2024 рік великих коливань на крипторинку: політична гра в США та глобальні економічні ризики переплітаються

Халвінг Біткойна мав стати часовим якорем для зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС), яке очікується в четвертому кварталі 2023 року. Однак уряд, коригуючи політику працевлаштування нелегальних мігрантів та розширюючи кількість працівників державного сектора, вплинув на дані по неробочій зайнятості, що призвело до затримки процесу зниження ставок. Для підтримки економічної стимулюючої політики уряду Міністерство фінансів США масово випускає державні облігації для залучення коштів, що призводить до значного зниження доходності 10-річних державних облігацій, що сприяє сезонному булрану, який охоплює четвертий квартал 2023 року та перший квартал 2024 року.

У другому кварталі 2024 року, у зв'язку зі сповільненням темпів випуску державних облігацій та проявом системних ризиків у країнах, що не є частиною долара (включаючи ринок житлової нерухомості в Китаї та ринок облігацій Японії), попит на безпечні активи різко зріс. Долар, державні облігації США та золото стали улюбленими безпечними активами для інвесторів. Ця тенденція, разом з історичною закономірністю, що свідчить про погані результати ризикових активів у другому кварталі, призвела до занепаду ринку криптовалют.

Входячи в третій квартал 2024 року, щоб підвищити шанси правлячої партії на виборах, Федеральна резервна система (ФРС) почала знижувати процентні ставки. Однак дохідність 10-річних державних облігацій несподівано зросла, що призвело до рідкісної ситуації, коли номінальні процентні ставки знижуються, а реальні ставки наближаються до історичних максимумів. Тому ринкова ситуація в четвертому кварталі 2024 року не була підштовхнута зовнішніми інвестиціями, а скоріше була під впливом політичних факторів і сезонної інвестиційної психіки. Динаміка ринку цього періоду розпочалася з обрання Трампа президентом США і закінчилася запуском його однойменної мем-монети, що виснажила ліквідність на блокчейні.

До першого кварталу 2025 року основна суперечність на ринку змістилася з гри між економічними даними та очікуваннями Федеральної резервної системи (ФРС) на конфлікт між Білим домом, урядовими ефективними відомствами та ФРС. Вплив цієї суперечності є надзвичайно глибоким, а також прориви в галузі штучного інтелекту кидають виклик технологічній гегемонії США і навіть викликали масовий продаж державних облігацій США. Це падіння реальних відсоткових ставок, спричинене панічними настроями, не лише не призвело до очікуваного весняного підйому, а, навпаки, викликало значний відтік капіталу.

Зараз Сполучені Штати стикаються з великими змінами, яких не було протягом століття. Якщо політика підтримки нових технологій буде успішною, це може продовжити глобальне лідерство США на століття; якщо ж ні, наслідки важко передбачити.

Стикаючись із таким величезним системним ризиком та невизначеністю регуляторної рамки криптовалют у США в липні, основні учасники крипторинку, які опинилися в скрутному становищі, вирішили застосувати проактивну стратегію, першочергово виводячи ліквідність з ринку.

Багато відомих торгових платформ та важливих проєктів первинного ринку вживають агресивних заходів, що відображає цю стратегію.

В таких неспокійних ринкових умовах обережна стратегія, захист капіталу може виявитися розумним вибором.