Розкриття інвестиційної структури шифрування: суперечка між Сходом і Заходом

У сфері шифрування та блокчейн інвестування відбуваються глибокі зміни. Деякі відомі китайські венчурні компанії стикаються з викликами, тоді як гіганти Силіконової долини, такі як a16z, залишаються стійкими. Цей контраст відображає різні ролі та стратегії Сходу та Заходу у світі шифрування.

Деякий відомий китайський венчурний капітал через невдачі інвестицій у BTC L2 трасу, після накопичення інвестицій на суму 40 мільйонів доларів США, вирішив перейти до стадії післяінвестиційного управління. Це не поодинокий випадок, ще в 2023 році декілька китайських венчурних капіталів почали трансформуватися або скорочувати свій бізнес. На відміну від цього, a16z не тільки продовжує бути активним у сфері шифрування, але й їх фонд AI зібрав 20 мільярдів доларів, а розмір фонду шифрування колись перевищував 7,6 мільярда доларів.

Ця різниця відображає одну реальність: Захід має перевагу в концептуальних випусках та концентрації капіталу, тоді як Схід відіграє роль у розробці проєктів і забезпеченні ліквідності. Хоча деякі азійські біржі все ще мають величезну ліквідність, вся галузь прагне до "інтернаціоналізації", здається, розглядаючи місцевий ринок як другорядний вибір.

У сфері технологічних інновацій, регуляторної відповідності та інших аспектах східний ринок демонструє певну затримку. Ця ситуація існує не тільки у сфері Web3, але й у традиційній інтернет-індустрії. Останніми роками, у зв'язку з охолодженням китайських акцій, традиційна модель венчурного капіталу зазнає змін. Місцеві уряди більше зосереджуються на "жорстких технологіях" та місцевих проектах, тоді як центральний рівень звертає увагу на майбутнє розміщення промисловості.

Причини, з яких китайські венчурні капіталісти у сфері шифрування стикаються з труднощами:

1. Західний венчурний капітал, як a16z, може природно інтегруватися в глобальну інформаційну капіталістичну систему.
2. Китайським венчурним капіталістам важко безпосередньо обслуговувати місцевий ринок, натомість їм потрібно покладатися на західний досвід для конкуренції.

Наразі більшість інтернет-гігантів займають обережну позицію щодо Web3, тоді як уряди та державні підприємства більше зосереджені на базових технологіях і займають консервативну позицію щодо шифрування валюти. Лише кілька фінансових установ у Гонконзі та Сінгапурі намагаються діяти, скоріше, в стратегічному захисті.

Причиною того, що a16z може постійно розширюватись, частково є глобальний статус долара та провідна роль американського ринку. Він може витримати кілька невдач, поки не виведе на світ наступного гіганта.

В західній історії фінанси часто вважаються інструментом мобілізації. Успішні приклади Нідерландів та Великобританії демонструють важливість широкої участі суспільства у фінансовій діяльності. На противагу цьому, Іспанія та Португалія через брак такої свідомості втратили можливості.

Виклики, з якими стикаються китайські венчурні капіталісти, полягають не лише у рівні прибутковості, але й у тому, як задовольнити очікування LP. Деякі інвестори обирають зосередитися на конкретних сферах, таких як торговельні продукти, тоді як інші надають більше значення інноваціям та особистому естетичному сприйняттю.

Майбутній шлях розвитку не є незмінним. Великі платформи можуть перетворитися на "лордів" інформаційної ери, обмежуючи наступників під прикриттям прогресу. Нам потрібні нові новатори та точки прориву.

Спекуляція та довгостроковість – це два різні поняття. Деякі, хто називає себе прихильниками довгостроковості, можуть діяти всупереч своїм заявленим принципам. Справжня довгостроковість потребує вирішення питання, як зберегти своє існування до перевірки результатів.

Нерівновага ролей Сходу та Заходу у світі шифрування відображає глибші історичні та культурні відмінності. Ключове питання полягає в тому, чи зможе нове покоління фахівців з шифрування скористатися місцевими перевагами, щоб створити глобальні публічні продукти та досягти взаємовигідного результату на міжнародній арені.