Токенізація RWA: шлях до злиття TradFi та Блокчейн

Токенізація реальних світових активів (RWA) стає одним із найперспективніших застосувань технології Блокчейн. Вона обіцяє принести в фінансові ринки вищу ефективність та безпеку, сприяючи фінансовим інноваціям цифрової ери.

Останнім часом між прибутковістю на блокчейні та процентними ставками Федеральної резервної системи виникла значна різниця, і RWA має можливість стати ключем до подолання цієї прірви. Хоча ринок стейблкоїнів є основою криптоекосистеми, неефективне використання цих активів залишалося проблемою в галузі. Поява RWA пропонує нові ідеї для вирішення цієї проблеми і має потенціал кардинально змінити способи створення, передачі та зберігання вартості.

У 2023 році ринок поступово переміщується до токенізації регульованих фінансових інструментів, серед яких державні облігації, нерухомість, дорогоцінні метали та мистецькі твори вважаються найбільш перспективними токенізованими активами. Наприклад, токенізація короткострокових державних облігацій: один проект зібрав 123 мільйони доларів США всього за п'ять з невеликим місяців, що підтверджує сильний попит на безризикову процентну ставку та зручну торгівлю.

З розширеним застосуванням токенізованих державних облігацій, галузь досліджує можливість розширення подібних моделей на інші ліквідні котовані цінні папери. Очікується, що сфера застосування RWA буде подальше розширена до таких областей, як нерухомість, корпоративні облігації та преміум-алкоголь. Протягом наступних кількох років очікується, що RWA стане однією з ключових тем цифрової екосистеми активів, надаючи ринку нову енергію на десятки трильйонів доларів.

Великі установи, під впливом економічних стимулів, очікується, що прискорять впровадження токенізованих векселів у найближчі кілька кварталів. Тим часом, інновації у сфері DeFi також продовжуватимуть з'являтися, що ще більше збагачуватиме ринкові продукти.

Хоча RWA все ще перебуває на стадії розвитку, він вже привернув широку увагу як криптовалютних нативних підприємств, так і традиційних фінансових установ. Управління фінансів Сінгапуру успішно реалізувало Project Guardian, який застосував DeFi на ринку оптового фінансування, провівши експерименти з валютними операціями та торгівлею державними облігаціями. Крім того, Deutsche Bank також тестує токенізовані фонди на публічній мережі Ethereum. Ці досягнення свідчать про те, що рівень прийняття RWA швидко зростає.

最大ні переваги токенізації полягають у демократизації фінансових ринків завдяки усуненню посередників, прискоренню швидкості угод і зниженню витрат. Вона також відкриває нові можливості для інвесторів, роблячи інвестиційні сфери, які раніше були доступні лише для заможних осіб, більш поширеними.

Однак одним з найбільших бар'єрів для розвитку RWA є регуляторна невизначеність. Правова база намагається встигнути за швидким розвитком технології токенізації. Експерти галузі радять використовувати поступовий підхід до регулювання, зосереджуючи увагу на створенні комплексної структури, яка відповідає стандартам DeFi, одночасно суворо дотримуючись протоколів управління ризиками для підвищення прозорості та безпеки.

Технічні виклики відносно невеликі, оскільки вже існують дієві рішення. Основні перешкоди виникають у сфері регулювання та відповідності, необхідно чітко визначити визначення цінних паперів і як вирішувати питання прав власності на ланцюгу. Деякі юрисдикції в цій сфері проявляють більшу прогресивність, сподіваючись стати лідерами в інноваціях.

Хоча наразі існують деякі перешкоди, з часом ці проблеми зрештою будуть вирішені. У майбутньому попит на глибоку ліквідність в блокчейні буде продовжувати зростати, особливо для великих протоколів. Хоча сек’юритизовані токени (STO) мають певні обмеження та вимоги до ліцензування, використання цінних паперів як базових активів для інших продуктів надасть більше гнучкості для інновацій.

Індустрія активно досліджує різні можливості, прагнучи досягти інновацій у рамках регуляторної структури. Коли RWA досягне достатнього масштабу в індустрії, традиційні фінанси та світ криптовалют, ймовірно, зрештою зіллються в єдину фінансову сферу. Це злиття принесе безпрецедентні можливості, сприяючи розвитку фінансової індустрії в більш відкритому, ефективному та інклюзивному напрямку.