Від ліквідності свята до ціннісного драйву: шлях до інвестування в шифрування в новому циклі
Для інвесторів, які пережили етап великого бичачого ринку 2020-2021 років, теперішній ринок безсумнівно викликає плутанину і відчуття страждання. Це була епоха бурхливих святкувань, розпалена масовою політикою пом'якшення центральних банків по всьому світу, коли Ліквідність була в надлишку, і все зростало, здавалося, що купівля будь-якого проекту приносила неймовірний дохід. Однак ті дні залишилися в минулому. Сьогодні світові фінансові ринки перебувають на крихкому балансі: з одного боку, несподівано сильні економічні дані з США, з іншого - рішуча яструбина позиція Федеральної резервної системи, історично високі процентні ставки тиснуть на всі ризикові активи.
Ця парадигма, що керується макроекономічним середовищем, зробила цей раунд шифрування найбільш темним моментом для роздрібних інвесторів. Минуле, коли все залежало від Ліквідності та чисто емоційних спекуляцій, вже не працює; натомість з'явилася ситуація, що більше орієнтується на внутрішню цінність, керується чітким наративом і фундаментальними показниками.
Однак, важкий бік теж є можливістю. Коли приплив відступає, справжні інвестори з цінностями зустрічатимуть свою золоту епоху. Адже саме в такому середовищі відбувається справжнє підкреслення цінності інституційного входу відповідно до норм, програмної дефляції технологій та реальних застосувань у зв'язку з реальною економікою, що перетворює їх справжню цінність, яка здатна проходити через цикли. Ця стаття має на меті глибоко розкрити цю глибоку трансформацію, пояснюючи, чому ця епоха, що викликає труднощі у спекулянтів, насправді є золотою дорогою для підготовлених інвесторів.
Один, найскладніший час: коли відпливе хвиля м'якої політики
Складнощі цього циклу коріняться в фундаментальному зворотному курсі макроекономічної монетарної політики. Порівняно з екстремально м’якою середою попереднього бичачого ринку, сучасний ринок стикається з найсуворішими макроекономічними вітрами за десятиліття. Федеральна резервна система, щоб стримати найгіршу інфляцію за сорок років, розпочала безпрецедентний цикл жорсткої монетарної політики, що принесло подвійний тягар для шифрування ринку, остаточно поклавши край старій моделі легкого отримання прибутку.
1. Макродані в тумані: зниження процентних ставок ще не скоро
Ключ до подолання нинішніх ринкових труднощів полягає в розумінні, чому Федеральна резервна система так і не готова знизити процентні ставки на завершальному етапі підвищення. Відповідь прихована в недавніх макроекономічних даних — ці на перший погляд "добрі" дані стали "поганою новиною" для інвесторів, які сподіваються на пом'якшення.
Незважаючи на те, що інфляція знизилася з пікових значень, її стійкість значно перевищує очікування. Останні дані показують, що річна ставка CPI в США у травні трохи нижча за очікування, але основна інфляція все ще вперто утримується на високому рівні 2,8%. Це значно відстає від цільового рівня ФРС у 2%. Ця впертість безпосередньо відображена у останніх економічних прогнозах ФРС та в широко обговорюваній "точковій діаграмі". Після засідання з монетарної політики у червні, посадовці ФРС значно знизили очікування щодо зниження процентних ставок, зменшивши медіану кількості знижок до однієї з трьох, що було раніше. Ця яструбина зміна важко вдарила по оптимізму ринку.
Водночас, ринок праці в США продовжує демонструвати вражаючу стійкість. Звіт про несільське працевлаштування за травень показав, що було створено 139 тисяч нових робочих місць, що краще за очікування ринку, тоді як рівень безробіття залишився на низькому рівні 4,2%. Сильний ринок праці означає, що споживчі витрати мають підтримку, що, в свою чергу, може створити тиск на інфляцію, що робить Федеральну резервну систему ще більш невизначеною у питанні зниження процентних ставок.
2. Високі відсоткові "приводи": ефект "втрати" шифрованих активів
Цей макроекономічний контекст безпосередньо призвів до складної ситуації на ринку шифрування:
Ліквідність виснаження: високі відсоткові ставки означають зменшення "гарячих грошей" на ринку. Для ринку шифрування, який сильно залежить від надходження нових коштів для підвищення цін, особливо для альткойнів, звуження ліквідності є найфатальнішим ударом. Колишній розквіт "все зростає разом" в цьому циклі був замінений структурними тенденціями "перекладення секторів" чи навіть "лише кількома гарячими точками".
Витрати можливостей різко зросли: коли інвестори можуть легко отримувати понад 5% безризикового доходу з державних облігацій США, витрати можливостей на утримання активів, таких як біткойн, які не генерують грошові потоки та мають різкі коливання цін, різко зростають. Це призводить до масового виведення капіталу, що шукає стабільний дохід, з ринку шифрування, що ще більше посилює ефект "втрати крові" на ринку.
Для роздрібних інвесторів, які звикли переслідувати гарячі тренди в умовах надмірної ліквідності, зміна цього середовища є жорстокою. Відсутність глибокого дослідження та прості стратегії слідування за модою можуть зазнати серйозних втрат у цьому циклі, і саме в цьому полягає сутність "складнощів" цього циклу.
Два, найзолотіша епоха: від спекуляцій до цінності, виникнення нових можливостей
Проте інша сторона кризи - це можливість. Макроекономічні вітри, подібні до стрес-тесту, виштовхують бульбашки з ринку, відбираючи справжні активи та наративи з довгостроковою цінністю, відкриваючи безпрецедентну золоту еру для підготовлених інвесторів. Витривалість цього циклу зумовлена кількома потужними внутрішніми чинниками, які не залежать від макроекономічної монетарної політики.
1. Золотий міст: спотовий ETF відкриває рік інституціоналізації
На початку 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж США історично затвердила上市 ф'ючерсного біткойн ETF. Це не просто випуск продукту, а революція в світі шифрування. Це відкриває "золоті ворота" для десятків трильйонів доларів традиційних фінансів для легального та зручного інвестування в біткойн.
Станом на другий квартал 2025 року лише два основні ETF, активи яких під управлінням перевищують кілька десятків мільярдів доларів, забезпечили ринку потужну купівельну спроможність завдяки постійному щоденному чистому притоку коштів. Цей "новий потік" з Уолл-стріт значною мірою компенсує ліквідність, скорочену через високі процентні ставки.
Генеральний директор однієї з найбільших у світі компаній з управління активами назвав успіх біткойн-ETF "революцією капітальних ринків" і зазначив, що це лише "перший крок у токенізації активів". Така підтримка з боку провідних інститутів значно підвищила довіру до ринку, а також надала роздрібним інвесторам чіткий сигнал слідувати за кроками інститутів і здійснювати довгострокові інвестиції в цінність.
2. Віра в код: жорстка підтримка в наративі про напівфінал
Четверте "половинення" біткоїна у квітні 2024 року зменшить його щоденний новий обсяг постачання з 900 монет до 450 монет. Це визначене кодом, передбачуване постачання дефляції є унікальною привабливістю біткоїна в порівнянні з усіма традиційними фінансовими активами. На фоні стабільного або навіть зростаючого попиту, зменшення постачання забезпечує біткоїну міцну математичну підтримку ціни. Історичні дані показують, що протягом 12-18 місяців після трьох попередніх половинень ціна біткоїна досягала історичних максимумів. Для інвесторів, орієнтованих на вартість, це не просто короткострокова спекуляція, а надійна логіка довгострокових інвестицій, яка проходить через цикли.
3. Революція наративу: коли Web3 починає вирішувати реальні проблеми
Макроекономічні труднощі змушують учасників ринку переходити від простого спекулювання до вивчення внутрішньої вартості проектів. Головні теми цього циклу вже не "Dogecoin" без жодних підстав, а ті, які намагаються вирішити реальні світові проблеми через інноваційні наративи:
Штучний інтелект (AI) + Crypto: поєднуючи обчислювальні можливості AI з механізмами стимулювання блокчейну та правом власності на дані, створюються абсолютно нові децентралізовані інтелектуальні додатки.
Токенізація реальних світових активів (RWA): перенесення на ланцюг активів з реального світу, таких як нерухомість, облігації, витвори мистецтва тощо, для вивільнення їх ліквідності та подолання бар'єрів між традиційними фінансами та цифровими фінансами.
Децентралізована мережа фізичної інфраструктури (DePIN): використовуючи токенізацію, дозволяє глобальним користувачам спільно будувати та експлуатувати інфраструктурні мережі фізичного світу, такі як базові станції 5G, мережі сенсорів тощо.
Цей сплеск наративів знаменує собою фундаментальну зміну в індустрії шифрування від "спекуляцій на порожнечі" до "інвестування в цінність". Для роздрібних інвесторів це означає, що можливості виявлення цінності через глибоке дослідження значно зросли, знання та сприйняття вперше стали важливішими на цьому ринку, ніж просто сміливість і везіння.
Три, правила виживання нового циклу: терпляче плануйте між фіналом і прологом
Ми знаходимося на роздоріжжі епох. «Яструбина фінальна частина» Федеральної резервної системи розгортається, а прелюдія до пом'якшення ще не почалася. Для роздрібних інвесторів розуміння та адаптація до нових правил гри є ключовими для подолання циклів та використання золотих можливостей.
1. Корінна зміна інвестиційних парадигм
Від гонитви за гарячими новинками до інвестицій у цінність: відмовтеся від пошуку "наступної сотні" і зосередьтесь на дослідженні основ проекту, зрозумійте їхні технології, команди, економічні моделі та ситуацію в обраній ніші.
Від короткострокових ігор до довгострокового утримання: у "ринку цінності" справжній прибуток належить тим, хто може виявити основні активи та довго їх утримувати, проходячи через коливання, а не тим, хто часто торгує.
Побудова диференційованого інвестиційного портфеля: у новому циклі ролі різних активів стануть більш чіткими. Біткоїн, як визнане інститутами "цифрове золото", є "баластом" портфеля; ефір, завдяки своїй потужній екосистемі та очікуванням ETF, є основним активом, що поєднує в собі характеристики збереження вартості та засобів виробництва; а високорослі альткоїни повинні бути "ракетними двигунами", заснованими на глибоких дослідженнях і невеликих позиціях, зосереджуючи увагу на передових сферах, таких як AI, DePIN та інших, що мають реальний потенціал.
2. Залишайтеся терплячими, плануйте заздалегідь
Дослідження даних виявило цікаве явище: за останні 12 місяців термінів трьох останніх голів ФРС, навіть коли процентні ставки залишалися високими, середній індекс S&P 500 виріс на 16%. Це свідчить про те, що, як тільки ринок впевнений, що цикл жорсткої монетарної політики завершено, навіть якщо зниження ставок ще не відбулося, ризикова прихильність може відновитися раніше.
Цей "розгін" ринок також може з'явитися на ринку шифрування. Коли увага ринку в основному зосереджена на короткострокових спекуляціях "коли знижуватимуть відсотки", справжні мудреці вже почали думати про те, які активи, які сегменти, займуть найбільш вигідні позиції у цьому майбутньому святі, що підживлюється макроекономічними вітрами та циклом промисловості.
Висновок
Цей раунд шифрування безумовно є крайньою перевіркою усвідомлення та психічного стану роздрібних інвесторів. Епоха, в якій можна було легко отримувати прибуток завдяки сміливості та везінню, закінчилася, настала ера цінності, яка вимагає глибокого дослідження, незалежного мислення та тривалої терплячості. Це і є його "складність".
Однак саме в цю епоху інституційні кошти вливаються в ринок в небачених масштабах, забезпечуючи міцну основу; цінова логіка основних активів стає все більш чіткою; справжні програми, які можуть створювати цінність, починають вкорінюватися. Для тих, хто готовий навчатися, приймати зміни та розглядати інвестиції як подорож до монетизації знань, це безумовно "золота ера", де можна змагатися з провідними умами та ділитися довгостроковими дивідендами галузі. Історія не повторюється просто, але завжди вражаюче схожа. Між фіналом та прологом терпіння та далекоглядність стануть єдиними шляхом до успіху.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Макроекономічний перехід до нових можливостей інвестицій у шифрування: від спекуляцій до цінового драйвера
Від ліквідності свята до ціннісного драйву: шлях до інвестування в шифрування в новому циклі
Для інвесторів, які пережили етап великого бичачого ринку 2020-2021 років, теперішній ринок безсумнівно викликає плутанину і відчуття страждання. Це була епоха бурхливих святкувань, розпалена масовою політикою пом'якшення центральних банків по всьому світу, коли Ліквідність була в надлишку, і все зростало, здавалося, що купівля будь-якого проекту приносила неймовірний дохід. Однак ті дні залишилися в минулому. Сьогодні світові фінансові ринки перебувають на крихкому балансі: з одного боку, несподівано сильні економічні дані з США, з іншого - рішуча яструбина позиція Федеральної резервної системи, історично високі процентні ставки тиснуть на всі ризикові активи.
Ця парадигма, що керується макроекономічним середовищем, зробила цей раунд шифрування найбільш темним моментом для роздрібних інвесторів. Минуле, коли все залежало від Ліквідності та чисто емоційних спекуляцій, вже не працює; натомість з'явилася ситуація, що більше орієнтується на внутрішню цінність, керується чітким наративом і фундаментальними показниками.
Однак, важкий бік теж є можливістю. Коли приплив відступає, справжні інвестори з цінностями зустрічатимуть свою золоту епоху. Адже саме в такому середовищі відбувається справжнє підкреслення цінності інституційного входу відповідно до норм, програмної дефляції технологій та реальних застосувань у зв'язку з реальною економікою, що перетворює їх справжню цінність, яка здатна проходити через цикли. Ця стаття має на меті глибоко розкрити цю глибоку трансформацію, пояснюючи, чому ця епоха, що викликає труднощі у спекулянтів, насправді є золотою дорогою для підготовлених інвесторів.
Один, найскладніший час: коли відпливе хвиля м'якої політики
Складнощі цього циклу коріняться в фундаментальному зворотному курсі макроекономічної монетарної політики. Порівняно з екстремально м’якою середою попереднього бичачого ринку, сучасний ринок стикається з найсуворішими макроекономічними вітрами за десятиліття. Федеральна резервна система, щоб стримати найгіршу інфляцію за сорок років, розпочала безпрецедентний цикл жорсткої монетарної політики, що принесло подвійний тягар для шифрування ринку, остаточно поклавши край старій моделі легкого отримання прибутку.
1. Макродані в тумані: зниження процентних ставок ще не скоро
Ключ до подолання нинішніх ринкових труднощів полягає в розумінні, чому Федеральна резервна система так і не готова знизити процентні ставки на завершальному етапі підвищення. Відповідь прихована в недавніх макроекономічних даних — ці на перший погляд "добрі" дані стали "поганою новиною" для інвесторів, які сподіваються на пом'якшення.
Незважаючи на те, що інфляція знизилася з пікових значень, її стійкість значно перевищує очікування. Останні дані показують, що річна ставка CPI в США у травні трохи нижча за очікування, але основна інфляція все ще вперто утримується на високому рівні 2,8%. Це значно відстає від цільового рівня ФРС у 2%. Ця впертість безпосередньо відображена у останніх економічних прогнозах ФРС та в широко обговорюваній "точковій діаграмі". Після засідання з монетарної політики у червні, посадовці ФРС значно знизили очікування щодо зниження процентних ставок, зменшивши медіану кількості знижок до однієї з трьох, що було раніше. Ця яструбина зміна важко вдарила по оптимізму ринку.
Водночас, ринок праці в США продовжує демонструвати вражаючу стійкість. Звіт про несільське працевлаштування за травень показав, що було створено 139 тисяч нових робочих місць, що краще за очікування ринку, тоді як рівень безробіття залишився на низькому рівні 4,2%. Сильний ринок праці означає, що споживчі витрати мають підтримку, що, в свою чергу, може створити тиск на інфляцію, що робить Федеральну резервну систему ще більш невизначеною у питанні зниження процентних ставок.
2. Високі відсоткові "приводи": ефект "втрати" шифрованих активів
Цей макроекономічний контекст безпосередньо призвів до складної ситуації на ринку шифрування:
Ліквідність виснаження: високі відсоткові ставки означають зменшення "гарячих грошей" на ринку. Для ринку шифрування, який сильно залежить від надходження нових коштів для підвищення цін, особливо для альткойнів, звуження ліквідності є найфатальнішим ударом. Колишній розквіт "все зростає разом" в цьому циклі був замінений структурними тенденціями "перекладення секторів" чи навіть "лише кількома гарячими точками".
Витрати можливостей різко зросли: коли інвестори можуть легко отримувати понад 5% безризикового доходу з державних облігацій США, витрати можливостей на утримання активів, таких як біткойн, які не генерують грошові потоки та мають різкі коливання цін, різко зростають. Це призводить до масового виведення капіталу, що шукає стабільний дохід, з ринку шифрування, що ще більше посилює ефект "втрати крові" на ринку.
Для роздрібних інвесторів, які звикли переслідувати гарячі тренди в умовах надмірної ліквідності, зміна цього середовища є жорстокою. Відсутність глибокого дослідження та прості стратегії слідування за модою можуть зазнати серйозних втрат у цьому циклі, і саме в цьому полягає сутність "складнощів" цього циклу.
Два, найзолотіша епоха: від спекуляцій до цінності, виникнення нових можливостей
Проте інша сторона кризи - це можливість. Макроекономічні вітри, подібні до стрес-тесту, виштовхують бульбашки з ринку, відбираючи справжні активи та наративи з довгостроковою цінністю, відкриваючи безпрецедентну золоту еру для підготовлених інвесторів. Витривалість цього циклу зумовлена кількома потужними внутрішніми чинниками, які не залежать від макроекономічної монетарної політики.
1. Золотий міст: спотовий ETF відкриває рік інституціоналізації
На початку 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж США історично затвердила上市 ф'ючерсного біткойн ETF. Це не просто випуск продукту, а революція в світі шифрування. Це відкриває "золоті ворота" для десятків трильйонів доларів традиційних фінансів для легального та зручного інвестування в біткойн.
Станом на другий квартал 2025 року лише два основні ETF, активи яких під управлінням перевищують кілька десятків мільярдів доларів, забезпечили ринку потужну купівельну спроможність завдяки постійному щоденному чистому притоку коштів. Цей "новий потік" з Уолл-стріт значною мірою компенсує ліквідність, скорочену через високі процентні ставки.
Генеральний директор однієї з найбільших у світі компаній з управління активами назвав успіх біткойн-ETF "революцією капітальних ринків" і зазначив, що це лише "перший крок у токенізації активів". Така підтримка з боку провідних інститутів значно підвищила довіру до ринку, а також надала роздрібним інвесторам чіткий сигнал слідувати за кроками інститутів і здійснювати довгострокові інвестиції в цінність.
2. Віра в код: жорстка підтримка в наративі про напівфінал
Четверте "половинення" біткоїна у квітні 2024 року зменшить його щоденний новий обсяг постачання з 900 монет до 450 монет. Це визначене кодом, передбачуване постачання дефляції є унікальною привабливістю біткоїна в порівнянні з усіма традиційними фінансовими активами. На фоні стабільного або навіть зростаючого попиту, зменшення постачання забезпечує біткоїну міцну математичну підтримку ціни. Історичні дані показують, що протягом 12-18 місяців після трьох попередніх половинень ціна біткоїна досягала історичних максимумів. Для інвесторів, орієнтованих на вартість, це не просто короткострокова спекуляція, а надійна логіка довгострокових інвестицій, яка проходить через цикли.
3. Революція наративу: коли Web3 починає вирішувати реальні проблеми
Макроекономічні труднощі змушують учасників ринку переходити від простого спекулювання до вивчення внутрішньої вартості проектів. Головні теми цього циклу вже не "Dogecoin" без жодних підстав, а ті, які намагаються вирішити реальні світові проблеми через інноваційні наративи:
Цей сплеск наративів знаменує собою фундаментальну зміну в індустрії шифрування від "спекуляцій на порожнечі" до "інвестування в цінність". Для роздрібних інвесторів це означає, що можливості виявлення цінності через глибоке дослідження значно зросли, знання та сприйняття вперше стали важливішими на цьому ринку, ніж просто сміливість і везіння.
Три, правила виживання нового циклу: терпляче плануйте між фіналом і прологом
Ми знаходимося на роздоріжжі епох. «Яструбина фінальна частина» Федеральної резервної системи розгортається, а прелюдія до пом'якшення ще не почалася. Для роздрібних інвесторів розуміння та адаптація до нових правил гри є ключовими для подолання циклів та використання золотих можливостей.
1. Корінна зміна інвестиційних парадигм
2. Залишайтеся терплячими, плануйте заздалегідь
Дослідження даних виявило цікаве явище: за останні 12 місяців термінів трьох останніх голів ФРС, навіть коли процентні ставки залишалися високими, середній індекс S&P 500 виріс на 16%. Це свідчить про те, що, як тільки ринок впевнений, що цикл жорсткої монетарної політики завершено, навіть якщо зниження ставок ще не відбулося, ризикова прихильність може відновитися раніше.
Цей "розгін" ринок також може з'явитися на ринку шифрування. Коли увага ринку в основному зосереджена на короткострокових спекуляціях "коли знижуватимуть відсотки", справжні мудреці вже почали думати про те, які активи, які сегменти, займуть найбільш вигідні позиції у цьому майбутньому святі, що підживлюється макроекономічними вітрами та циклом промисловості.
Висновок
Цей раунд шифрування безумовно є крайньою перевіркою усвідомлення та психічного стану роздрібних інвесторів. Епоха, в якій можна було легко отримувати прибуток завдяки сміливості та везінню, закінчилася, настала ера цінності, яка вимагає глибокого дослідження, незалежного мислення та тривалої терплячості. Це і є його "складність".
Однак саме в цю епоху інституційні кошти вливаються в ринок в небачених масштабах, забезпечуючи міцну основу; цінова логіка основних активів стає все більш чіткою; справжні програми, які можуть створювати цінність, починають вкорінюватися. Для тих, хто готовий навчатися, приймати зміни та розглядати інвестиції як подорож до монетизації знань, це безумовно "золота ера", де можна змагатися з провідними умами та ділитися довгостроковими дивідендами галузі. Історія не повторюється просто, але завжди вражаюче схожа. Між фіналом та прологом терпіння та далекоглядність стануть єдиними шляхом до успіху.