Динаміка екосистеми DeFi: відв'язка стейблкоїнів, атаки на управління та послаблення регулювання

проблема постійного відв'язування sUSD

Після ухвалення пропозиції SIP-420, sUSD показав явні ознаки девальвації, останнім часом навіть впав нижче 0,9 долара. Ця пропозиція впроваджує механізм "делегованого пулу", метою якого є заохочення користувачів до випуску sUSD, його особливості включають:

• Знизити коефіцієнт застави до 200%
• Борги можуть поступово передаватися до угоди
• Користувач в кінцевому підсумку може не повертати
• Протокол погашає борги через прибуток та зростання вартості SNX

Цей дизайн підвищив ефективність карбування SNX, одночасно зменшуючи ризик ліквідації для позичальників. Однак ринок все ще має застереження щодо алгоритмічних стейблкоїнів з внутрішньою заставою, а також підвищення ефективності карбування призвело до збільшення пропозиції sUSD, що викликало серйозний дисбаланс у пулі Curve. Крім того, оскільки користувачі більше не активно управляють боргом, вони втратили можливість арбітражу через ринок.

Розв'язання проблеми відв'язування в основному залежить від підвищення попиту на sUSD з боку проекту або збільшення стимулів. Незважаючи на те, що дизайн Synthetix є відносно просунутим, вплив події LUNA все ще відчутний, і ринок сумнівається в прийнятті таких стейблкоїнів.

атака на управління veCAKE

Нещодавно одна DEX платформа звинуватила один протокол у неналежному використанні керуючих повноважень для маніпулювання викидом CAKE, що розглядається як шкідлива для інтересів платформи дія. Однак цей результат не суперечить первісному задуму механізму ve. Цей протокол отримав керуючі повноваження шляхом блокування vlCKP, створивши ринок хабарів, що схоже на модель роботи інших подібних протоколів.

З точки зору ринку, ця проблема виникає через недостатню конкуренцію за право управління. Кращі рішення можуть включати встановлення обмежень на винагороди в пулі або заохочення більшої кількості учасників до конкуренції за право голосу тощо.

Відомий розробник запропонував метод кількісної оцінки:

1. Обчисліть кількість CAKE, заблокованих через цей протокол.
2. Порівняти однакову кількість CAKE, використану для підтримки "якісного пулу", та ефект викупу і знищення.
3. Визначте, чи є поведінка цього протоколу більш ефективною, ніж безпосереднє знищення.

Згідно з їхнім досвідом, на деяких платформах ефективність моделі veToken у зменшенні обсягу монет становить приблизно в 3 рази більше, ніж безпосереднє знищення.

BUIDL триває зростання

• Зростання на 24% за 7 днів, близько до突破 2,5 мільярда доларів
• Останні 500 мільйонів доларів зростання не походять від Ethena
• Може привабити нових інвесторів
• Дані в ланцюгу можуть бути пов'язані з кредитним протоколом Spark від MakerDAO

Бізнес RWA продовжує зростати, але ще не добре інтегрований у екосистему DeFi, демонструючи стан "відокремленості від ринку та відсутності зв'язку з роздрібними інвесторами".

Скасування закону про брокерів Децентралізованих фінансів

11 квітня США офіційно скасували правила DeFi криптоброкерів від Податкової служби. Це рішення розглядається як важливий позитивний сигнал для DeFi, що свідчить про послаблення регуляторної політики, що може відкрити простір для більшої кількості інноваційних застосувань.

Запуск ліквідності Unichain

Одна DEX платформа відкрила ліквідність для свого нового проекту Unichain, надаючи винагороду у вигляді токенів на суму 5 мільйонів доларів, що охоплює 12 торгових пар. Це перша масштабна ліквідність, яку проводить ця платформа з 2020 року, з метою залучення ліквідності для Unichain.

Розширення Euler до Avalanche

• TVL зріс на 50% за місяць
• Зростання в основному походить від стимулюючих заходів
• Входить до топ-10 TVL за позиковими угодами

Запуск Cosmos IBC Eureka

• на базі IBC v2
• Кожна угода споживає газ, який знищує ATOM
• Підтримка крос-ланцюгових зв'язків між Cosmos та EVM ланцюгами
• Наразі підтримуються основні активи Ethereum Mainnet та Cosmos.
• За останній тиждень у Cosmos hub надійшло 1,1 мільярда доларів США через кросчейн

Це оновлення принесло нові цінні фактори для ATOM, що має на меті покращити проблему відриву ATOM від розвитку екосистеми. Однак ще потрібно спостерігати за стійкістю припливу капіталу.

Інші динаміки

• Якась DAO почала офіційний викуп монет
• Пропозиція Pendle вивести токен PT на певну платформу кредитування
• Berachain оновив правила розподілу винагород POL, максимальний відсоток розподілу для одного Reward Vault встановлено на 30%
• Berachain впроваджує новий комітет опікунів, відповідальний за перевірку RFRV
• Якийсь протокол планує коригувати ліквідність POL для підтримки високих стимулів
• yBGT від Yearn запустився на Berachain

Berachain пережив швидке зростання і тепер увійшов у період корекції, офіційно було внесено зміни до питання розподілу стимулів. Хоча нещодавно TVL продовжує зменшуватися, але активність у Децентралізованих фінансах залишається високою. У подальшому потрібно звернути увагу на інтеграцію більше протоколів та зміни TVL.