним боргом, це може стати «грою з позитивною сумою». Тут створюється економічна цінність, яку можна збільшити, не кажучи вже про те, що TradFi оптимістично дивиться на токенізацію цінних паперів, це RWA!
Інший проект, який мене цікавить, це $FXS. Вони створили некомерційну корпорацію C у Делавері та об’єднали її з FRAX v3, яка змогла легально придбати облігації для угоди Frax, не стягуючи жодної комісії. $FXS сподівається вертикально інтегрувати токенізовані казначейські облігації в увесь свій стек DeFi, який складається з LSD (frxETH), фінансового ринку (Fraxlend) і AMM (Fraxswap).
Хоча зниження ставок ФРС у 2024 році може стати зустрічним вітром для треку, це не означає, що вони все ще не будуть друкувати гроші. Для мене я «більше» $MKR, уважно спостерігаю за $FXS, шукаю нові проекти токенізації національного боргу з хорошою токеномікою та стійкими бізнес-моделями та будую позиції на ранній стадії. Крім того, мені не надто подобаються інші підтреки RWA (наприклад, кредитування в реальному світі), оскільки на цьому етапі вони не можуть масштабуватися.
Можливі ризики походять від рівня регулювання та зниження процентних ставок ФРС. Щодо регуляторної сторони, я упереджений (і, можливо, неправильно упереджений), що не буде особливих проблем у короткостроковій та середньостроковій перспективі, доки трек не виросте у 100 разів порівняно з поточним розміром (від мільярдів доларів до сотень мільярдів доларів). ).