Новий парадигма шифрувального сейфа: межі між публічними компаніями та блокчейн протоколами стають розмитими

Шифрувальний сейф вже не обмежується простим утриманням біткойнів, а поступово перетворюється на нову модель кросчейн, нативного стейкінгу та токенних дивідендів. Ми стаємо свідками революції: традиційні компанії починають наслідувати спосіб роботи блокчейн-протоколів.

Однією з найгарячіших тенденцій на сучасному ринку шифрування є PIPE-угоди та масове розміщення криптоактивів публічними компаніями. Від виходу на Nasdaq через зворотне придбання певної публічної блокчейн, до того, як певний DeFi проект використовує токени як капітал та заставні активи, ця зміна переосмислює межі між "публічними компаніями" та "крипто-нативними протоколами".

Вступ до PIPE торгівлі

PIPE є абревіатурою для "публічних інвестицій у приватний капітал", що означає, що приватні інвестори інвестують у акціонерний капітал публічної компанії за зниженою ціною. Цей метод є швидким і ефективним, оскільки дозволяє уникнути громіздких процедур традиційного IPO.

Сьогодні PIPE-трансакції все частіше використовуються криптофірмами для виходу на ринок або розширення ринкового впливу. Вони зазвичай поєднуються з "зворотним поглинанням", що надає криптопроєктам швидкий шлях до виходу на ринок. Компанії можуть уникнути тривалих роуд-шоу та складних переговорів з банкірами, швидко стати публічними компаніями та потрапити на заголовки світових новин, досягнувши миттєвого виходу на ринок і фінансування.

Два типовi випадки

Капіталізація засновника певного Блокчейн

Останній найбільш помітний випадок походить від засновника відомого Блокчейн. Він через зворотне злиття з компанією, що торгується на Nasdaq, змінив назву компанії та планує завершити PIPE фінансування за допомогою токенів на суму 100 мільйонів доларів замість готівки. Цей крок не тільки перетворив токен на основний актив компанії, але й натякнув на можливий запуск механізму дивідендів на основі токенів у майбутньому.

Цікаво, що батько цього засновника займе посаду голови правління, а також є повідомлення, що член відомої політичної родини може приєднатися до команди керівництва компанії. Ця угода PIPE є не лише фінансовою операцією, але й поєднує в собі політичні, сімейні та капітальні елементи. Оглядаючи минуле, будь то випуск стейблкоїнів, копіювання DEX чи слідування тренду NFT, цей засновник завжди йшов у ногу з ринковими тенденціями, копіюючи найпопулярніші моделі та реалізуючи їх у бізнесі. В останні роки він підтримує тісні зв'язки з певною політичною родиною, будучи не лише основним власником відповідних тематичних токенів, але й відвідуючи відповідні заходи. Він глибоко розуміє істину "гроші — це влада", успішно утримуючи свій проєкт на провідних позиціях протягом кількох ринкових циклів.

певна фармацевтична компанія трансформується в платформу DeFi

Окрім цього, трансформація однієї фармацевтичної компанії також привернула увагу ринку. Ця компанія, яка раніше спеціалізувалася на технології офтальмологічних крапель, співпрацюючи з одним проектом у сфері шифрування, трансформується в платформу DeFi. Їхня мета – стати першою публічною компанією, яка використовує певний токен як основний актив. Компанія не лише володітиме великою кількістю цього токена, але й управлятиме рідним вузлом для стейкінгу, активно беручи участь у будівництві мережі. Одночасно вони також найняли нового CEO з індустрії шифрування для керівництва компанією.

Крім того, компанія може отримати додаткові права на підписку на токени в розмірі 100 мільйонів доларів США через другий раунд PIPE-угоди, якщо всі права будуть реалізовані, її шифрувальні активи перевищать 150 мільйонів доларів США.

Цей ряд змін відбувся протягом менше року з моменту запуску токена, що є "найшвидшим проектом токена щодо реалізації лістингу". Нещодавно ціна токена одноразово перевищила 45 доларів, хоча згодом знизилася до приблизно 36 доларів, але його потужна спільнота та здатність до створення наративу вже викликали значну увагу традиційних капітальних ринків.

Один інвестиційний група активно входить у Блокчейн

Ще одним випадком, на який варто звернути увагу, є певна інвестиційна група, яка планує розподілити багатопотокові токенові активи на загальну суму до 600 мільйонів доларів. Хоча повні деталі ще не були опубліковані, можна з упевненістю стверджувати, що деякий новий токен стане важливою частиною їхнього інвестиційного портфеля. Ця стратегія «багатовалютного сховища» стає новим трендом в корпоративному розподілі активів, на відміну від минулого, коли тримали лише біткойн. Сьогодні, включаючи деякі нові мережі Layer 1, вони також починають потрапляти в поле зору публічних компаній, пропонуючи бізнесу більш різноманітні способи збільшення активів.

Глобальні тренди: від Біткоїну до мульти-ланцюгового портфоліо

Тенденція створення портфелів шифрованих активів публічними компаніями вже поширилася по всьому світу і більше не обмежується лише біткоїном.

• У Франції група Блокчейн, що володіє приблизно 1600 монетами Біткоїн, стала однією з найкращих акцій, її ринкова вартість приблизно в три рази перевищує вартість її активів у Біткоїнах.

• У Японії компанія, відома як "японська версія інвестиційної компанії Bitcoin", володіє 10 000 монетами Bitcoin, а її акції становлять майже 7 разів більше вартості її володінь Bitcoin.

• У Гонконзі інвестиційна компанія, підтримувана засновниками відомої інтернет-компанії, нещодавно оголосила про включення токена певного Блокчейн до свого інвестиційного портфеля, після чого її акції зросли приблизно на 30%, а поточна ринкова вартість становить приблизно 222 рази більше, ніж вартість її токенів.

Порівнюючи множники чистої вартості активів (NAV) цих компаній, ми можемо зрозуміти рівень попиту на ринках різних країн. Наприклад, премія в 7 разів для японської компанії значно перевищує 3-кратну премію у Франції, що вказує на більш високий попит на такі інвестиційні об'єкти на японському ринку.

У порівнянні, компанія, підтримувана спільним засновником відомого блокчейн проекту, демонструє відносно слабкі результати. Її акції колись досягали 100 доларів, а зараз впали до 10-12 доларів. Наразі її ринкова капіталізація становить близько 600 мільйонів доларів, тоді як її криптоактиви оцінюються приблизно в 442 мільйони доларів, а множник NAV становить лише 1,38. Це, здається, відображає те, що на відкритому ринку інвестори менш захоплені деякими основними токенами в порівнянні з іншими токенами, але це, можливо, також надає можливості для контрінвесторів.

Чому ця тенденція така важлива?

Стратегії торгівлі PIPE та комбінування токенів більше не є короткочасним ринковим явищем, а представляють собою фундаментальну зміну способу, яким публічні компанії входять у сферу шифрування. Ми вже перейшли початкову стадію "утримання біткойнів на балансі".

Ключові тенденції, які ми спостерігаємо, включають:

1. Шифрувальний активний портфель стає ринковим сигналом: коли публічна компанія оголошує про володіння певним токеном, це не лише фінансове управління, а й сильна ринкова заява та екологічний альянс.

2. Виток зростання компаній з нативними токенами: портфелі активів розширюються з біткойна на різноманітні новітні токени публічних блокчейнів, формуючи диверсифіковану стратегію, пов'язану з певними екосистемами.

3. PIPE-транзакції стають стандартним шляхом: "вхід через задні двері" у світ шифрування стає стандартною практикою. Це швидко, гнучко і без важкого тягаря традиційного IPO.

4. Інституційні ставки на майбутнє мульти-ланцюгів: Дії інститутів свідчать про те, що компанії більше не ставлять лише на біткойн, а обирають багатогранну стратегію, тісно пов'язуючи з різними екосистемами.

Ми спостерігаємо за народженням нових компаній, які дотримуються правил роботи Web3, але проявляються на традиційному фінансовому ринку. Це не лише зміна стратегії бізнесу, а й інновація в моделі функціонування капітальних ринків. Як показують кілька випадків, у майбутньому, можливо, кожен основний крипто проект матиме свого відповідного "представника на ринку".

А це лише початок.