Блок увійшов до індексу S&P 500, що спричинило приплив пасивних коштів на мільярди доларів, Джек Дорсі зараз використовує силу Уолл-стріт для просування Біткойн у маси.
Автор: Zz, ChainCatcher
У липні 2025 року компанія Block, яку очолює Джек Дорсі, офіційно увійшла до індексу S&P 500. Ця фінансово-технологічна компанія, яка володіє платіжним гігантом Square та мобільним фінансовим додатком Cash App, тепер успішно увійшла до списку 500 найбільш представницьких компаній США. Акції відразу ж зросли на 14% протягом кількох днів.
Включення до індексу S&P 500 означає, що Block стане стандартним елементом глобальних інвестиційних портфелів. За неповними оцінками, обсяг пасивних фондів, що відстежують S&P 500, перевищує 5 трильйонів доларів. Згідно з оцінкою ваги Block в індексі, очікується, що понад 10 мільярдів доларів традиційного капіталу буде непрямо інвестовано в біткойн через володіння акціями Block.
!
Трильйонний ринок доларів США зараз розкривається в Block
Щоб зрозуміти, наскільки Block використав важіль, спочатку потрібно розглядати S&P 500 як «протокол» розподілу капіталу, а не просто як список акцій.
Ці правила «угоди» надзвичайно прості, навіть можна сказати, що вони дуже «незграбні»: єдиною місією всіх індексних фондів, які його відстежують, є точне копіювання складових та ваги індексу. У них немає місця для суб'єктивних оцінок, оскільки будь-яке відхилення означає провал у відстеженні.
А Block отримав цей «протокол» квиток на вхід, саме через найсуворіший аналіз прибутковості — компанія повинна була отримати прибуток як за останній квартал, так і за повний рік у своїй фінансовій звітності. Цей квиток представляє собою найвищу підтримку традиційної фінансової системи щодо життєздатності «про-Біткойн» бізнес-стратегії.
!
Отже, входження Block — це не просто ще одна історія про те, як новий технологічний магнат потрапляє до елітного клубу.
Оглядаючись на історію S&P 500, в основному, це історія еволюції, що вимушено поглинає нові галузі та визнає нові бізнес-моделі. Відповідно до його знакових подій включення, перед нами постає чітка траєкторія:
У 2006 році Google (Alphabet) постукав у двері, змусивши фонди купувати компанію, чий основний актив — це невидимий алгоритм та дані користувачів.
2013 року вибір Meta (колишнього Facebook) позначив офіційне засвоєння таких ілюзорних концепцій Web2, як «соціальна графіка», капіталістичною машиною Уолл-стріт.
Щодо включення Tesla у 2020 році, це ще більше продемонструвало механічну силу цього механізму. За оцінками, тоді виникла хвиля пасивних покупок на суму понад 80 мільярдів доларів.
Однак, ці компанії при включенні в кінцевому підсумку купують акції компанії, чия вартість тісно пов'язана з конкретною бізнес-моделлю та фінансовими показниками.
В порівнянні, коли вони сьогодні змушені купувати Block, вони отримують не тільки частку у платіжній компанії, а й прямий ризик відкриття в 8,363 Біткойн на її балансі.
Ця зміна одразу ж спровокувала механічний і незворотний капітальний рух. З огляду на основне завдання фондів індексу S&P 500, з Block з ринковою капіталізацією приблизно 50 мільярдів доларів і вагою близько 0,1% в індексі, цього разу включення призведе до спонтанних купівель на суму понад 10 мільярдів доларів у короткостроковій перспективі.
Ще цікавіше, що ці кошти в основному надходять від пенсійних фондів та суверенних фондів, які раніше не проявляли активності на ринку криптоактивів. Цей механічний приплив капіталу обійшов психологічний бар'єр традиційних інвесторів до криптоактивів.
Якщо вибір Google та Meta свідчить про те, що Уолл-стріт змушена прийняти нові бізнес-моделі, то вибір Tesla демонструє величезну силу Уолл-стріта в залученні капіталу, тоді як вибір Block означає, що Уолл-стріт вперше під тиском правил змушена прийняти децентралізовані недержавні монетарні активи.
Blockʼs Біткойн роман
Щоб зрозуміти, чому Block так рішуче ставить на Біткойн, спочатку потрібно зрозуміти еволюцію цінностей його засновника Джека Дорсі. Його кар'єра не була гонитвою за модними тенденціями, а полягала у вирішенні однієї й тієї ж основної проблеми: подоланні обмежень індивідуальних прав, накладених централізованими інститутами.
Початок історії має досить драматичний характер. Його співзасновник Джим МакКелві є склярним художником, який через неможливість приймати платежі кредитними картками втратив угоду на суму 2000 доларів. Цей досвід глибоко вразив обох засновників — чому в 21 столітті малий бізнес все ще виключається з сучасної платіжної системи?
Саме ця проблема стала причиною виникнення Square (попередник Block), компанії, яка за допомогою маленького білого картридера зламала всю індустрію платежів. Коли традиційні банки встановлювали численні бар'єри для малих підприємств, Square дозволила будь-кому приймати кредитні картки за допомогою смартфона. Це був перший успіх Дорсі в передачі влади з центру на периферію, реалізуючи його слова про «демократизацію платежів».
Однак справжнім приводом, що змусив його стати одержимим децентралізацією, став досвід з Twitter. Ця платформа, яку він спільно заснував, спочатку несе в собі утопічне бачення демократизації інформації - дозволити кожному вільно та рівно висловлюватися. Але з розширенням впливу платформи починає діяти тяжіння реальності. Бізнес-модель вимагає рекламних доходів, уряд тисне на цензуру контенту, а громадськість вимагає відповідальності від платформи. Twitter змушений був виконувати роль, якою Дорсі найменше хотів бути: арбітра контенту.
«Визначати, хто може висловлюватися, і який контент може розповсюджуватися, — це надто велика і небезпечна влада», — пізніше розмірковував Дорсі. Він намагався створити Twitter на основі децентралізованого протоколу через проект «Блакитне небо (BlueSky)», але було вже пізно. Ця невдача дозволила йому зрозуміти: справжня децентралізація не базується на добрих намірах «корпоративних статутів», а на холодному «кодексі протоколу».
Саме в цьому розчаруванні Біткойн увійшов у його поле зору. У цьому глобальному фінансовому протоколі, що не потребує дозволу, стійкий до цензури та не належить жодній єдиній сутності, він побачив ідеал, якого Twitter не зміг досягти.
Обійми Block до Біткойна почалися з рівня продуктів. У 2018 році їхній Cash App почав підтримувати торгівлю Біткойном, що дозволило мільйонам звичайних американців вперше так легко купувати Біткойн, як купувати акції. Це рішення на той час було справді суперечливим — традиційна фінансова сфера вважала криптовалюти спекулятивним бульбашкою, але Дорсі бачив у цьому розширення фінансової інклюзії.
Зміна сталася в жовтні 2020 року. Тоді ціна Біткойна ще коливалася близько 10 тисяч доларів, коли Block раптово оголосив про використання корпоративних коштів для купівлі 4,709 Біткойнів на суму 50 мільйонів доларів. Аналітики Уолл-стріт були в замішанні: «Чому платіжна компанія має тримати таку «спекулятивну» монету?»
Думка Дорсі чітка: «Біткойн є рідною валютою, яка потрібна Інтернету.»
У лютому 2021 року Block знову вжила заходів, витративши 170 мільйонів доларів на придбання 3,318 Біткойнів. Загалом на дві покупки було витрачено 220 мільйонів доларів, у них в наявності 8,027 Біткойнів. Ринок почав усвідомлювати, що це не спонтанна фінансова операція, а вираження віри.
Після цього стратегія Біткойна у 2023 році подальше поглибилася. Block запустив програму «Біткойн-блакитний план», оголосивши, що щомісяця 10% валового прибутку своїх біткойн-бізнесів буде використовуватися для покупки Біткойнів.
Що це означає? Біткойн більше не є статичною інвестицією, що лежить на балансі, а є динамічним двигуном, глибоко пов'язаним з ростом бізнесу компанії. Кожна транзакція з біткойном на Cash App буде вносити свій внесок у резерви біткойна Block.
Ця програмна, передбачувана стратегія накопичення передає ринку чіткий сигнал: Block має алгоритмічну відданість Біткойну, а не емоційно обумовлену.
Не тільки це, амбіції Block далеко не обмежуються володінням. Протягом останніх кількох років компанія розпочала кампанію з розбудови інфраструктури навколо Біткойна. Cash App інтегрував мережу Lightning, що зробило мікроплатежі Біткоїна такими ж простими, як надсилання текстових повідомлень; відділ TBD зосередився на розробці децентралізованих протоколів, намагаючись побудувати фінансову інфраструктуру, що не залежить від жодних централізованих сутностей; проект з відкритим апаратним забезпеченням дозволяє звичайним користувачам дійсно контролювати свої Біткоїни; навіть інвестують у майнінгові чіпи, намагаючись зробити мережу Біткоїна більш децентралізованою.
«Ми не ставимо на те, що Біткойн зросте, а ставимо на те, що Біткойн стане частиною світової фінансової системи.»
Якщо ця ставка спрацює, то компанії, які будують відповідну інфраструктуру, отримають величезну перевагу.
Ця всебічна інвестиція врешті-решт окупилася. Коли Комітет індексу S&P Dow Jones оцінював Block, вони бачили не просто компанію, яка володіє Біткойном, а підприємство, яке глибоко інтегрувало Біткойн у свою бізнес-модель та прагне сприяти його поширенню, – «біткойн-орієнтоване підприємство».
Для Джека Дорсі Block, що потрапив до індексу S&P 500, більше схоже на засіб для досягнення остаточної мети — використати гроші Уолл-стріт для побудови майбутнього, яке врешті-решт не належатиме Уолл-стріт.
Від Square, що дозволяє малим підприємствам приймати кредитні картки, до Twitter, що намагається дати можливість кожному вільно висловлюватися, і до Block, який повністю зосереджений на Біткойні, його шлях ніколи не змінювався: розподіл влади з центру на периферію.
У світі Біткойна він знайшов ту утопію, яку завжди шукав, яка не буде підпорядкована комерційним інтересам.
Однак для досягнення цього утопії потрібні не лише ідеали, але й реальні ресурси та здатність до виконання.
Остаточна мета Джека Дорсі: побудувати децентралізовану дорогу за гроші Уолл-Стріта
Бізнес-структура Block чітко служить візії Джека Дорсі.
Два традиційних бізнеси є кровотворним двигуном цієї машини. Square забезпечує мільйони торговців платіжними та фінансовими послугами, вносячи постійний грошовий потік. Cash App є фінансовим додатком для кінцевих споживачів з високим темпом зростання, який запустив торгівлю Біткойном ще в 2018 році, накопичивши величезну та лояльну базу користувачів.
Ці прибутки та користувачі безперервно постачаються в майбутні відділи Block:
На програмному рівні підрозділи Spiral і TBD зосереджені на створенні основної інфраструктури Біткойн. Вони розробляють набір для розробки Lightning Network (LDK), що дозволяє розробникам легко інтегрувати функцію мікроплатежів Біткойн в будь-який додаток; одночасно вони також створюють децентралізовану ідентичність (DID) і протокол tbDEX, мета якого - обійти централізовані біржі та забезпечити безшовний, рівноправний обмін між фіатними валютами та Біткойн.
На апаратному рівні гаманець Bitkey прагне вирішити проблему самостійного зберігання Біткойн, досягаючи балансу між безпекою та зручністю за допомогою технологій, таких як «2 з 3 мультипідпис». Крім того, відділ Proto займається розробкою відкритої системи видобутку Біткойн, метою якої є виклик існуючим монополіям великих виробників майні, щоб підтримати децентралізований характер мережі Біткойн.
Це не просто одностороннє витрачання грошей, адже бізнес з Біткойном сам по собі є потужним двигуном зростання користувачів та доходів. У період пікового ринку лише торгівля Біткойном принесла Cash App 10,02 мільярда доларів доходу, що становить вражаючі 81,5%, що підтверджує, що модель залучення користувачів та створення доходів за допомогою бізнесу з Біткойном забезпечила потужну фінансову підтримку для інвестицій у ці «майбутні сектори».
Таким чином, утворився ідеальний замкнутий цикл: за рахунок прибутку від традиційних фінансових операцій інвестується та будується інфраструктура Біткойна; потім використовується привабливість Біткойна для залучення нових користувачів, що сприяє зростанню традиційного бізнесу.
Блок також має смертельні рани
За宏大叙事ом блокчейну приховані тривоги.
По-перше, залежність від технологій є основним ризиком. Глибока прив'язка до протоколу Біткойн означає, що будь-який «чорний лебідь» на рівні протоколу може мати руйнівний вплив. Технології, на які покладається платіжний бізнес, такі як мережа Lightning, все ще перебувають на ранній стадії розвитку, а стабільність чекає на перевірку часом.
По-друге, його ризики виконання також не слід недооцінювати. Проекти такі як TBD, Proto, Bitkey мають високі технологічні бар'єри, а їх комерційні перспективи все ще залишаються в тумані. Рейтингове агентство Morningstar підтримує «дуже високий» рівень невизначеності для Block, прямо вказуючи, що включення до індексу «не змінило основні показники компанії».
Водночас фінансові показники Block також викликали занепокоєння. За даними «Економічних новин», зростання доходів Block сповільнилося, а операційна рентабельність нижча за середній рівень S&P 500. Аналітики вважають, що компанії необхідно перетворити бачення «Біткойн — це майбутнє» на реальні доходи для акціонерів.
Написано на завершення
Для світу криптовалют Block представляє можливість: не через протистояння, а через будівництво та інтеграцію, просуваючи Біткойн з периферії до центру. Такий «троянський кінь» проникає, ймовірно, ефективніше, ніж будь-яка радикальна революція.
Але коли трильйони доларів пасивних коштів «вимушені» прийняти Біткойн, завжди є одне питання, яке неможливо обійти: чи є це початком завоювання Біткойном Уолл-Стріт, чи прелюдією до підкорення Біткойна Уолл-Стріт?
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Повне проникнення на Уолл-стріт: як Block використовує кваліфікацію S&P 500 для залучення трильйонних капіталів у BTC
Автор: Zz, ChainCatcher
У липні 2025 року компанія Block, яку очолює Джек Дорсі, офіційно увійшла до індексу S&P 500. Ця фінансово-технологічна компанія, яка володіє платіжним гігантом Square та мобільним фінансовим додатком Cash App, тепер успішно увійшла до списку 500 найбільш представницьких компаній США. Акції відразу ж зросли на 14% протягом кількох днів.
Включення до індексу S&P 500 означає, що Block стане стандартним елементом глобальних інвестиційних портфелів. За неповними оцінками, обсяг пасивних фондів, що відстежують S&P 500, перевищує 5 трильйонів доларів. Згідно з оцінкою ваги Block в індексі, очікується, що понад 10 мільярдів доларів традиційного капіталу буде непрямо інвестовано в біткойн через володіння акціями Block.
!
Трильйонний ринок доларів США зараз розкривається в Block
Щоб зрозуміти, наскільки Block використав важіль, спочатку потрібно розглядати S&P 500 як «протокол» розподілу капіталу, а не просто як список акцій.
Ці правила «угоди» надзвичайно прості, навіть можна сказати, що вони дуже «незграбні»: єдиною місією всіх індексних фондів, які його відстежують, є точне копіювання складових та ваги індексу. У них немає місця для суб'єктивних оцінок, оскільки будь-яке відхилення означає провал у відстеженні.
А Block отримав цей «протокол» квиток на вхід, саме через найсуворіший аналіз прибутковості — компанія повинна була отримати прибуток як за останній квартал, так і за повний рік у своїй фінансовій звітності. Цей квиток представляє собою найвищу підтримку традиційної фінансової системи щодо життєздатності «про-Біткойн» бізнес-стратегії.
!
Отже, входження Block — це не просто ще одна історія про те, як новий технологічний магнат потрапляє до елітного клубу.
Оглядаючись на історію S&P 500, в основному, це історія еволюції, що вимушено поглинає нові галузі та визнає нові бізнес-моделі. Відповідно до його знакових подій включення, перед нами постає чітка траєкторія:
У 2006 році Google (Alphabet) постукав у двері, змусивши фонди купувати компанію, чий основний актив — це невидимий алгоритм та дані користувачів.
2013 року вибір Meta (колишнього Facebook) позначив офіційне засвоєння таких ілюзорних концепцій Web2, як «соціальна графіка», капіталістичною машиною Уолл-стріт.
Щодо включення Tesla у 2020 році, це ще більше продемонструвало механічну силу цього механізму. За оцінками, тоді виникла хвиля пасивних покупок на суму понад 80 мільярдів доларів.
Однак, ці компанії при включенні в кінцевому підсумку купують акції компанії, чия вартість тісно пов'язана з конкретною бізнес-моделлю та фінансовими показниками.
В порівнянні, коли вони сьогодні змушені купувати Block, вони отримують не тільки частку у платіжній компанії, а й прямий ризик відкриття в 8,363 Біткойн на її балансі.
Ця зміна одразу ж спровокувала механічний і незворотний капітальний рух. З огляду на основне завдання фондів індексу S&P 500, з Block з ринковою капіталізацією приблизно 50 мільярдів доларів і вагою близько 0,1% в індексі, цього разу включення призведе до спонтанних купівель на суму понад 10 мільярдів доларів у короткостроковій перспективі.
Ще цікавіше, що ці кошти в основному надходять від пенсійних фондів та суверенних фондів, які раніше не проявляли активності на ринку криптоактивів. Цей механічний приплив капіталу обійшов психологічний бар'єр традиційних інвесторів до криптоактивів.
Якщо вибір Google та Meta свідчить про те, що Уолл-стріт змушена прийняти нові бізнес-моделі, то вибір Tesla демонструє величезну силу Уолл-стріта в залученні капіталу, тоді як вибір Block означає, що Уолл-стріт вперше під тиском правил змушена прийняти децентралізовані недержавні монетарні активи.
Blockʼs Біткойн роман
Щоб зрозуміти, чому Block так рішуче ставить на Біткойн, спочатку потрібно зрозуміти еволюцію цінностей його засновника Джека Дорсі. Його кар'єра не була гонитвою за модними тенденціями, а полягала у вирішенні однієї й тієї ж основної проблеми: подоланні обмежень індивідуальних прав, накладених централізованими інститутами.
Початок історії має досить драматичний характер. Його співзасновник Джим МакКелві є склярним художником, який через неможливість приймати платежі кредитними картками втратив угоду на суму 2000 доларів. Цей досвід глибоко вразив обох засновників — чому в 21 столітті малий бізнес все ще виключається з сучасної платіжної системи?
Саме ця проблема стала причиною виникнення Square (попередник Block), компанії, яка за допомогою маленького білого картридера зламала всю індустрію платежів. Коли традиційні банки встановлювали численні бар'єри для малих підприємств, Square дозволила будь-кому приймати кредитні картки за допомогою смартфона. Це був перший успіх Дорсі в передачі влади з центру на периферію, реалізуючи його слова про «демократизацію платежів».
Однак справжнім приводом, що змусив його стати одержимим децентралізацією, став досвід з Twitter. Ця платформа, яку він спільно заснував, спочатку несе в собі утопічне бачення демократизації інформації - дозволити кожному вільно та рівно висловлюватися. Але з розширенням впливу платформи починає діяти тяжіння реальності. Бізнес-модель вимагає рекламних доходів, уряд тисне на цензуру контенту, а громадськість вимагає відповідальності від платформи. Twitter змушений був виконувати роль, якою Дорсі найменше хотів бути: арбітра контенту.
«Визначати, хто може висловлюватися, і який контент може розповсюджуватися, — це надто велика і небезпечна влада», — пізніше розмірковував Дорсі. Він намагався створити Twitter на основі децентралізованого протоколу через проект «Блакитне небо (BlueSky)», але було вже пізно. Ця невдача дозволила йому зрозуміти: справжня децентралізація не базується на добрих намірах «корпоративних статутів», а на холодному «кодексі протоколу».
Саме в цьому розчаруванні Біткойн увійшов у його поле зору. У цьому глобальному фінансовому протоколі, що не потребує дозволу, стійкий до цензури та не належить жодній єдиній сутності, він побачив ідеал, якого Twitter не зміг досягти.
Обійми Block до Біткойна почалися з рівня продуктів. У 2018 році їхній Cash App почав підтримувати торгівлю Біткойном, що дозволило мільйонам звичайних американців вперше так легко купувати Біткойн, як купувати акції. Це рішення на той час було справді суперечливим — традиційна фінансова сфера вважала криптовалюти спекулятивним бульбашкою, але Дорсі бачив у цьому розширення фінансової інклюзії.
Зміна сталася в жовтні 2020 року. Тоді ціна Біткойна ще коливалася близько 10 тисяч доларів, коли Block раптово оголосив про використання корпоративних коштів для купівлі 4,709 Біткойнів на суму 50 мільйонів доларів. Аналітики Уолл-стріт були в замішанні: «Чому платіжна компанія має тримати таку «спекулятивну» монету?»
Думка Дорсі чітка: «Біткойн є рідною валютою, яка потрібна Інтернету.»
У лютому 2021 року Block знову вжила заходів, витративши 170 мільйонів доларів на придбання 3,318 Біткойнів. Загалом на дві покупки було витрачено 220 мільйонів доларів, у них в наявності 8,027 Біткойнів. Ринок почав усвідомлювати, що це не спонтанна фінансова операція, а вираження віри.
Після цього стратегія Біткойна у 2023 році подальше поглибилася. Block запустив програму «Біткойн-блакитний план», оголосивши, що щомісяця 10% валового прибутку своїх біткойн-бізнесів буде використовуватися для покупки Біткойнів.
Що це означає? Біткойн більше не є статичною інвестицією, що лежить на балансі, а є динамічним двигуном, глибоко пов'язаним з ростом бізнесу компанії. Кожна транзакція з біткойном на Cash App буде вносити свій внесок у резерви біткойна Block.
Ця програмна, передбачувана стратегія накопичення передає ринку чіткий сигнал: Block має алгоритмічну відданість Біткойну, а не емоційно обумовлену.
Не тільки це, амбіції Block далеко не обмежуються володінням. Протягом останніх кількох років компанія розпочала кампанію з розбудови інфраструктури навколо Біткойна. Cash App інтегрував мережу Lightning, що зробило мікроплатежі Біткоїна такими ж простими, як надсилання текстових повідомлень; відділ TBD зосередився на розробці децентралізованих протоколів, намагаючись побудувати фінансову інфраструктуру, що не залежить від жодних централізованих сутностей; проект з відкритим апаратним забезпеченням дозволяє звичайним користувачам дійсно контролювати свої Біткоїни; навіть інвестують у майнінгові чіпи, намагаючись зробити мережу Біткоїна більш децентралізованою.
«Ми не ставимо на те, що Біткойн зросте, а ставимо на те, що Біткойн стане частиною світової фінансової системи.»
Якщо ця ставка спрацює, то компанії, які будують відповідну інфраструктуру, отримають величезну перевагу.
Ця всебічна інвестиція врешті-решт окупилася. Коли Комітет індексу S&P Dow Jones оцінював Block, вони бачили не просто компанію, яка володіє Біткойном, а підприємство, яке глибоко інтегрувало Біткойн у свою бізнес-модель та прагне сприяти його поширенню, – «біткойн-орієнтоване підприємство».
Для Джека Дорсі Block, що потрапив до індексу S&P 500, більше схоже на засіб для досягнення остаточної мети — використати гроші Уолл-стріт для побудови майбутнього, яке врешті-решт не належатиме Уолл-стріт.
Від Square, що дозволяє малим підприємствам приймати кредитні картки, до Twitter, що намагається дати можливість кожному вільно висловлюватися, і до Block, який повністю зосереджений на Біткойні, його шлях ніколи не змінювався: розподіл влади з центру на периферію.
У світі Біткойна він знайшов ту утопію, яку завжди шукав, яка не буде підпорядкована комерційним інтересам.
Однак для досягнення цього утопії потрібні не лише ідеали, але й реальні ресурси та здатність до виконання.
Остаточна мета Джека Дорсі: побудувати децентралізовану дорогу за гроші Уолл-Стріта
Бізнес-структура Block чітко служить візії Джека Дорсі.
Два традиційних бізнеси є кровотворним двигуном цієї машини. Square забезпечує мільйони торговців платіжними та фінансовими послугами, вносячи постійний грошовий потік. Cash App є фінансовим додатком для кінцевих споживачів з високим темпом зростання, який запустив торгівлю Біткойном ще в 2018 році, накопичивши величезну та лояльну базу користувачів.
Ці прибутки та користувачі безперервно постачаються в майбутні відділи Block:
На програмному рівні підрозділи Spiral і TBD зосереджені на створенні основної інфраструктури Біткойн. Вони розробляють набір для розробки Lightning Network (LDK), що дозволяє розробникам легко інтегрувати функцію мікроплатежів Біткойн в будь-який додаток; одночасно вони також створюють децентралізовану ідентичність (DID) і протокол tbDEX, мета якого - обійти централізовані біржі та забезпечити безшовний, рівноправний обмін між фіатними валютами та Біткойн.
На апаратному рівні гаманець Bitkey прагне вирішити проблему самостійного зберігання Біткойн, досягаючи балансу між безпекою та зручністю за допомогою технологій, таких як «2 з 3 мультипідпис». Крім того, відділ Proto займається розробкою відкритої системи видобутку Біткойн, метою якої є виклик існуючим монополіям великих виробників майні, щоб підтримати децентралізований характер мережі Біткойн.
Це не просто одностороннє витрачання грошей, адже бізнес з Біткойном сам по собі є потужним двигуном зростання користувачів та доходів. У період пікового ринку лише торгівля Біткойном принесла Cash App 10,02 мільярда доларів доходу, що становить вражаючі 81,5%, що підтверджує, що модель залучення користувачів та створення доходів за допомогою бізнесу з Біткойном забезпечила потужну фінансову підтримку для інвестицій у ці «майбутні сектори».
Таким чином, утворився ідеальний замкнутий цикл: за рахунок прибутку від традиційних фінансових операцій інвестується та будується інфраструктура Біткойна; потім використовується привабливість Біткойна для залучення нових користувачів, що сприяє зростанню традиційного бізнесу.
Блок також має смертельні рани
За宏大叙事ом блокчейну приховані тривоги.
По-перше, залежність від технологій є основним ризиком. Глибока прив'язка до протоколу Біткойн означає, що будь-який «чорний лебідь» на рівні протоколу може мати руйнівний вплив. Технології, на які покладається платіжний бізнес, такі як мережа Lightning, все ще перебувають на ранній стадії розвитку, а стабільність чекає на перевірку часом.
По-друге, його ризики виконання також не слід недооцінювати. Проекти такі як TBD, Proto, Bitkey мають високі технологічні бар'єри, а їх комерційні перспективи все ще залишаються в тумані. Рейтингове агентство Morningstar підтримує «дуже високий» рівень невизначеності для Block, прямо вказуючи, що включення до індексу «не змінило основні показники компанії».
Водночас фінансові показники Block також викликали занепокоєння. За даними «Економічних новин», зростання доходів Block сповільнилося, а операційна рентабельність нижча за середній рівень S&P 500. Аналітики вважають, що компанії необхідно перетворити бачення «Біткойн — це майбутнє» на реальні доходи для акціонерів.
Написано на завершення
Для світу криптовалют Block представляє можливість: не через протистояння, а через будівництво та інтеграцію, просуваючи Біткойн з периферії до центру. Такий «троянський кінь» проникає, ймовірно, ефективніше, ніж будь-яка радикальна революція.
Але коли трильйони доларів пасивних коштів «вимушені» прийняти Біткойн, завжди є одне питання, яке неможливо обійти: чи є це початком завоювання Біткойном Уолл-Стріт, чи прелюдією до підкорення Біткойна Уолл-Стріт?