Юридичні проблеми стейблкоїнів: аналіз умов USDT та USDC
Нещодавній крах UST завдав величезного удару по індустрії криптовалют, викликавши сумніви в стабільності стейблкоїнів. Найголовніше питання полягає в тому, чи має стейблкоїн достатньо активів для підтримки. Хоча резерви є важливим показником для оцінки вартості стейблкоїна, чи має цей показник сенс, якщо власники стейблкоїнів не мають законних прав на обмін?
Ця стаття зосередиться на аналізі умов обслуговування двох найбільших за ринковою капіталізацією стейблкоїнів USDT та USDC, виявляючи приховані правові ризики.
Аналіз умов USDT
Емітент USDT, компанія Tether, чітко зазначає у своїх умовах обслуговування, що у разі недостатньої ліквідності або втрат резервів, вони мають право затримати викуп або зняття USDT. Що більш важливо, Tether залишає за собою право на "фізичне повернення", що означає, що вони можуть замістити долари для викупу облігаціями, акціями та іншими активами.
Tether стверджує, що USDT прив'язаний до долара 1:1, але насправді не повністю підтримується фіатними валютами. Склад резервів визначається Tether, що підвищує ризик стабільності.
Варто зазначити, що тільки "перевірені клієнти Tether" мають право безпосередньо викупати стейблкоїни у Tether. Звичайні користувачі повинні обмінюватися через посередницькі організації, такі як біржі, і не можуть безпосередньо взаємодіяти з Tether.
Умови USDC стали суворішими
В порівнянні, умови випускника USDC, компанії Circle, є більш суворими. Circle чітко заявляє, що не обіцяє тримати еквівалентні резерви у фіатній валюті, а використовує активи, що оцінюються в доларах, щоб підтримувати USDC.
Більш важливо, що Circle обіцяє надавати обмін 1:1 лише своїм інституційним партнерам, звичайні користувачі не можуть стати "прямими користувачами" Circle і не мають права на викуп. Circle навіть заявляє в умовах, що не гарантує, що 1 USDC завжди дорівнює 1 долару, і не несе відповідальності за збитки, спричинені коливаннями вартості USDC.
Невідповідність прав емітентів стейблкоїнів та користувачів
З юридичної точки зору, USDT та USDC не є еквівалентами законного платіжного засобу. їх резерви не складаються виключно з законних валют, але також включають різні активи, які можуть знецінюватися.
На даний момент користувачі майже не мають права на примусове обмінювання стейблкоїнів через юридичні засоби. Щодо Tether, хоча особа може стати прямим клієнтом, Tether залишає за собою право не викуповувати законні валюти. Щодо Circle, хоча вони обіцяють можливість викупу законної валюти, вони не визнають права особи здійснювати цю обіцянку.
В цілому, між емітентами стейблкоїнів та користувачами існує очевидна нерівність прав. Чи можуть звичайні тримачі монет у будь-який момент обміняти стейблкоїни на фіатну валюту, залишається питанням без чіткої відповіді. Ця правова невизначеність, безумовно, несе потенційні ризики для довгострокового розвитку стейблкоїнів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Умови USDT та USDC: юридичні права ходлерів стейблкоїнів під загрозою
Юридичні проблеми стейблкоїнів: аналіз умов USDT та USDC
Нещодавній крах UST завдав величезного удару по індустрії криптовалют, викликавши сумніви в стабільності стейблкоїнів. Найголовніше питання полягає в тому, чи має стейблкоїн достатньо активів для підтримки. Хоча резерви є важливим показником для оцінки вартості стейблкоїна, чи має цей показник сенс, якщо власники стейблкоїнів не мають законних прав на обмін?
Ця стаття зосередиться на аналізі умов обслуговування двох найбільших за ринковою капіталізацією стейблкоїнів USDT та USDC, виявляючи приховані правові ризики.
Аналіз умов USDT
Емітент USDT, компанія Tether, чітко зазначає у своїх умовах обслуговування, що у разі недостатньої ліквідності або втрат резервів, вони мають право затримати викуп або зняття USDT. Що більш важливо, Tether залишає за собою право на "фізичне повернення", що означає, що вони можуть замістити долари для викупу облігаціями, акціями та іншими активами.
Tether стверджує, що USDT прив'язаний до долара 1:1, але насправді не повністю підтримується фіатними валютами. Склад резервів визначається Tether, що підвищує ризик стабільності.
Варто зазначити, що тільки "перевірені клієнти Tether" мають право безпосередньо викупати стейблкоїни у Tether. Звичайні користувачі повинні обмінюватися через посередницькі організації, такі як біржі, і не можуть безпосередньо взаємодіяти з Tether.
Умови USDC стали суворішими
В порівнянні, умови випускника USDC, компанії Circle, є більш суворими. Circle чітко заявляє, що не обіцяє тримати еквівалентні резерви у фіатній валюті, а використовує активи, що оцінюються в доларах, щоб підтримувати USDC.
Більш важливо, що Circle обіцяє надавати обмін 1:1 лише своїм інституційним партнерам, звичайні користувачі не можуть стати "прямими користувачами" Circle і не мають права на викуп. Circle навіть заявляє в умовах, що не гарантує, що 1 USDC завжди дорівнює 1 долару, і не несе відповідальності за збитки, спричинені коливаннями вартості USDC.
Невідповідність прав емітентів стейблкоїнів та користувачів
З юридичної точки зору, USDT та USDC не є еквівалентами законного платіжного засобу. їх резерви не складаються виключно з законних валют, але також включають різні активи, які можуть знецінюватися.
На даний момент користувачі майже не мають права на примусове обмінювання стейблкоїнів через юридичні засоби. Щодо Tether, хоча особа може стати прямим клієнтом, Tether залишає за собою право не викуповувати законні валюти. Щодо Circle, хоча вони обіцяють можливість викупу законної валюти, вони не визнають права особи здійснювати цю обіцянку.
В цілому, між емітентами стейблкоїнів та користувачами існує очевидна нерівність прав. Чи можуть звичайні тримачі монет у будь-який момент обміняти стейблкоїни на фіатну валюту, залишається питанням без чіткої відповіді. Ця правова невизначеність, безумовно, несе потенційні ризики для довгострокового розвитку стейблкоїнів.