Цифрові активи фінансові: історична можливість Гонконгу
З моменту офіційного оголошення політики щодо віртуальних активів наприкінці жовтня 2022 року Гонконг став одним із найбільш активних регіонів у світі, які послідовно впроваджують Web3 та цифрові активи в міжнародному фінансовому центрі. Від чітких політичних зобов'язань уряду до системної підтримки з боку таких органів, як Комісія з цінних паперів та Управління грошового обігу, Гонконг впевнено крокує до інноваційного фронту фінансування цифрових активів.
У стратегії фінансів цифрових активів Гонконгу токенізація реальних світових активів (RWA) є ключовим елементом. 28 серпня 2024 року Гонконгський управління грошово-кредитної політики офіційно запустило програму "Ensemble" в рамках пісочниці, що має на меті використання експериментальних токенізованих валют для сприяння міжбанківським розрахункам та зосередження на дослідженні торгівлі токенізованими активами. Це знаменує собою проактивне планування Гонконгу в сфері токенізації активів та демонструє його рішучість стати глобальним центром токенізації RWA.
Згідно з останніми даними дослідницької платформи RWA, загальний обсяг ринку RWA в даний час перевищує 13 мільярдів доларів. Прогнози BlackRock ще більш оптимістичні: очікується, що до 2030 року ринкова вартість токенізованих активів досягне 10 трильйонів доларів, що означає, що потенційний простір для зростання протягом наступних 7 років може перевищити 75 разів.
Цей величезний потенціал зростання заклав ринкову основу для Гонконгу, щоб стати глобальним центром токенізації RWA. Варто зазначити, що під час нещодавнього Тижня фінансових технологій у Гонконгу одна платформа оголосила про співпрацю з Hua Xia Asset Management для запуску токенізованого фонду, орієнтованого на роздрібних інвесторів Гонконгу, у рамках проєкту Ensemble, а також співпрацю з Franklin Templeton для проведення перевірки концепції на розподільчому ланцюзі фінансових продуктів (включаючи токени грошових ринкових фондів).
Проект "Ensemble": фінансова стратегія цифрових активів Гонконгу
Проєкт "Ensemble" є частиною далекоглядної стратегії Гонконгу щодо розгортання цифрових активів у фінансовій сфері та зміцнення позицій міжнародного фінансового центру. У березні 2024 року Управління грошово-кредитного регулювання Гонконгу офіційно оголосило проєкт "Ensemble", чітко заявивши про підтримку розвитку токенізованого ринку Гонконгу, на початковому етапі зосереджуючись на токенізованих депозитах.
Потім "Ensemble" пісочниця продовжить дослідження та тестування випадків використання токенізації, включаючи розрахунки токенізованих реальних активів (таких як зелені облігації, добровільні скорочення викидів, літаки, зарядні станції для електромобілів, електронні коносаменти та управління фінансами), з надією стати новою фінансовою ринковою інфраструктурою, що з'єднує токенізовані реальні активи з токенізованою валютою.
Токенізація RWA перетворює фізичні активи (такі як облігації, золото, нерухомість та інші товари) на цифрові активи в блокчейні, що приносить унікальні переваги:
Підвищення ефективності витрат: усунення посередників, зниження витрат на торгівлю, підвищення ефективності.
Покращення доступності: дозволяє традиційним активам ділитися на менші частки, підвищуючи доступність і ліквідність.
Це означає, що RWA можуть стати основним двигуном зростання цифрових активів в мережі, дозволяючи Web3 ефективно охоплювати величезний пул традиційних активів, таких як світовий ринок облігацій (133 трильйони доларів США) та ринок золота (13,5 трильйона доларів США). У рамках токенізації ці фізичні активи не лише можуть увійти до екосистеми торгівлі в мережі, але також можуть отримувати доходи DeFi через позики та стейкінг, що вводить реальні активи підтримки доходу на ринок цифрових активів, підвищуючи його цінову основу.
З моменту сплеску DeFi у 2020 році обсяги цифрових активів значно зросли. Станом на 25 жовтня 2024 року загальна заблокована вартість в мережі (TVL) досягла 88 мільярдів доларів. Проте, порівняно з масштабами токенізованих RWA активів (таких як облігації, золото, акції, нерухомість тощо), що вимірюються трильйонами доларів, ця цифра залишається незначною. Таким чином, токенізація RWA, безсумнівно, надасть потужний імпульс для зростання мережевих активів.
З поширенням токенізації RWA, світ на блокчейні зазнає глибоких змін. Межі між традиційними фінансами та цифровими фінансами поступово розмиються, система активів на блокчейні не лише значно розшириться, але й досягне прориву в питаннях відповідності та прозорості, надаючи глобальним інвесторам більш різноманітні вибори.
Значення проєкту "Ensemble" полягає в тому, що Гонконг здійснює попереднє дослідження глибокої інтеграції фінансової екосистеми цифрових активів шляхом створення високоефективної тестової платформи. Його нові продукти та нові моделі стануть "репетицією" для наступного етапу інновацій у сфері цифрових активів у Гонконгу, надаючи потужний імпульс для перетворення Гонконгу на глобальний вузол токенізації RWA.
Токенізація RWA: можливості ери цифрових активів в Гонконзі
Попит на токенізацію RWA в Гонконзі походить з його глибокого фінансового культурного контексту як міжнародного фінансового центру. Токенізація RWA відкриває нові можливості для інтеграції цифрових активів і традиційних фінансів, дозволяючи фондам, облігаціям, акціям тощо токенізуватися за допомогою технології блокчейн і у формі цифрових активів, що підвищує ліквідність та доступність активів.
Одночасно, величезні зрілі активи та масштаб, необхідні для ринку RWA, є перевагою Гонконгу як міжнародного фінансового гіганта. Гонконг має розвинуту фінансову сервісну інфраструктуру, багаторічний досвід, зрілу систему управління ризиками, розвинену торгову інфраструктуру та велику кількість клієнтів. Ці переваги можуть допомогти Гонконгу швидко перевести активи RWA в блокчейн, забезпечивши ринку відповідні, безпечні торгові рішення, ставши мостом між Web2 та Web3.
У рамках проекту "Ensemble" Гонконг встановив чотири ключові теми для експериментального тестування токенізації RWA: фіксований дохід, інвестиційні фонди, сек’юритизація та торгівельне фінансування, при цьому фіксований дохід та інвестиційні фонди вважаються основними експериментальними напрямками токенізації RWA.
Як приклад концептуального підтвердження токенізованих фондів у співпраці певної платформи з Franklin Templeton в проекті Ensemble, це дослідження має потенціал сприяти ланцюговій та прозорій реалізації продуктів з фіксованим доходом, що принесе інноваційні зміни у сферу управління активами:
Відповідність та безпека: спираючись на платформу тестування відповідності Гонконгського управління валютного контролю, забезпечити відповідність токенізованих фондів регуляторним стандартам, надаючи глобальним інвесторам безпечні та надійні інвестиційні канали.
Підвищення ліквідності та прозорості: токенізація дозволяє фондовим продуктам прозоро торгуватися на блокчейні, активи можуть бути дроблені на невеликі частини, що збільшує ліквідність і дає інвесторам переваги ліквідності та прозорості децентралізованого ринку.
Підвищення ефективності та оптимізація витрат: токенізація спрощує традиційні процеси управління фондами, знижує проміжні витрати, роблячи фондові продукти більш доступними, що приваблює ширшу групу роздрібних інвесторів.
Ця співпраця не лише суттєво підвищує швидкість та ефективність розрахунків, а й знижує бар'єри входу, дозволяючи дрібні інвестиції, що приносить нові джерела ліквідності на ринок та може сприяти подальшому розвитку та популяризації ринку RWA.
Згідно з прогнозом Ernst & Young, до 2026 року інституційні та заможні інвестори планують виділити 5,6% та 8,6% своїх портфелів на токенізовані активи. Це означає, що протягом 3 років з цього року інституційні та заможні інвестори загалом перевищать 100% приросту в токенізованих інвестиціях RWA.
Роздрібні продукти: потенційна точка спалахування RWA
Протягом останніх 5 років найуспішнішим фінансовим продуктом цифрових активів у світі стали стейблкоїни. Стейблкоїни з властивостями RWA, орієнтовані на звичайних користувачів, стали одним із широко прийнятих випадків використання цифрових активів. Лише в деяких версіях стейблкоїнів кількість облікових записів на блокчейні перевищила 40 мільйонів, що дійсно дозволило блокчейну перестати бути святом для меншості та значно розширило й поглибило базу користувачів Web3 та цифрових активів.
Основні традиційні фінансові установи також активно зосереджуються на таких продуктах, щоб ще більше розширити застосування цифрових активів у повсякденному фінансовому житті. Наразі обсяг обігових токенізованих державних облігаційних фондів, очолюваних деякими токенізованими фондами державних облігацій, наближається до 1 мільярда доларів, що закладає міцну основу для застосування RWA токенізованих продуктів на роздрібному ринку.
Роздрібні RWA токенізовані продукти мають перевагу інклюзивності, що залучає більше звичайних інвесторів: раніше звичайні інвестори, беручи участь у традиційних фінансових ринках, таких як американські державні облігації, нерухомість або дорогі акції, часто стикалися з високими фінансовими бар'єрами та складними торговими процесами. Тепер завдяки токенізації RWA ці активи можуть бути розділені на менші торгові одиниці, що значно знижує інвестиційний бар'єр.
Більш важливо, що роздрібні RWA продукти за допомогою прозорих характеристик блокчейну підвищують можливості управління ризиками, що приносить інвесторам вищий рівень довіри, сприяючи подальшому застосуванню та популяризації цифрових активів у повсякденному фінансовому житті. У сфері токенізації RWA в Гонконзі ряд підприємств цифрових активів сприяють інноваціям і просуванню RWA, що відповідають вимогам.
Зокрема, одна ліцензована платформа віртуальних активів відіграла ключову роль у цьому процесі, особливо усвідомлюючи стратегічне значення роздрібних RWA продуктів для екосистеми цифрових активів Гонконгу. Ця платформа активно працює над впровадженням токенізованих активів на масовий ринок, включаючи використання своїх політичних переваг як регульованої платформи, розширюючи партнерство з традиційними фінансовими установами, щоб запропонувати клієнтам відповідні RWA торговельні послуги.
Переваги цієї платформи включають:
Перша ліцензована платформа в Гонконзі, яка має понад шість років досвіду.
Широка співпраця з провідними традиційними фінансовими установами для спільного просування проектів, таких як цифровий актив ETF, токенізація інвестиційних фондів.
Строго дотримуватися регуляторних вимог, забезпечуючи безпечне та відповідне середовище для співпраці з партнерами фінансових установ, а також отримавши найбільший обсяг страхування у світі.
Отримання повного дозволу на надання токенізованих проектів, що забезпечує комплексні рішення, які охоплюють випуск цифрових цінних паперів, зберігання, торгові послуги, розподіл активів та послуги блокчейн-технологій.
У бізнес-моделі RWA охоплює кілька рівнів — від базової інфраструктури до верхнього рівня DeFi. Платформа може надавати послуги базової інфраструктури, відповідальної за токенізацію та зберігання фізичних активів на блокчейні; одночасно вона може здійснювати послуги середнього рівня, залучаючи доходи від активів у сферу DeFi, щоб надати інвесторам більше можливостей для отримання доходу.
Ця структура не лише допомагає Гонконгу зміцнити зв'язок між Web3 та традиційними фінансами, але й забезпечує вищий рівень довіри та зручний досвід участі для інвесторів завдяки відповідальному управлінню активами та контролю ризиків.
Висновок
Для дослідження фінансів цифрових активів у Гонконзі токенізація RWA дійсно є очікуваною "парадигмальною зміною". Якщо вдасться знайти спосіб легально поєднати цифрові активи на блокчейні та реальні активи, та отримати спроби просування у роздрібному форматі від деяких платформ і фондів, не виключено, що це стане наступною "точкою зростання" фінансів цифрових активів.
З цієї точки зору, роль деяких платформ також підкреслює переваги Гонконгу в глобальних фінансових інноваціях цифрових активів. Як одна з найстаріших у світі компаній з віртуальних активів, ці платформи мають глибокі знання в сфері цифрових активів, що забезпечує відповідність та прозорість проектів токенізації RWA. Це саме та природна перевага, якою володіє Гонконг:
Гонконг, як міжнародний фінансовий центр, має багаті традиційні фінансові ресурси, будь то зріла система управління ризиками, вдосконалена торгова інфраструктура чи велика клієнтська база, які підтримують його можливість ввести фонди, акції, золото та інші цифрові активи у вигляді RWA на блокчейн, повністю звільняючи їх ліквідність.
Сьогодні ми маємо підстави сподіватися на швидку реалізацію цього бачення.
 і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Гонконгська токенізація RWA: історична можливість для фінансів цифрових активів
Цифрові активи фінансові: історична можливість Гонконгу
З моменту офіційного оголошення політики щодо віртуальних активів наприкінці жовтня 2022 року Гонконг став одним із найбільш активних регіонів у світі, які послідовно впроваджують Web3 та цифрові активи в міжнародному фінансовому центрі. Від чітких політичних зобов'язань уряду до системної підтримки з боку таких органів, як Комісія з цінних паперів та Управління грошового обігу, Гонконг впевнено крокує до інноваційного фронту фінансування цифрових активів.
У стратегії фінансів цифрових активів Гонконгу токенізація реальних світових активів (RWA) є ключовим елементом. 28 серпня 2024 року Гонконгський управління грошово-кредитної політики офіційно запустило програму "Ensemble" в рамках пісочниці, що має на меті використання експериментальних токенізованих валют для сприяння міжбанківським розрахункам та зосередження на дослідженні торгівлі токенізованими активами. Це знаменує собою проактивне планування Гонконгу в сфері токенізації активів та демонструє його рішучість стати глобальним центром токенізації RWA.
Згідно з останніми даними дослідницької платформи RWA, загальний обсяг ринку RWA в даний час перевищує 13 мільярдів доларів. Прогнози BlackRock ще більш оптимістичні: очікується, що до 2030 року ринкова вартість токенізованих активів досягне 10 трильйонів доларів, що означає, що потенційний простір для зростання протягом наступних 7 років може перевищити 75 разів.
Цей величезний потенціал зростання заклав ринкову основу для Гонконгу, щоб стати глобальним центром токенізації RWA. Варто зазначити, що під час нещодавнього Тижня фінансових технологій у Гонконгу одна платформа оголосила про співпрацю з Hua Xia Asset Management для запуску токенізованого фонду, орієнтованого на роздрібних інвесторів Гонконгу, у рамках проєкту Ensemble, а також співпрацю з Franklin Templeton для проведення перевірки концепції на розподільчому ланцюзі фінансових продуктів (включаючи токени грошових ринкових фондів).
Проект "Ensemble": фінансова стратегія цифрових активів Гонконгу
Проєкт "Ensemble" є частиною далекоглядної стратегії Гонконгу щодо розгортання цифрових активів у фінансовій сфері та зміцнення позицій міжнародного фінансового центру. У березні 2024 року Управління грошово-кредитного регулювання Гонконгу офіційно оголосило проєкт "Ensemble", чітко заявивши про підтримку розвитку токенізованого ринку Гонконгу, на початковому етапі зосереджуючись на токенізованих депозитах.
Потім "Ensemble" пісочниця продовжить дослідження та тестування випадків використання токенізації, включаючи розрахунки токенізованих реальних активів (таких як зелені облігації, добровільні скорочення викидів, літаки, зарядні станції для електромобілів, електронні коносаменти та управління фінансами), з надією стати новою фінансовою ринковою інфраструктурою, що з'єднує токенізовані реальні активи з токенізованою валютою.
Токенізація RWA перетворює фізичні активи (такі як облігації, золото, нерухомість та інші товари) на цифрові активи в блокчейні, що приносить унікальні переваги:
Це означає, що RWA можуть стати основним двигуном зростання цифрових активів в мережі, дозволяючи Web3 ефективно охоплювати величезний пул традиційних активів, таких як світовий ринок облігацій (133 трильйони доларів США) та ринок золота (13,5 трильйона доларів США). У рамках токенізації ці фізичні активи не лише можуть увійти до екосистеми торгівлі в мережі, але також можуть отримувати доходи DeFi через позики та стейкінг, що вводить реальні активи підтримки доходу на ринок цифрових активів, підвищуючи його цінову основу.
З моменту сплеску DeFi у 2020 році обсяги цифрових активів значно зросли. Станом на 25 жовтня 2024 року загальна заблокована вартість в мережі (TVL) досягла 88 мільярдів доларів. Проте, порівняно з масштабами токенізованих RWA активів (таких як облігації, золото, акції, нерухомість тощо), що вимірюються трильйонами доларів, ця цифра залишається незначною. Таким чином, токенізація RWA, безсумнівно, надасть потужний імпульс для зростання мережевих активів.
З поширенням токенізації RWA, світ на блокчейні зазнає глибоких змін. Межі між традиційними фінансами та цифровими фінансами поступово розмиються, система активів на блокчейні не лише значно розшириться, але й досягне прориву в питаннях відповідності та прозорості, надаючи глобальним інвесторам більш різноманітні вибори.
Значення проєкту "Ensemble" полягає в тому, що Гонконг здійснює попереднє дослідження глибокої інтеграції фінансової екосистеми цифрових активів шляхом створення високоефективної тестової платформи. Його нові продукти та нові моделі стануть "репетицією" для наступного етапу інновацій у сфері цифрових активів у Гонконгу, надаючи потужний імпульс для перетворення Гонконгу на глобальний вузол токенізації RWA.
Токенізація RWA: можливості ери цифрових активів в Гонконзі
Попит на токенізацію RWA в Гонконзі походить з його глибокого фінансового культурного контексту як міжнародного фінансового центру. Токенізація RWA відкриває нові можливості для інтеграції цифрових активів і традиційних фінансів, дозволяючи фондам, облігаціям, акціям тощо токенізуватися за допомогою технології блокчейн і у формі цифрових активів, що підвищує ліквідність та доступність активів.
Одночасно, величезні зрілі активи та масштаб, необхідні для ринку RWA, є перевагою Гонконгу як міжнародного фінансового гіганта. Гонконг має розвинуту фінансову сервісну інфраструктуру, багаторічний досвід, зрілу систему управління ризиками, розвинену торгову інфраструктуру та велику кількість клієнтів. Ці переваги можуть допомогти Гонконгу швидко перевести активи RWA в блокчейн, забезпечивши ринку відповідні, безпечні торгові рішення, ставши мостом між Web2 та Web3.
У рамках проекту "Ensemble" Гонконг встановив чотири ключові теми для експериментального тестування токенізації RWA: фіксований дохід, інвестиційні фонди, сек’юритизація та торгівельне фінансування, при цьому фіксований дохід та інвестиційні фонди вважаються основними експериментальними напрямками токенізації RWA.
Як приклад концептуального підтвердження токенізованих фондів у співпраці певної платформи з Franklin Templeton в проекті Ensemble, це дослідження має потенціал сприяти ланцюговій та прозорій реалізації продуктів з фіксованим доходом, що принесе інноваційні зміни у сферу управління активами:
Ця співпраця не лише суттєво підвищує швидкість та ефективність розрахунків, а й знижує бар'єри входу, дозволяючи дрібні інвестиції, що приносить нові джерела ліквідності на ринок та може сприяти подальшому розвитку та популяризації ринку RWA.
Згідно з прогнозом Ernst & Young, до 2026 року інституційні та заможні інвестори планують виділити 5,6% та 8,6% своїх портфелів на токенізовані активи. Це означає, що протягом 3 років з цього року інституційні та заможні інвестори загалом перевищать 100% приросту в токенізованих інвестиціях RWA.
Роздрібні продукти: потенційна точка спалахування RWA
Протягом останніх 5 років найуспішнішим фінансовим продуктом цифрових активів у світі стали стейблкоїни. Стейблкоїни з властивостями RWA, орієнтовані на звичайних користувачів, стали одним із широко прийнятих випадків використання цифрових активів. Лише в деяких версіях стейблкоїнів кількість облікових записів на блокчейні перевищила 40 мільйонів, що дійсно дозволило блокчейну перестати бути святом для меншості та значно розширило й поглибило базу користувачів Web3 та цифрових активів.
Основні традиційні фінансові установи також активно зосереджуються на таких продуктах, щоб ще більше розширити застосування цифрових активів у повсякденному фінансовому житті. Наразі обсяг обігових токенізованих державних облігаційних фондів, очолюваних деякими токенізованими фондами державних облігацій, наближається до 1 мільярда доларів, що закладає міцну основу для застосування RWA токенізованих продуктів на роздрібному ринку.
Роздрібні RWA токенізовані продукти мають перевагу інклюзивності, що залучає більше звичайних інвесторів: раніше звичайні інвестори, беручи участь у традиційних фінансових ринках, таких як американські державні облігації, нерухомість або дорогі акції, часто стикалися з високими фінансовими бар'єрами та складними торговими процесами. Тепер завдяки токенізації RWA ці активи можуть бути розділені на менші торгові одиниці, що значно знижує інвестиційний бар'єр.
Більш важливо, що роздрібні RWA продукти за допомогою прозорих характеристик блокчейну підвищують можливості управління ризиками, що приносить інвесторам вищий рівень довіри, сприяючи подальшому застосуванню та популяризації цифрових активів у повсякденному фінансовому житті. У сфері токенізації RWA в Гонконзі ряд підприємств цифрових активів сприяють інноваціям і просуванню RWA, що відповідають вимогам.
Зокрема, одна ліцензована платформа віртуальних активів відіграла ключову роль у цьому процесі, особливо усвідомлюючи стратегічне значення роздрібних RWA продуктів для екосистеми цифрових активів Гонконгу. Ця платформа активно працює над впровадженням токенізованих активів на масовий ринок, включаючи використання своїх політичних переваг як регульованої платформи, розширюючи партнерство з традиційними фінансовими установами, щоб запропонувати клієнтам відповідні RWA торговельні послуги.
Переваги цієї платформи включають:
У бізнес-моделі RWA охоплює кілька рівнів — від базової інфраструктури до верхнього рівня DeFi. Платформа може надавати послуги базової інфраструктури, відповідальної за токенізацію та зберігання фізичних активів на блокчейні; одночасно вона може здійснювати послуги середнього рівня, залучаючи доходи від активів у сферу DeFi, щоб надати інвесторам більше можливостей для отримання доходу.
Ця структура не лише допомагає Гонконгу зміцнити зв'язок між Web3 та традиційними фінансами, але й забезпечує вищий рівень довіри та зручний досвід участі для інвесторів завдяки відповідальному управлінню активами та контролю ризиків.
Висновок
Для дослідження фінансів цифрових активів у Гонконзі токенізація RWA дійсно є очікуваною "парадигмальною зміною". Якщо вдасться знайти спосіб легально поєднати цифрові активи на блокчейні та реальні активи, та отримати спроби просування у роздрібному форматі від деяких платформ і фондів, не виключено, що це стане наступною "точкою зростання" фінансів цифрових активів.
З цієї точки зору, роль деяких платформ також підкреслює переваги Гонконгу в глобальних фінансових інноваціях цифрових активів. Як одна з найстаріших у світі компаній з віртуальних активів, ці платформи мають глибокі знання в сфері цифрових активів, що забезпечує відповідність та прозорість проектів токенізації RWA. Це саме та природна перевага, якою володіє Гонконг:
Гонконг, як міжнародний фінансовий центр, має багаті традиційні фінансові ресурси, будь то зріла система управління ризиками, вдосконалена торгова інфраструктура чи велика клієнтська база, які підтримують його можливість ввести фонди, акції, золото та інші цифрові активи у вигляді RWA на блокчейн, повністю звільняючи їх ліквідність.
Сьогодні ми маємо підстави сподіватися на швидку реалізацію цього бачення.
![Гонконг Web3 "земля обітована"? Спроба аналізу візії токенізації RWA Ensemble](