TIA Токен велике дамп викликав кризу наративу в індустрії шифрування

У початку 2024 року на малому бичачому ринку, токен TIA, що привернув увагу, тепер впав нижче ціни, за якою він був запущений на біржі. На сьогоднішній день ціна TIA складає лише 1,62 долара, що є падінням більш ніж на 90% від його історичного максимуму близько 20 доларів. Як колись видатний представник модульованих блокчейн-технологій, TIA тепер опинився в епіцентрі негативної критики через продажі засновника та проблеми внутрішнього управління.

Цей падіння колишнього зіркового токена TIA не лише позначає занепад модульної блокчейн-арени, але і глибше відображає те, що колись популярні наративи в індустрії криптовалют поступово спростовуються. Поки індекс Nasdaq встановлює нові рекорди, а фондовий ринок святкує, в криптовалютному світі спостерігається ряд руйнувань колишніх популярних наративів і великих дампів монет. Це свідчить про те, що традиційні наративи в криптовалютах вже важко підтримувати, індустрія вступила в критичний момент, коли справжнє випробування полягає в практичних застосуваннях.

Від слави до падіння

TIA, повна назва Celestia, є одним з найбільш обговорюваних модульних блокчейн-проектів наприкінці 2023 року та на початку 2024 року. У короткочасному бичачому ринку на початку 2024 року токен TIA з повітряного дропу стрімко зріс з однозначного значення до піку в 20 доларів. Візія проекту полягає в поєднанні суверенних міжопераційних зон Cosmos з екосистемою Ethereum, що має спільну безпеку та зосереджена на агрегуванні.

Однак, з поступовим зниженням активності на ринку в другій половині 2024 року та повільним розвитком екосистеми проекту, проблеми управління та команди Celestia почали виходити на поверхню. Найбільш суперечливим є питання про масове виведення коштів з боку керівництва. Користувачі повідомили, що ще на початку жовтня 2024 року всі топ-менеджери Celestia завершили розблокування токенів і почали масово їх продавати. Один із співзасновників навіть був звинувачений у продажу токенів на суму понад 25 мільйонів доларів США на позабіржовому ринку, після чого тихо переїхав за кордон.

Одночасно маркетингова стратегія Celestia також була піддана сумніву. Декілька відомих осіб, які підтримували TIA, були викриті в отриманні великих комісій за просування, а співзасновник одного медіа-платформи продемонстрував невідповідність у відповідях на ключове питання "Чи володієте ви токенами TIA?", що ще більше викликало сумніви у спільноти щодо суті проєкту.

Внутрішні суперечності управлінської команди також поступово виявляються. Колишній керівник відділу зв'язків з розробниками був звільнений через підозру в неналежній поведінці, що викликало PR-скандал. Celestia також була звинувачена у високій ціні на придбання конкурентів і примушувала їх вийти з співпраці з іншими проектами. Така "ексклюзивна угода" викликала суперечки, одночасно виявивши тривогу команди щодо шляхів розширення.

У момент, коли ціна монет почала падіння, а довіра спільноти була на межі краху, один з співзасновників на початку 2025 року запропонував радикальну модель управління "управління як доказ", стверджуючи, що слід замінити традиційний механізм доказу частки управлінським голосуванням поза ланцюгом для подолання постійного тиску інфляції. Однак ця руйнівна пропозиція ще не була реалізована, і факти про те, що керівництво команди продавало свої активи, почали поступово з’являтися, що змусило спільноту вважати, що це всього лише привід для "утримання ціни та приховування проблем".

Станом на момент публікації, ціна TIA впала більше ніж на 90% від максимуму. Ончейнова активність також значно знизилася, дані показують, що за останні 24 години її ончейновий дохід від Gas склав лише 231 долар.

Руйнування наративу в шифрувальній індустрії

Падіння TIA є не лише провалом окремого проєкту та токена, але й відображає стан розчарування новим наративом у всій індустрії шифрування.

У попередні періоди концепції, такі як модульність, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT, викликали величезний інвестиційний бум, залучаючи велику кількість капіталу та участь роздрібних інвесторів. Однак у 2025 році ми стали свідками колективного краху цих колись популярних наративів, багато альткойнів опинилися в скрутному становищі.

Як і TIA, багато провідних проектів у різних нішах, які колись користувалися великим попитом у капіталу, пройшли етап швидкого накопичення трафіку та різкого зростання ціни монети завдяки сприятливим наративам. Але ця популярність, як правило, швидко минає і незабаром повертається до звичайного стану.

Ці зіркові токени впали, відображаючи глибшу кризу в індустрії шифрування: відсутність справжніх технологічних інновацій та реалізації для користувачів, що призводить до постійного виснаження та розмивання наративу та довіри. Після модульності на рівні публічних ланцюгів також важко побачити нові проривні наративи. А в поточній індустрії все ще є деякі інші голоси в інших сегментах, такі як поєднання ШІ та блокчейну, яке в основному залишається на рівні концепцій, а RWA стикається не лише з проблемами регулювання, але й з фундаментальним запитанням "чи дійсно це відповідає потребам ринку".

Колишні піки наразі спростовуються один за одним і швидко забуваються людьми. Тим часом традиційний фінансовий ринок постійно надсилає позитивні новини. Незалежно від того, чи це американські акції, чи акції Гонконгу, пов'язані з шифруванням та відповідністю, такі як стабільні монети, акції відповідних бірж, всі вони переживають постійне зростання.

З одного боку, є брак інновацій у сфері шифрування та велике дамп монет, з іншого боку, проекти з шифрування, що відповідають вимогам ринків Гонконгу та США, отримують підтримку капіталу та ринку. Є думка, що це свідчить про кінець шифрувальної індустрії, але насправді це більше схоже на попередження для різних проектів: справжні технологічні інновації та впровадження в життя можуть створити тривалу цінність. Традиційна криптосфера, що покладається на спекуляції, піднімаючи ціну, а потім скидаючи, вже важко вижити. Як і проекти Web2, нинішні проекти Web3 також зіткнуться з реальними випробуваннями впровадження.