Біткойн та цикл процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС): огляд та перспективи

Протягом останніх десяти років ціна Біткойна тісно пов'язана з політикою процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС). Зазвичай, пікові значення Біткойна спостерігаються в періоди найсильніших очікувань підвищення процентної ставки, тоді як мінімальні значення часто супроводжуються очікуваннями зниження. Наразі ринок стикається з трьома можливими сценаріями: відновлення підвищення процентної ставки може призвести до повторного падіння; зниження процентної ставки в другій половині року може викликати зростання після коливань; зниження в середині року може прискорити бичачий ринок. Ці різні шляхи визначать майбутній напрямок Біткойна.

Політика процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) та історична асоціація з ціною Біткойна

Оглядаючи десятиріччя з 2015 по 2025 рік, Федеральна резервна система (ФРС) пережила повний цикл підвищення, зниження, повторного підвищення та зупинки ставок. Аналізуючи цю історію, ми виявили істотну залежність між точками повороту ціни Біткойна та політичними вузлами ФРС, особливо виявлену в передчасній реакції ринкових очікувань.

Основні спостереження:

1. Біткойн-ринок зазвичай досягає піку під час бичачого тренду перед початком або прискоренням фактичної Процентна ставка, що відображає передчасну торгівлю ринком за очікуваннями щодо жорсткої монетарної політики.

2. Біткойн має тенденцію досягати дна в熊市 на пізніх стадіях підвищення процентних ставок, під час пауз у підвищенні процентної ставки або коли цикл зниження процентних ставок незабаром розпочнеться, що свідчить про те, що ринок шукає дно в моменти найпесимістичніших чи м'яких очікувань.

3. Кількісне пом'якшення або різке зниження процентної ставки та інші великомасштабні заходи з пом'якшення грошово-кредитної політики є важливими факторами, що сприяють бичачому ринку.

Наразі ринок перебуває на етапі "призупинення підвищення процентних ставок" та "короткочасного зниження процентних ставок", очікуючи на наступний чіткий сигнал щодо напрямку — чи буде знову знижена процентна ставка та чи перейде до нового етапу кількісного пом'якшення.

Три сценарії процентної ставки на основі прогнозів установ

Об'єднавши думки кількох провідних дослідницьких установ, ми можемо підсумувати три можливі сценарії:

1. Найгірший сценарій: ризик підвищення процентних ставок у 2025-2026 роках

Деякі установи зазначили, що якщо дані про зайнятість та інфляцію виявляться несподівано сильними, не виключена можливість обговорення підвищення процентної ставки протягом року. Торговельна політика та геополітичні фактори можуть підвищити інфляцію, змусивши Федеральну резервну систему (ФРС) підтримувати жорстку політику, що призведе до тривалого середовища високих процентних ставок і тиску на ліквідність на ринку.

2. Базовий сценарій: зниження процентної ставки в другій половині року, двічі протягом року.

Більшість установ очікує, що Федеральна резервна система (ФРС) почне знижувати ставки після червня, зниження ставок протягом року відбудеться два рази, а до кінця року процентна ставка може знизитися до діапазону 3.75%-4.00%. Ця точка зору вважає, що незважаючи на певну стійкість інфляції, загальна тенденція є знижувальною, а економіка та ринок праці поступово охолоджуватимуться.

3. Найкращий випадок: запуск зниження процентних ставок в середині року, зниження процентних ставок тричі або більше протягом року

Деякі установи прогнозують, що якщо швидкість зниження інфляції перевищить очікування або економіка суттєво ослабне, Федеральна резервна система (ФРС) може у 2025 році здійснити три або більше зниження процентних ставок. Ринок в основному досяг згоди щодо принаймні двох знижень, але щодо більш агресивного шляху пом'якшення все ще існують розбіжності.

Моделювання цінового руху Біткойна в умовах різних Процентна ставка

На основі вищезазначених трьох сценаріїв процентної ставки, ми можемо спрогнозувати можливий рух Біткойна:

1. Найгірший сценарій розвитку

Якщо ринок підтвердить наявність ризику підвищення процентних ставок, Біткойн може зіткнутися з тиском на продаж у другому кварталі 2025 року та після нього. Попередні високі точки можуть стати фінальним піком цього циклу. Ринкові настрої можуть змінитися на песимістичні, і навіть не виключається можливість повторного тестування дна.

2. Динаміка в базовому сценарії

У другому та третьому кварталах, коли ще не було чітких сигналів про зниження процентної ставки, Біткойн може залишатися на високих рівнях з широкими коливаннями. Як тільки очікування зниження процентної ставки буде підтверджено наприкінці третього кварталу або в четвертому кварталі і буде впроваджено перше зниження, це може спровокувати останній спурт бичачого ринку. Пік циклу може відбутися в четвертому кварталі 2025 року або на початку 2026 року.

3. Рух у найкращому випадку

Якщо несподіване ослаблення економіки призведе до того, що Федеральна резервна система (ФРС) знизить процентні ставки раніше, це значно підвищить ризикову прихильність ринку. Біткойн має всі шанси швидко подолати зону коливань, що сприятиме переходу всього крипторинку в етап бурхливого зростання. Пік циклу може настати раніше, до третього кварталу або на початку четвертого кварталу 2025 року, але вся тривалість циклу може відповідно скоротитися.

Висновок

Рішення Федеральної резервної системи (ФРС) щодо процентної ставки залишається ключовим фактором ціноутворення активів у світі, особливо для таких високоволатильних активів, як Біткойн. Незважаючи на коливання настроїв на ринку, згідно з прогнозами провідних установ, ми все ще знаходимося в ключовий період очікувань. При коригуванні інвестиційних стратегій слід зберігати обережність і звертати увагу на потенційно позитивні зміни.