У 2023 році банки США руйнуватимуться приблизно кожні 90 днів. Регіональні та менші банківські установи США постраждали від укоріненої вразливості, регуляторних збоїв, нестабільності ринку, збоїв в управлінні ризиками та інших факторів. Виник хаос на регіональних і глобальних фінансових ринках. У цій статті детально розглядаються причини банківської кризи 2023 року, її наслідки та можливі рішення.
Нижче наведено каталог цієї статті:
Що таке банківська криза 2023 року? Хронологія банківської кризи США
Що призведе до банківської кризи 2023 року
Вплив банківської кризи в 2023 році
Роль технологій і соціальних мереж у банківській кризі 2023 року
Відповідь на банківську кризу 2023 року: рішення?
Уроки банківської кризи в США 2023 року
Економічне відновлення після банківської кризи США
Криза чи лікування: які довгострокові перспективи?
1. Банківська криза 2023 року
Банківська криза 2023 року відноситься до раптового краху регіональних банків США з серйозними наслідками для світової банківської галузі, хоча цей крах був певною мірою очікуваним. Серія банківських банкрутств призвела до ефекту доміно, і ця криза помітно відрізняється від фінансової кризи 2008 року, яка в основному торкнулася гігантів Уолл-стріт. Криза зробила аргумент «занадто великим, щоб збанкрутувати» спірним, оскільки великі банки, такі як Lehman Brothers і Bear Stearns, не змогли витримати шторм.
Банківська криза США 2008: FDIC
Банківська криза в США вплинула на менші фінансові установи, такі як Signature Bank, Silicon Valley Bank, Silvergate Bank і First Republic Bank.
Банківська криза в США 2023: FDIC
2. Хронологія банківської кризи в Сполучених Штатах
Хоча банківська криза в США зосереджена на 2023 році, ширша хронологія тягнеться до 2019 року. Давайте поглянемо глибше:
1. 2019 рік і ранні попереджувальні знаки
Федеральна резервна система змінила свої норми стрес-тестів, або спеціальні правила, для банків, знизивши стандарти ліквідності для установ, які володіють активами на суму менше 100 мільярдів доларів. Ми побачимо, як це ще більше спричинить зараження в банківській сфері у 2023 році.
2. Жовтень 2022 року викликав ланцюгову реакцію
Процентні ставки різко зросли в усьому світі, через що банкам і навіть інвесторам стало важче брати позики. Це була перша іскра, яка запалила запал «кризи».
3 січня 2023
Такі банки, як FRB і Signature Bank, почали спостерігати масовий відтік, оскільки інвестори почали знімати гроші для стандартних операцій. Це ще більше посилило нестабільність на фінансових ринках із ранніми ознаками кризи ліквідності.
До цього часу підвищення процентних ставок негативно вплинуло на ставки облігацій, в результаті чого банки, які мають великі облігації, такі як SVB, зазнали нереалізованих збитків. А криза ліквідності означає, що вони навіть не можуть продати свої інвестиції, щоб впоратися з відтоком. Справи почали погіршуватися.
4 березня 2023
8 березня Silvergate Bank був змушений оголосити про закриття свого бізнесу та не зміг виконати вимоги щодо зняття коштів. Silicon Valley Bank також опублікував збиток у розмірі 1,8 мільярда доларів, оскільки йому довелося продати частину своїх інвестицій лише в облігації, щоб задовольнити підвищений попит на зняття коштів. Після цієї новини Moody's знизило рейтинг материнської компанії SVB Financial.
Банківська криза та падіння акцій SVB у 2023 році: Всесвітній економічний форум
9 березня 2023 року ціна акцій SVB різко впала. Це також призвело до втрати 52 мільйонів доларів ринкової вартості для Bank of America, JPMorgan Chase & Co, Citigroup і Wells Fargo. А 10 березня регулятор оголосив, що прийняв SVB, поставивши його в той самий човен із Silvergate. Крім того, 12 березня регулятори захопили Signature Bank, зробивши побоювання щодо системних ризиків реальними та законними.
Однак 12 березня 2023 року регулятор оголосив, що клієнтам постраждалих банків будуть повернуті кошти на депозитах. А 11 і 12 березня 2023 року деякі стартапи також намагаються зібрати кошти для управління повсякденною діяльністю. Крім того, з’явилася нова програма кредитування, орієнтована на банки, про яку ми поговоримо пізніше.
5. Банківська криза пошириться назовні в 2023 році, в середині березня
15 березня 2023 року криза почала поширюватися назовні (через Атлантику), і ціна акцій Credit Suisse досягла нового мінімуму. Акції європейських банків, таких як BNP Paribas і Deutsche Bank, також впали. Хоча три банки вже збанкрутували, наразі ми бачимо, що кредитний рейтинг First Republic знижено до «сміттєвого» S&P Global Ratings.
Банківська криза та падіння S&P 500 у 2023 році: Conference Board
17 березня 2023 року SVB Financial подала заяву про банкрутство. У період з 18 по 27 березня швейцарський UBS завершив придбання Credit Suisse Bank. Акції First Republic несподівано виросли на 30% через плани JPMorgan стабілізувати First Republic, тоді як FDIC згадав, що більшість активів SVB буде передано First Citizens BancShares.
6 квітня 2023
Квітень ознаменувався майже банкрутством First Republic Bank. По-перше, банк призупинив виплату дивідендів і зазначив, що в березні депозити в банку скоротилися приблизно на 100 мільярдів доларів. Акції First Republic Bank почали стрімко падати в квітні.
7 травня 2023
1 травня 2023 року регулятори взяли під контроль First Republic Bank. Потім відбувся додатковий ефект в інших регіональних банках, таких як First Horizon і PacWest, які повідомили про падіння вартості своїх депозитів на 9,5 відсотка 11 травня.
Хронологія кризи Банку Америки: The New York Times
Фінансові експерти на основі Twitter вважають, що банківська криза не закінчилася і що на ринку спостерігається велика нестабільність. Інші вважають, що криза могла бути навмисною для органічного впровадження цифрових валют центрального банку (CBDC) в економіку. Проте все це спекулятивні погляди.
3. Причини банківської кризи 2023 року
Причину банківської кризи 2023 року не можна пояснити якимось одним фактором. Деякі експерти навіть назвали це кризою облігацій або навіть кризою державного боргу, а не справжньою банківською кризою.
«Криза облігацій, а не тільки банківська криза. Криза державного боргу, а не тільки криза облігацій», — Баладжі Срінівасан, колишній технічний директор Coinbase: Twitter
Давайте розберемося в цих причинах краще:
1. Глобальне "економічне" середовище
Після епідемії глобальне зростання сповільнилося. У 2022 році кожен актив із високим бета-тестуванням увійшов у фазу ведмежого ринку, від криптовалют до акцій. Хоча було багато наслідків, найбільше тривоги викликало раптове падіння процентних ставок, пов’язаних з довгостроковими борговими цінними паперами або облігаціями.
Зниження ставок за довгостроковими облігаціями призвело до величезної ерозії вартості портфеля такого банку, як SVB, який має значні ризики щодо цих довгострокових облігацій.
Для непосвячених інфляція часто асоціюється зі швидким фінансовим зростанням, що підвищує вартість або процентні ставки, пов’язані з довгостроковими облігаціями. Коли Федеральна резервна система, Європейський Союз та інші глобальні інституції почали підвищувати процентні ставки для боротьби з інфляцією, уповільнюючи економічне зростання, ставки за довгостроковими облігаціями впали, а також вартість банківських інвестицій. Ситуація швидко погіршилася, коли банкам довелося перевести ці інвестиції в збитки через швидке зняття коштів (також через зростання процентних ставок).
2. Недбалість нагляду та перешкоди
Фінансова криза 2008 року змусила регулюючі органи запровадити Закон Додда-Френка, обмежити використання банками коштів інвесторів для спекулятивних інвестицій через правило Волкера та створити Раду з нагляду за фінансовою стабільністю та Бюро захисту прав споживачів.
Хоча нам потрібно детально описати кожен аспект Закону Додда-Френка окремо, ви повинні знати, що такі фактори, як несумісність із вертикалями Закону (такими як правило Волкера), неадекватне правозастосування та обмежений простір для невеликих банків, сприяли банківській діяльності США у 2023 році. криза.
3. Фінансові ринки та нестабільність
Як згадувалося раніше, коливання ставок за облігаціями робить банки вразливими. Такі банки, як SVB, інвестують значні кошти в довгострокові державні облігації, а зростання відсоткових ставок робить ці облігації менш прибутковими. Оскільки банки втрачають гроші на своїх інвестиціях, інвестори швидко вилучають свої гроші, створюючи наплив банків, що не добре для здоров’я економіки. Зрештою, банки були змушені продавати ці інвестиції в облігації з величезними збитками, що викликало проблеми з регуляторами та банкрутство.
4. Уразливості, пов'язані з банківською діяльністю
Хоча це лише припущення, заднім числом у банківському бізнесі до 2023 року буде багато вразливостей. Ці вразливості включають значну схильність розчарованих банків спекулятивним інвестиціям, надмірне прийняття ризику та проблеми, пов’язані із заморожуванням міжбанківського фінансування. Через ці проблеми банкам важко виконувати запити на зняття коштів. Крім того, це навіть ставить питання про «системний ризик», через що різні загрози поступово проявляються.
5. Швидке підвищення ставок і монетарні помилки
Хоча ми обговорювали це раніше, давайте повторимо це тут. З 2022 року ми спостерігаємо підвищення процентних ставок у всьому світі для боротьби з інфляцією.
Підвищення ставок для зниження інфляції: Statista
Усе це зробило запозичення дорожчими, завдало серйозного удару стартапам і ще сильніше вдарило по банках, оскільки вони побачили шквал зняття коштів. У той час як підвищення процентних ставок, кероване ФРС, частково є відповіддю на загрозу «підвищення цін», надто швидкі та погано повідомлені підвищення ставок часто називають помилками монетарної політики. Ці помилки можуть стати каталізатором банківської кризи у 2023 році.
Банківська криза та падіння довіри інвесторів у 2023 році: Інсайдерська розвідка
6. Управління ризиками та збої контролю
Банки здебільшого працюють на ризикованій території. Це призводить до важливості управління ризиками. Під час фінансової кризи 2008 року один з аспектів управління ризиками став предметом пильної уваги — оцінка кредитоспроможності позичальників. А в 2023 році ще одним недоліком у контролі та управлінні ризиками є надмірне використання довгострокових боргових цінних паперів.
Тепер, коли ми розуміємо, що стало причиною кризи, давайте подивимося на її вплив.
Банкротства банків 2008 року: Всесвітній економічний форум
4. Вплив банківської кризи в 2023 році
Банківська криза в США мала широкомасштабні наслідки, не обмежуючись лише національним банківським сектором. Ось як все розвивалося.
1. Глобальна економіка та вплив
У деяких країнах, наприклад у Німеччині, протягом кількох місяців спостерігалося негативне зростання ВВП, що свідчить про те, що економіка перебуває в рецесії. Деяким європейським банкам, у тому числі Credit Suisse і Societe Generale, доведеться взяти на себе тягар банківської кризи в 2023 році.
це ще не все Нижче наведено інші області, які можуть постраждати від поточної кризи:
Волатильність ринку: згідно з індексом мінливості опціонів Merrill Lynch (MOVE Index), ринок облігацій залишається дуже мінливим після банківської кризи.
Індекс MOVE під час банківської кризи у 2023 році: Conference Board
Кредитна криза або посилення: оскільки кредитна криза продовжується і навіть банки намагаються знайти фінансування, кредитна криза на берегах США може мати наслідки для світової економіки, особливо для країн, що розвиваються, які покладаються на зовнішнє фінансування.
Інвестиції в бізнес скорочуються: Інвестиції в бізнес, ймовірно, сповільняться в усьому світі, оскільки інфляція стає глобальним занепокоєнням, і очікується, що США вживуть заходів для стримування витрат.
Схоже, що банківська криза 2023 року матиме більш безпосередній вплив на економіку США, ніж на світову економіку. Ось можливі ефекти:
2. Спад
Через банкротство банків, засмічення кредитних каналів і зростання державного боргу навіть економісти Федеральної резервної системи прогнозують неминучу рецесію на ринку США. Це очікування чи занепокоєння було висвітлено на березневій нараді з монетарної політики.
3. Рівень безробіття
Зараз рівень безробіття в США низький, що є гарною новиною в умовах банківської кризи, чи не так? Однак, як показують дані, після початку циклу обмеження кредитування зазвичай потрібно приблизно 14 місяців, щоб безробіття досягло піку.
Цикл посилення ФРС і безробіття: Twitter
Важливо відзначити, що спади, як правило, відбуваються ненавмисно після найнижчих точок безробіття (локальних мінімумів). Це справді запізнілий показник.
4. Інфляція
Хоча в квітні 2023 року інфляція впала нижче 5%, побоювання щодо інфляції не вщухають. З наближенням боргової кризи та друкування грошей, як видається, можливою можливістю, можливо, базова інфляція ще не вийшла з лісу. Але це може бути палицею з двома кінцями. Банківська криза може знизити купівельну спроможність людей, а зростання цін може призвести до подальшого скорочення споживчих витрат. Це може мати більший вплив на економіку.
5. Збільшення боргу
Банківська криза в 2023 році може збільшити державний борг, щоб компенсувати економічну нестабільність, спричинену крахом банку. І, схоже, ми досягли боргу.
США досягли верхньої межі боргу на тлі банківської кризи у 2023 році: Conference Board
5. Як це вплинуло на фінансові установи?
Хоча чотири банки вже збанкрутували, криза може ще не закінчитися. Фінансові установи все ще можуть відчувати вплив:
1. Банкрутство і порятунок
Більшість банкрутств банків відбулося через скорочення прибутку, втрату депозитів і поганий контроль ризиків. Ці фактори можуть турбувати інші банки, що залишилися. Крім того, ці побоювання можуть похитнути довіру інвесторів, поставивши інші банки під загрозу банкрутства.
Нижні банківські депозити: Конференц-рада
2. Дефіцит ресурсів
Банківська криза в США перевірила кадрові можливості таких агентств, як FDIC, яка з того часу залишалася пасивною. Будь-який додатковий тягар може вплинути на процес врегулювання та посилити вплив цієї триваючої кризи.
6. Вплив на окремих осіб і підприємства
Оцінка впливу на компанії та окремих осіб може бути складнішою. Однак ось деякі з найбільш тривожних областей:
Кредит у вигляді позик доступний рідко.
Зменшення інвестицій може призвести до зниження ризикованих активів, таких як акції та криптовалюти.
Невизначеність для бізнесу стає широко поширеною, оскільки споживчі витрати падають.
Хоча вплив може бути спекулятивним, побоювання реальні.
7. Роль технологій і соціальних мереж у банківській кризі 2023 року
Соціальні медіа та технології зіграли свою роль у спровокуванні банківської кризи в США. Ось його конкретні наслідки:
Сучасна епоха стала свідком зв’язку капіталу між банками по всьому світу. Отже, коли регіональний, але величезний банк США збанкрутував, більшість фінансових установ світу відчули шок. Для непосвячених деякі з основних технологій, що відповідають за міжбанківський зв’язок, включають SWIFT (Товариство всесвітніх міжбанківських фінансових телекомунікацій) і хмарні обчислення.
Крім того, варто зазначити, що деякі технологічні стартапи, такі як Roblox і ROKU, пов’язані з SVB, через що інвестори втрачають довіру до галузі в цілому. Навіть криптовалюти привернули увагу експертів, причому деякі посилалися на вплив банків на активи, засновані на блокчейні, як фактор краху.
Тримісячний графік цін на ROKU: Investing.com
Соціальні медіа також додавали масла в хаос, коли експерти та особи з впливом публікували випадкові теорії про кризу. Усе це працює в циклі зворотного зв’язку, ще більше посилюючи кризу.
8. Заходи, які необхідно вжити для вирішення банківської кризи у 2023 році
Подолати негативний вплив банківської кризи у 2023 році може бути не так просто. Кілька агенцій — фінансові установи, уряд і Федеральна резервна система, підприємства та міжнародні організації — повинні працювати разом.
Ось деякі кроки, які можуть бути виконані:
1. Як фінансові установи можуть допомогти?
Фінансові установи, особливо банки, можуть у майбутньому зосередитися на управлінні ризиками. Удосконалення управління ліквідністю шляхом диверсифікації джерел фінансування, утримання високоякісних ліквідних активів (HQLA), кращого прогнозування грошових потоків і створення відповідних буферів ліквідності є одними з життєздатних стратегій.
ФРС і уряд вжили скоординованих заходів, щоб мінімізувати вплив банківської кризи. До них належать:
2. План порятунку
На відміну від минулих кризових подій, закриті банки не отримували пряму допомогу. Натомість основна увага зосереджена на допомозі вкладникам за підтримки Федеральної корпорації страхування вкладів (FDIC). Одним із прикладів є використання FDIC Systematic Risk Expectations (SRE), зосередженого на підписі та SVB, щоб надати незастрахованим вкладникам перевагу резервного захисту. Хоча відтік кредитів склав 400 мільярдів доларів, не було негайної допомоги банкам, але були вжиті заходи для захисту вкладників.
Банківська криза та моделі кредитування у 2023 році: Conference Board
3. Зміни політики
Однією з найважливіших змін у політиці на тлі триваючої хвилі кризи стало запровадження BTFP, або банківської ставки строкового фінансування. Політика ФРС зосереджена на покращенні ліквідності, пов’язаної з банками, пропонуючи однорічну іпотеку. Однак BTFP є радше відповіддю уряду на кризу ліквідності, ніж прямим порятунком банків.
Природа кредиту під час банківської кризи 2023: The Conference Board
4. Стрес-тест
Сценарій стрес-тестів ФРС на 2023 рік був оприлюднений задовго до офіційного появи кризи. Серія тестів триватиме з першого кварталу 2023 року до 2026 року, зосереджуючись на 28 змінних. Хоча ФРС включила так звані «пояснені ринкові потрясіння» у свої тестові сценарії, вона насправді не врахувала швидке підвищення ставок. Зараз, коли наслідки кризи поширюються, можуть з’явитися нові стрес-тести або сценарії усунення вразливостей у структурі капіталу.
На додаток до наведених вище рішень, ось деякі інші підходи, які вже можуть бути використані:
5. Підтримка Міжнародного центрального банку
Окремі особи та компанії, які використовують криптовалюти для мінімізації банківського ризику
Впровадження цифрових платежів та інших типів цифрових технологій на особистому та бізнес-рівні для зменшення надмірної залежності від банківської системи
Світовий тиск фінансування залишається низьким: Conference Board
9. Уроки банківської кризи в США у 2023 році
Банківська криза 2023 року не тільки відкриває очі, але й перевіряє реальність, і ось уроки, які ми можемо з неї винести:
1. Реформи фінансового ринку та банківської системи є критично важливими
Крах банківського сектора виявив нормативні прогалини та бездіяльність. У міру того як ставки за довгостроковими облігаціями впали, концепція термінів погашення активів і пасивів вийшла на перший план, відкривши нові можливості для управління ліквідністю. Ще одна річ, яку всі засвоїли, полягає в тому, що надмірне інвестування в одну галузь чи сектор ніколи не є хорошою річчю для банку з точки зору інвесторів. Зрештою, лише серйозні фінансові реформи можуть усунути всі вищезазначені проблеми з рівняння.
2. Економічна стійкість має значення
Незалежно від реформ, усе зводиться до здатності банків протистояти потрясінням, таким як відтік банків. Коли надходять запити на зняття коштів, усе починає розвалюватися, і тут навіть банки повинні розуміти: інвестування лише в один клас активів не є гарною практикою. Для нас також важливо зазначити, що запровадження БТФП є кроком до встановлення економічної залежності.
Окрім цих важливих уроків, криза навіть підкреслила роль технологічної адаптації, яка може включати використання машинного навчання та штучного інтелекту для оцінки ризиків.
10. Відновлення економіки після банківської кризи США
Залишається побачити, що ще можуть зробити уряд, ФРС і політики, щоб прискорити відновлення, але ось ідеї, які, можливо, вже виношуються:
Зміцнення банківського простору
Обережніше під час підвищення ставок
Відновити довіру до банківської системи
Стимулювати економічні тенденції за допомогою відповідної фіскальної політики
Міжнародна співпраця для сприяння загальній фінансовій стабільності
Занепокоєння системними ризиками зменшується, незважаючи на банківську кризу 2023 року: Conference Board
Нарешті, і це найважливіше, має бути більша прозорість і зосередженість на балансах банків, що саме для сценарію стрес-тестування «поясненого ринкового шоку» було розроблено. Крім того, банківська галузь все ще виглядає дещо нерегулярною, і, можливо, ще занадто рано говорити про те, що банківська криза закінчилася.
11. Криза чи лікування: які довгострокові перспективи?
Незалежно від підходу, все зводиться до побудови сильної фінансової системи. Найгірше з банківської кризи 2023 року може ще настати, а може й не настати. Варто зазначити, що станом на кінець травня та початок червня 2023 року тиск на фінансові ринки не зменшився, а кредитні спреди залишаються вузькими. Незважаючи на те, що підвищення ставок все ще триває, ФРС, схоже, обережно ставиться до таких кроків. Проте банківська криза в США у 2023 році є дуже складним простором, який охоплює такі проблеми, як ставки облігацій, відсоткові ставки, кредитні лінії та банкінги.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Поглиблене тлумачення причин, наслідків і шляхів вирішення банківської кризи США 2023 року
Джерело: beincrypto
Компіляція: Blockchain Knight
У 2023 році банки США руйнуватимуться приблизно кожні 90 днів. Регіональні та менші банківські установи США постраждали від укоріненої вразливості, регуляторних збоїв, нестабільності ринку, збоїв в управлінні ризиками та інших факторів. Виник хаос на регіональних і глобальних фінансових ринках. У цій статті детально розглядаються причини банківської кризи 2023 року, її наслідки та можливі рішення.
Нижче наведено каталог цієї статті:
Що таке банківська криза 2023 року? Хронологія банківської кризи США
Що призведе до банківської кризи 2023 року
Вплив банківської кризи в 2023 році
Роль технологій і соціальних мереж у банківській кризі 2023 року
Відповідь на банківську кризу 2023 року: рішення?
Уроки банківської кризи в США 2023 року
Економічне відновлення після банківської кризи США
Криза чи лікування: які довгострокові перспективи?
1. Банківська криза 2023 року
Банківська криза 2023 року відноситься до раптового краху регіональних банків США з серйозними наслідками для світової банківської галузі, хоча цей крах був певною мірою очікуваним. Серія банківських банкрутств призвела до ефекту доміно, і ця криза помітно відрізняється від фінансової кризи 2008 року, яка в основному торкнулася гігантів Уолл-стріт. Криза зробила аргумент «занадто великим, щоб збанкрутувати» спірним, оскільки великі банки, такі як Lehman Brothers і Bear Stearns, не змогли витримати шторм.
Банківська криза США 2008: FDIC
Банківська криза в США вплинула на менші фінансові установи, такі як Signature Bank, Silicon Valley Bank, Silvergate Bank і First Republic Bank.
Банківська криза в США 2023: FDIC
2. Хронологія банківської кризи в Сполучених Штатах
Хоча банківська криза в США зосереджена на 2023 році, ширша хронологія тягнеться до 2019 року. Давайте поглянемо глибше:
1. 2019 рік і ранні попереджувальні знаки
Федеральна резервна система змінила свої норми стрес-тестів, або спеціальні правила, для банків, знизивши стандарти ліквідності для установ, які володіють активами на суму менше 100 мільярдів доларів. Ми побачимо, як це ще більше спричинить зараження в банківській сфері у 2023 році.
2. Жовтень 2022 року викликав ланцюгову реакцію
Процентні ставки різко зросли в усьому світі, через що банкам і навіть інвесторам стало важче брати позики. Це була перша іскра, яка запалила запал «кризи».
3 січня 2023
Такі банки, як FRB і Signature Bank, почали спостерігати масовий відтік, оскільки інвестори почали знімати гроші для стандартних операцій. Це ще більше посилило нестабільність на фінансових ринках із ранніми ознаками кризи ліквідності.
До цього часу підвищення процентних ставок негативно вплинуло на ставки облігацій, в результаті чого банки, які мають великі облігації, такі як SVB, зазнали нереалізованих збитків. А криза ліквідності означає, що вони навіть не можуть продати свої інвестиції, щоб впоратися з відтоком. Справи почали погіршуватися.
4 березня 2023
8 березня Silvergate Bank був змушений оголосити про закриття свого бізнесу та не зміг виконати вимоги щодо зняття коштів. Silicon Valley Bank також опублікував збиток у розмірі 1,8 мільярда доларів, оскільки йому довелося продати частину своїх інвестицій лише в облігації, щоб задовольнити підвищений попит на зняття коштів. Після цієї новини Moody's знизило рейтинг материнської компанії SVB Financial.
Банківська криза та падіння акцій SVB у 2023 році: Всесвітній економічний форум
9 березня 2023 року ціна акцій SVB різко впала. Це також призвело до втрати 52 мільйонів доларів ринкової вартості для Bank of America, JPMorgan Chase & Co, Citigroup і Wells Fargo. А 10 березня регулятор оголосив, що прийняв SVB, поставивши його в той самий човен із Silvergate. Крім того, 12 березня регулятори захопили Signature Bank, зробивши побоювання щодо системних ризиків реальними та законними.
Однак 12 березня 2023 року регулятор оголосив, що клієнтам постраждалих банків будуть повернуті кошти на депозитах. А 11 і 12 березня 2023 року деякі стартапи також намагаються зібрати кошти для управління повсякденною діяльністю. Крім того, з’явилася нова програма кредитування, орієнтована на банки, про яку ми поговоримо пізніше.
5. Банківська криза пошириться назовні в 2023 році, в середині березня
15 березня 2023 року криза почала поширюватися назовні (через Атлантику), і ціна акцій Credit Suisse досягла нового мінімуму. Акції європейських банків, таких як BNP Paribas і Deutsche Bank, також впали. Хоча три банки вже збанкрутували, наразі ми бачимо, що кредитний рейтинг First Republic знижено до «сміттєвого» S&P Global Ratings.
Банківська криза та падіння S&P 500 у 2023 році: Conference Board
17 березня 2023 року SVB Financial подала заяву про банкрутство. У період з 18 по 27 березня швейцарський UBS завершив придбання Credit Suisse Bank. Акції First Republic несподівано виросли на 30% через плани JPMorgan стабілізувати First Republic, тоді як FDIC згадав, що більшість активів SVB буде передано First Citizens BancShares.
6 квітня 2023
Квітень ознаменувався майже банкрутством First Republic Bank. По-перше, банк призупинив виплату дивідендів і зазначив, що в березні депозити в банку скоротилися приблизно на 100 мільярдів доларів. Акції First Republic Bank почали стрімко падати в квітні.
7 травня 2023
1 травня 2023 року регулятори взяли під контроль First Republic Bank. Потім відбувся додатковий ефект в інших регіональних банках, таких як First Horizon і PacWest, які повідомили про падіння вартості своїх депозитів на 9,5 відсотка 11 травня.
Хронологія кризи Банку Америки: The New York Times
Фінансові експерти на основі Twitter вважають, що банківська криза не закінчилася і що на ринку спостерігається велика нестабільність. Інші вважають, що криза могла бути навмисною для органічного впровадження цифрових валют центрального банку (CBDC) в економіку. Проте все це спекулятивні погляди.
3. Причини банківської кризи 2023 року
Причину банківської кризи 2023 року не можна пояснити якимось одним фактором. Деякі експерти навіть назвали це кризою облігацій або навіть кризою державного боргу, а не справжньою банківською кризою.
«Криза облігацій, а не тільки банківська криза. Криза державного боргу, а не тільки криза облігацій», — Баладжі Срінівасан, колишній технічний директор Coinbase: Twitter
Давайте розберемося в цих причинах краще:
1. Глобальне "економічне" середовище
Після епідемії глобальне зростання сповільнилося. У 2022 році кожен актив із високим бета-тестуванням увійшов у фазу ведмежого ринку, від криптовалют до акцій. Хоча було багато наслідків, найбільше тривоги викликало раптове падіння процентних ставок, пов’язаних з довгостроковими борговими цінними паперами або облігаціями.
Зниження ставок за довгостроковими облігаціями призвело до величезної ерозії вартості портфеля такого банку, як SVB, який має значні ризики щодо цих довгострокових облігацій.
Для непосвячених інфляція часто асоціюється зі швидким фінансовим зростанням, що підвищує вартість або процентні ставки, пов’язані з довгостроковими облігаціями. Коли Федеральна резервна система, Європейський Союз та інші глобальні інституції почали підвищувати процентні ставки для боротьби з інфляцією, уповільнюючи економічне зростання, ставки за довгостроковими облігаціями впали, а також вартість банківських інвестицій. Ситуація швидко погіршилася, коли банкам довелося перевести ці інвестиції в збитки через швидке зняття коштів (також через зростання процентних ставок).
2. Недбалість нагляду та перешкоди
Фінансова криза 2008 року змусила регулюючі органи запровадити Закон Додда-Френка, обмежити використання банками коштів інвесторів для спекулятивних інвестицій через правило Волкера та створити Раду з нагляду за фінансовою стабільністю та Бюро захисту прав споживачів.
Хоча нам потрібно детально описати кожен аспект Закону Додда-Френка окремо, ви повинні знати, що такі фактори, як несумісність із вертикалями Закону (такими як правило Волкера), неадекватне правозастосування та обмежений простір для невеликих банків, сприяли банківській діяльності США у 2023 році. криза.
3. Фінансові ринки та нестабільність
Як згадувалося раніше, коливання ставок за облігаціями робить банки вразливими. Такі банки, як SVB, інвестують значні кошти в довгострокові державні облігації, а зростання відсоткових ставок робить ці облігації менш прибутковими. Оскільки банки втрачають гроші на своїх інвестиціях, інвестори швидко вилучають свої гроші, створюючи наплив банків, що не добре для здоров’я економіки. Зрештою, банки були змушені продавати ці інвестиції в облігації з величезними збитками, що викликало проблеми з регуляторами та банкрутство.
4. Уразливості, пов'язані з банківською діяльністю
Хоча це лише припущення, заднім числом у банківському бізнесі до 2023 року буде багато вразливостей. Ці вразливості включають значну схильність розчарованих банків спекулятивним інвестиціям, надмірне прийняття ризику та проблеми, пов’язані із заморожуванням міжбанківського фінансування. Через ці проблеми банкам важко виконувати запити на зняття коштів. Крім того, це навіть ставить питання про «системний ризик», через що різні загрози поступово проявляються.
5. Швидке підвищення ставок і монетарні помилки
Хоча ми обговорювали це раніше, давайте повторимо це тут. З 2022 року ми спостерігаємо підвищення процентних ставок у всьому світі для боротьби з інфляцією.
Підвищення ставок для зниження інфляції: Statista
Усе це зробило запозичення дорожчими, завдало серйозного удару стартапам і ще сильніше вдарило по банках, оскільки вони побачили шквал зняття коштів. У той час як підвищення процентних ставок, кероване ФРС, частково є відповіддю на загрозу «підвищення цін», надто швидкі та погано повідомлені підвищення ставок часто називають помилками монетарної політики. Ці помилки можуть стати каталізатором банківської кризи у 2023 році.
Банківська криза та падіння довіри інвесторів у 2023 році: Інсайдерська розвідка
6. Управління ризиками та збої контролю
Банки здебільшого працюють на ризикованій території. Це призводить до важливості управління ризиками. Під час фінансової кризи 2008 року один з аспектів управління ризиками став предметом пильної уваги — оцінка кредитоспроможності позичальників. А в 2023 році ще одним недоліком у контролі та управлінні ризиками є надмірне використання довгострокових боргових цінних паперів.
Тепер, коли ми розуміємо, що стало причиною кризи, давайте подивимося на її вплив.
Банкротства банків 2008 року: Всесвітній економічний форум
4. Вплив банківської кризи в 2023 році
Банківська криза в США мала широкомасштабні наслідки, не обмежуючись лише національним банківським сектором. Ось як все розвивалося.
1. Глобальна економіка та вплив
У деяких країнах, наприклад у Німеччині, протягом кількох місяців спостерігалося негативне зростання ВВП, що свідчить про те, що економіка перебуває в рецесії. Деяким європейським банкам, у тому числі Credit Suisse і Societe Generale, доведеться взяти на себе тягар банківської кризи в 2023 році.
це ще не все Нижче наведено інші області, які можуть постраждати від поточної кризи:
Волатильність ринку: згідно з індексом мінливості опціонів Merrill Lynch (MOVE Index), ринок облігацій залишається дуже мінливим після банківської кризи.
Індекс MOVE під час банківської кризи у 2023 році: Conference Board
Кредитна криза або посилення: оскільки кредитна криза продовжується і навіть банки намагаються знайти фінансування, кредитна криза на берегах США може мати наслідки для світової економіки, особливо для країн, що розвиваються, які покладаються на зовнішнє фінансування.
Інвестиції в бізнес скорочуються: Інвестиції в бізнес, ймовірно, сповільняться в усьому світі, оскільки інфляція стає глобальним занепокоєнням, і очікується, що США вживуть заходів для стримування витрат.
Схоже, що банківська криза 2023 року матиме більш безпосередній вплив на економіку США, ніж на світову економіку. Ось можливі ефекти:
2. Спад
Через банкротство банків, засмічення кредитних каналів і зростання державного боргу навіть економісти Федеральної резервної системи прогнозують неминучу рецесію на ринку США. Це очікування чи занепокоєння було висвітлено на березневій нараді з монетарної політики.
3. Рівень безробіття
Зараз рівень безробіття в США низький, що є гарною новиною в умовах банківської кризи, чи не так? Однак, як показують дані, після початку циклу обмеження кредитування зазвичай потрібно приблизно 14 місяців, щоб безробіття досягло піку.
Цикл посилення ФРС і безробіття: Twitter
Важливо відзначити, що спади, як правило, відбуваються ненавмисно після найнижчих точок безробіття (локальних мінімумів). Це справді запізнілий показник.
4. Інфляція
Хоча в квітні 2023 року інфляція впала нижче 5%, побоювання щодо інфляції не вщухають. З наближенням боргової кризи та друкування грошей, як видається, можливою можливістю, можливо, базова інфляція ще не вийшла з лісу. Але це може бути палицею з двома кінцями. Банківська криза може знизити купівельну спроможність людей, а зростання цін може призвести до подальшого скорочення споживчих витрат. Це може мати більший вплив на економіку.
5. Збільшення боргу
Банківська криза в 2023 році може збільшити державний борг, щоб компенсувати економічну нестабільність, спричинену крахом банку. І, схоже, ми досягли боргу.
США досягли верхньої межі боргу на тлі банківської кризи у 2023 році: Conference Board
5. Як це вплинуло на фінансові установи?
Хоча чотири банки вже збанкрутували, криза може ще не закінчитися. Фінансові установи все ще можуть відчувати вплив:
1. Банкрутство і порятунок
Більшість банкрутств банків відбулося через скорочення прибутку, втрату депозитів і поганий контроль ризиків. Ці фактори можуть турбувати інші банки, що залишилися. Крім того, ці побоювання можуть похитнути довіру інвесторів, поставивши інші банки під загрозу банкрутства.
Нижні банківські депозити: Конференц-рада
2. Дефіцит ресурсів
Банківська криза в США перевірила кадрові можливості таких агентств, як FDIC, яка з того часу залишалася пасивною. Будь-який додатковий тягар може вплинути на процес врегулювання та посилити вплив цієї триваючої кризи.
6. Вплив на окремих осіб і підприємства
Оцінка впливу на компанії та окремих осіб може бути складнішою. Однак ось деякі з найбільш тривожних областей:
Кредит у вигляді позик доступний рідко.
Зменшення інвестицій може призвести до зниження ризикованих активів, таких як акції та криптовалюти.
Невизначеність для бізнесу стає широко поширеною, оскільки споживчі витрати падають.
Хоча вплив може бути спекулятивним, побоювання реальні.
7. Роль технологій і соціальних мереж у банківській кризі 2023 року
Соціальні медіа та технології зіграли свою роль у спровокуванні банківської кризи в США. Ось його конкретні наслідки:
Сучасна епоха стала свідком зв’язку капіталу між банками по всьому світу. Отже, коли регіональний, але величезний банк США збанкрутував, більшість фінансових установ світу відчули шок. Для непосвячених деякі з основних технологій, що відповідають за міжбанківський зв’язок, включають SWIFT (Товариство всесвітніх міжбанківських фінансових телекомунікацій) і хмарні обчислення.
Крім того, варто зазначити, що деякі технологічні стартапи, такі як Roblox і ROKU, пов’язані з SVB, через що інвестори втрачають довіру до галузі в цілому. Навіть криптовалюти привернули увагу експертів, причому деякі посилалися на вплив банків на активи, засновані на блокчейні, як фактор краху.
Тримісячний графік цін на ROKU: Investing.com
Соціальні медіа також додавали масла в хаос, коли експерти та особи з впливом публікували випадкові теорії про кризу. Усе це працює в циклі зворотного зв’язку, ще більше посилюючи кризу.
8. Заходи, які необхідно вжити для вирішення банківської кризи у 2023 році
Подолати негативний вплив банківської кризи у 2023 році може бути не так просто. Кілька агенцій — фінансові установи, уряд і Федеральна резервна система, підприємства та міжнародні організації — повинні працювати разом.
Ось деякі кроки, які можуть бути виконані:
1. Як фінансові установи можуть допомогти?
Фінансові установи, особливо банки, можуть у майбутньому зосередитися на управлінні ризиками. Удосконалення управління ліквідністю шляхом диверсифікації джерел фінансування, утримання високоякісних ліквідних активів (HQLA), кращого прогнозування грошових потоків і створення відповідних буферів ліквідності є одними з життєздатних стратегій.
ФРС і уряд вжили скоординованих заходів, щоб мінімізувати вплив банківської кризи. До них належать:
2. План порятунку
На відміну від минулих кризових подій, закриті банки не отримували пряму допомогу. Натомість основна увага зосереджена на допомозі вкладникам за підтримки Федеральної корпорації страхування вкладів (FDIC). Одним із прикладів є використання FDIC Systematic Risk Expectations (SRE), зосередженого на підписі та SVB, щоб надати незастрахованим вкладникам перевагу резервного захисту. Хоча відтік кредитів склав 400 мільярдів доларів, не було негайної допомоги банкам, але були вжиті заходи для захисту вкладників.
Банківська криза та моделі кредитування у 2023 році: Conference Board
3. Зміни політики
Однією з найважливіших змін у політиці на тлі триваючої хвилі кризи стало запровадження BTFP, або банківської ставки строкового фінансування. Політика ФРС зосереджена на покращенні ліквідності, пов’язаної з банками, пропонуючи однорічну іпотеку. Однак BTFP є радше відповіддю уряду на кризу ліквідності, ніж прямим порятунком банків.
Природа кредиту під час банківської кризи 2023: The Conference Board
4. Стрес-тест
Сценарій стрес-тестів ФРС на 2023 рік був оприлюднений задовго до офіційного появи кризи. Серія тестів триватиме з першого кварталу 2023 року до 2026 року, зосереджуючись на 28 змінних. Хоча ФРС включила так звані «пояснені ринкові потрясіння» у свої тестові сценарії, вона насправді не врахувала швидке підвищення ставок. Зараз, коли наслідки кризи поширюються, можуть з’явитися нові стрес-тести або сценарії усунення вразливостей у структурі капіталу.
На додаток до наведених вище рішень, ось деякі інші підходи, які вже можуть бути використані:
5. Підтримка Міжнародного центрального банку
Світовий тиск фінансування залишається низьким: Conference Board
9. Уроки банківської кризи в США у 2023 році
Банківська криза 2023 року не тільки відкриває очі, але й перевіряє реальність, і ось уроки, які ми можемо з неї винести:
1. Реформи фінансового ринку та банківської системи є критично важливими
Крах банківського сектора виявив нормативні прогалини та бездіяльність. У міру того як ставки за довгостроковими облігаціями впали, концепція термінів погашення активів і пасивів вийшла на перший план, відкривши нові можливості для управління ліквідністю. Ще одна річ, яку всі засвоїли, полягає в тому, що надмірне інвестування в одну галузь чи сектор ніколи не є хорошою річчю для банку з точки зору інвесторів. Зрештою, лише серйозні фінансові реформи можуть усунути всі вищезазначені проблеми з рівняння.
2. Економічна стійкість має значення
Незалежно від реформ, усе зводиться до здатності банків протистояти потрясінням, таким як відтік банків. Коли надходять запити на зняття коштів, усе починає розвалюватися, і тут навіть банки повинні розуміти: інвестування лише в один клас активів не є гарною практикою. Для нас також важливо зазначити, що запровадження БТФП є кроком до встановлення економічної залежності.
Окрім цих важливих уроків, криза навіть підкреслила роль технологічної адаптації, яка може включати використання машинного навчання та штучного інтелекту для оцінки ризиків.
10. Відновлення економіки після банківської кризи США
Залишається побачити, що ще можуть зробити уряд, ФРС і політики, щоб прискорити відновлення, але ось ідеї, які, можливо, вже виношуються:
Занепокоєння системними ризиками зменшується, незважаючи на банківську кризу 2023 року: Conference Board
Нарешті, і це найважливіше, має бути більша прозорість і зосередженість на балансах банків, що саме для сценарію стрес-тестування «поясненого ринкового шоку» було розроблено. Крім того, банківська галузь все ще виглядає дещо нерегулярною, і, можливо, ще занадто рано говорити про те, що банківська криза закінчилася.
11. Криза чи лікування: які довгострокові перспективи?
Незалежно від підходу, все зводиться до побудови сильної фінансової системи. Найгірше з банківської кризи 2023 року може ще настати, а може й не настати. Варто зазначити, що станом на кінець травня та початок червня 2023 року тиск на фінансові ринки не зменшився, а кредитні спреди залишаються вузькими. Незважаючи на те, що підвищення ставок все ще триває, ФРС, схоже, обережно ставиться до таких кроків. Проте банківська криза в США у 2023 році є дуже складним простором, який охоплює такі проблеми, як ставки облігацій, відсоткові ставки, кредитні лінії та банкінги.