Гігант стейблкоїнів Circle виходить на біржу, що викликало бум акцій у сфері шифрування, кілька установ планують увійти на американський фондовий ринок

Нещодавно емітент стейблкоїнів Circle успішно вийшов на американський фондовий ринок, його акції показали хороші результати, що призвело до значного зростання інтересу до акцій, пов’язаних із шифруванням. Одночасно, завдяки постійному покращенню регуляторного середовища в США та позитивній політиці, індустрія шифрування зустрічає хвилю бажаючих вийти на ринок США, все більше криптоінститутів починають активно планувати вихід на американський капітальний ринок.

Ціна акцій Circle стрімко зросла, деякі інвестиційні установи почали фіксувати прибуток

Недавні результати Circle на ринку капіталу стали фокусом для світової фінансової спільноти. Згідно з повідомленнями ЗМІ, Circle є одним із випадків з низькою ціною IPO за останні 40 років. Після виходу на біржу акції цього гіганта стейблкоїнів продовжували зростати, що не лише підживило ринкову емоцію, але й продемонструвало оптимістичні очікування інвесторів щодо перспектив індустрії стейблкоїнів.

Станом на закриття 18 червня, ціна акцій Circle (CRCL) становила 199,59 доларів, а загальна капіталізація досягла 44,417 мільярдів доларів, що наближається до 70% від обсягу обігу його стейблкоїна USDC (близько 61,53 мільярдів доларів). У той день обсяг торгів досяг 63 мільйонів акцій, перевищивши рекорд у 60,7 мільйонів акцій, встановлений у перший день торгів, досягнувши нового історичного максимуму. З огляду на максимальну ціну протягом дня у 215,7 доларів, це є збільшенням на 595% у порівнянні з ціною IPO у 31 долар, що повністю відображає ентузіазм ринку.

З моменту свого виходу на ринок, Circle протягом кількох днів поспіль займає провідні позиції в рейтингах обсягу торгівлі та зростання акцій у секторах криптовалют на фондовому ринку США, що свідчить про оптимізм ринку щодо майбутнього розвитку стейблкоїнів.

Генеральний директор Circle нещодавно заявив у соціальних мережах, що стейблкоїни можуть бути найбільш практичною формою валюти в історії, але вся галузь ще не досягла ключового поворотного моменту, подібного до "моменту iPhone". Як тільки індустрія стейблкоїнів увійде в цю стадію, розробники зможуть розблокувати програмовані цифрові долари так само, як розблокувати програмовані мобільні телефони, і в цей момент цифровий долар звільнить величезний потенціал в Інтернеті та принесе широкі можливості. Ця епоха, можливо, незабаром настане.

Капітальний бум Circle не є випадковим, а є результатом резонансу між політичними переломами та тенденціями в галузі.

По-перше, регулювання стейблкоїнів у США досягає ключового поворотного моменту, а компанія Circle, як перша акція стейблкоїна, стане безпосереднім вигодонабувачем і першим вибором для інвесторів на даному етапі. Нещодавно Сенат США ухвалив законопроект «GENIUS», що знаменує перше в США законодавче встановлення регуляторної структури для стейблкоїнів, що підтримуються доларом. Цей законопроект не тільки вимагає від емітентів стейблкоїнів наявності чітких доказів резервів і механізму аудиту, але й прокладе шлях для законної присутності долара в блокчейні. Наступним кроком є ухвалення цього законопроекту Палатою представників та підписання його Президентом, після чого він набере чинності.

Трамп у своєму останньому дописі на соціальній мережі заявив, що Сенат ухвалив законопроект GENIUS, який сприятиме масштабним інвестиціям та інноваціям у сфері цифрових активів у США, закликавши Палату представників швидко ухвалити "чисту версію" та якомога швидше подати її на підпис президентові. Тим часом є повідомлення, що Палата представників США розглядає можливість паралельного просування законопроекту про структуру ринку CLARITY з законопроектом про стейблкоїни GENIUS, щоб відповідати терміну законодавства, встановленому Трампом на серпень.

Водночас, навколо Circle та USDC з'являється все більше позитивних новин, що ще більше розширює уявлення ринку про їхню оцінку. Наприклад, одна платформа похідних фінансових інструментів планує до 2026 року включити USDC до забезпечення ф'ючерсних контрактів; постачальник фінансової інфраструктури OpenPayd уклав угоду з Circle, щоб використовувати інфраструктуру Circle Wallets для надання єдиного шару фіатної валюти та стейблкоїнів для глобальних підприємств; одна платформа електронної комерції співпрацює з кількома сторонами для просування платежів у стейблкоїнах USDC; ProShares та Bitwise подали заявки на ETF на основі акцій Circle; одна публічна блокчейн-мережа запустила рідний USDC тощо.

Однак на фоні гарячих ринкових настроїв почали з'являтися раціональні рішення щодо фіксації прибутку. Згідно з опублікованою інформацією, деякі ранні партнери, критикуючи занадто низьку ціну розподілу IPO Circle, оголосили, що продали всі свої акції CRCL. Одна інвестиційна компанія також купила акції CRCL на суму 373 мільйонів доларів у перший день торгівлі, але в останні два дні зменшила свою частку на приблизно 96,46 мільйона доларів, продавши 300 тисяч акцій. Хоча часткове зменшення частки є нормальною практикою управління ліквідністю, на фоні кількох днів підвищення, ці дії можуть бути сприйняті ринком як фіксація прибутку на високих рівнях, інвесторам слід раціонально ставитися до емоцій, пов'язаних із купівлею на підвищення та продажем на зниження.

13 установ вишикувалися в чергу на вихід на американський ринок, біржі стали основною силою

Цього року спостерігається швидке зростання інтересу до виходу крипто-компаній на американський ринок. За статистикою, наразі 13 крипто-інституцій чітко планують вийти на фондовий ринок США.

З точки зору типів установ, біржі є абсолютними лідерами серед компаній, що виходять на американський ринок, всього їх 6, включаючи Gemini, Kraken, Bullish Global, FalconX та Bithumb. Ці установи зазвичай мають сильний грошовий потік, широку клієнтську базу та стабільну бізнес-структуру, і в умовах зрозумілого регулювання вони можуть стати якісними активами на капітальному ринку. Крім того, решта 7 установ охоплюють сфери інвестування, зберігання та видобутку, ці установи також активно шукають переоцінку вартості та капітальну підтримку на ринку американських акцій.

Варто зазначити, що серед цих 13 установ компанії з азійським або європейським походженням займають значну частку, до代表них проектів відносяться TRON, Bithumb та Animoca. Ці установи обирають США як основне місце для виходу на біржу, це не тільки пов'язано з ліквідністю та системою оцінки, але й відображає те, що на сьогодні США у питаннях регуляторної структури, глибини капіталу та участі установ залишаються найпривабливішою капітальною базою для глобальних шифрувальних компаній.

З точки зору часових проміжків, 2025 рік стане цільовим вікном для виходу на біржу більшості крипто-компаній, включаючи FalconX, Bithumb, BitGo, Animoca Brands, American Bitcoin тощо. Багато з цих проектів раніше намагалися провести IPO, але були змушені відкласти через ринкове середовище або регуляторні перешкоди, і тепер, скориставшись сприятливими умовами, пов'язаними з проясненням регулювання та відновленням ринку, знову набирають обертів.

Щодо просування прогресу, частина установ уже перейшла до суттєвої стадії підготовки до виходу на біржу, включаючи подачу проспекту до регуляторних органів, наймання андеррайтерської команди, реструктуризацію акціонерної структури тощо, перебуваючи на "останній стадії", чекаючи лише відкриття капітального вікна, щоб офіційно увійти на ринок.

У виборі шляхів виходу на ринок традиційне IPO все ще є основним, особливо подобається інститутам з сильною здатністю до відповідності та зрілою структурою клієнтів, таким як Gemini, Bullish Global, BitGo, FalconX тощо. Але традиційний процес IPO є складним, а терміни перевірки довгими, тому він більше підходить для середніх і великих платформ з чіткою бізнес-моделлю та стабільною моделлю прибутку.

У порівнянні, зворотний злиття завдяки спрощенню процесу та швидкості стало швидким шляхом для багатьох малих і середніх шифрувальних установ. Наприклад, TRON і Nakamoto швидко увійшли на капітальний ринок США через обертання, ефективно уникнувши складного процесу IPO, одночасно підвищивши гнучкість.

Іншим шляхом, на який варто звернути увагу, є прямий вихід на біржу. Kraken, як провідна платформа з оцінкою до 16,2 мільярда доларів, обрала спосіб прямого виходу на біржу, відмовившись від нового фінансування та зосередившись на ліквідності та створенні виходу для акціонерів. Ця модель підходить для унікальних підприємств з високою рентабельністю, високим рівнем впізнаваності бренду та низькою залежністю від фінансування.

Поліпшення регуляторного середовища в США сприяє виходу шифрування на ринок, експерти попереджають про ризики

Процес капіталізації криптоактивів прискорюється. За цією хвилею IPO стоїть значне поліпшення регуляторного середовища в США. ЗМІ посилаються на джерела в індустрії, які стверджують, що інвестиційні банки провідних установ Уолл-стріт постійно зустрічаються з керівниками криптовалютних компаній, сподіваючись отримати можливість для IPO криптовалютних компаній.

Деякі медіа-CEO прямо зазначили, що зараз золотий час для виходу криптокомпаній на біржу, причому є дві ключові причини: по-перше, акції криптовалют демонструють сильні результати на Уолл-стріт, по-друге, з зміною політичної позиції регуляторне середовище покращується.

У звіті нещодавно зазначено, що одна велика інвестиційна банка вказала, що під впливом просування закону GENIUS очікується подальше покращення регуляторного середовища для шифрування в США, що спонукає більше шифрувальних компаній шукати IPO. З початку року кількість IPO шифрувальних компаній вже зрівнялася з рівнем 2021 року. Ця хвиля співпала зі скасуванням регуляторними органами США позовів проти деяких найбільших компаній у галузі.

Деякі партнери інвестиційних установ вважають, що криптовалютні проекти повинні створити торгові інструменти, котрі будуть представлені на Nasdaq, щоб залучити традиційних інвесторів, а також перетворити їх на довгострокових власників токенів шляхом продажу акцій, що сприятиме розвитку крипторинку.

Однак, співзасновник однієї з бірж нещодавно в інтерв'ю заявив, що його сімейний офіс планує залучити кошти інвесторів для придбання деяких конкретних шифрувальних підприємств, особливо тих, які мають дуже стабільний грошовий потік та високу прибутковість. Управлінська структура цих підприємств може бути реорганізована, одночасно зосередившись на збільшенні нових джерел доходу. У майбутньому цей заклад також планує вийти на американський ринок через SPAC (компанію спеціального призначення).

Проте він також попередив, що індустрія шифрування переходить від буму ICO 2017 року до буму IPO 2025-2027 років. Ця хвиля закінчиться великим IPO, подібним до певного проєкту, яке привабить велику кількість капіталу у фіаті, але після відкриття покаже погані результати. Щодо нових стейблкоїн-емітентів, які не мають підтримки каналів, він вважає, що навіть якщо їм вдасться успішно вийти на біржу, їм буде важко підтримувати високу оцінку, і вони можуть в кінцевому підсумку знецінитися.