Глобальна торгівля та політика США: багатогранний аналіз
Нещодавно президент США запровадив ряд радикальних тарифних політик, що викликало широке обговорення глобальної торгової структури. Потенційні наслідки цих політик мають багато невизначеностей, а між різними поглядами існують великі розбіжності.
Перш ніж обговорювати це питання, ми спочатку повинні чітко визначити, що вільний ринок і глобальна торгівля є вигідними. Торгівля по своїй суті є добровільною діяльністю, і вона відбувається лише тоді, коли обидві сторони вважають, що можуть отримати від цього вигоду. Таким чином, торгівля не є нульовою грою. Тривале існування торгового дисбалансу між країнами також має свої обґрунтування. Ми вважаємо, що всі митні збори є шкідливими, включаючи так звані "взаємні митні збори". Ці митні політики зашкодять глобальному економічному зростанню та продуктивності. Незважаючи на це, щодо причин міжнародного торгового дисбалансу та його впливу на рух капіталу існує величезна різниця в думках. Саме це і буде основною темою даної статті.
Торгові погляди президента
На думку президента, США багато років були об'єктом, на якому вигравали торгові партнери, величезний торговий дефіцит є тому доказом. Він вважає, що ці дефіцити виникають через протекціоністські політики основних торгових партнерів (, таких як Китай, ЄС та Японія ). Метод, який президент використовує для розрахунку "взаємних тарифів", свідчить про те, що він вважає, що тривалий торговий дефіцит не має обґрунтованих причин і викликаний протекціонізмом.
В очах президента ці протекціоністські політики включають:
Митні бар'єри
Регуляторна політика, що сприяє національним виробникам
Деякі експортуючі країни маніпулюють девальвацією своєї валюти по відношенню до долара США
Президент вважає, що ці політики призвели до скорочення виробництва в США, що поставило американських працівників у скрутне становище. А американські працівники є важливими прихильниками його програми «Відродження Америки». Він обіцяє сприяти справедливій конкуренції, щоб спонукати американських споживачів купувати більше вітчизняних товарів, тим самим відроджуючи виробництво та сприяючи економічному відновленню.
Теорія нафтового долара
Багато людей вважають, що погляди президента на торгівлю свідчать про його незнання економіки. Насправді, американці отримують величезну вигоду від торгового дефіциту. Американці споживають величезну кількість товарів і нафти, вироблених працівниками з низькою зарплатою в Азії та на Близькому Сході, що, очевидно, робить їх переможцями. У порівнянні, ті, хто працює в тяжких умовах, але отримує мізерну плату, є програвшими. Це насправді є "трюк", яким США успішно користуються протягом багатьох років. США якимось чином переконують країни з торговим профіцитом інвестувати в Америку, підтримуючи стабільність долара, що дозволяє цій вигідній для США ситуації тривати. Зверніть увагу, що після відмови від золотоварного стандарту торговий дефіцит не призводить до втрати США цінних золотих резервів. США можуть підтримувати дефіцит довгий час, майже не зазнаючи впливу. Ця точка зору є цілком протилежною погляду президента, який вважає, що США є жертвою обману.
Однак така ситуація важко підтримувати довгостроково, оскільки торгівельний дефіцит буде постійно накопичуватися. Єдина причина, чому це тривало так довго, — це статус долара як світової резервної валюти. Коли країни експортують до США, вони інвестують отримані доходи в активи в доларах, підтримуючи цю "понці-схему". Але в якийсь момент накопичений дисбаланс стане величезним, що призведе до краху всієї системи, а реальний дохід американців суттєво знизиться. Щоб уникнути такої долі, американці повинні інвестувати в золото, звичайно ж, і в біткоїн.
США постійно вживає різноманітні політики, намагаючись підтримувати статус долара як глобальної резервної валюти, деякі з яких проводяться в таємниці. Деякі більш екстремальні політики включають:
Скинути та вбити лідера Лівії Муаммара Каддафі, оскільки він володів великою кількістю золота та хотів продавати нафту за золото, що поставило б під загрозу статус долара як резервної валюти.
Вторгнення в Ірак і вбивство Саддама Хусейна, нібито через його рішення продавати нафту в євро, а не в доларах.
Загрожуючи іншим країнам-експортерам нафти, змушуючи їх продовжувати продавати нафту за долари США та інвестувати більшість нафтогазових доходів у доларові активи.
Можна побачити, що ця точка зору абсолютно протилежна публічній позиції президента щодо світової торгівлі. Президент звинувачує деякі країни в маніпуляціях з девальвацією національної валюти, тоді як США маніпулюють з підвищенням вартості національної валюти, іноді вдаючись навіть до надзвичайно неконвенційних засобів.
Щоб підкреслити цю очевидну суперечність, президент нещодавно намагався переконати країни БРІКС не створювати валюту, що конкурує з доларом. Якщо це вдасться, це повинно було б послабити долар і зміцнити інші валюти. Хіба президент не хоче, щоб це сталося? Знецінення долара не є вигідним для відновлення виробничої бази? Нещодавня митна політика президента та звинувачення країн БРІКС у маніпуляції знеціненням валюти, здається, є серією суперечливих дій. Чого ж насправді хоче Америка від інших країн? Це майже виглядає так, ніби Америка не може терпіти, коли інші країни вживають будь-яких дій. Ми не хочемо тут окремо критикувати президента, оскільки він не є єдиним політиком з неясною позицією щодо проблеми маніпуляції валютою, подібні випадки є в усіх партіях. Наша думка полягає в тому, що відповідно до теорії нафтового долара, політика США підтримує долар, в той час як деякі країни планують покласти край статусу долара як світової резервної валюти.
Ця точка зору щодо нафтового долара в глобальній торгівлі, можливо, є найпопулярнішою серед прихильників біткоїну. Згідно з цією точкою зору, долар стикається з високим рівнем невизначеності. Особливо підйом країн БРІКС становить зростаючу загрозу для доларової гегемонії, оскільки вони можуть поступово відмовитися від долара як основної валюти для торгівлі та розрахунків. Таким чином, глобальний статус долара як резервної валюти може бути ослаблений в певний момент, а ціни на нафту, золото і навіть біткоїн можуть суттєво зрости.
Якщо ця точка зору є вірною, нова тарифна політика може бути особливо руйнівною для США. Країни-експортери побачать зниження торгового профіциту, більше не буде значних капіталовкладень у державні облігації США та інші активи. Вони можуть почати продавати існуючі американські активи, щоб компенсувати втрати від експорту до США. Це може стати спусковим гачком для боргової кризи в США та підриву позицій долара.
Перспектива руху капіталу
Щодо торгового дисбалансу, існує ще одна точка зору, на яку варто звернути увагу. Згідно з принципом платіжного балансу, якщо в країни є торговий дефіцит, то її капітальний рахунок обов'язково має відповідний профіцит, і навпаки. Але яке з цих явищ насправді є рушійною силою для іншого? Можливо, деякі країни виробляють високоякісні продукти, які дійсно потрібні споживачам США, що призводить до торгового дефіциту в США, а отже, до капітального профіциту. Або це можуть бути іноземні інвестори, які прагнуть увійти на американський ринок, що призводить до капітального профіциту в США, а отже, до торгового дефіциту.
Ця точка зору є більш позитивною для США, ніж теорія нафтового долара. США мають найкращі компанії у світі, які більше зосереджені на прибутку та рентабельності капіталу. Корпоративна культура США також більше цінує елітне управління, а не стосунки, походження, расу чи стать. Це допомагає США залучати найкращі таланти з усього світу. США мають найбільш інноваційних технологічних гігантів у світі, таких як Google, Microsoft, Apple, Amazon тощо. Глобальні інвестори прагнуть інвестувати в ці високоякісні, швидкозростаючі компанії.
Багато закордонних інвесторів також бажають перевести капітал з країни, щоб уникнути втручання з боку уряду. На відміну від цього, США, принаймні теоретично, мають більш потужну правову систему та захист інвесторів. Тому думка про те, що деякі країни постійно маніпулюють девальвацією національної валюти, може бути неправильною; насправді вони намагалися запобігти втечі капіталу. Згідно з цією точкою зору, ці переваги США призвели до величезного профіциту рахунку капіталу, що, в свою чергу, викликало величезний дефіцит торгівлі. Таким чином, стійкий дефіцит торгівлі може бути не проблемою, а навпаки, ознакою успіху. Це залежить від чинників, що стоять за цим.
Ми вважаємо, що ці економічні фактори є більш важливими в сприянні тому, щоб долар став світовою резервною валютою, ніж геополітичні фактори. Чисте покладання на зовнішню політику навряд чи матиме такий великий вплив. Це не означає, що ми хочемо виправдати якісь неналежні зовнішньополітичні рішення. У безпекових структурах все ще можуть бути люди, які підтримують теорію нафти в доларах, навіть якщо вона зараз дещо застаріла. Хоча конкурентні законні валюти важко можуть кинути виклик долару, оскільки можливості інвестування в США є відносно більш привабливими, золото все ще є потужним конкурентом. Тому деяким установам, можливо, доведеться вжити деяких нестандартних заходів для стримування золота. Можливо, влада хоче, щоб глобальна торгівля відбувалася в доларах, не для захисту вартості долара, а для отримання більшого контролю та посилення можливостей блокування платежів і заморожування активів.
Якщо ви погоджуєтеся з цією точкою зору, навіть якщо вважаєте, що "мита завжди є поганою ідеєю", нова митна політика, можливо, не знищить статус долара як резервної валюти відразу. Звичайно, це все ще податок, який зашкодить бізнесу і послабить економіку, але гегемонія долара може тривати якийсь час.
Висновок
Глобальна економіка є складною системою. Теорія нафтового долара має свої обґрунтування, а торговий дефіцит дійсно в певній мірі сприяв профіциту капітального рахунку. Але таке ж явище можна інтерпретувати з кількох дієвих точок зору. Твердження, що профіцит капітального рахунку сприяє торговому дефіциту, також має сенс. Драйвери зазвичай є двосторонніми, розуміння цього є важливим для усвідомлення глобальної торгівлі. Для США обидва ці фактори є критично важливими, і під час аналізу не слід ігнорувати жодну зі сторін. Деякі погляди президента на торгівлю також мають певний сенс, що пояснює, чому деякі політики в питанні маніпуляцій із валютою здаються суперечливими.
Тим не менше, ми вважаємо, що загальний погляд президента на торгівлю в значній мірі є проблематичним. Мита по суті є податком на власний народ, що послабить економіку. Середній клас США може бути відносним програвшим глобалізації, але це не означає, що скасування глобалізації зробить їх переможцями. Президент може скасувати податок на прибуток, замінивши його митами, відновивши економічну політику, яка панувала до 30-х років минулого століття. Якщо це дійсно відбудеться, це буде зовсім інша справа, але ми вважаємо, що така ймовірність невелика.
Звичайно, є кілька теорій змови. Дехто вважає, що оголошення цих мит було навмисно зроблено для викликання економічної рецесії, примушуючи інвесторів купувати державні облігації для зниження доходності, що дозволяє рефінансувати борги за нижчими ставками, відкладаючи кризу неплатоспроможності з виплатою відсотків. Ми вважаємо, що така ймовірність дуже мала. Найпростіше пояснення зазвичай є найкращим - президент просто любить мита і вважає, що мита є "найчудовішим словом".
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Зміни у глобальній торговій структурі: багатовимірний аналіз гегемонії долара та митної політики
Глобальна торгівля та політика США: багатогранний аналіз
Нещодавно президент США запровадив ряд радикальних тарифних політик, що викликало широке обговорення глобальної торгової структури. Потенційні наслідки цих політик мають багато невизначеностей, а між різними поглядами існують великі розбіжності.
Перш ніж обговорювати це питання, ми спочатку повинні чітко визначити, що вільний ринок і глобальна торгівля є вигідними. Торгівля по своїй суті є добровільною діяльністю, і вона відбувається лише тоді, коли обидві сторони вважають, що можуть отримати від цього вигоду. Таким чином, торгівля не є нульовою грою. Тривале існування торгового дисбалансу між країнами також має свої обґрунтування. Ми вважаємо, що всі митні збори є шкідливими, включаючи так звані "взаємні митні збори". Ці митні політики зашкодять глобальному економічному зростанню та продуктивності. Незважаючи на це, щодо причин міжнародного торгового дисбалансу та його впливу на рух капіталу існує величезна різниця в думках. Саме це і буде основною темою даної статті.
Торгові погляди президента
На думку президента, США багато років були об'єктом, на якому вигравали торгові партнери, величезний торговий дефіцит є тому доказом. Він вважає, що ці дефіцити виникають через протекціоністські політики основних торгових партнерів (, таких як Китай, ЄС та Японія ). Метод, який президент використовує для розрахунку "взаємних тарифів", свідчить про те, що він вважає, що тривалий торговий дефіцит не має обґрунтованих причин і викликаний протекціонізмом.
В очах президента ці протекціоністські політики включають:
Президент вважає, що ці політики призвели до скорочення виробництва в США, що поставило американських працівників у скрутне становище. А американські працівники є важливими прихильниками його програми «Відродження Америки». Він обіцяє сприяти справедливій конкуренції, щоб спонукати американських споживачів купувати більше вітчизняних товарів, тим самим відроджуючи виробництво та сприяючи економічному відновленню.
Теорія нафтового долара
Багато людей вважають, що погляди президента на торгівлю свідчать про його незнання економіки. Насправді, американці отримують величезну вигоду від торгового дефіциту. Американці споживають величезну кількість товарів і нафти, вироблених працівниками з низькою зарплатою в Азії та на Близькому Сході, що, очевидно, робить їх переможцями. У порівнянні, ті, хто працює в тяжких умовах, але отримує мізерну плату, є програвшими. Це насправді є "трюк", яким США успішно користуються протягом багатьох років. США якимось чином переконують країни з торговим профіцитом інвестувати в Америку, підтримуючи стабільність долара, що дозволяє цій вигідній для США ситуації тривати. Зверніть увагу, що після відмови від золотоварного стандарту торговий дефіцит не призводить до втрати США цінних золотих резервів. США можуть підтримувати дефіцит довгий час, майже не зазнаючи впливу. Ця точка зору є цілком протилежною погляду президента, який вважає, що США є жертвою обману.
Однак така ситуація важко підтримувати довгостроково, оскільки торгівельний дефіцит буде постійно накопичуватися. Єдина причина, чому це тривало так довго, — це статус долара як світової резервної валюти. Коли країни експортують до США, вони інвестують отримані доходи в активи в доларах, підтримуючи цю "понці-схему". Але в якийсь момент накопичений дисбаланс стане величезним, що призведе до краху всієї системи, а реальний дохід американців суттєво знизиться. Щоб уникнути такої долі, американці повинні інвестувати в золото, звичайно ж, і в біткоїн.
США постійно вживає різноманітні політики, намагаючись підтримувати статус долара як глобальної резервної валюти, деякі з яких проводяться в таємниці. Деякі більш екстремальні політики включають:
Можна побачити, що ця точка зору абсолютно протилежна публічній позиції президента щодо світової торгівлі. Президент звинувачує деякі країни в маніпуляціях з девальвацією національної валюти, тоді як США маніпулюють з підвищенням вартості національної валюти, іноді вдаючись навіть до надзвичайно неконвенційних засобів.
Щоб підкреслити цю очевидну суперечність, президент нещодавно намагався переконати країни БРІКС не створювати валюту, що конкурує з доларом. Якщо це вдасться, це повинно було б послабити долар і зміцнити інші валюти. Хіба президент не хоче, щоб це сталося? Знецінення долара не є вигідним для відновлення виробничої бази? Нещодавня митна політика президента та звинувачення країн БРІКС у маніпуляції знеціненням валюти, здається, є серією суперечливих дій. Чого ж насправді хоче Америка від інших країн? Це майже виглядає так, ніби Америка не може терпіти, коли інші країни вживають будь-яких дій. Ми не хочемо тут окремо критикувати президента, оскільки він не є єдиним політиком з неясною позицією щодо проблеми маніпуляції валютою, подібні випадки є в усіх партіях. Наша думка полягає в тому, що відповідно до теорії нафтового долара, політика США підтримує долар, в той час як деякі країни планують покласти край статусу долара як світової резервної валюти.
Ця точка зору щодо нафтового долара в глобальній торгівлі, можливо, є найпопулярнішою серед прихильників біткоїну. Згідно з цією точкою зору, долар стикається з високим рівнем невизначеності. Особливо підйом країн БРІКС становить зростаючу загрозу для доларової гегемонії, оскільки вони можуть поступово відмовитися від долара як основної валюти для торгівлі та розрахунків. Таким чином, глобальний статус долара як резервної валюти може бути ослаблений в певний момент, а ціни на нафту, золото і навіть біткоїн можуть суттєво зрости.
Якщо ця точка зору є вірною, нова тарифна політика може бути особливо руйнівною для США. Країни-експортери побачать зниження торгового профіциту, більше не буде значних капіталовкладень у державні облігації США та інші активи. Вони можуть почати продавати існуючі американські активи, щоб компенсувати втрати від експорту до США. Це може стати спусковим гачком для боргової кризи в США та підриву позицій долара.
Перспектива руху капіталу
Щодо торгового дисбалансу, існує ще одна точка зору, на яку варто звернути увагу. Згідно з принципом платіжного балансу, якщо в країни є торговий дефіцит, то її капітальний рахунок обов'язково має відповідний профіцит, і навпаки. Але яке з цих явищ насправді є рушійною силою для іншого? Можливо, деякі країни виробляють високоякісні продукти, які дійсно потрібні споживачам США, що призводить до торгового дефіциту в США, а отже, до капітального профіциту. Або це можуть бути іноземні інвестори, які прагнуть увійти на американський ринок, що призводить до капітального профіциту в США, а отже, до торгового дефіциту.
Ця точка зору є більш позитивною для США, ніж теорія нафтового долара. США мають найкращі компанії у світі, які більше зосереджені на прибутку та рентабельності капіталу. Корпоративна культура США також більше цінує елітне управління, а не стосунки, походження, расу чи стать. Це допомагає США залучати найкращі таланти з усього світу. США мають найбільш інноваційних технологічних гігантів у світі, таких як Google, Microsoft, Apple, Amazon тощо. Глобальні інвестори прагнуть інвестувати в ці високоякісні, швидкозростаючі компанії.
Багато закордонних інвесторів також бажають перевести капітал з країни, щоб уникнути втручання з боку уряду. На відміну від цього, США, принаймні теоретично, мають більш потужну правову систему та захист інвесторів. Тому думка про те, що деякі країни постійно маніпулюють девальвацією національної валюти, може бути неправильною; насправді вони намагалися запобігти втечі капіталу. Згідно з цією точкою зору, ці переваги США призвели до величезного профіциту рахунку капіталу, що, в свою чергу, викликало величезний дефіцит торгівлі. Таким чином, стійкий дефіцит торгівлі може бути не проблемою, а навпаки, ознакою успіху. Це залежить від чинників, що стоять за цим.
Ми вважаємо, що ці економічні фактори є більш важливими в сприянні тому, щоб долар став світовою резервною валютою, ніж геополітичні фактори. Чисте покладання на зовнішню політику навряд чи матиме такий великий вплив. Це не означає, що ми хочемо виправдати якісь неналежні зовнішньополітичні рішення. У безпекових структурах все ще можуть бути люди, які підтримують теорію нафти в доларах, навіть якщо вона зараз дещо застаріла. Хоча конкурентні законні валюти важко можуть кинути виклик долару, оскільки можливості інвестування в США є відносно більш привабливими, золото все ще є потужним конкурентом. Тому деяким установам, можливо, доведеться вжити деяких нестандартних заходів для стримування золота. Можливо, влада хоче, щоб глобальна торгівля відбувалася в доларах, не для захисту вартості долара, а для отримання більшого контролю та посилення можливостей блокування платежів і заморожування активів.
Якщо ви погоджуєтеся з цією точкою зору, навіть якщо вважаєте, що "мита завжди є поганою ідеєю", нова митна політика, можливо, не знищить статус долара як резервної валюти відразу. Звичайно, це все ще податок, який зашкодить бізнесу і послабить економіку, але гегемонія долара може тривати якийсь час.
Висновок
Глобальна економіка є складною системою. Теорія нафтового долара має свої обґрунтування, а торговий дефіцит дійсно в певній мірі сприяв профіциту капітального рахунку. Але таке ж явище можна інтерпретувати з кількох дієвих точок зору. Твердження, що профіцит капітального рахунку сприяє торговому дефіциту, також має сенс. Драйвери зазвичай є двосторонніми, розуміння цього є важливим для усвідомлення глобальної торгівлі. Для США обидва ці фактори є критично важливими, і під час аналізу не слід ігнорувати жодну зі сторін. Деякі погляди президента на торгівлю також мають певний сенс, що пояснює, чому деякі політики в питанні маніпуляцій із валютою здаються суперечливими.
Тим не менше, ми вважаємо, що загальний погляд президента на торгівлю в значній мірі є проблематичним. Мита по суті є податком на власний народ, що послабить економіку. Середній клас США може бути відносним програвшим глобалізації, але це не означає, що скасування глобалізації зробить їх переможцями. Президент може скасувати податок на прибуток, замінивши його митами, відновивши економічну політику, яка панувала до 30-х років минулого століття. Якщо це дійсно відбудеться, це буде зовсім інша справа, але ми вважаємо, що така ймовірність невелика.
Звичайно, є кілька теорій змови. Дехто вважає, що оголошення цих мит було навмисно зроблено для викликання економічної рецесії, примушуючи інвесторів купувати державні облігації для зниження доходності, що дозволяє рефінансувати борги за нижчими ставками, відкладаючи кризу неплатоспроможності з виплатою відсотків. Ми вважаємо, що така ймовірність дуже мала. Найпростіше пояснення зазвичай є найкращим - президент просто любить мита і вважає, що мита є "найчудовішим словом".