Затверджено стейблкоїн YLDS: відкриття нової ери доходів від стейблкоїнів
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) нещодавно схвалила запуск Figure Markets першого стейблкоїна з відсотками YLDS, що є визнанням регуляторами інновацій у криптофінансах і вказує на те, що стейблкоїни переходять від простих платіжних інструментів до комплаєнсних прибуткових активів. Це може відкрити ширші можливості для розвитку стейблкоїнів, зробивши їх ще однією інноваційною сферою, здатною привернути великі інституційні інвестиції після біткоїна.
Аналіз фону затвердження YLDS SEC
У 2024 році один відомий емітент стейблкоїнів отримав прибуток у розмірі 13,7 мільярда доларів США, що перевищує доходи деяких традиційних фінансових гігантів. Ці прибутки в основному походять від доходів від інвестицій у резервні активи (переважно державні облігації США), але не пов'язані з звичайними власниками. Користувачі не можуть отримати приріст активів і інвестиційний дохід, тримаючи цей стейблкоїн, що є саме тим, що намагаються змінити стейблкоїни з відсотковими ставками.
Ядро стейблкоїна з нарахуваннями полягає в "перерозподілі прав на доходи від активів": зберігаючи стабільність, шляхом токенізації прав на доходи від базових активів дозволяє тримачам безпосередньо отримувати прибутки. Ця модель влучає в болісні питання більшості користувачів: хоча традиційні стейблкоїни також можуть отримувати доходи через стейкінг, складні операції та ризики безпеки й відповідності заважають масовому використанню. А такі стейблкоїни як YLDS, "тримай монету - отримуй прибуток", роблять отримання доходів безбар'єрним, реалізуючи "демократизацію доходів".
Незважаючи на те, що передача доходу від базових активів знижує прибуток емітента, це суттєво підвищує привабливість стейблкоїнів з нарахуванням відсотків. На тлі глобальної економічної нестабільності та високої інфляції, як користувачі блокчейну, так і традиційні інвестори мають великий попит на фінансові продукти, які можуть забезпечити стабільний дохід. Продукти, такі як YLDS, які є одночасно стабільними та можуть забезпечити дохід, що значно перевищує традиційні процентні ставки банків, безумовно, стануть улюбленими серед інвесторів.
Причиною, чому YLDS змогли отримати схвалення SEC, є те, що вони відповідають чинному законодавству США щодо цінних паперів. Оскільки системна регуляторна рамка для стейблкоїнів ще не була розроблена, регулювання стейблкоїнів у США наразі ґрунтується в основному на чинному законодавстві. Різні регуляторні органи мають різні визначення стейблкоїнів, що призводить до хаосу в регулюванні. Проте, стейблкоїни, які можуть приносити дохід, такі як YLDS, мають структуру, схожу на традиційні продукти з фіксованим доходом, і чітко підпадають під категорію "цінних паперів", що не викликає суперечок.
Схвалення YLD свідчить про те, що регуляторна позиція США щодо криптовалют продовжує покращуватися, регуляторні органи активно адаптуються до швидко розвиваючогося ринку стейблкоїнів та криптофінансів, а регулювання стейблкоїнів переходить від "пасивної оборони" до "активного керівництва". Однак це короткостроково не змінить регуляторні труднощі, з якими стикаються традиційні стейблкоїни, і більше змін потрібно чекати, поки Конгрес США офіційно ухвалить законопроект про регулювання стейблкоїнів. В галузі загалом очікують, що законопроект про регулювання стейблкоїнів у США може поступово реалізуватися в найближчі 1-1,5 року.
YLDS через смарт-контракти розподіляє процентний дохід від базових активів між тримачами, а також за допомогою суворого механізму KYC прив'язує розподіл доходів до відповідних особистостей, знижуючи занепокоєння регуляторів щодо анонімності. Ці відповідні розробки можуть слугувати прикладом для майбутніх подібних проектів, що прагнуть отримати регуляторні дозволи. У найближчі 1-2 роки може з'явитися більше відповідних продуктів зі стабільними монетами з нарахуванням відсотків, що спонукатиме більше країн і регіонів розглянути необхідність розвитку та регулювання стабільних монет з нарахуванням відсотків.
Для регіонів, де вже впроваджено регулювання стейблкоїнів і стейблкоїни розглядаються як платіжний інструмент, при стиканні з стейблкоїнами з процентними ставками, крім коригування існуючої регуляторної системи, також можна розглянути можливість обмеження видів базових активів для стейблкоїнів з процентними ставками, включивши їх до сфери регулювання токенізованих цінних паперів.
Прискорений зріст стейблкоїнів сприяє інституціоналізації крипторинку
Схвалення YLDS SEC не лише демонструє відкриту позицію американського регулятора, але й передбачає, що стейблкоїни можуть еволюціонувати з "грошових замінників" у новий тип активу з подвійними властивостями "платіжного інструмента" та "інструмента доходу", що прискорить інституціоналізацію та доларизацію крипторинку.
Традиційні стейблкоїни хоч і задовольняють потреби криптоплатежів, але через відсутність процентного доходу більшість установ використовують їх лише як інструмент для короткострокових ліквідних коштів. В той же час, стейблкоїни з процентним доходом можуть не лише генерувати стабільний дохід, але й підвищувати обіг коштів завдяки безпосереднім і цілодобовим транзакціям на блокчейні, маючи значні переваги в капіталовій ефективності та миттєвій здатності до розрахунків. Дослідницькі установи вказують, що хедж-фонди та фінансові установи вже почали включати стейблкоїни в стратегії управління готівкою, а після отримання схвалення SEC YLDS додатково зніме побоювання установ щодо відповідності нормам, підвищуючи прийнятність і участь інституційних інвесторів.
Масштабний приплив інституційних коштів сприятиме швидкому зростанню ринку стейблкоїнів із нарахуванням відсотків, роблячи його ще більш невід'ємною частиною криптоекосистеми. Деякі дослідницькі установи оптимістично прогнозують, що стейблкоїни з нарахуванням відсотків переживуть сплеск зростання протягом наступних 3-5 років і займуть приблизно 10-15% ринку стейблкоїнів, ставши ще однією категорією криптоактивів, яка приверне увагу та інвестиції великих інститутів після біткоїна.
Поява стейблкоїнів з процентами також подальше зміцнить домінуючу позицію долара в криптосвіті. Наразі джерела доходу для стейблкоїнів з процентами в основному поділяються на три категорії: інвестиції в державні облігації США, нагороди за стейкінг у блокчейні або доходи від структурованих стратегій. Незважаючи на те, що деякі синтетичні стейблкоїни в доларах досягли значного успіху в 2024 році, це не означає, що стейкінг та структуровані стратегії стануть основними джерелами доходу. Навпаки, стейблкоїни з процентами, підтримувані державними облігаціями США, можуть залишатися пріоритетом для інституційних інвесторів у майбутньому.
Хоча реальний світ прискорює процес дедоларизації, цифровий світ на блокчейні продовжує наближатися до долара. Як широке використання доларових стейблкоїнів, так і хвиля токенізації, викликана установами Уолл-стріт, посилюють вплив доларових активів на ринку криптовалют, що підсилює цю тенденцію до доларизації.
Цю тенденцію короткостроково важко змінити, оскільки з точки зору ліквідності, стабільності та прийнятності на ринку, для токенізованих інновацій та криптофінансового ринку наразі немає більше альтернатив, окрім активів у доларах, представлених державними облігаціями США. Схвалення SEC YLDS свідчить про те, що американські регулятори відкрили двері для стейблкоїнів з процентним доходом на основі державних облігацій, що безсумнівно залучить більше проектів до запуску подібних продуктів. Незважаючи на те, що в майбутньому модель доходу стейблкоїнів з процентним доходом може стати більш різноманітною, резервні активи можуть також розширитися на нерухомість, золото, корпоративні облігації та інші типи фізичних активів, але державні облігації США, як безризиковий актив, ймовірно, все ще домінуватим у пулі базових активів стейблкоїнів з процентним доходом.
Висновок
Затвердження YLDS є не лише нормативним проривом в криптоінноваціях, але й віхою в демократизації фінансів. Це відкриває просту істину: за умови контрольованого ризику, попит на "гроші, що працюють" завжди існує. З удосконаленням регуляторної бази та притоком інституційних коштів, стабільні монети з процентним доходом можуть змінити ринок стабільних монет та посилити доларизацію криптофінансових інновацій. Проте цей процес також потребує балансування між інноваціями та ризиками, щоб уникнути повторення помилок. Лише так стабільні монети з процентним доходом зможуть справді досягти мети "дозволити кожному легко отримувати прибуток".
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
NFTArchaeologis
· 16год тому
Ще одна цифрова монета була захована в приватній колекції.
SEC схвалила процентний стейблкоїн YLDS: нова ера прибутковості стейблкоїнів наступає
Затверджено стейблкоїн YLDS: відкриття нової ери доходів від стейблкоїнів
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) нещодавно схвалила запуск Figure Markets першого стейблкоїна з відсотками YLDS, що є визнанням регуляторами інновацій у криптофінансах і вказує на те, що стейблкоїни переходять від простих платіжних інструментів до комплаєнсних прибуткових активів. Це може відкрити ширші можливості для розвитку стейблкоїнів, зробивши їх ще однією інноваційною сферою, здатною привернути великі інституційні інвестиції після біткоїна.
Аналіз фону затвердження YLDS SEC
У 2024 році один відомий емітент стейблкоїнів отримав прибуток у розмірі 13,7 мільярда доларів США, що перевищує доходи деяких традиційних фінансових гігантів. Ці прибутки в основному походять від доходів від інвестицій у резервні активи (переважно державні облігації США), але не пов'язані з звичайними власниками. Користувачі не можуть отримати приріст активів і інвестиційний дохід, тримаючи цей стейблкоїн, що є саме тим, що намагаються змінити стейблкоїни з відсотковими ставками.
Ядро стейблкоїна з нарахуваннями полягає в "перерозподілі прав на доходи від активів": зберігаючи стабільність, шляхом токенізації прав на доходи від базових активів дозволяє тримачам безпосередньо отримувати прибутки. Ця модель влучає в болісні питання більшості користувачів: хоча традиційні стейблкоїни також можуть отримувати доходи через стейкінг, складні операції та ризики безпеки й відповідності заважають масовому використанню. А такі стейблкоїни як YLDS, "тримай монету - отримуй прибуток", роблять отримання доходів безбар'єрним, реалізуючи "демократизацію доходів".
Незважаючи на те, що передача доходу від базових активів знижує прибуток емітента, це суттєво підвищує привабливість стейблкоїнів з нарахуванням відсотків. На тлі глобальної економічної нестабільності та високої інфляції, як користувачі блокчейну, так і традиційні інвестори мають великий попит на фінансові продукти, які можуть забезпечити стабільний дохід. Продукти, такі як YLDS, які є одночасно стабільними та можуть забезпечити дохід, що значно перевищує традиційні процентні ставки банків, безумовно, стануть улюбленими серед інвесторів.
Причиною, чому YLDS змогли отримати схвалення SEC, є те, що вони відповідають чинному законодавству США щодо цінних паперів. Оскільки системна регуляторна рамка для стейблкоїнів ще не була розроблена, регулювання стейблкоїнів у США наразі ґрунтується в основному на чинному законодавстві. Різні регуляторні органи мають різні визначення стейблкоїнів, що призводить до хаосу в регулюванні. Проте, стейблкоїни, які можуть приносити дохід, такі як YLDS, мають структуру, схожу на традиційні продукти з фіксованим доходом, і чітко підпадають під категорію "цінних паперів", що не викликає суперечок.
Схвалення YLD свідчить про те, що регуляторна позиція США щодо криптовалют продовжує покращуватися, регуляторні органи активно адаптуються до швидко розвиваючогося ринку стейблкоїнів та криптофінансів, а регулювання стейблкоїнів переходить від "пасивної оборони" до "активного керівництва". Однак це короткостроково не змінить регуляторні труднощі, з якими стикаються традиційні стейблкоїни, і більше змін потрібно чекати, поки Конгрес США офіційно ухвалить законопроект про регулювання стейблкоїнів. В галузі загалом очікують, що законопроект про регулювання стейблкоїнів у США може поступово реалізуватися в найближчі 1-1,5 року.
YLDS через смарт-контракти розподіляє процентний дохід від базових активів між тримачами, а також за допомогою суворого механізму KYC прив'язує розподіл доходів до відповідних особистостей, знижуючи занепокоєння регуляторів щодо анонімності. Ці відповідні розробки можуть слугувати прикладом для майбутніх подібних проектів, що прагнуть отримати регуляторні дозволи. У найближчі 1-2 роки може з'явитися більше відповідних продуктів зі стабільними монетами з нарахуванням відсотків, що спонукатиме більше країн і регіонів розглянути необхідність розвитку та регулювання стабільних монет з нарахуванням відсотків.
Для регіонів, де вже впроваджено регулювання стейблкоїнів і стейблкоїни розглядаються як платіжний інструмент, при стиканні з стейблкоїнами з процентними ставками, крім коригування існуючої регуляторної системи, також можна розглянути можливість обмеження видів базових активів для стейблкоїнів з процентними ставками, включивши їх до сфери регулювання токенізованих цінних паперів.
Прискорений зріст стейблкоїнів сприяє інституціоналізації крипторинку
Схвалення YLDS SEC не лише демонструє відкриту позицію американського регулятора, але й передбачає, що стейблкоїни можуть еволюціонувати з "грошових замінників" у новий тип активу з подвійними властивостями "платіжного інструмента" та "інструмента доходу", що прискорить інституціоналізацію та доларизацію крипторинку.
Традиційні стейблкоїни хоч і задовольняють потреби криптоплатежів, але через відсутність процентного доходу більшість установ використовують їх лише як інструмент для короткострокових ліквідних коштів. В той же час, стейблкоїни з процентним доходом можуть не лише генерувати стабільний дохід, але й підвищувати обіг коштів завдяки безпосереднім і цілодобовим транзакціям на блокчейні, маючи значні переваги в капіталовій ефективності та миттєвій здатності до розрахунків. Дослідницькі установи вказують, що хедж-фонди та фінансові установи вже почали включати стейблкоїни в стратегії управління готівкою, а після отримання схвалення SEC YLDS додатково зніме побоювання установ щодо відповідності нормам, підвищуючи прийнятність і участь інституційних інвесторів.
Масштабний приплив інституційних коштів сприятиме швидкому зростанню ринку стейблкоїнів із нарахуванням відсотків, роблячи його ще більш невід'ємною частиною криптоекосистеми. Деякі дослідницькі установи оптимістично прогнозують, що стейблкоїни з нарахуванням відсотків переживуть сплеск зростання протягом наступних 3-5 років і займуть приблизно 10-15% ринку стейблкоїнів, ставши ще однією категорією криптоактивів, яка приверне увагу та інвестиції великих інститутів після біткоїна.
Поява стейблкоїнів з процентами також подальше зміцнить домінуючу позицію долара в криптосвіті. Наразі джерела доходу для стейблкоїнів з процентами в основному поділяються на три категорії: інвестиції в державні облігації США, нагороди за стейкінг у блокчейні або доходи від структурованих стратегій. Незважаючи на те, що деякі синтетичні стейблкоїни в доларах досягли значного успіху в 2024 році, це не означає, що стейкінг та структуровані стратегії стануть основними джерелами доходу. Навпаки, стейблкоїни з процентами, підтримувані державними облігаціями США, можуть залишатися пріоритетом для інституційних інвесторів у майбутньому.
Хоча реальний світ прискорює процес дедоларизації, цифровий світ на блокчейні продовжує наближатися до долара. Як широке використання доларових стейблкоїнів, так і хвиля токенізації, викликана установами Уолл-стріт, посилюють вплив доларових активів на ринку криптовалют, що підсилює цю тенденцію до доларизації.
Цю тенденцію короткостроково важко змінити, оскільки з точки зору ліквідності, стабільності та прийнятності на ринку, для токенізованих інновацій та криптофінансового ринку наразі немає більше альтернатив, окрім активів у доларах, представлених державними облігаціями США. Схвалення SEC YLDS свідчить про те, що американські регулятори відкрили двері для стейблкоїнів з процентним доходом на основі державних облігацій, що безсумнівно залучить більше проектів до запуску подібних продуктів. Незважаючи на те, що в майбутньому модель доходу стейблкоїнів з процентним доходом може стати більш різноманітною, резервні активи можуть також розширитися на нерухомість, золото, корпоративні облігації та інші типи фізичних активів, але державні облігації США, як безризиковий актив, ймовірно, все ще домінуватим у пулі базових активів стейблкоїнів з процентним доходом.
Висновок
Затвердження YLDS є не лише нормативним проривом в криптоінноваціях, але й віхою в демократизації фінансів. Це відкриває просту істину: за умови контрольованого ризику, попит на "гроші, що працюють" завжди існує. З удосконаленням регуляторної бази та притоком інституційних коштів, стабільні монети з процентним доходом можуть змінити ринок стабільних монет та посилити доларизацію криптофінансових інновацій. Проте цей процес також потребує балансування між інноваціями та ризиками, щоб уникнути повторення помилок. Лише так стабільні монети з процентним доходом зможуть справді досягти мети "дозволити кожному легко отримувати прибуток".