Криптоактиви стикаються з викликами фрагментації ліквідності

Криптоактиви індустрії досягли значного прогресу в підвищенні обробки транзакцій. Нові основні і бокові мережі забезпечують більш швидкий і дешевий досвід транзакцій. Однак одне ключове питання вже стало очевидним: Ліквідність фрагментації — кошти та користувачі розподілені по постійно розширюваних блокчейн-мережах.

Нещодавно відомий експерт галузі в блозі підкреслив, як успішне масштабування призвело до несподіваних викликів у координації. Оскільки мереж блокчейнів безліч, і на кожному з ланцюгів розподілено велику кількість вартості, учасники щодня стикаються з проблемами крос-ланцюгових операцій, обміну та перемикання гаманців.

Ці проблеми стосуються не лише конкретної екосистеми, а майже всіх екосистем блокчейну. Незалежно від того, наскільки новітніми є технології блокчейну, вони можуть стати важкими для взаємодії "острівцями" ліквідності.

Реальний вплив фрагментації

Ліквідність розподілу означає, що трейдери, інвестори або децентралізовані фінансові (DeFi) додатки не можуть використовувати єдиний "пул" активів. Натомість, кожен блокчейн або бічний ланцюг має незалежну ліквідність. Для користувачів, які хочуть придбати монети або використовувати конкретну платформу кредитування, така ізоляція приносить безліч незручностей.

Для користувачів з нижчим рівнем технічних знань процес переключення мереж, створення спеціальних гаманців і сплати кількох комісій за транзакції далеко не безперешкодний. Ліквідність у кожному окремому пулі також відносно слабка, що призводить до збільшення цінових відмінностей і ковзання при торгівлі.

Багато користувачів використовують кросчейн-мости для переміщення коштів між різними мережами, але ці мости часто стають мішенню для атак, викликаючи паніку та недовіру. Якщо Ліквідність переміщення занадто складна або ризикована, DeFi важко отримати широке визнання. Тим часом, різні проекти змагаються у розгортанні на кількох мережах, щоб уникнути викидання з ринку.

Деякі спостерігачі стурбовані тим, що фрагментація може змусити користувачів повернутися до кількох домінуючих регіональних блокчейнів або централізованих бірж, що підриває ідею децентралізації, яка сприяла зростанню блокчейну.

Існуючі рішення та їх обмеження

Щодо цієї проблеми, галузь вже запропонувала кілька рішень. Кросчейн-мости та упаковані активи забезпечують базову взаємодію, але досвід користувачів все ще залишається поганим. Кросчейн-агрегатори можуть маршрутизувати монети через ряд обмінів, але зазвичай не об'єднують базову ліквідність, а лише допомагають користувачам орієнтуватися.

Одночасно деякі екосистеми реалізували взаємодію в своїй структурі, хоча в більш широкій сфері криптоактивів вони все ще є відносно незалежними областями.

Корінь проблеми полягає в тому, що кожен ланцюг вважає себе унікальним. Будь-який новий ланцюг або підмережа повинні "підключитися" на базовому рівні, щоб дійсно об'єднати ліквідність. Інакше це лише збільшить ще одну область ліквідності, яку користувачі повинні знайти та з'єднати. Оскільки блокчейни, мости та агрегатори вважають один одного конкурентами, це призводить до навмисної ізоляції та загострює фрагментацію, що ускладнює цю проблему.

Базовий рівень інтеграції ліквідності

Інтеграція базового рівня вирішує проблему фрагментації ліквідності шляхом безпосереднього вбудовування функцій мосту та маршрутизації в основну інфраструктуру ланцюга. Цей підхід з'являється в деяких протоколах основного ланцюга та спеціалізованих рамках, розглядаючи взаємодію як основний елемент, а не як необов'язкову додаткову функцію.

Верифікаційні вузли автоматично обробляють крос-чейн з'єднання, тому нові ланцюги або бічні ланцюги можуть бути негайно запущені і отримати доступ до більш широкої екосистеми ліквідності. Це зменшує залежність від третіх сторін, які часто несуть ризики безпеки і ускладнюють користування.

Виклики, з якими стикається деяка популярна публічна блокчейн-мережа в рішенні для гетерогенних другого рівня (L2), підкреслюють важливість інтеграції. Різні учасники — основний ланцюг як рівень розрахунків, L2, що зосереджується на виконанні, та різні містки — мають свої власні мотиви, що призводить до розподілу ліквідності.

Увага експертів галузі до цього питання підкреслює необхідність більш узгодженого дизайну. Інтегрована основна модель об'єднує ці компоненти під час випуску, забезпечуючи вільний рух коштів без необхідності змушувати користувачів перемикатися між кількома гаманцями, мостовими рішеннями чи агрегаторами.

Інтегрований механізм маршрутизації також об'єднує переміщення активів, симулюючи єдиний пул ліквідності в бекенді. Захоплюючи невелику частку загального потоку ліквідності, а не стягуючи плату з користувачів за кожну транзакцію, такі протоколи зменшують тертя та заохочують капітальний потік у всій мережі. Розробники, які розгортають новий блокчейн, можуть негайно отримати доступ до спільної ліквіднісної бази, а кінцеві користувачі можуть уникнути використання різних інструментів або несподіваних витрат.

Цей акцент на інтеграції допомагає підтримувати безшовний досвід, навіть якщо з'являється більше мереж.

Виклики, з якими стикається вся галузь

Хоча деякі обговорення зосереджені на проблемах розширення конкретних екосистем, фрагментація є спільним викликом для всієї галузі. Незалежно від того, на якому типі ланцюга побудовано проєкт, якщо ліквідність ізольована, виникає пастка фрагментації.

Зі збільшенням кількості протоколів, що досліджують рішення для базового рівня — вбудовуючи автоматичну взаємодію в дизайн своїх ланцюгів — люди сподіваються, що майбутні мережі не розділять капітал ще більше, а навпаки, сприятимуть його об'єднанню.

Ясно виникає принцип: без зв'язності пропускна здатність не має сенсу.

Користувачам не потрібно турбуватися про основний ланцюг, другий рівень мережі чи бічний ланцюг. Вони просто хочуть безперешкодно отримувати доступ до децентралізованих додатків (DApps), ігор та фінансових послуг. Якщо досвід взаємодії з новим ланцюгом подібний до роботи в знайомій мережі, то рівень прийняття буде вищим.

Крок до об'єднаного, ліквідного майбутнього

Увага криптоспільноти до обсягу торгівлі виявляє несподіваний парадокс: чим більше ланцюгів ми створюємо для підвищення швидкості, тим більше переваги екосистеми стають розподіленими, а ця перевага полягає в її спільній ліквідності. Кожен новий ланцюг, спрямований на підвищення потужності обробки, створює ще один ізольований капітальний пул.

Вбудовування інтероперабельності безпосередньо в інфраструктуру блокчейн забезпечує чіткий шлях до вирішення цієї проблеми. Коли протоколи автоматично обробляють крос-ланцюгові з'єднання та ефективно маршрутизують активи, розробники можуть масштабуватися, не розпорошуючи свою користувацьку базу або капітал. Успіх цієї моделі полягає в вимірюванні та покращенні плавності потоку вартості по всій екосистемі.

Технічна основа цього методу вже існує. Ми повинні серйозно впроваджувати ці заходи та звертати увагу на безпеку та досвід користувачів.