Нові парадигми екосистеми кредитування Біткойна: розблокування трильйонної ліквідності

Біткойн як найбільший і найякісніший "фонд" у світі криптовалют, його потенційна ліквідність завжди була предметом уваги. З розвитком екосистеми Біткойн ми спостерігаємо тенденцію до перетворення BTC з простого зберігання цифрової вартості на більш активний фінансовий інструмент.

Нещодавно найбільший на ринку біткойнів ланцюговий кредитний протокол завершив раунд фінансування A на 10 мільйонів доларів. Це свідчить про те, що BTC переходить до більш багатих сценаріїв структурованого доходу на ланцюгу, поступово формуючи унікальну екосистему BTCFi. З точки зору сталого розвитку, якщо вдасться активізувати сплячі BTC та побудувати ефективну та безпечну мережу ліквідності, це відкриє глобальний простір для застосування DeFi для цього активу в трильйонному масштабі.

Біткойн ліквідності індустріальна практика

Дані показують, що станом на 9 січня 2025 року загальна заблокована вартість на блокчейні Ethereum перевищує 64 мільярди доларів США, що є значним зростанням майже на 180% порівняно з січнем 2023 року. У свою чергу, незважаючи на те, що ринкова капіталізація та зростання ціни Біткойна переважають ETH, швидкість розширення його екосистеми все ще відстає від Ethereum.

Важливо зазначити, що якщо ліквідність BTC зросте на 10%, це може створити ринок до 180 мільярдів доларів. Якщо вдасться досягти подібного співвідношення TVL, як у ETH (близько 16%), це звільнить близько 300 мільярдів доларів ліквідності. Цього достатньо, щоб спричинити вибуховий ріст екосистеми BTCFi, навіть є потенціал перевершити широку мережу EVM і стати найбільшою суперланцюговою фінансовою екосистемою.

У цьому контексті, одна платформа ліквідності Біткойн стала найбільшим кредитним протоколом в екосистемі BTC, поступаючись лише DAI та lisUSD. Ця платформа встановила рекорд найшвидшого зростання TVL серед кредитних протоколів в історії DeFi, її TVL перевищила 2 мільярди доларів, а запущена Біткойн монета стабільності вже через тиждень після запуску перевищила 500 мільйонів доларів за обсягом заморожених коштів.

Для нинішніх власників BTC максимально ефективне використання накопичених активів BTC є нагальною потребою, але водночас вони сподіваються зможуть перетворити свої фіксовані активи на більш ліквідну форму без занадто великого ризику втрати основного капіталу. Тому на основі Біткойна настає важливий період можливостей для угод з позик.

Модель одного з платформ для кредитування привернула увагу ринку: ставка позики фіксована на рівні 8%, за рахунок професійних установ, які зберігають заставлений Біткойн, в той час як стабільні монети позичаються в необмеженій кількості. Це дало можливість власникам BTC отримати більшої ліквідності для участі в інших проектах екосистеми. Варто відзначити, що ця платформа не лише звертає увагу на участь великих гравців, але й акцентує увагу на здоровій побудові екосистеми для роздрібних інвесторів, дозволяючи кожному безпечно використовувати важелі для підвищення доходності.

Обговорення вартості стабільної монети Біткойн

З точки зору стабільних монет, на ланцюзі децентралізовані стабільні монети все ще є основними, з позиціями забезпечення боргу (CDP) як основним видом. CDP по суті є розширенням використання стабільних монет, побудованим на сценаріях кредитування, для створення додаткових ліквідністьних торгових пулів для сплячих активів.

Наприклад, екосистема певної платформи складається з чотирьох основних бізнес-сегментів: прибуткових стабільних монет на основі застави Біткойна, кредитного протоколу на основі цих стабільних монет, гібридної кредитної платформи, що з'єднує DeFi та CeFi, а також децентралізованого кредитного протоколу, що підтримує ставку BTC. Така модель дозволяє стабільним монетним протоколам та кредитним протоколам взаємно проникати, формуючи "кредитні" відносини на базовий актив, одночасно створюючи ринок стабільних монет через дизайн ліквідності та надаючи користувачам продукти з фіксованим доходом.

Ця інновація не тільки допомогла екосистемі Біткойн вирішити проблему стабільних монет, що довгий час її турбувала, але й завдяки кросчейн-технологіям реалізувала багатоплатформену сумісність, що дозволяє користувачам безшовно працювати в різних DeFi-екосистемах, зміщуючи ліквідність екосистеми Біткойн на інші блокчейни.

Враховуючи, що більшість BTC перебуває в бездіяльному стані, багато власників через питання безпеки не хочуть переносити їх між екосистемами, що призводить до тривалої стагнації масштабу BTCFi. А поява нових стабільних монет забезпечила Біткойн-мережу основою для ефективного використання активів та активізації сплячих BTC, що дозволяє більшій кількості власників BTC безпечно брати участь в онлайнових ліквіднісних заходах і без страху вкладати великі обсяги сплячих BTC в ліквіднісні пулі DeFi для обміну або отримання прибутку.

Висновок

Зі зростанням активів Біткойн, які поступово виходять зі сплячого стану, BTCFi, ймовірно, стане новим напрямком DeFi-активів в обсязі кілька сотень мільярдів доларів, ставши ключовим інструментом для побудови процвітаючої екосистеми на блокчейні. Створення різноманітних фінансових продуктів і сценаріїв DeFi на основі BTC має потенціал для перепродивання ролі BTC у сфері DeFi в мережі. Чи зможе глибока інтеграція BTC у сфері DeFi досягти критичної точки повороту, варто продовжувати спостереження.