Еволюція MEV-структури на Solana та її плюси і мінуси

Передмова

Solana вже пройшла 5 років, а Jito, як лідер інфраструктури MEV, за менш ніж 3 роки з початкових 15% ринкової частки злетіла до 95%. Можна сказати, що на даний момент більшість мем-транзакцій на Solana проходять через систему Jito.

Давайте поглиблено обговоримо такі питання:

1. Що таке Jito-solana? Як він зайняв ринок за 2 роки?
2. Різниця між основними механізмами Solana та Ethereum
3. Чому угоди користувача завжди блокуються?
4. Майбутнє MEV-структури Solana

1. Знайомство з Jito-solana

Крім Jito-solana, який займає 95% ринку, на Solana також є інфраструктури MEV, такі як Paladin, Deeznode, BlockRazor, BloxRoute, Galaxy, Nozomi тощо. Ця стаття зосередиться на розвитку та технічних принципах лідера Jito.

1.1 Хронологія розвитку Jito

• Засновано в кінці 2021 року
• У червні 2022 року на Solana було запущено основну мережу, у вересні охоплено 15% від обсягу стейкінгу
• Фінансування та ітерація 2022-2023 років, співпраця з фондом Solana
• TGE 2023, стейкінг Jito отримує бонуси від MEV
• У 2024 році в 1 кварталі закривається канал передачі транзакцій до jito-blockengine
• У 2 кварталі 2024 року кількість підтверджених партнерів перевищить 500, що охоплює 70% MEV
• У першому кварталі 2025 року покриття стейкінгу досягне 94,71%

! 10 000 слів для тлумачення еволюції та переваг MEV на Solana

1.2 Архітектура системи Jito

Jito складається з 3 основних послуг:

1. block-engine: аукціонна система, що дозволяє кліпам подавати Bundle транзакційні пакети для аукціону
2. jito-solana: заміна клієнта валідатора, обробка пакетів угод Bundle з block-engine
3. jito-relayer: шлюз валідаторів, приймає транзакції та пересилає

1.3 Прибуток системи Jito

Протягом останнього року загальний обсяг торгівлі Bundle становив 4,3 мільярда угод, що призвело до нарахування 5,51 мільйона SOL у вигляді Tip-ів. За ціною 140 доларів загальний додатковий дохід становить 7,7 мільярда доларів.

Прибуток платформи Jito становить близько 35 мільйонів доларів США, що дорівнює доходу від гри Honor of Kings за два дні. Але враховуючи її монопольну позицію та потенціал для зростання в майбутньому, оцінка може досягти 10-100 мільярдів доларів США.

1.4 Сценарії MEV, підтримувані Jito

Типові атаки MEV:

• Frontrun: арбітраж, сандвіч-атаки, миттєве надання ліквідності тощо
• Backrun: арбітраж DEX, слідування ліквідації, арбітраж затримки оракула тощо

Крім того, Jito також підходить для сценаріїв, які потребують прискорення та пакетної торгівлі, таких як відкриття мем-токенів, захист великих угод тощо.

2. Відмінності між Solana та системою Ethereum

2.1 Паттерн MEV Ethereum

Екосистема MEV Ethereum має чітке розподіл праці:

• Searcher шукає можливості MEV
• Builder побудова блоку
• Relay реле
• Proposer пропозиціонер
• Validator верифікатор

Після злиття, частка ринку MEV-boost швидко зросла до 90%, але загальна рентабельність Searcher знизилася на 62%.

2.2 Механізм блоків Solana

Solana та Ethereum мають 4 ключові відмінності:

1. Без пулу пам'яті
2. Прогнозування наступного Лідера
3. Стратегія підключення лідера має вагу, що базується на стейкінгу
4. Механізм повторної спроби транзакції

Ці характеристики сприяють легшій реалізації MEV на Solana.

2.3 Причини, чому транзакції Solana можуть бути піддані атакам

• Важко підтвердити злочини лідера
• Торгівля довго затримується на вузлі
• Нарація мемів та масштаби доходу від стейкінгу
• Витрати на експлуатацію валідаторів високі

3. Solana MEV інші конкуренти

3.1 Паладин

Частка на ринку 5%, надає VIP-сервіс для раннього доступу та захисту угод. Модифіковано на основі клієнта Jito-Solana, основні переваги:

• P3 пріоритетний порт
• Виявлення та виключення атак з використанням кліпс
• Відкритий арбітражний бот ( був вимкнений )

3.2 bloXroute

Забезпечення оптимізації мережевого рівня та захисту приватних каналів:

• Прискорення Solana BDN
• Послуга ППК MEV-Protect

3.3 BlockRazor

Нові проекти інфраструктури MEV, що надають:

• Скутум MEV Protect RPC
• Високопродуктивне мережеве прискорення
• Послуги такі як MEV Builder

4. Підсумок

4.1 Конкуренція MEV Solana

• Технічна сила врешті-решт буде досягнута
• Конкуренція на ринку є ключовою
• Відсутність етапу торгів Builder
• Острівці даних про потоки замовлень стануть основною конкурентною перевагою

4.2 Jito про досягнення та недоліки Solana

Заслуга:

• Знизити ймовірність простоїв
• Забезпечення різноманітних сценаріїв використання
• Підвищення доходу від стейкінгу та рівня децентралізації

Перевал:

• Потенційний ризик монополії
• Користувацька торгівля зазнала збитків

4.3 Майбутній розвиток MEV-структури

• Новий Searcher постійно входить
• Громадські протести сприяють реформам
• Прибутковість MEV залишається величезною
• Дослідження передових технологій: приватні транзакції, справедливе сортування тощо

5. Висновок

Заключний етап MEV-структури, можливо, не полягає у конкуренції між аналогами, а в абсолютно нових формах застосування. Біржі з ордерними книгами, тенденції до регулювання та інші фактори можуть суттєво вплинути на екосистему MEV. Майбутній розвиток заслуговує на постійне спостереження.

! 10 000 слів для тлумачення еволюції патернів та переваг і недоліків MEV на Solana