Нова логіка підприємництва Web3 в умовах нової глобальної торгової системи

Погіршення макроекономічного середовища - Кризис формує новий порядок

Фінанси починають входити в епоху хаосу

З моменту, коли Трамп знову зайняв Білий дім, низка несподіваних економічних і політичних заходів викликала постійні коливання на світових ринках. Одним з найбільш резонансних заходів стало підвищення тарифної політики: з 5 квітня 2025 року США запроваджують єдиний 10%-ий "базовий тариф" на всі імпортні товари, а також накладають вищі "паритетні тарифи" на Китай, В'єтнам та ще 60 країн. У короткостроковій перспективі тарифна політика Трампа призвела до різких коливань на світових ринках: облігації США зазнали масового розпродажу, доходність 10-річних облігацій США різко зросла до понад 4,5%, що стало найбільшим тижневим зростанням за 20 років; фондовий ринок США зазнав сильних коливань, наближаючись до зупинки торгів; індекс долара США постійно знижувався, досягнувши найбільшого одноденного падіння за кілька років. Хоча пізніше США оголосили про відстрочку введення нових тарифів для деяких союзників для отримання відстрочки, інвестори все ще повні побоювань щодо невизначеності в майбутньому, а світова фінансова система, здається, вступила в "епоху хаосу".

Старий міжнародний економічний устрій, що був створений після Другої світової війни за центром США, стикається з ризиком розпаду: зростання нових економік послаблює відносну перевагу США, накопичений протягом тривалого часу величезний борг та бюджетний дефіцит США постійно підривають репутацію долара, частка долара в світових валютних резервів знижується. Особливо швидкий розвиток Китаю після вступу до СОТ у багатьох технологічних сферах поступово наближається або навіть перевищує США, викликаючи глибоке занепокоєння серед американської еліти. Прорив китайських компаній, таких як Huawei, у критичних технологіях, таких як проектування чіпів 5G та базові станції зв'язку, є сигналом, що насторожує США: колись висока технологічна прірва швидко зменшується, традиційна перевага США в сфері виробництва під загрозою, а молодше покоління американців більше займається фінансами, мистецтвом та іншими сферами, не бажаючи працювати у виробництві. Ця низка змін означає, що стара система, на якій США базують свою владу, починає розхитуватись.

На цьому фоні американське керівництво почало розробляти новий торговий та фінансовий порядок, щоб підтримати свою глобальну домінуючу позицію. Стратегічною метою адміністрації Трампа було не лише досягти кращих умов у торгових переговорах, але й спробувати "зачати новий шлях" ------ шляхом встановлення нової системи правил для відновлення центральної позиції США. Це включає в себе дві основні ідеї: по-перше, завдати удару по основним конкурентам, послабивши швидке зростання таких країн, як Китай, які користуються перевагами існуючої глобалізації; по-друге, шукати нові цінності для зміцнення підмоги для похитнувшогося кредиту долара та світової торгівлі. У цьому контексті традиційний кредит долара потребує більш потужної підтримки, і США почали звертати увагу на активи, такі як золото та біткоїн, сподіваючись відновити довіру до глобальної фінансової системи.

Слід зазначити, що з моменту приходу Трампа до влади ставлення уряду США до сфери криптовалют зазнало значних змін. Незабаром після вступу на посаду Трамп публічно висловив стурбованість щодо розвитку віртуальних валют, що контрастує з його попередньою критичною позицією щодо біткоїна. Частина сил у Республіканській партії та деякі державні уряди протягом останніх років також поступово приймають біткоїн, розглядаючи його як "цифрове золото" для хеджування ризиків, пов'язаних з доларом. Можна сказати, що США заздалегідь планують потенційний новий фінансовий порядок, включаючи біткоїн у національну стратегічну перспективу.

Біткоїн і золото: новий "подвійний якор" для долара

Коли глобальні торгові та фінансові правила стикаються з реконструкцією, США намагаються створити нову кредитну основу для долара, використовуючи "подвійне прив'язування активів": до традиційних золотовалютних резервів додаються нові резерви в біткоїнах. Ця стратегія має на меті зміцнити репутацію долара в новому порядку шляхом поєднання фізичних активів і цифрових активів.

Золото як засіб зберігання вартості вже давно широко утримується центральними банками різних країн, золоті резерви США є важливим козирем доларової гегемонії. А сьогодні біткоїн отримує подібний стратегічний статус ------ розглядається як "цифрове золото" нової ери. Станом на кінець 2024 року, загальна ринкова капіталізація біткоїна складає близько 2 трильйонів доларів, що лише приблизно в десять разів менше вартості золота. З точки зору довгострокового потенціалу, якщо ринкова капіталізація біткоїна коли-небудь досягне золота, його ціна все ще має потенціал зростання в кілька разів. Саме через оптимізм щодо цього зростаючого потенціалу, а також через унікальні переваги біткоїна, такі як децентралізація, обмежений випуск і висока ліквідність, США почали серйозно розглядати можливість включення його до національної резервної системи.

У березні 2025 року уряд США продовжує вжити рішучих заходів у сфері криптовалют: 6 березня президент Трамп підписує указ, оголошуючи про створення "стратегічного біткоїн-резерву" та "резерву цифрових активів США". Наступного дня Біла дім проводить криптопіктинг, запрошуючи лідерів галузі, а також членів Конгресу та官员. Трамп на зустрічі відкрито висловив підтримку розвитку криптоіндустрії та пообіцяв сприяти швидкому ухваленню Конгресом законодавства про регулювання стейблкоїнів і цифрових активів, щоб забезпечити чітке правове середовище. Ще більш вражаюче, Трамп на саміті заявив: "створення біткоїн-резерву - це створення віртуальної Форт-Нокс" - це означає, що США мають намір розглядати біткоїн-резерв як золото казначейства цифрової ери. Ця заява знаменує офіційний вхід біткоїна в національну стратегію США, наділяючи його статусом, подібним до золота.

Цей ряд дій свідчить про те, що США прагнуть використовувати біткойн разом із золотом як нові резервні активи фінансової системи. На практиці уряд США вже має значний обсяг резервів біткойна і планує подальше нарощування. Згідно з ринковими чутками, мета полягає в накопиченні контролю над близько 1 мільйоном біткойнів, що є близьким до частки офіційних золотовалютних резервів США в глобальних запасах золота. Хоча ця мета ще не була повністю досягнута, тенденція вже проявляється: деякі штати США навіть стали піонерами, схваливши купівлю біткойнів за державні кошти для резервування; на федеральному рівні через укази та законодавчі пропозиції біткойн отримує "правильну назву". Якщо долар у майбутньому зможе частково прив'язатися до фізичного золота та цифрового золота, а також за допомогою технології блокчейн створити нову міжнародну розрахункову систему, то США можуть отримати перевагу в майбутній глобальній фінансовій боротьбі, продовжуючи життєздатність доларової системи.

Звичайно, включення біткойна також допомагає США вирішити свої проблеми. Наприклад, величезний державний борг, який несе уряд США, стає все важчим, викликаючи кредитну кризу. Якщо США контролюватимуть достатні резерви біткойна і в майбутньому піднімуть його ціну, вони можуть продати частину резервів, щоб заповнити боргову діру, таким чином хитро розв'язуючи боргові ризики. Такий підхід "розбавлення боргу криптоактивами" став новою уявою фінансової стратегії США. Одночасно США також активно працюють над регулюванням цифрових валют: нещодавно було запропоновано законопроект, який передбачає підпорядкування регулюванню стейблкоїнів з обігом понад 10 мільярдів доларів, що свідчить про те, що США прагнуть контролювати право випуску та правила обігу криптодолара, щоб зміцнити домінуюче становище долара в криптосвіті. Доларовий стейблкоїн + золото + біткойн, ці три елементи спільно окреслюють форму нового порядку долара ------ зберігаючи законний статус долара, одночасно підтримуючи його реальними та цифровими активами, підвищуючи здатність до ризиків.

Відкликання ринкового середовища та "що робити в другій половині"

Протягом більше року світовий крипторинок пережив різкі зміни від бурхливого ентузіазму до спокійнішого стану. Загальна ринкова капіталізація криптоактивів з історичного піку приблизно 3,71 трильйона доларів США знизилася до близько 3,04 трильйона доларів США, ринок увійшов у фазу глибокої корекції та очищення. Макроекономічна нестабільність в поєднанні з посиленням регуляторного контролю призвели до того, що велика кількість проектів, які не мають справжньої цінності, зникла під час цього коригування. Однак для підприємців, які твердо вірять у довгострокову цінність блокчейну, це є найкращий час для формування бази, накопичення сил і виникнення нових можливостей. ------ Відходячи від бульбашки попереднього циклу, це чудовий шанс для спокійного вдосконалення продукту та накопичення досвіду, щоб вирізнитися.

У такому "другому таймі" підприємці повинні думати: що підходить для другого тайму? Простих стратегій залучення трафіку вже недостатньо, їх замінює підприємницька логіка, зосереджена на справжній цінності. У нинішньому ринковому середовищі наступні кілька напрямків приховують нові можливості:

• Екосистема біткойна: фінансові інновації, оновлення інфраструктури навколо мережі біткойн, а також реконструкція реальних активів і платіжних мереж на основі BTC.

• Інші екосистеми публічних блокчейнів: інновації, що повертають до сутності ефективності та прибутковості на таких публічних блокчейнах, як Ethereum, звільняючись від чистого "конкурсу трафіку", орієнтуючись на продукт для створення стійких децентралізованих фінансових додатків.

• Реальні світові активи та фінансові платежі: поєднання технологій блокчейн з реальними активами та платіжними сценаріями для розвитку нових моделей, підтримуваних стабільним грошовим потоком.

• Акції концепції криптовалют: зверніть увагу на хвилю "акцій концепції блокчейну", що виникає на традиційному капітальному ринку, а також на нові шляхи акціонування стартапів Web3.

Наступним кроком ми проведемо аналіз навколо вищезазначеної концепції та розглянемо конкретні підприємницькі можливості, на які варто звернути увагу в період макро корекції.

Можливості для стартапів навколо BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Хоча біткойн протягом тривалого часу вважався "цифровим золотом", його основна мережа має відносно прості функції, але нещодавно ряд технологічних і застосункових досягнень надає нову енергію екосистемі біткойна. Навколо мережі BTC ми спостерігаємо три великі підприємницькі можливості:

• BTC Fi (Bitcoin Finance): Створення нових фінансових активів на мережі Bitcoin. Біткойн більше не є статичним сховищем вартості, а перетворюється на базову платформу для випуску різних фінансових активів. Нещодавно виниклі протоколи BRC-20, Runes та інші викликали бум випуску токенів на основній мережі BTC; протокол Taproot Assets, розроблений Lightning Labs, зробив можливим випуск стейблкоінів, облігацій та інших фінансових активів в екосистемі Bitcoin. Це означає, що основна мережа Bitcoin має потенціал виконувати більше функцій зберігання вартості в наступному циклі, переходячи від "цифрового золота" до мережі зберігання вартості, що підтримує різноманітні активи. Представницькі проекти зосереджені на побудові децентралізованих фінансових послуг, таких як кредитування, торгівля, деривативи тощо, на мережі Bitcoin, сприяючи стрибку можливостей фінансування BTC та випуску активів.

• BTC Infra (Біткоїн Інфраструктура): Перебудова інтелектуальної інфраструктури на базі біткоїна. Щоб компенсувати недоліки нативних функцій BTC, в індустрії намагаються створити для біткоїна шар смарт-контрактів, подібний до Ethereum. Один з шляхів полягає в розвитку біткоїн-сайдчейнів або Layer2, сумісних з EVM, щоб розширити простір для розробки DApp у мережі BTC. Інший шлях — нативні рішення в рамках протоколу біткоїна, такі як протокол RGB, мережа Lightning та інші біткоїн-орієнтовані технології другого рівня, які більше зосереджені на підвищенні конфіденційності, масштабованості та ефективності платежів, створюючи легкий і економічний шар виконання на основі BTC. Представницькі проекти зосереджені на створенні Layer2 для біткоїна, інструментів проміжного програмного забезпечення тощо, підвищуючи екосистему розробки та можливості масштабування біткоїна.

• RWA та PayFi на основі BTC: розкрийте потенціал Bitcoin у реальних активах та платежах. RWA, засновані на мережі Bitcoin, поступово з'являються, такі як токенізація облігацій Казначейства США, фізичних активів тощо, а Bitcoin як розрахунковий рівень забезпечує механізм ліквідації, що піддається глобальній перевірці, надаючи таким активам високонадійний якір вартості. У той же час, покладаючись на модель «PayFi», яка виникла в платіжній інфраструктурі, такій як Lightning Network, Bitcoin буде повернуто до етапу оплати------ наприклад, об'єднавши агентів штучного інтелекту та мікроплатежі Bitcoin, зробивши можливими мікроплатежі в реальному часі між машинами та між людьми та машинами, а також надаючи ефективні платіжні рішення для SaaS-послуг, обміну даними та інших сценаріїв. Представницькі проекти зосереджені на підвищенні ефективності практичного застосування та користувацького досвіду Bitcoin у RWA та сценаріях оплати, а також на розширенні можливостей оплати та обігу BTC.

Загалом, екосистема біткоїна пробуджується з нижнього рівня протоколу до рівня додатків. Незалежно від того, чи це випуск активів на основній мережі BTC, створення рівня смарт-контрактів, чи використання BTC для розрахунків реальних активів і миттєвих платежів, біткоїн має потенціал стати гарячою платформою для інновацій та підприємництва на наступному етапі. Для підприємців перегляд можливостей мережі біткоїн може відкрити нові горизонти.