Аналіз впливу приєднання установ на крипторинок

Нещодавно все більше відомих установ подали до SEC заявки на спотовий ETF на біткоїн, включаючи найбільшу у світі компанію з управління активами BlackRock, кілька установ висловили бажання приєднатися, що створило нові можливості для крипторинку. Щоб детальніше зрозуміти вплив входу установ на ринок, ми проаналізували торгівлю вже зареєстрованими спотовими ETF на біткоїн, ф'ючерсними ETF та трастовими фондами і зробили такі висновки:

1. Загальний обсяг трьох фондів BTCC.U, BTCE та GBTC становить близько 675600 BTC, вартість 20.27 мільярдів доларів США. З червня загальний приріст склав 9292 BTC, загальна тенденція зростання.

2. П'ять основних біткойн-ф'ючерсних ETF ( BITO, XBTF, BTF, BITS та DEFI ) мають загальні активи в розмірі 12,95 мільярда доларів. Серед них BITO є єдиним ф'ючерсним ETF, який повністю інвестує в контракти на ф'ючерси CME, інші ETF також інвестують частково в інші активи, такі як державні облігації США.

3. Найвища прибутковість за останній місяць була у BITS, склала 33,20%, інші приблизно 12%. З початку року найвища прибутковість також залишається у BITS, склала 137,65%, інші приблизно 74%. Прибутковість ф'ючерсних ETF перевищує прибутковість спотових ETF та трастів.

4. Після оголошення про заявку BlackRock на спотовий ETF на біткойн, спотова ціна біткойна зросла в середньому на 2,78% за тиждень, що є найбільшим середньоденним зростанням, викликаним новинами в рамках статистичного дослідження. Раніше в місяць подання заявки на ф'ючерсний ETF VanEck середньоденне зростання становило 1,56%.

5. Вплив заявок на ETF від установ і їхнього списку на ціну біткоїна може походити з трьох аспектів: по-перше, підтвердження репутації установ; по-друге, тип ETF, новини про заявки на спотовий ETF зазвичай мають більший ріст; по-третє, тенденція ціни біткоїна на той момент, новини легше призводять до зростання в умовах висхідної тенденції.

Аналіз позицій біткойн-спот ETF та трастових фондів

Інвестиційна компанія Канади Purpose Investment запустила в лютому 2021 року перший у світі ETF на спотовий біткойн, який містить 4 торгові продукти. Звичайні користувачі США не можуть придбати цей ETF. Є також схожі закриті трастові фонди, такі як GrayScale(, випущені в США GBTC. BTCE, випущений ETC Group з Німеччини, може торгуватися на двох європейських біржах.

Станом на 18 липня, загальна кількість активів трьох фондів BTCC.U, BTCE та GBTC становить близько 675,6 тисяч BTC, що приблизно дорівнює 20,27 мільярда доларів при ціні 30 тисяч доларів за BTC. Серед них найбільший фонд - GBTC, який володіє 625,2 тисячами BTC, в той час як BTCC.U та BTCE мають приблизно по 200 тисяч BTC. З червня три фонди в цілому збільшили свої активи на 9292 BTC, демонструючи загальний ріст. GBTC зменшився на 0,25%, тоді як BTCC.U та BTCE зросли на 24,83% та 31,07% відповідно.

![Числове читання біткойн ETF: загальні активи 5 ф'ючерсних ETF складають майже 1,3 мільярда доларів, наскільки сильно біткойн під впливом новин про заявки?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46991acc1ef3a0ba6c6ebfe99c32decc.webp(

Фонд трасту не має механізму викупу, ціна часто має помітні відмінності від чистої вартості, тоді як спотовий ETF дозволяє маркетмейкерам здійснювати торгівлю, за достатньої ліквідності ціна зазвичай не має надбавки чи знижки. Це відображається на показниках дохідності, станом на 18 липня, середня дохідність BTCC.U цього місяця складає приблизно 6.76%, середня місячна дохідність цього року - 8.84%, що помітно перевищує BTCE та GBTC. Середня дохідність останніх двох цього місяця складає -5.27% та -26.39% відповідно, середня місячна дохідність цього року складає -5.85% та -38.18% відповідно, обидва зазнали збитків, але розмір збитків зменшився.

![Числовий аналіз Bitcoin ETF: загальні активи 5 ф'ючерсних ETF наближаються до 1,3 мільярда доларів, наскільки сильно Bitcoin під впливом новин про заявки?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b71f8a1fe523b1640a87829fd6204859.webp(

BTCC.U показав хорошу прибутковість, але обсяги торгів не є найвищими. У липні середній денний обсяг торгів BTCC.U становив 99,5 тисяч, BTCC - 221,7 тисяч, у сумі 321,2 тисячі, що вище за BTCE - 154,0 тисяч, але нижче за GBTC - 3 926,0 тисяч. У червні, у зв'язку з публікацією новин про більше число заявок від установ та відновлення ціни BTC, середній денний обсяг торгів чотирьох фондів зріс у порівнянні з попереднім місяцем: BTCC.U зріс на 74,89%, BTCC на 47,27%, BTCE на 23,66%, GBTC на 112,67%. З липня і до сьогодні, середні денні обсяги торгів BTCC.U, BTCC та GBTC продовжують зростати.

![Числовий аналіз Біткойн ETF: 5 ETF на ф'ючерси з загальними активами близько 1,3 мільярда доларів, наскільки сильно Біткойн піддався впливу новин про заявки?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8307d98b0b916359507f861a75352ed5.webp(

Аналіз біткойн-ф'ючерсів ETF

Наразі в США вже кілька біткойн-ф'ючерсних ETF вийшли на ринок. Станом на 18 липня, загальні активи п'яти основних біткойн-ф'ючерсних ETF: BITO, XBTF, BTF, BITS і DEFI становлять 1,295 мільярдів доларів. BITO, випущений ProShares у жовтні 2021 року, має найбільший обсяг, загальні активи становлять 1,199 мільярда доларів. XBTF і BTF, випущені VanEck і Valkyrie, займають друге місце, загальні активи яких перевищують 30 мільйонів і 40 мільйонів доларів відповідно.

![Числовий аналіз Bitcoin ETF: загальні активи 5 ф'ючерсних ETF становлять майже 1,3 мільярда доларів, як сильно Bitcoin під впливом новин про подачу заявки?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c60a572e815f865528ea5770db0ed55f.webp(

Ці ф'ючерсні ETF в основному відстежують ф'ючерсні контракти на біткоїн CME. BITO є єдиним ETF, який повністю інвестує в контракти ф'ючерсів CME та реалізує стратегію "перекочування". Інші ETF також інвестують частково в інші активи, такі як XBTF та BTF, які інвестують у державні облігації США, BITS, який інвестує в інші криптоETF, DEFI, який інвестує в готівку.

Щодо руху коштів, BITO за останній місяць отримав чисті вливання в обсязі 2,59 мільярда доларів США, що є найбільшим показником. BTF та BITS також мають невеликі чисті вливання, приблизно 1,35 мільйона та 790 тисяч доларів США відповідно. З початку року всі п'ять ETF отримали чисті вливання коштів, BITO - найбільше приблизно 3,33 мільярда доларів США, XBTF - друге за величиною приблизно 658 тисяч доларів США, інші - менше.

![Числовий аналіз Bitcoin ETF: загальні активи 5 ф'ючерсних ETF складають майже 1,3 мільярда доларів, наскільки сильно Bitcoin підлягає впливу новин про подачу заявок?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-897bf5416e2f6bb04041f79aa39b7ff1.webp(

BITO щоденний обсяг торгівлі найвищий, приблизно 996,91 тисячі, перевищуючи GBTC на 153,93%. Інші ф'ючерсні ETF мають нижчий обсяг торгівлі, BTF приблизно 38,38 тисячі, XBTF приблизно 1,78 тисячі, решта менше 10 тисяч.

BITO значно випереджає за масштабом, обсягом надходжень і торгівлею, але його прибутковість не є найвищою. Протягом останнього місяця найвища прибутковість у BITS, яка становить 33.20%, інші приблизно 12%. З початку року BITS також є найвищим, досягаючи 137.65%, інші приблизно 74%. Ширше поширення шифрованих активів у BITS може забезпечити вищий дохід. Загалом, прибутковість ф'ючерсних ETF значно перевершує прибутковість спотових ETF та трастових фондів.

![Числове читання біткойн ETF: 5 ф'ючерсних ETF загальною вартістю близько 1,3 мільярда доларів, як сильно біткойн піддається впливу новин про заявки?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-304d65cbcc39da22cd9eba96c5d04b95.webp(

Аналіз впливу новин про ETF на ціну біткойна

Приєднання інституцій до ринку безсумнівно приносить кошти, а також новини про заявки та випуск відповідних ETF можуть впливати на ціну біткоїна. Ми проаналізували зміни ціни біткоїна після деяких заявок на ETF та новин про їхній вихід через певний проміжок часу, щоб вивчити цей вплив.

Після публікації новини про заявку BlackRock на біткоїн-спот ETF, ціна біткоїна зросла на 19,49% за тиждень, середнє денне зростання склало 2,78%, що є найбільшим у статистичному діапазоні. Ринок має високі очікування щодо приєднання провідних інститутів.

Швидкий ріст GBTC ) у період з жовтня по грудень 2020 року (, середня денна зміна ціни біткоїна склала 1,87%. Але в перший тиждень торгівлі GBTC біткоїн зріс лише на 0,42%.

Інші значні середньодобові зростання включають: 1,56% у місяць подачі заявки на ф'ючерсний ETF VanEck, 1,33% у місяць затвердження спотового ETF Jacobi, 1% у місяць подачі заявки на спотові ETF Fidelity/Wise Origin та SkyBridge Capital. Деякі новини не призвели до зростання цін, наприклад, нещодавня подача заявки на спотовий ETF Valkyrie призвела до падіння біткоїна на 1,15% у день заявки.

![Числове значення біткойн ETF: 5 ETF на ф'ючерси з загальними активами близько 1,3 мільярда доларів, як сильно біткойн підлягає впливу новин про заявки?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-292f8dcce96be541fe56112c6e757d40.webp(

Заявки на ETF від установ і їхнє розміщення можуть вплинути на ціну з трьох причин: по-перше, репутація установ, такі як BlackRock, може більше підвищити довіру; по-друге, тип ETF, заявки на спотові ETF зазвичай мають більший приріст; по-третє, тенденція ціни на біткоїн на той момент, коли новини легше призводять до зростання в умовах висхідної тенденції.

Нещодавнє зростання ціни біткоїна важко пояснити єдиним фактором. Окрім новин від BlackRock, рекордна кількість угод на блокчейні також є важливим фактором. 18 липня на блокчейні було зафіксовано 582,5 тисяч угод, що на 210,83% більше, ніж на початку року. Після травня більшу частину часу обсяги торгів залишалися на високому рівні, що відображає поліпшення базових показників застосувань, що може сприяти зростанню ціни.

![Числове дослідження Bitcoin ETF: загальні активи 5 ETF на ф'ючерси складають майже 1,3 мільярда доларів, як сильно новини щодо подачі заявок впливають на Bitcoin?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6992330edbdd1d833d6e414f100f986c.webp(

Вплив новин складний, обсяг фінансів і довіри, які можуть принести ETF, залежать від багатьох факторів. Розвиток ETF нерозривно пов'язаний із загальним ринком, обидва аспекти взаємодоповнюють один одного. У майбутньому ми будемо продовжувати слідкувати за торговими операціями з біткоїн-ETF.