Глибина аналізу RWA: двигун зростання крипторинку 2025 року
Швидкий зріст децентралізованих фінансів ( DeFi ) створив фінансову екосистему, що не потребує традиційної банківської системи. Проте одним із ключових питань, з яким стикається сфера DeFi, є те, що операції на ринку сильно залежать від криптоактивів, не вистачає достатньої кількості реальних світових активів ( RWA ) для підтримки, а розвиток обмежений волатильністю самого крипторинку. Поява треку RWA руйнує це обмеження, поєднуючи фінансові активи реального світу з технологією блокчейн, що не лише підвищує стабільність фінансових продуктів на ланцюзі, але й приносить величезний приріст ліквідності на весь ринок. Цей трек стає ключовим мостом для інституційних інвесторів та традиційних фінансових установ для входу в криптоіндустрію, що може сприяти переходу всієї блокчейн-індустрії до нового циклу зростання.
Основна концепція RWA полягає в цифровізації різних активів ( на традиційному фінансовому ринку, таких як облігації, нерухомість, акції, витвори мистецтва, приватний капітал тощо ), шляхом перетворення їх у токенізовані активи, які можна торгувати, закладати чи позичати на блокчейн-технології. Цей процес не лише підвищує ліквідність активів, але й знижує фрикційні витрати на традиційному фінансовому ринку, такі як тривалий час розрахунків за угодами, високі витрати на посередництво, обмежена ліквідність тощо. Наприклад, у ринку облігацій традиційна торгівля облігаціями часто передбачає участь кількох фінансових установ і регуляторних органів, а посередницькі етапи є громіздкими, що призводить до високих витрат на угоди, тоді як токенізація RWA може забезпечити реальний розрахунок угод на блокчейні, значно підвищуючи ефективність угод та знижуючи їх вартість. Крім того, завдяки прозорості та можливості відстеження блокчейну, управління активами RWA стає більш прозорим, що може ефективно зменшити шахрайство та неналежні дії на ринку.
З розвитком технології блокчейн та зростанням попиту на ринку, RWA-сектор приваблює все більше інституційних учасників. Наприклад, одна з найбільших компаній з управління активами у світі BlackRock нещодавно запустила токенізований фонд BUIDL на основі блокчейн, який в основному володіє стабільними активами, такими як державні облігації США, і пропонує більш ефективні способи торгівлі через блокчейн. Крім того, традиційні фінансові гіганти, такі як Franklin Templeton, також активно намагаються токенізувати деякі з їхніх фондів, щоб інвестори могли зручніше брати участь на ринку. Ці випадки свідчать про те, що RWA-сектор вже не є лише "шифрувальною наративою", а стає ключовою тенденцією цифровізації глобального фінансового ринку.
З технічної точки зору, розвиток RWA залежить від підтримки кількох ключових інфраструктур, включаючи базову мережу блокчейну, смарт-контракти, оракули, децентралізовану ідентичність (DID) та управління відповідністю тощо. Наразі Ethereum залишається переважною мережею для токенізації RWA, багато установ розгортають смарт-контракти на Ethereum для управління активами RWA, в той час як рішення L2 (, такі як Arbitrum, Optimism ), також стають популярними виборами для торгівлі активами RWA, щоб знизити витрати на交易 та підвищити пропускну здатність. Крім того, публічні блокчейни, такі як Solana, Avalanche, Polkadot, також досліджують сценарії застосування активів RWA, прагнучи зайняти частку ринку в цій галузі.
З точки зору розміру ринку, потенціал RWA трас є надзвичайно великим. Згідно з дослідженням Бостонської консалтингової групи (BCG), очікується, що до 2030 року розмір ринку RWA досягне 16 трильйонів доларів США, що значно перевищує загальну капіталізацію всього крипторинку. Наразі вартість глобального ринку нерухомості становить близько 300 трильйонів доларів США, але більшість інвестицій в нерухомість потребує великих капіталовкладень і має низьку ліквідність; якщо 1% активів буде токенізовано, це створить ринок RWA в 3 трильйони доларів США. Також, розмір глобального ринку облігацій перевищує 120 трильйонів доларів США; якщо 1% потрапить на блокчейн, це створить новий ринок на 1,2 трильйона доларів США.
Інституційні кошти швидко вриваються в сектор RWA, що свідчить про те, що цей сектор більше не є чистим "експериментом у сфері шифрування", а стає важливою складовою частиною глобальної фінансової системи. У 2025 році, внаслідок безпрецедентної підтримки уряду Трампа шифрувальної промисловості, ця тенденція продовжиться та розвиватиметься. Для інвесторів сектор RWA не лише пропонує нову ринкову можливість, але й може стати важливим мостом між крипторинком і традиційними фінансовими ринками. У найближчі кілька років, з удосконаленням інфраструктури, впровадженням регуляторних рамок та подальшим розвитком основних фінансових установ, сектор RWA має всі шанси стати новим двигуном зростання в індустрії блокчейн, навіть сприяючи цифровій трансформації всього фінансового ринку.
В цілому, зростання RWA-ринку не тільки представляє собою зрілість технології блокчейн та розширення застосунків, але й означає, що світові фінансові ринки входять у нову стадію децентралізації та ефективності. Для учасників ринку важливо, як скористатися можливостями токенізації активів RWA, налаштувати інфраструктуру та ключові протоколи, що стане основною темою розвитку криптоіндустрії в наступні кілька років.
Поточне ринкове середовище: макроекономіка та каталізатори розвитку RWA
На фоні загострення невизначеності в глобальній економіці, змін циклів ліквідності та бурхливого розвитку ринку цифрових активів, сегмент RWA стає одним з найважливіших точок зростання в індустрії шифрування. З огляду на коригування монетарної політики Федеральної резервної системи, постійний вплив інфляційного тиску, коливання на борговому ринку та підвищення участі інститутів у крипторинку, розвиток RWA отримав безпрецедентну можливість. Одночасно недоліки традиційної фінансової системи та зростаюча зрілість DeFi також сприяли швидкості міграції реальних активів на блокчейн. Ця стаття глибоко досліджує фактори, що каталізують розвиток сегмента RWA з п'яти аспектів: глобальна макроекономічна ситуація, ліквідне середовище, тенденції політичного регулювання, ситуація з входженням інститутів та зрілість екосистеми DeFi.
Глобальна макроекономічна ситуація: зміни інфляції, відсоткових ставок та ринкових настроїв щодо ризику
Глобальне макроекономічне середовище є одним з найосновніших змінних, що впливають на розвиток RWA. В останні роки під впливом таких факторів, як слабке економічне відновлення після пандемії COVID-19, загострення геополітичних конфліктів, проблеми з ланцюгами постачання та корекція політики центральних банків, глобальне економічне зростання має величезну невизначеність. Зокрема, зміни в інфляції та процентних ставках безпосередньо вплинули на ліквідність капіталу та стратегії розподілу активів інвесторів, а також опосередковано сприяли розвитку RWA.
По-перше, з точки зору інфляції, агресивна політика підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою за останні два роки справила глибокий вплив на світовий ринок. З 2022 року Федеральна резервна система неодноразово підвищувала процентні ставки, щоб стримати високі темпи інфляції, що призвело до скорочення глобальної ліквідності. У середовищі високих процентних ставок ризикова готовність інвесторів знизилася, традиційні фінансові ринки зазнали удару, що призвело до того, що капітал більше схиляється до низькоризикових, але високодохідних класів активів. Це спонукало інвесторів почати звертати увагу на державні облігації, золото, нерухомість та інші активи, а токенізація цих активів стала важливим пунктом зростання в сегменті RWA. Наприклад, токенізація державних облігацій США (, такі як токен OUSG від Ondo Finance ), стали важливим інвестиційним інструментом на крипторинку через їхню високу річну дохідність понад (5% ), що привабило велику кількість коштів DeFi. По-друге, з посиленням глобальної боргової кризи сегмент RWA став важливим варіантом для захисту капіталу. Станом на 2024 рік загальна сума світового боргу вже перевищила 300 трильйонів доларів, з яких державні облігації США перевищують 34 трильйони доларів, а бюджетний дефіцит досяг історичного максимуму. В таких умовах довіра інвесторів до традиційних фінансових ринків зазнала удару, і вони почали шукати більш прозору та ефективну фінансову інфраструктуру, а технології блокчейн, що пропонують децентралізованість, безкордонність і низькі витрати, роблять ланцюгову токенізацію активів RWA найкращим рішенням. Крім того, в умовах високої інфляції попит на золото та сировинні товари різко зріс, токени золота (, такі як PAXG, XAUT ), також стали популярними активами на крипторинку. В цілому, зростання невизначеності в світовій економіці збільшило попит інвесторів на активи-убежища, а інновації в сегменті RWA дозволили цим активам легше входити на крипторинок, що, в свою чергу, сприяло вибуховому зростанню цього сегменту.
Середовище ліквідності: зміна політики Федеральної резервної системи та зміна ризикового апетиту ринку
Швидкий розвиток RWA-сфери неможливий без змін у глобальному середовищі ліквідності. У 2022-2023 роках Федеральна резервна система США різко підвищила процентні ставки, що призвело до серйозного скорочення ліквідності на світових ринках. Проте з 2024 року, у міру зниження інфляційного тиску, Федеральна резервна система увійшла в заключну стадію підвищення ставок і навіть може розпочати цикл зниження ставок, що змінило очікування ліквідності на ринку, що надало величезний імпульс RWA-сфері.
По-перше, коригування монетарної політики Федеральної резервної системи призвело до зростання попиту на стабільні активи з доходом. Екосистема DeFi пройшла етапи високої волатильності та високих ризиків у 2021-2022 роках, але наразі інвестори більше схиляються до низькоризикових, передбачуваних продуктів з доходом, а RWA-сектор якраз і пропонує це рішення. Наприклад, токенізація облігацій та токенізація ринку приватних інвестицій дозволяють інвесторам насолоджуватися більш стабільними та відповідними моделями доходу в екосистемі DeFi, що є однією з важливих причин вибуху RWA у 2024 році. По-друге, з точки зору крипторинку, BTC у 2024 році очікує на схвалення спот ETF, а інституційний капітал продовжує надходити, розширюючи пул коштів у всьому крипторинку, і ці кошти, окрім BTC, також потребують пошуку більш стабільних інвестиційних об'єктів. Активи RWA через їхню глибоку прив'язку до традиційного фінансового ринку стають важливим напрямком для розміщення інституційних коштів. Наприклад, такі гіганти з управління активами, як BlackRock і Fidelity, вже почали звертати увагу на сферу RWA та запустили відповідні інвестиційні продукти, що ще більше сприятиме зростанню RWA-сектора. Крім того, з падінням процентних ставок DeFi, переваги доходності RWA стають ще більш очевидними. У 2021-2022 роках доходність екосистеми DeFi загалом перевищувала 10%, але у 2024 році доходність стабільних монет більшості DeFi-протоколів вже знизилася до 2%-4%, тоді як доходність американських облігацій у RWA-секторі все ще залишається на рівні понад 5%, що робить активи RWA новою опорою доходності DeFi, залучаючи значні обсяги коштів.
Тенденції регуляторної політики: процес комплаєнсу на трасі RWA
У розвитку криптоіндустрії питання регулювання завжди було в центрі уваги ринку, а підйом RWA-сфери зумовлений тим, що вона є більш відповідною в порівнянні з іншими DeFi-сферами, здатною задовольнити потреби інституційних інвесторів. Регулятори різних країн поступово приймають інноваційну модель токенізації активів і досліджують, як через правову структуру підтримати розвиток екосистеми RWA.
По-перше, SEC і CFTC США вже розпочали дослідження в галузі токенізації цінних паперів, токенізації облігацій тощо, і дозволили деяким установам випускати токенізовані активи в рамках відповідності. Наприклад, Securitize отримала визнання від SEC і може випускати токенізовані цінні папери на основі блокчейну, що є хорошим прикладом для узгодження RWA. По-друге, Європа, Японія, Сінгапур та інші регіони демонструють відносно відкриту позицію щодо RWA. Наприклад, SIX Digital Exchange у Швейцарії та Boerse Stuttgart Digital Exchange у Німеччині вже підтримують торгівлю токенізованими акціями, а уряд Сінгапуру також активно сприяє розвитку токенізації RWA. Ці політичні зміни надають інституційним інвесторам більше стимулів для входження в RWA, що забезпечує міцну основу для його розвитку.
Вхід організацій та підвищення зрілості екосистеми DeFi
Окрім макроекономіки та політичного регулювання, входження інституцій та зрілість екосистеми DeFi також є важливими факторами зростання на ринку RWA. Традиційні установи почали звертати увагу на інтеграцію DeFi та TradFi, багато провідних компаній з управління активами, банків та хедж-фондів вже почали досліджувати, як випускати та торгувати активами RWA на блокчейні. Тим часом, екосистема DeFi поступово переходить від "високої волатильності, високого ризику" до "стабільного доходу, відповідального розвитку", ринок RWA стає центральним бенефіціаром цієї тенденції. Все більше протоколів DeFi (, таких як MakerDAO, Aave, Maple Finance ), глибоко інтегруються з активами RWA, що робить зростання ринку RWA більш стійким.
Підсумовуючи, вибух RWA-ринку є не лише результатом попиту на ринку, але й продуктом спільної дії глобальної макроекономіки, політичного регулювання, ліквідного середовища та еволюції DeFi-екосистеми. Під впливом цих каталізаторів RWA-ринок має потенціал стати 2
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
RWA трек Глибина аналізу: двигун зростання крипторинку 2025 року
Глибина аналізу RWA: двигун зростання крипторинку 2025 року
Швидкий зріст децентралізованих фінансів ( DeFi ) створив фінансову екосистему, що не потребує традиційної банківської системи. Проте одним із ключових питань, з яким стикається сфера DeFi, є те, що операції на ринку сильно залежать від криптоактивів, не вистачає достатньої кількості реальних світових активів ( RWA ) для підтримки, а розвиток обмежений волатильністю самого крипторинку. Поява треку RWA руйнує це обмеження, поєднуючи фінансові активи реального світу з технологією блокчейн, що не лише підвищує стабільність фінансових продуктів на ланцюзі, але й приносить величезний приріст ліквідності на весь ринок. Цей трек стає ключовим мостом для інституційних інвесторів та традиційних фінансових установ для входу в криптоіндустрію, що може сприяти переходу всієї блокчейн-індустрії до нового циклу зростання.
Основна концепція RWA полягає в цифровізації різних активів ( на традиційному фінансовому ринку, таких як облігації, нерухомість, акції, витвори мистецтва, приватний капітал тощо ), шляхом перетворення їх у токенізовані активи, які можна торгувати, закладати чи позичати на блокчейн-технології. Цей процес не лише підвищує ліквідність активів, але й знижує фрикційні витрати на традиційному фінансовому ринку, такі як тривалий час розрахунків за угодами, високі витрати на посередництво, обмежена ліквідність тощо. Наприклад, у ринку облігацій традиційна торгівля облігаціями часто передбачає участь кількох фінансових установ і регуляторних органів, а посередницькі етапи є громіздкими, що призводить до високих витрат на угоди, тоді як токенізація RWA може забезпечити реальний розрахунок угод на блокчейні, значно підвищуючи ефективність угод та знижуючи їх вартість. Крім того, завдяки прозорості та можливості відстеження блокчейну, управління активами RWA стає більш прозорим, що може ефективно зменшити шахрайство та неналежні дії на ринку.
З розвитком технології блокчейн та зростанням попиту на ринку, RWA-сектор приваблює все більше інституційних учасників. Наприклад, одна з найбільших компаній з управління активами у світі BlackRock нещодавно запустила токенізований фонд BUIDL на основі блокчейн, який в основному володіє стабільними активами, такими як державні облігації США, і пропонує більш ефективні способи торгівлі через блокчейн. Крім того, традиційні фінансові гіганти, такі як Franklin Templeton, також активно намагаються токенізувати деякі з їхніх фондів, щоб інвестори могли зручніше брати участь на ринку. Ці випадки свідчать про те, що RWA-сектор вже не є лише "шифрувальною наративою", а стає ключовою тенденцією цифровізації глобального фінансового ринку.
З технічної точки зору, розвиток RWA залежить від підтримки кількох ключових інфраструктур, включаючи базову мережу блокчейну, смарт-контракти, оракули, децентралізовану ідентичність (DID) та управління відповідністю тощо. Наразі Ethereum залишається переважною мережею для токенізації RWA, багато установ розгортають смарт-контракти на Ethereum для управління активами RWA, в той час як рішення L2 (, такі як Arbitrum, Optimism ), також стають популярними виборами для торгівлі активами RWA, щоб знизити витрати на交易 та підвищити пропускну здатність. Крім того, публічні блокчейни, такі як Solana, Avalanche, Polkadot, також досліджують сценарії застосування активів RWA, прагнучи зайняти частку ринку в цій галузі.
З точки зору розміру ринку, потенціал RWA трас є надзвичайно великим. Згідно з дослідженням Бостонської консалтингової групи (BCG), очікується, що до 2030 року розмір ринку RWA досягне 16 трильйонів доларів США, що значно перевищує загальну капіталізацію всього крипторинку. Наразі вартість глобального ринку нерухомості становить близько 300 трильйонів доларів США, але більшість інвестицій в нерухомість потребує великих капіталовкладень і має низьку ліквідність; якщо 1% активів буде токенізовано, це створить ринок RWA в 3 трильйони доларів США. Також, розмір глобального ринку облігацій перевищує 120 трильйонів доларів США; якщо 1% потрапить на блокчейн, це створить новий ринок на 1,2 трильйона доларів США.
Інституційні кошти швидко вриваються в сектор RWA, що свідчить про те, що цей сектор більше не є чистим "експериментом у сфері шифрування", а стає важливою складовою частиною глобальної фінансової системи. У 2025 році, внаслідок безпрецедентної підтримки уряду Трампа шифрувальної промисловості, ця тенденція продовжиться та розвиватиметься. Для інвесторів сектор RWA не лише пропонує нову ринкову можливість, але й може стати важливим мостом між крипторинком і традиційними фінансовими ринками. У найближчі кілька років, з удосконаленням інфраструктури, впровадженням регуляторних рамок та подальшим розвитком основних фінансових установ, сектор RWA має всі шанси стати новим двигуном зростання в індустрії блокчейн, навіть сприяючи цифровій трансформації всього фінансового ринку.
В цілому, зростання RWA-ринку не тільки представляє собою зрілість технології блокчейн та розширення застосунків, але й означає, що світові фінансові ринки входять у нову стадію децентралізації та ефективності. Для учасників ринку важливо, як скористатися можливостями токенізації активів RWA, налаштувати інфраструктуру та ключові протоколи, що стане основною темою розвитку криптоіндустрії в наступні кілька років.
Поточне ринкове середовище: макроекономіка та каталізатори розвитку RWA
На фоні загострення невизначеності в глобальній економіці, змін циклів ліквідності та бурхливого розвитку ринку цифрових активів, сегмент RWA стає одним з найважливіших точок зростання в індустрії шифрування. З огляду на коригування монетарної політики Федеральної резервної системи, постійний вплив інфляційного тиску, коливання на борговому ринку та підвищення участі інститутів у крипторинку, розвиток RWA отримав безпрецедентну можливість. Одночасно недоліки традиційної фінансової системи та зростаюча зрілість DeFi також сприяли швидкості міграції реальних активів на блокчейн. Ця стаття глибоко досліджує фактори, що каталізують розвиток сегмента RWA з п'яти аспектів: глобальна макроекономічна ситуація, ліквідне середовище, тенденції політичного регулювання, ситуація з входженням інститутів та зрілість екосистеми DeFi.
Глобальна макроекономічна ситуація: зміни інфляції, відсоткових ставок та ринкових настроїв щодо ризику
Глобальне макроекономічне середовище є одним з найосновніших змінних, що впливають на розвиток RWA. В останні роки під впливом таких факторів, як слабке економічне відновлення після пандемії COVID-19, загострення геополітичних конфліктів, проблеми з ланцюгами постачання та корекція політики центральних банків, глобальне економічне зростання має величезну невизначеність. Зокрема, зміни в інфляції та процентних ставках безпосередньо вплинули на ліквідність капіталу та стратегії розподілу активів інвесторів, а також опосередковано сприяли розвитку RWA.
По-перше, з точки зору інфляції, агресивна політика підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою за останні два роки справила глибокий вплив на світовий ринок. З 2022 року Федеральна резервна система неодноразово підвищувала процентні ставки, щоб стримати високі темпи інфляції, що призвело до скорочення глобальної ліквідності. У середовищі високих процентних ставок ризикова готовність інвесторів знизилася, традиційні фінансові ринки зазнали удару, що призвело до того, що капітал більше схиляється до низькоризикових, але високодохідних класів активів. Це спонукало інвесторів почати звертати увагу на державні облігації, золото, нерухомість та інші активи, а токенізація цих активів стала важливим пунктом зростання в сегменті RWA. Наприклад, токенізація державних облігацій США (, такі як токен OUSG від Ondo Finance ), стали важливим інвестиційним інструментом на крипторинку через їхню високу річну дохідність понад (5% ), що привабило велику кількість коштів DeFi. По-друге, з посиленням глобальної боргової кризи сегмент RWA став важливим варіантом для захисту капіталу. Станом на 2024 рік загальна сума світового боргу вже перевищила 300 трильйонів доларів, з яких державні облігації США перевищують 34 трильйони доларів, а бюджетний дефіцит досяг історичного максимуму. В таких умовах довіра інвесторів до традиційних фінансових ринків зазнала удару, і вони почали шукати більш прозору та ефективну фінансову інфраструктуру, а технології блокчейн, що пропонують децентралізованість, безкордонність і низькі витрати, роблять ланцюгову токенізацію активів RWA найкращим рішенням. Крім того, в умовах високої інфляції попит на золото та сировинні товари різко зріс, токени золота (, такі як PAXG, XAUT ), також стали популярними активами на крипторинку. В цілому, зростання невизначеності в світовій економіці збільшило попит інвесторів на активи-убежища, а інновації в сегменті RWA дозволили цим активам легше входити на крипторинок, що, в свою чергу, сприяло вибуховому зростанню цього сегменту.
Середовище ліквідності: зміна політики Федеральної резервної системи та зміна ризикового апетиту ринку
Швидкий розвиток RWA-сфери неможливий без змін у глобальному середовищі ліквідності. У 2022-2023 роках Федеральна резервна система США різко підвищила процентні ставки, що призвело до серйозного скорочення ліквідності на світових ринках. Проте з 2024 року, у міру зниження інфляційного тиску, Федеральна резервна система увійшла в заключну стадію підвищення ставок і навіть може розпочати цикл зниження ставок, що змінило очікування ліквідності на ринку, що надало величезний імпульс RWA-сфері.
По-перше, коригування монетарної політики Федеральної резервної системи призвело до зростання попиту на стабільні активи з доходом. Екосистема DeFi пройшла етапи високої волатильності та високих ризиків у 2021-2022 роках, але наразі інвестори більше схиляються до низькоризикових, передбачуваних продуктів з доходом, а RWA-сектор якраз і пропонує це рішення. Наприклад, токенізація облігацій та токенізація ринку приватних інвестицій дозволяють інвесторам насолоджуватися більш стабільними та відповідними моделями доходу в екосистемі DeFi, що є однією з важливих причин вибуху RWA у 2024 році. По-друге, з точки зору крипторинку, BTC у 2024 році очікує на схвалення спот ETF, а інституційний капітал продовжує надходити, розширюючи пул коштів у всьому крипторинку, і ці кошти, окрім BTC, також потребують пошуку більш стабільних інвестиційних об'єктів. Активи RWA через їхню глибоку прив'язку до традиційного фінансового ринку стають важливим напрямком для розміщення інституційних коштів. Наприклад, такі гіганти з управління активами, як BlackRock і Fidelity, вже почали звертати увагу на сферу RWA та запустили відповідні інвестиційні продукти, що ще більше сприятиме зростанню RWA-сектора. Крім того, з падінням процентних ставок DeFi, переваги доходності RWA стають ще більш очевидними. У 2021-2022 роках доходність екосистеми DeFi загалом перевищувала 10%, але у 2024 році доходність стабільних монет більшості DeFi-протоколів вже знизилася до 2%-4%, тоді як доходність американських облігацій у RWA-секторі все ще залишається на рівні понад 5%, що робить активи RWA новою опорою доходності DeFi, залучаючи значні обсяги коштів.
Тенденції регуляторної політики: процес комплаєнсу на трасі RWA
У розвитку криптоіндустрії питання регулювання завжди було в центрі уваги ринку, а підйом RWA-сфери зумовлений тим, що вона є більш відповідною в порівнянні з іншими DeFi-сферами, здатною задовольнити потреби інституційних інвесторів. Регулятори різних країн поступово приймають інноваційну модель токенізації активів і досліджують, як через правову структуру підтримати розвиток екосистеми RWA.
По-перше, SEC і CFTC США вже розпочали дослідження в галузі токенізації цінних паперів, токенізації облігацій тощо, і дозволили деяким установам випускати токенізовані активи в рамках відповідності. Наприклад, Securitize отримала визнання від SEC і може випускати токенізовані цінні папери на основі блокчейну, що є хорошим прикладом для узгодження RWA. По-друге, Європа, Японія, Сінгапур та інші регіони демонструють відносно відкриту позицію щодо RWA. Наприклад, SIX Digital Exchange у Швейцарії та Boerse Stuttgart Digital Exchange у Німеччині вже підтримують торгівлю токенізованими акціями, а уряд Сінгапуру також активно сприяє розвитку токенізації RWA. Ці політичні зміни надають інституційним інвесторам більше стимулів для входження в RWA, що забезпечує міцну основу для його розвитку.
Вхід організацій та підвищення зрілості екосистеми DeFi
Окрім макроекономіки та політичного регулювання, входження інституцій та зрілість екосистеми DeFi також є важливими факторами зростання на ринку RWA. Традиційні установи почали звертати увагу на інтеграцію DeFi та TradFi, багато провідних компаній з управління активами, банків та хедж-фондів вже почали досліджувати, як випускати та торгувати активами RWA на блокчейні. Тим часом, екосистема DeFi поступово переходить від "високої волатильності, високого ризику" до "стабільного доходу, відповідального розвитку", ринок RWA стає центральним бенефіціаром цієї тенденції. Все більше протоколів DeFi (, таких як MakerDAO, Aave, Maple Finance ), глибоко інтегруються з активами RWA, що робить зростання ринку RWA більш стійким.
Підсумовуючи, вибух RWA-ринку є не лише результатом попиту на ринку, але й продуктом спільної дії глобальної макроекономіки, політичного регулювання, ліквідного середовища та еволюції DeFi-екосистеми. Під впливом цих каталізаторів RWA-ринок має потенціал стати 2