З наближенням вступу в силу Гонконгського «Закону про стейблкоїни» 1 серпня та підписання американського «Закону GENIUS», глобальна інфраструктура стейблкоїнів зазнає безпрецедентних змін. Синхронна регуляторна структура в цих двох юрисдикціях не лише свідчить про зближення регулювання стейблкоїнів у світі, але й викликає надзвичайну реакцію ринку та стратегічне позиціонування інститутів. Чи є цей «літо стейблкоїнів» неминучістю фінансових інновацій, чи приховує ризики надмірної спекуляції? У цій статті буде детально розглянуто останні досягнення Гонконгу та США в регулюванні стейблкоїнів і їхній глибокий вплив на ринок.
Одне: Бурхливий ринок Гонконгу та обережність регулювання
Традиційні фінансові установи Гонконгу вже позиціонують себе на новій цифровій активній інфраструктурі. Ринкові динаміки виявляють безліч спекуляцій щодо регуляторних можливостей. Понад п'ятдесят компаній висловили намір подати заявку на ліцензію, охоплюючи державні підприємства материкового Китаю та технологічних гігантів. Однак більшість заявників не мають суттєвих варіантів використання чи технічних можливостей.
Одночасно голова Управління фінансових послуг Гонконгу Юй Вейвень попередив ринок про те, щоб не бути надто оптимістичними. Попередній процес ліцензування все ще буде суворо відбирати, а кількість може бути лише одноцифровою. Регуляторні стандарти акцентують увагу на дотриманні вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та надійній технологічній реалізації. Тим не менш, результати фондового ринку все ще відображають силу наративу стейблкоїнів. Ціни компаній, які оголосили про підготовку ліцензій, різко зросли, деякі компанії навіть досягли багатократного зростання. OSL Group, OKX Chain та Winsway Enterprise очолили зростання цього сектора.
Стратегічні міркування не обмежуються впровадженням гонконгських доларів, а також поширюються на інфраструктуру, що оцінюється в юанях. Китайські технологічні гіганти JD.com і Ant Group активно лобіюють Пекін для схвалення офшорних стейблкоїнів, розглядаючи доларовий ринок як стратегічну загрозу. Ці обговорення відображають те, що з ростом використання експортерами Китаю USDT, терміновість міжнародалізації юаня все більше зростає. Ліцензійна структура вимагає значних капітальних витрат і постійних витрат на дотримання вимог. Компанії потрібні 25 мільйонів гонконгських доларів фактичного капіталу та комплексна система управління ризиками. Спостерігачі за ринком прогнозують, що до моменту чіткого визначення ліцензійної структури, ринкові спекуляції продовжуватимуть існувати.
Два. Американський закон «GENIUS»: каталіз глобального розвитку
Президент США Дональд Трамп підписав "Закон GENIUS" 18 липня, що стало подальшим каталізатором для ринку стейблкоїнів. Це всебічне законодавство про стейблкоїни встановлює подвійний шлях федерального та державного ліцензування, а також вимоги до щомісячної сертифікації. Капіталізація ринку за тиждень зросла на 4 мільярди доларів, що продемонструвало довіру інституцій до регуляторної прозорості.
Цей законопроект через банківську ліцензію дозволяє випуск стейблкоїнів, що робить можливим залучення більш широкого кола установ. Circle, Paxos та Kinexys від Morgan Stanley позиціонують себе як основні бенефіцари в рамках нової структури. Розширення крос-платформенної ліквідності мережі Solana відображає посилення регуляторної інфраструктури.
Обсяги річних розрахунків зі стейблкоїнами вже перевищили сумарні обсяги Visa та MasterCard. З встановленням офіційної регуляторної бази традиційні фінансові установи можуть інтегрувати токенізовані грошові рішення. Міністерство фінансів США повинно оприлюднити план технічного резервного звіту протягом 180 днів, тоді як регулювання Комісії з товарних ф'ючерсів США (CFTC) охоплює автоматизовані механізми відповідності.
Три, зближення регулювання: зміни в глобальній інфраструктурі стейблкоїнів
Законодавство Гонконгу про стейблкоїни та американський закон GENIUS знаменують координацію регулювання, зміцнюючи довіру інституцій та ринок. Конвергенція цих двох великих економік у регулюванні стейблкоїнів надсилає чіткий сигнал: стейблкоїни будуть відігравати все більш важливу роль у майбутній глобальній фінансовій системі.
Ця конвергенція не тільки забезпечує чіткий шлях для регульованого розвитку стейблкоїнів, але й усуває бар'єри для традиційних фінансових установ, які хочуть увійти в сферу криптовалют. З удосконаленням регуляторної бази стейблкоїни зможуть краще інтегруватися з традиційною фінансовою системою, що прискорить їх використання в таких сферах, як міжнародні платежі, DeFi (децентралізовані фінанси) та токенізація реальних світових активів (RWA).
Чотири, ринковий бум та потенційні ризики
Хоча уніфікація регулювання приносить величезні можливості для розвитку ринку стейблкоїнів, захоплення ринку також заслуговує на увагу. Попередження Гонконгського управління грошового обігу нагадує нам уникати надмірної спекуляції та тенденцій до формування бульбашок. Під час того, як інвестори переслідують високі прибутки, необхідно повністю усвідомлювати потенційні ризики ринку стейблкоїнів, включаючи технологічні ризики, операційні ризики та ризики, пов'язані зі зміною регуляторної політики.
Висновок:
Прихід "літа стейблкоїнів" знаменує собою глибокі зміни в глобальній фінансовій інфраструктурі. Схожість між Гонконгом та США в регулюванні стейблкоїнів надала потужний імпульс цьому новому ринку, залучивши значні інституційні інвестиції та увагу ринку. Однак за бурхливими подіями уважна позиція регуляторів і настороженість щодо ризиків нагадують нам, що розвиток стейблкоїнів все ще потребує обережності та стабільності. Як ця зміна перетворить глобальний фінансовий ландшафт, і як стейблкоїни зможуть дійсно реалізувати свій потенціал, заслуговує на нашу постійну увагу.
Переглянути оригінал
Востаннє редаговано 2025-07-29 06:56:50
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Літня лихоманка стейблкоїнів: регуляція в Гонконгу та США стає подібною, викликаючи новий сплеск на ринку!
З наближенням вступу в силу Гонконгського «Закону про стейблкоїни» 1 серпня та підписання американського «Закону GENIUS», глобальна інфраструктура стейблкоїнів зазнає безпрецедентних змін. Синхронна регуляторна структура в цих двох юрисдикціях не лише свідчить про зближення регулювання стейблкоїнів у світі, але й викликає надзвичайну реакцію ринку та стратегічне позиціонування інститутів. Чи є цей «літо стейблкоїнів» неминучістю фінансових інновацій, чи приховує ризики надмірної спекуляції? У цій статті буде детально розглянуто останні досягнення Гонконгу та США в регулюванні стейблкоїнів і їхній глибокий вплив на ринок.
Одне: Бурхливий ринок Гонконгу та обережність регулювання
Традиційні фінансові установи Гонконгу вже позиціонують себе на новій цифровій активній інфраструктурі. Ринкові динаміки виявляють безліч спекуляцій щодо регуляторних можливостей. Понад п'ятдесят компаній висловили намір подати заявку на ліцензію, охоплюючи державні підприємства материкового Китаю та технологічних гігантів. Однак більшість заявників не мають суттєвих варіантів використання чи технічних можливостей.
Одночасно голова Управління фінансових послуг Гонконгу Юй Вейвень попередив ринок про те, щоб не бути надто оптимістичними. Попередній процес ліцензування все ще буде суворо відбирати, а кількість може бути лише одноцифровою. Регуляторні стандарти акцентують увагу на дотриманні вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та надійній технологічній реалізації. Тим не менш, результати фондового ринку все ще відображають силу наративу стейблкоїнів. Ціни компаній, які оголосили про підготовку ліцензій, різко зросли, деякі компанії навіть досягли багатократного зростання. OSL Group, OKX Chain та Winsway Enterprise очолили зростання цього сектора.
Стратегічні міркування не обмежуються впровадженням гонконгських доларів, а також поширюються на інфраструктуру, що оцінюється в юанях. Китайські технологічні гіганти JD.com і Ant Group активно лобіюють Пекін для схвалення офшорних стейблкоїнів, розглядаючи доларовий ринок як стратегічну загрозу. Ці обговорення відображають те, що з ростом використання експортерами Китаю USDT, терміновість міжнародалізації юаня все більше зростає. Ліцензійна структура вимагає значних капітальних витрат і постійних витрат на дотримання вимог. Компанії потрібні 25 мільйонів гонконгських доларів фактичного капіталу та комплексна система управління ризиками. Спостерігачі за ринком прогнозують, що до моменту чіткого визначення ліцензійної структури, ринкові спекуляції продовжуватимуть існувати.
Два. Американський закон «GENIUS»: каталіз глобального розвитку
Президент США Дональд Трамп підписав "Закон GENIUS" 18 липня, що стало подальшим каталізатором для ринку стейблкоїнів. Це всебічне законодавство про стейблкоїни встановлює подвійний шлях федерального та державного ліцензування, а також вимоги до щомісячної сертифікації. Капіталізація ринку за тиждень зросла на 4 мільярди доларів, що продемонструвало довіру інституцій до регуляторної прозорості.
Цей законопроект через банківську ліцензію дозволяє випуск стейблкоїнів, що робить можливим залучення більш широкого кола установ. Circle, Paxos та Kinexys від Morgan Stanley позиціонують себе як основні бенефіцари в рамках нової структури. Розширення крос-платформенної ліквідності мережі Solana відображає посилення регуляторної інфраструктури.
Обсяги річних розрахунків зі стейблкоїнами вже перевищили сумарні обсяги Visa та MasterCard. З встановленням офіційної регуляторної бази традиційні фінансові установи можуть інтегрувати токенізовані грошові рішення. Міністерство фінансів США повинно оприлюднити план технічного резервного звіту протягом 180 днів, тоді як регулювання Комісії з товарних ф'ючерсів США (CFTC) охоплює автоматизовані механізми відповідності.
Три, зближення регулювання: зміни в глобальній інфраструктурі стейблкоїнів
Законодавство Гонконгу про стейблкоїни та американський закон GENIUS знаменують координацію регулювання, зміцнюючи довіру інституцій та ринок. Конвергенція цих двох великих економік у регулюванні стейблкоїнів надсилає чіткий сигнал: стейблкоїни будуть відігравати все більш важливу роль у майбутній глобальній фінансовій системі.
Ця конвергенція не тільки забезпечує чіткий шлях для регульованого розвитку стейблкоїнів, але й усуває бар'єри для традиційних фінансових установ, які хочуть увійти в сферу криптовалют. З удосконаленням регуляторної бази стейблкоїни зможуть краще інтегруватися з традиційною фінансовою системою, що прискорить їх використання в таких сферах, як міжнародні платежі, DeFi (децентралізовані фінанси) та токенізація реальних світових активів (RWA).
Чотири, ринковий бум та потенційні ризики
Хоча уніфікація регулювання приносить величезні можливості для розвитку ринку стейблкоїнів, захоплення ринку також заслуговує на увагу. Попередження Гонконгського управління грошового обігу нагадує нам уникати надмірної спекуляції та тенденцій до формування бульбашок. Під час того, як інвестори переслідують високі прибутки, необхідно повністю усвідомлювати потенційні ризики ринку стейблкоїнів, включаючи технологічні ризики, операційні ризики та ризики, пов'язані зі зміною регуляторної політики.
Висновок:
Прихід "літа стейблкоїнів" знаменує собою глибокі зміни в глобальній фінансовій інфраструктурі. Схожість між Гонконгом та США в регулюванні стейблкоїнів надала потужний імпульс цьому новому ринку, залучивши значні інституційні інвестиції та увагу ринку. Однак за бурхливими подіями уважна позиція регуляторів і настороженість щодо ризиків нагадують нам, що розвиток стейблкоїнів все ще потребує обережності та стабільності. Як ця зміна перетворить глобальний фінансовий ландшафт, і як стейблкоїни зможуть дійсно реалізувати свій потенціал, заслуговує на нашу постійну увагу.