PoL v2: Новий модель захоплення вартості Berachain

Один, основний прорив PoL v2: створення замкнутого кола вартості

Традиційні публічні блокчейни протягом тривалого часу стикаються з "проблемою активів основної мережі", тобто основні токени важко безпосередньо отримувати вигоду від зростання екосистеми. Механізм PoL (доказ ліквідності), запропонований Berachain, намагається вирішити цю проблему шляхом перерозподілу стимулів на рівні ланцюга. Ключова інновація версії v2 полягає в тому, що 33% стимулів для децентралізованих додатків переносяться від стейкерів BGT до стейкерів BERA. Це, на перший погляд, незначне коригування насправді представляє собою суттєву зміну в моделі вартості активів основної мережі.

Хоча PoL v1.0 успішно сприяв зростанню загального заблокованого обсягу екосистеми (TVL), основні доходи спрямовувалися на BGT та його похідні. Версія v2 вперше дозволила власникам основної монети отримувати прибуток на рівні протоколу без необхідності брати участь у складних DeFi-стратегіях, встановивши модель "подвійного канального розподілу" (67% BGT/33% BERA), що по суті реалізувало оновлення газового токена до активу доходу.

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

Два, майстерно спроектований механізм

1. Непотенційний дохід: v2 не збільшив нові випуски токенів, а створив касовий потік на рівні ланцюга для BERA шляхом перерозподілу існуючих стимулів. Згідно з даними, наразі щотижня приблизно 50,000 до 120,000 доларів стимулів безпосередньо надходять у пул стейкінгу BERA, створюючи постійний тиск на купівлю.

2. Захист екосистеми BGT: збереження 67% стимулів для стейкерів BGT, що як підтримує важіль стимулів проекту, так і запобігає відтоку ліквідності у тримачів токенів управління.

3. Тричі позитивний зворотний зв'язок:

   • Більше стейкінгу BERA забезпечує вищу безпеку ланцюга
   • Вищий рівень стейкінгу зменшує обіг монет
   • Менша ліквідність збільшує ефект стимулювання на прибутковість одиниці BERA

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

Три. Потенційний вплив на структуру ринку

1. Для звичайних користувачів: знизити бар'єри для участі Звичайні користувачі тепер можуть отримувати два види прибутку, просто заставивши BERA:

   • Прямий дохід: 33% розподілу стимулів (очікувана річна дохідність 9-15%)
   • Непрямий дохід: дивіденди з доходів протоколу рідної децентралізованої біржі

2. Для розробників: новий спосіб економіки основних монет Проект може використовувати властивості доходу BERA для розробки нових механізмів, таких як:

   • Автоматично обмінювати доходи від угоди на BERA для викупу
   • Розробка моделі veToken на основі BERA
   • Створення деривативного контракту з заставою BERA

3. Для інвесторів: реконструкція моделей оцінки З отриманням BERA здатності генерувати прибуток на рівні блокчейну, його логіка оцінки може перейти до моделі "дисконтованих грошових потоків": Теоретична ринкова капіталізація = ( річний дохід з мережі × коефіцієнт ціни до прибутку ) + ( попит на газ × обернена швидкість обігу )

Згідно з поточними тижневими $100,000 стимулів, річна прибутковість у $5,200,000 відповідає множнику ціни до прибутку 20, що означає імпліцитну оцінку в $104,000,000, при цьому не враховуючи витрати на Gas та майбутнє зростання доходів.

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

Чотири. Ризики та виклики

1. Короткострокові ризики гри на ринку: частина стейкерів BGT може перейти до інших екосистем через зменшення стимулів.
2. Складність механізму: звичайні користувачі все ще повинні зрозуміти взаємозв'язок між PoL, BGT та BERA.
3. Невизначеність регулювання: відповідність механізму стимулювання ще потрібно перевірити

П'ять, Галузеві висновки: Конкуренція L1 входить у глибокі води розподілу вартості

Дослідження Berachain виявляє тенденцію: фокус конкурентної боротьби нових поколінь публічних блокчейнів переходить від продуктивності та низьких газових зборів до ефективності розподілу вартості. Коли інші публічні блокчейни намагаються різними способами розподілити прибуток або підтримати ціну, PoL v2 демонструє більш природне рішення — безпосередньо впроваджуючи екологічну цінність у основну монету через дизайн протоколу.

Ця модель, якщо її постійно перевіряти, може спровокувати наслідування з боку інших L1 проектів. У той час, коли бонуси ліквідності зменшуються, "як створити реальний попит для публічних блокчейнів" стало ключовим питанням, що визначає виживання проекту. Відповідь, яку дає Berachain, полягає в тому, щоб зробити основну монету головним бенефіціаром екологічного процвітання.

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)